Gateの市場データによると、2025年7月28日現在、ビットコインの価格は120,000ドル付近で狭い範囲で変動しており、今月の123,000ドルの歴史的高値からわずか一歩の距離です。この価格は、今年1月のビットコイン現物ETF上場時の45,000ドルから170%上昇し、総市場価値は4.11兆ドルを突破し、暗号通貨市場の57.1%のシェアを占めています。短期的には、ウォール街の機関であるシティグループ（Citi）が明確な年末目標を示しました：基本シナリオは135,000ドル、楽観的シナリオは199,000ドル（もしETFの流入が加速し、ユーザーの成長が予想を上回る場合）。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-79fa7227869efb065ad5b665db69b83a)##機関予測フレームワーク：ビットコインの上昇ロジックを分解する花旗銀行が7月25日に発表した評価モデルでは、ビットコインの価格を3つのコア変数に分解しています:- ユーザー成長の貢献 75,000 通貨：20% の年間ユーザー成長率に基づき、ネットワーク効果がこの部分の価値を直接支えています。- ETFの流入貢献63,000ドル：年内に新たに150億ドルのETF資金が追加されると予想され、「1ドルの流入 = 4ドルの時価総額増加」モデルで推算されます。- マクロ経済の減損 3,200 ドル：金と株式市場の疲軟によるわずかな影響を反映。 最終的に 135,000 ドル（75,000 + 63,000 - 3,200）の基準目標が得られました。このモデルは、ETF の流入がビットコインの価格変動の 41% を説明できることを強調しており、機関の行動が小売の感情に代わって主要な価格決定要因となっています。マクロ環境が改善するか、ETFの購入力が予想を上回る場合（例えば、ブラックロックやフィデリティが継続的にポジションを増やす場合）、シティは199,000ドルのブルマーケットシナリオが発動すると考えています。##テクニカルサイン：ブル型と流動性ドライブ最近のチャートの形状は、ビットコインが爆発的な上昇の前夜にあることを示しています：- 上昇ペナント（Bull Pennant）：7月8日から25日まで14%上昇した後、ビットコインは収束整理に入った。この形状を突破した後、テクニカル目標は136,000ドル（上昇幅15%）を指しています。- 三日チャート逆肩頭肩形態：一部のアナリストは目標価格を140,000ドルと測定し、三角フラッグ形状と共鳴しています。 デリバティブ市場の同時検証を見ると、ビットコインの永久先物契約の未決済ポジションが840億ドルを突破し、資金調達率が正の値を維持しており、レバレッジ資金がプレミアムを支払ってロングポジションを保持する意欲を示しています。オンチェーン指標も健康な信号を示しています：SOPR（出力利益率）は1.0を持続的に上回っており、ほとんどの移動している通貨が利益状態にあり、パニック売り圧力はありません。##基礎面エンジン：ETFとユーザー成長の共振効果機関の需要はETFを通じて「新しい供給のブラックホール」を形成しています。世界中のビットコインETFは148万枚のBTCを保有しており（総供給の7%）、その価値は1700億ドルを超えています。アメリカの現物ETFは上場以来、546.6億ドルのビットコインを純購入しており、7月だけで55億ドルが流入しました。花旗は指摘した：毎週 10 億ドルの ETF 流入がビットコインの価格を 4% 引き上げる可能性がある。このペースが続けば、価格の上昇は自己強化される。ユーザー基盤の同期拡張。オンチェーンデータは、アクティブアドレス数の年成長率が20%に達し、長期保有者の割合が増加していることを示しています。このトレンドが続けば、ユーザーの成長だけで75,000ドルの評価基盤を支えることができます。##マクロ流動性：百億規模の資金の水位押し上げ世界のM2通貨供給量が112兆ドルに達し、2022年の緊縮サイクルを逆転しました。歴史的データによると、ビットコインの価格は世界の流動性の変化に約8～12週間遅れて反応します。バーンスタインのアナリストは強調しています：現在の流動性環境では、200,000ドルの目標は「やや保守的」と見なされます。もしソブリンファンドや年金資金が配分を増やせば、上昇の傾斜は急増するでしょう。流動性が豊富な期間に、ビットコインは金と分化した資本吸引能力を示しています——2025年までの現在、金のETFは純流出しており、ビットコインのETFはビットコインの取引量の40%以上を占めています。##300 万ドル：スーパー牛市のロングテールストーリー短期目標が15万-20万ドルの範囲に焦点を当てているにもかかわらず、超長期の評価モデルは100万ドル級を指し示しています:- ARK Invest モデル：キャシー・ウッドは2025年に65万-150万ドルの目標を何度も再確認しており、その根拠はビットコインが「デジタルゴールド」としての浸透率が20%に達することです。- ユーザー成長曲線：Willy Wooは、ビットコインユーザーが2010年の1万人から2025年には3億人に増加すると指摘しています。もしユーザーが10億人（インターネットユーザーの53%）に達すれば、ゴールドの16兆ドルの時価総額に対して、ビットコインは80万ドル/枚に上昇する必要があります。 300 万ドルの暗黙の論理：もしビットコインが新興市場の主権通貨としての準備通貨（外貨準備の一部を代替）となった場合、世界の120兆ドルの準備資産の5%を配分すると、その単価は300万ドルを突破することになります（2100万枚の総量制限）。ビットコインの評価は、商品モデルから希少性資産モデルへの移行を経験しています。シティの199,000ドルの予測とキャシー・ウッドの百万ドルの目標は矛盾しているように見えますが、実際には異なる時間軸の表現です。テクニカル面で136,000ドルを突破すれば、200,000ドルに向けての道が開かれます。そして300万ドルの展望は、ビットコインが国際決済レイヤー、インフレに対する準備資産、そしてWeb3の基盤となる担保品の三位一体を成すことに基づいています——これはユーザー数が10億を突破し、ETFの保有比率が20％を超え、持続的な半減期が供給に対する圧力をかける必要があります。リスク警告：マクロ環境が悪化した場合（シティのベアマーケット目標 64,000 ドル）や ETF の流入が枯渇した場合、短期的には 15% の調整が115,000 ドルのサポートラインまで起こる可能性があります。しかし、オンチェーンデータによれば、74,000 ドルは今回のブル・ベアの境界線となっており、この位置を下回るとトレンドの反転を意味します。
ビットコイン価格予測：BTC は 300 万ドルさらにはそれ以上に上昇する可能性があります
Gateの市場データによると、2025年7月28日現在、ビットコインの価格は120,000ドル付近で狭い範囲で変動しており、今月の123,000ドルの歴史的高値からわずか一歩の距離です。
この価格は、今年1月のビットコイン現物ETF上場時の45,000ドルから170%上昇し、総市場価値は4.11兆ドルを突破し、暗号通貨市場の57.1%のシェアを占めています。
短期的には、ウォール街の機関であるシティグループ（Citi）が明確な年末目標を示しました：基本シナリオは135,000ドル、楽観的シナリオは199,000ドル（もしETFの流入が加速し、ユーザーの成長が予想を上回る場合）。
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##機関予測フレームワーク：ビットコインの上昇ロジックを分解する
花旗銀行が7月25日に発表した評価モデルでは、ビットコインの価格を3つのコア変数に分解しています:
最終的に 135,000 ドル（75,000 + 63,000 - 3,200）の基準目標が得られました。このモデルは、ETF の流入がビットコインの価格変動の 41% を説明できることを強調しており、機関の行動が小売の感情に代わって主要な価格決定要因となっています。
マクロ環境が改善するか、ETFの購入力が予想を上回る場合（例えば、ブラックロックやフィデリティが継続的にポジションを増やす場合）、シティは199,000ドルのブルマーケットシナリオが発動すると考えています。
##テクニカルサイン：ブル型と流動性ドライブ
最近のチャートの形状は、ビットコインが爆発的な上昇の前夜にあることを示しています：
デリバティブ市場の同時検証を見ると、ビットコインの永久先物契約の未決済ポジションが840億ドルを突破し、資金調達率が正の値を維持しており、レバレッジ資金がプレミアムを支払ってロングポジションを保持する意欲を示しています。
オンチェーン指標も健康な信号を示しています：SOPR（出力利益率）は1.0を持続的に上回っており、ほとんどの移動している通貨が利益状態にあり、パニック売り圧力はありません。
##基礎面エンジン：ETFとユーザー成長の共振効果
機関の需要はETFを通じて「新しい供給のブラックホール」を形成しています。世界中のビットコインETFは148万枚のBTCを保有しており（総供給の7%）、その価値は1700億ドルを超えています。アメリカの現物ETFは上場以来、546.6億ドルのビットコインを純購入しており、7月だけで55億ドルが流入しました。
花旗は指摘した：毎週 10 億ドルの ETF 流入がビットコインの価格を 4% 引き上げる可能性がある。このペースが続けば、価格の上昇は自己強化される。
ユーザー基盤の同期拡張。オンチェーンデータは、アクティブアドレス数の年成長率が20%に達し、長期保有者の割合が増加していることを示しています。このトレンドが続けば、ユーザーの成長だけで75,000ドルの評価基盤を支えることができます。
##マクロ流動性：百億規模の資金の水位押し上げ
世界のM2通貨供給量が112兆ドルに達し、2022年の緊縮サイクルを逆転しました。歴史的データによると、ビットコインの価格は世界の流動性の変化に約8～12週間遅れて反応します。
バーンスタインのアナリストは強調しています：現在の流動性環境では、200,000ドルの目標は「やや保守的」と見なされます。もしソブリンファンドや年金資金が配分を増やせば、上昇の傾斜は急増するでしょう。
流動性が豊富な期間に、ビットコインは金と分化した資本吸引能力を示しています——2025年までの現在、金のETFは純流出しており、ビットコインのETFはビットコインの取引量の40%以上を占めています。
##300 万ドル：スーパー牛市のロングテールストーリー
短期目標が15万-20万ドルの範囲に焦点を当てているにもかかわらず、超長期の評価モデルは100万ドル級を指し示しています:
300 万ドルの暗黙の論理：もしビットコインが新興市場の主権通貨としての準備通貨（外貨準備の一部を代替）となった場合、世界の120兆ドルの準備資産の5%を配分すると、その単価は300万ドルを突破することになります（2100万枚の総量制限）。
ビットコインの評価は、商品モデルから希少性資産モデルへの移行を経験しています。シティの199,000ドルの予測とキャシー・ウッドの百万ドルの目標は矛盾しているように見えますが、実際には異なる時間軸の表現です。
テクニカル面で136,000ドルを突破すれば、200,000ドルに向けての道が開かれます。
そして300万ドルの展望は、ビットコインが国際決済レイヤー、インフレに対する準備資産、そしてWeb3の基盤となる担保品の三位一体を成すことに基づいています——これはユーザー数が10億を突破し、ETFの保有比率が20％を超え、持続的な半減期が供給に対する圧力をかける必要があります。
リスク警告：マクロ環境が悪化した場合（シティのベアマーケット目標 64,000 ドル）や ETF の流入が枯渇した場合、短期的には 15% の調整が115,000 ドルのサポートラインまで起こる可能性があります。しかし、オンチェーンデータによれば、74,000 ドルは今回のブル・ベアの境界線となっており、この位置を下回るとトレンドの反転を意味します。