2024ビットコインETFの承認が最大の勝者となり、市場の供給と需要が50%の月間上昇を促進

2025-07-24 18:12:50

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2024年デジタルマネー市場狂飙：ビットコインが最大の勝者になる

2024年、デジタルマネー市場は前所未有の狂乱の様相を呈しており、その中でもビットコインのパフォーマンスが特に目を引いています。過去1か月間で、ビットコインは50%以上の上昇を記録しました。この驚異的な市場パフォーマンスの背後には一体何があるのでしょうか？この狂乱は持続可能なのでしょうか？これらの問題を深く探っていきましょう。

あらゆる資産価格の上昇は、供給の減少と需要の増加という二つの基本要因から成り立っています。私たちは供給と需要の二つの観点からビットコインの動向を分析します。

サプライサイド分析

ビットコインの持続的な半減期がその価格に与える影響は徐々に弱まっているが、我々は依然として潜在的な売り圧力に注目する必要がある。

コンセンサスに従い、新たに生成されるビットコインは200万枚未満であり、増加速度は再び半減しようとしています。これは、新たな売圧がさらに低下することを意味します。マイナーのアカウントを観察すると、長期にわたり180万枚以上を維持しており、マイナーが大規模な売却の意図を持っていないことを示しています。

一方で、長期保有アカウントのビットコイン数量は継続的に増加しており、現在約1490万枚です。実際に流通しているビットコインの数量は非常に限られており、市場価値は3500億ドル未満です。これが、日平均5億ドルの継続的な買い入れが、ビットコイン価格をこれほど急速に押し上げる理由を説明しています。

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需要サイド分析

需要の増加は主に以下のいくつかの側面から来ています：

ETFの流動性向上
富裕層が保有する資産価値の伸び
金融業務は短期投資よりも魅力的である
ファンドにとって、ビットコインの機会コストは高すぎる。
ビットコインはコアトラフィックエンジンとして

ETF：ビットコイン本輪牛市の独特な催化剤

ビットコインETFがSECの承認を受け、伝統的な金融市場への進出の扉が開かれました。コンプライアンス資金がついにビットコイン市場に流入できるようになり、暗号の世界では、これらの伝統的な資金はビットコインにしか流れません。

ビットコインの通貨のデフレ特性は、その投資熱を形成しやすくしています。ファンドが継続的に買い入れを行う限り、価格は不断に上昇し、ビットコインを保有するファンドの業績は際立っており、それによってより多くの資金が流入し、良性の循環が形成されます。一方で、ビットコインを保有していないファンドは業績のプレッシャーに直面し、資金流出の可能性すら抱えています。このようなモデルはウォール街の不動産市場で何年も運用されてきました。

ビットコインはこの投資モデルにより適しています。過去1か月間、毎取引日の平均純買入は5億ドル未満でしたが、50％を超える市場の上昇をもたらしました。これは伝統的な金融市場では微々たる買入量に過ぎません。

ETFは流動性の観点からビットコインの価値を向上させました。2023年の世界の伝統金融規模（不動産を含む）は約560兆ドルに達し、既存の流動性がこれほど大規模な金融資産を支えるのに十分であることを示しています。ビットコインの流動性は伝統的な金融資産に比べてはるかに低いですが、伝統的金融へのアクセスがビットコインにより高い評価額を生み出すために必要な流動性を創出する可能性があります。注目すべきは、この準拠した流動性はビットコインにのみ流れ、他のデジタルマネー資産には流れないということです。

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富裕層はビットコインの価格上昇を促進することを好む

市場調査によると、暗号通貨の億万長者はブルマーケットでは通常ビットコインを大きく保有しており、中産階級以下の投資家がビットコインを保有する割合は通常その投資ポートフォリオの25%を超えることはありません。現在、ビットコインの時価総額は全暗号通貨市場の54.8%を占めています。あなたの周りの人々がビットコインを保有している割合がこの数字を大きく下回っている場合、ビットコインは富裕層や機関に集中している可能性が高いです。

これがマタイ効果を引き起こします：裕福な人が持っている資産はしばしば持続的に上昇し、一般の人が持っている資産は持続的に下落する可能性があります。政府の介入がない場合、市場経済は必然的にマタイ効果を生み出します。裕福な人は、より賢く、より能力があるだけでなく、天然により多くのリソースを持っています。賢い人々と有用なリソースは自然に裕福な人々の周りで協力を求め、富の乗数効果を形成します。

暗号通貨市場では、富裕層や機関投資家が一般投資家から利益を得るためにマイナーな通貨を利用し、流動性の高いメインストリームトークンを価値の保存手段として使用する可能性があります。富は一般投資家から小規模な通貨に流入し、富裕層や機関によって収穫された後、再びビットコインなどのメインストリーム通貨に流入します。ビットコインの流動性が向上するにつれて、富裕層や機関にとっての魅力もますます増していくでしょう。

ビットコイン価格は重要ではなく、重要なのは金融市場のシェアを争うことです

SECがビットコイン現物ETFを承認した後、市場競争の多層面を引き起こしました。アメリカ国内では多くの大手金融機関がETF市場のリーダーシップを争っており、シンガポール、スイス、香港などの金融センターも世界的に追随しています。機関の売却が不可能ではないですが、現在の国際環境下で、売却後に同じ価格で買い戻せるかは依然として未知数です。

ETFの支援を失ったビットコイン現物は、手数料収入を失うだけでなく、ビットコインの価格決定権を失うことも意味します。それに応じて、金融市場もこの"デジタルゴールド"——未来の金融システムの安定石の価格決定権、及びビットコイン現物デリバティブ市場を失うことになります。これはどの国や金融市場にとっても戦略的な失敗です。

したがって、世界の伝統的な金融資本が売却共謀を形成する可能性は非常に低く、むしろ絶えず資金を集める過程で投資熱が形成される可能性があります。

ビットコイン：ウォール街の"銘文"

低コストで高オッズの資産に対して、適度な投資は資産ポートフォリオの収益率を大幅に向上させる可能性があり、全体的なポートフォリオが過度なリスクにさらされることはありません。ビットコインは現在、従来の金融市場において評価が依然として小さく、主流資産との相関性も低いです。したがって、主流ファンドにとっては、少量のビットコインを保有することが合理的な選択です。

2024年にビットコインが主流の金融市場で最も高いリターンを持つ資産になったと仮定すると、ビットコインを配置していないファンドマネージャーは投資家に説明するのが難しくなるでしょう。逆に、1%または2%のビットコインを保有していれば、たとえそれを好まなかったり損失を被ったりしても、ビットコインのリスクが全体のパフォーマンスに過度に影響することはなく、投資家に説明しやすくなります。

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ビットコイン：ファンドマネージャーの理想的な選択

ビットコインの半匿名特性はファンドマネージャーに一定の操作スペースを提供します。主流の取引プラットフォームはKYCを必要としますが、オフラインOTC取引は依然として存在します。規制当局は金融業者の現物ポジションを全面的に監視することが難しいです。

前述の分析に基づいて、ファンドマネージャーはビットコインに投資する十分な理由があります。少量の資本がビットコインの価格に影響を与えることができるので、合理的な理由がある場合、ファンドマネージャーが公的資金を利用して自らの利益を追求する可能性が存在します。

プロジェクトのトラフィック自己引き出し効果

流量自提は暗号通貨市場の独特な現象であり、ビットコインは長期にわたりこれの恩恵を受けています。

他のプロジェクトはビットコインの影響力を借りるために、ビットコインのイメージを高めざるを得ず、最終的には自ら運営するトラフィックをビットコインに返すことになります。すべての代替コインの発行を振り返ると、ビットコインの伝説的なストーリーや中本聡の神秘と偉大さが語られ、次のビットコインになろうと主張しています。この模倣行為は無意識のうちにビットコインのブランド構築に寄与しています。

現在、プロジェクトの競争がますます激しくなっており、ビットコインには数十のLayer2プロジェクトと数千万のインスクリプションプロジェクトが存在し、すべてがビットコインからトラフィックを借りようとし、ビットコインの大規模な採用を共同で推進しています。今年、ビットコインエコシステムでは、これほど多くのプロジェクトがビットコインに言及するのは初めてであり、そのため今年のトラフィック自己提案効果は例年よりも強い可能性があります。