暗号資産の株式取引における応用とリスク分析

最近、多くの企業や個人がビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産やUSDT、USDCなどのステーブルコインを株式取引の対価として使用することを検討し始めています。この方法は、確かに取引プロセスを一定程度簡素化し、コストを削減し、さらには資金の越境流動を容易にすることができます。しかし、これらの利点を享受する一方で、潜在的な法的および商業的リスクについて慎重に考慮する必要があります。

潜在的な法的リスク分析

1. 契約の効力リスク

2021年9月、複数の国の規制機関が共同で発表した通知では、仮想通貨は法定通貨と同等の法的地位を持たず、市場で流通して使用されるべきではないと明確に指摘されています。仮想通貨への投資取引活動に参加することは法的リスクを伴う可能性があり、関連する民事法律行為は無効と見なされる可能性があります。

実務において、もし紛争が発生した場合、裁判所は暗号資産に関わる取引契約を「公序良俗に違反する」無効契約と認定する可能性が高いです。これは、暗号資産を株式取引の対価として使用することに、契約の一部または全部が無効になるリスクが存在することを意味します。

注目すべきは、暗号資産に関する民事商事事件において、契約が無効になった後の責任負担のモデルが従来の「原状回復」ではなく、一般的に「リスクは自己負担」と判決されることです。大規模な株式取引にとって、このような責任配分メカニズムは非常に大きなリスクを伴います。

2. 価格変動リスク

主流暗号資産如ビットコインとイーサリアムの価格変動性は非常に大きく、市場の感情、政治的な出来事、経済情勢の影響を大きく受ける。歴史的に暴騰と暴落が何度も発生している。例えば、2011年にビットコインは6ヶ月でほぼ30ドルから2ドルに下落した；2017年には7週間で700ドルから340ドルに下落した；2018年11月には数日で10%暴落した。

このような非安定通貨を用いて取引を行うと、取引期間中に大幅な価格変動が発生する可能性があり、取引の不確実性や紛争リスクが増加します。

3. ステーブルコイン特有のリスク

USDT、USDCなどのアルゴリズム安定通貨を取引ペアの価格として使用することにも特別なリスクがあります：

• コンプライアンスリスク：USDTを例に挙げると、その発行者は特定の地域の規制要件を満たせず、使用制限に直面する可能性があります。
• 資産凍結リスク：リスクとしてマークされたアカウントとの取引記録がある場合、ステーブルコイン発行者はユーザーのウォレット内の資金を直接凍結する可能性があり、解凍プロセスはコストが高く、期間が長くなります。

まとめ

暗号資産を用いた取引は我が国の法律上厳密に禁止されているわけではありませんが、潜在的なリスクは無視できません。もし双方の信頼度が高く、取引期間が短い場合、争議の可能性が低いため、理論的には暗号資産の使用を検討することができます。

しかし、複雑な商取引を行う際には、事前に専門の弁護士チームに相談し、取引文書のコンプライアンス処理を行い、取引の行き詰まりや重大な損失を防ぐために、特に紛争解決メカニズムを設計することを強くお勧めします。