永久契約アルゴリズムの戦い:Hyperliquid、Binance、OKXの3つの主要なプラットフォームの比較と分析

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CEXとDEXの永久契約アルゴリズムの戦い:Hyperliquid、Binance、OKXの比較と分析

2025年3月、JELLYJELLY契約によって引き起こされた市場の動乱がHyperliquidプラットフォームで展開され、暗号コミュニティに対して分散型取引所についての深い考察を促しました。この事件は、無期限先物取引におけるインデックス価格、マーク価格、資金調達率という三つのコアメカニズムの重要性と、異なるプラットフォームにおけるアルゴリズム設計の違いを明らかにしました。

! CEX対DEX契約アルゴリズムバトル:ハイパーリキッド、バイナンス、OKX

永久契約取引には、主に3つの要素があります。

  • インデックス価格:現物市場価格の変動を追跡する理論的参考
  • マーク価格: 未実現損益、強制清算などの重要なイベントを計算するための決定的な価格
  • 資金調達率:現物市場と無期限先物市場をつなぐ経済メカニズム

Hyperliquid、Binance、OKXのこの3つの分野におけるアルゴリズム設計はそれぞれに特徴があります:

Hyperliquidのインデックス価格は、独自の市場とは独立した検証者ノードによって構築され、極端なボラティリティに対抗するために加重中央値法を使用します。そのマーク価格は、オラクル価格、プラットフォーム内部価格、複数のCEXの加重中央値を含む複数のソースを融合しています。資金調達率アルゴリズムは、プレミアムインデックスを導入し、高頻度決済と極端な上限を採用して価格回帰を加速します。

Binanceのマーク価格アルゴリズムは、契約市場価格、取引価格、インパクト価格の中央値に基づき、EMA処理を組み合わせて、価格の滑らかさと市場の深さを反映することを追求します。その資金調達率は、比較的長い決済サイクルに依存し、オーダーブックの深さと借入コストを総合的に考慮しています。

OKXは比較的シンプルなアルゴリズムを採用しており、マーク価格はオーダーブックの買い一と売り一の中間値のみを使用し、資金調達率の計算も比較的直接的であるため、価格と費用の変動がより激しくなります。

! CEX対DEX契約アルゴリズムバトル:Hyperliquid、Binance、OKX

これらのアルゴリズムの違いは、各プラットフォームの取引哲学を反映しています:

Binanceは制度化と予測可能性を追求し、安定した収益を求める機関投資家や中長期トレーダーを引き付けています。

OKXは迅速な反応と高いボラティリティを好み、高頻度取引者や短期取引に適しています。

Hyperliquidは、分散型ガバナンスとプログラム可能な価格メカニズムを通じて、新しい金融パラダイムを構築し、オンチェーンのアービトラージやエクストリームトレーダーを引き付けようとしています。

! CEX対DEX契約アルゴリズムバトル:ハイパーリキッド、バイナンス、OKX

各デザインにはそれぞれの利点と限界があり、異なるタイプのトレーダーに適しています。取引プラットフォームを選ぶ際には、これらのアルゴリズムのメカニズムの違いを理解することが非常に重要であり、それは取引戦略の策定に影響を与えるだけでなく、市場の嵐の中での生存能力を決定します。

最終的に、中央集権型の取引所でも非中央集権型の取引所でも、見えない市場の中で信頼を構築する方法を模索しています。アルゴリズム設計の背後には、市場の本質に対する理解と人間性に対する洞察があります。極端な状況下では、どんなシステムも挑戦に直面し、人為的な介入が必要になることがあります。

トレーダーは、各アルゴリズムの背後に何らかの価値判断が隠されていることを認識すべきです。自由、公平、透明性を追求する過程で、最終的には自分の選択に責任を持たなければなりません。変化の激しい市場に直面して、畏敬の念を持ち続けることが重要です。

! CEX対DEX契約アルゴリズムバトル:ハイパーリキッド、バイナンス、OKX

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CryptoMotivatorvip
· 07-28 09:08
チャートを見て指標を注視し、行動を起こす
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