ArbitrumとOptimismの空中投下効果の比較分析

最近、Arbitrumのエアドロップが再び暗号通貨界の注目を集めています。Optimismの昨年5月末の第一回エアドロップと比較して、Arbitrumの今回のエアドロップの影響はどうでしょうか？現在、Layer2の四大プロジェクトのうち、すでに二つがエアドロップを実施しており、これがユーザーのZkSyncやStarknetの将来的なエアドロップに対する強い期待を刺激しています。OptimismとArbitrumのエアドロップルールにはどのような違いがあるのでしょうか？これらのエアドロップはネットワークの基本的な要素やエコシステムにどのような影響を与えるのでしょうか？

総合的にエアドロップデータとオンチェーンデータを分析した結果:

1. Arbitrumの今回のエアドロップの規模と対象ユーザー数はOptimismの初回エアドロップを上回っています。

2. Arbitrumのエアドロップは一般ユーザーにとってよりフレンドリーなようであり、Optimismの初回エアドロップは高いアクティビティを持つユーザーに報いる傾向があります。予想平均収益から見ると、ほとんどのアドレスはOptimismの初回エアドロップで約700ドルを得ることができ、最高のエアドロップ数に基づくと、単一のアドレスは最大4.5万ドルを得ることができます。一方、Arbitrumの今回のエアドロップでは、ほとんどのアドレスが約1350ドルを得ることができ、単一のアドレスは最大1.38万ドルを得ることができます。

3. Optimismの第2回エアドロップ規模は初期供給量の約0.27%(1174万OP)であり、つまりまだ13.73%(5.9億OP)がエアドロップされていません。残りの部分は今後のエアドロップラウンドに使用される可能性があります。

4. 一部のArbitrumエアドロップを受け取ったDAOは、再びトークンをユーザーにエアドロップすることを検討しており、これが事実上の"第二ラウンド"エアドロップを形成する可能性があります。137のDAOは7.5万から800万ARBのエアドロップを受け取り、その中で19のDAOは200万ARBを超えるエアドロップを受け取りました。これにはGMX、Uniswap、DOPEXなどが含まれます。

5. Arbitrumエアドロップ後,Novaチェーン上の活発度が小幅上昇し、日取引回数と日新規アドレス数が共に196%以上増加しました。これはArbitrumが将来的にNovaユーザーをインセンティブする可能性に関する噂と関係があるかもしれませんが、現時点ではその情報は確認されていません。

6. OptimismとArbitrumのエアドロップ後、各自のチェーン上のDeFiの総ロック額が増加しました。Optimismは2回のエアドロップ後1ヶ月以内に、総ロック額がそれぞれ101%と10%上昇しました。Arbitrumは今回のエアドロップ後、現在までに総ロック額が7.97%上昇しました。

エアドロップ収益比較:大多数のユーザーはOPエアドロップで約700ドルの利益を得ており、ARBエアドロップで約1350ドルの利益を得ています。

Arbitrumの今回のエアドロップ規模は明らかにOptimismの初回エアドロップを上回っています。エアドロップの対象を見ると、Arbitrumは625,100のユーザーアドレスと137の重要なDAO国庫アドレスをカバーしています。それに対し、Optimismは248,700のユーザーアドレスのみを対象としています。

エアドロップの数量から見ると、Arbitrumの今回のエアドロップ総量は12.75億ARBで、そのうち91%がユーザー向けです。一方、Optimismの第1回エアドロップ総量は2.15億OPです。上場初日の価格で推定すると、Arbitrumの今回のエアドロップの評価額は約171.5億ドル(で、上場初日の価格は約1.35ドル)です。Optimismの第1回エアドロップの評価額は約30億ドル(で、上場初日の価格は約1.40ドル)です。

現在、Arbitrumの今回のエアドロップでは88.49%のアドレスが89%のトークンを受け取っています。残りのトークンは9月23日までに受け取ることができます。それに対して、Optimismの第1回エアドロップでは63.07%のアドレスが76.28%のトークンを受け取っており、達成度は高くありません。

それでは、これほど大規模なエアドロップでは、各アドレスがどれだけの利益を得られるのでしょうか？

Optimism公式が発表したエアドロップ基準によれば、単一のアドレスは最小で約272 OP、最大で32432 OPを受け取ることができ、異なるアドレスによる受け取る数量には大きな差があります。データによると、42.12%の有資格アドレスは500 OP未満を受け取り、38.28%は500-1000 OPを受け取っており、つまり80%以上の有資格アドレスは1000 OPを超えません。

もし0-1000 OPの範囲の平均500 OPを大多数のアドレスが得られる数量とし、エアドロップ当日およびその後1ヶ月間のOPの終値を組み合わせて平均利益を推定すると、ほとんどのアドレスは700ドルの利益を得ることができ、エアドロップ後1ヶ月以内に最高で770ドルの利益が得られます。最高のエアドロップ数量で計算すると、単一のアドレスは最高で4.5万ドルの利益を得られ、エアドロップ後1ヶ月以内に最高で5万ドルに達することができます。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBはより多くのエアドロップユーザーを獲得します

再度Arbitrumを見てみましょう。公式に発表された基準によると、1つのアドレスで625〜10250 ARBを受け取ることができます。データによれば、32.02%の適格アドレスが1000 ARB未満を受け取り、39.35%が1000〜2000 ARBを受け取っており、つまり70%以上の適格アドレスが2000 ARBを超えないことになります。

同様に0-2000 ARBの範囲の平均値1000 ARBを大多数のアドレスが得る数量として、エアドロップ当日およびその後現在までのARBの終値を組み合わせて平均利益を推定すると、大多数のアドレスは1350ドルの利益を得ることができ、現在の最高は1400ドルに達しています。最高のエアドロップ数量で計算すると、単一のアドレスは最高1.38万ドルの利益を得ることができ、現在の最高は1.40万ドルに達しています。

比較すると、ほとんどのアドレスはArbitrumの今回のエアドロップでの利益(1350ドル)はOptimismの第一回エアドロップ(700ドル)の1倍ですが、単一のアドレスがArbitrumの今回のエアドロップで得られる最高利益(1.35万ドル)はOptimism(4.5万ドル)の約30%に過ぎません。これは、Arbitrumのエアドロップが一般ユーザーにとってよりフレンドリーである可能性を示しており、Optimismの第一回エアドロップはより活発なユーザーを好んでいることを示しています。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBはより多くのエアドロップユーザーを獲得します

通常、トークンはエアドロップ後に大きな売り圧力に直面し、価格が下落することがあると考えられています。Optimismの最初のエアドロップを見ても、確かにその通りです。OPはエアドロップ当日の1.40ドルから1ヶ月後の0.58ドルに下落し、下落率は約58.57%です。ARBもエアドロップ後から現在にかけて大きな変動があり、初期には大きな売り圧力に直面しています。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBはより多くのエアドロップユーザーを獲得します

ETHの価格動向をさらに比較すると、OPのエアドロップ後1ヶ月以内の価格動向はETHの動向と関連性があるが、ARBのエアドロップ後の価格動向はETHの動向と逆である。これは、Arbitrum財団が提案した包括的なガバナンス提案(AIP-1)がコミュニティから疑問視されていることに関係している可能性がある。これは、エアドロップ後のトークン価格動向が内外の要因によって二重の影響を受けることを示している。一方では、全体の暗号市場の動向と関連しており、ユーザーの売却戦略は市場環境を考慮する必要がある。もう一方では、コミュニティのコンセンサスと信頼にも関連しており、エアドロップは財団、コミュニティ、開発者などの役割をより密接に結びつける。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBは多くのエアドロップユーザーを獲得します

二輪エアドロップ:OP第二輪規模は初期供給量の0.27%のみです

Optimismは今年2月9日にガバナンスに参加し、ネットワークを積極的に利用しているユーザーに対して第2回エアドロップを実施し、総量約1174.23万OPで、約30.80万のアドレスが資格を得ました。公式に発表されたルールによると、OPの初期総供給量は42.95億枚で、そのうち19%(8.16億OP)がエアドロップに使用されました。第1回では5%(2.15億OP)がエアドロップされ、第2回は数量から推算すると初期供給量の約0.27%(1174万OP)となり、まだ13.73%(5.90億OP)がエアドロップされていないことを意味します。残りの部分は今後のエアドロップラウンドに使用される可能性があります。

エアドロップの数量でグループ分けすると、約72%の適格なアドレスが10 OP未満を受け取っています。グループの平均値5 OPと第二回エアドロップの日の価格を考慮すると、ほとんどのアドレスは13.8ドルしか利益を得ることができません。"富を生み出す"効果は、第一回エアドロップほどではありません。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBはより多くのエアドロップユーザーを獲得します

Arbitrumはエアドロップのルールの中で今後の他のラウンドのエアドロップについて言及していませんが、今回のエアドロップの一部はDAOに投じられ、いくつかのプロジェクトは得られたエアドロップをユーザーに再分配することになります。例えば、StarGateは再分配について投票を行っており、これは事実上の"第二ラウンド"を形成する可能性があります。

ArbitrumはDAOガバナンス下のプロトコルに対して包括的な評価を行い、137のDAO財庫アドレスに7.5万から800万ARBまでのエアドロップを行いました。そのうち46%のDAOが7.5万ARBを受け取り、上場初日の価格で推定すると約10.13万ドルに相当します。また、19のDAOが200万ARBを超える報酬を受け取り、GMX、Uniswap、DOPEXなどが含まれます。

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エアドロップ後Optimismチェーン上のアクティビティが減少し、ArbitrumNovaのアクティビティが大幅に増加

エアドロップの主要目的の一つは、ユーザーのネットワーク活性化を促進することです。データによると、OPの第一回エアドロップ後1ヶ月以内に、オンチェーンの日々取引回数は27.38万回から7.86万回に減少し、減少率は71.31%; 日々新規アドレス数は1.59万件から885件に減少し、減少率は94.42%。OPの第二回エアドロップ後1ヶ月以内に、オンチェーンの日々取引回数は26.28万回から27.90万回にわずかに増加し、増加率は6.17%; 日々新規アドレス数は3071件から6088件に増加し、増加率は98.24%。

全体的に見ると、OPエアドロップ後の短期間に(の初回エアドロップから1ヶ月以内に)のオンチェーンアクティビティは向上しなかったが、長期的には(の2回目のエアドロップ後1ヶ月以内に)は向上した。ただし、この向上をエアドロップだけに帰するのは難しい。

Arbitrumの状況は似ています。データによると、ARBエアドロップ後から現在まで、今回のエアドロップは主にネットワークArbitrumOneの日間取引回数が273.39万回から100.67万回に減少し、減少率は63.17%です。また、日間新規アドレスは10.72万件から4.50万件に減少し、減少率は57.96%です。短期的には(、3月31日まで)のチェーン上での活性度も同様に向上していないことがわかります。

しかし、同時期にArbitrumNovaチェーンのアクティビティはわずかに増加し、エアドロップ後から現在まで、日々の取引回数は8.65万回から25.68万回に増加し、増加率は196.94%；日々の新規アドレス数は1931個から5725個に増加し、増加率は196.48%。これは、Arbitrumが将来的にNovaユーザーに報いる可能性があるという噂に関連しているかもしれませんが、現時点ではこの情報は確認されていません。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBはより多くのエアドロップユーザーを獲得します

このことから、ユーザーは将来のエアドロップに対する期待から、ArbitrumNovaや最近のZkSyncおよびStarknetのオンチェーンデータのパフォーマンスのように、積極的にオンチェーンインタラクションに参加する可能性があります。しかし、この期待に駆動された行動は必ずしも長期的な持続性を持つわけではなく、一般のユーザーにとって長期的な持続性を持つとは限らないため、ZkSyncやStarknetの現在のオンチェーンデータがすでに減少し始めているように、オンチェーンデータの長期的な上昇トレンドを示さない可能性があります。オンチェーンの活発度の向上は、より複雑な要因の影響を受ける可能性があり、エアドロップはそのうちの一つに過ぎません。

エアドロップの別の主要な目的は、オンチェーンエコシステムの発展を促進することであり、ユーザーとオンチェーンプロトコルとのインタラクション行動はしばしばエアドロップの根拠となります。データによると、OptimismとArbitrumはそれぞれエアドロップ後に自分のチェーン上のDeFiの総ロック額が増加しました。Optimismは初回のエアドロップ後1ヶ月以内に、総ロック額が101.18%増加し、2回目のエアドロップ後1ヶ月以内に10.25%増加しました。Arbitrumは今回のエアドロップ後、現在までに総ロック額が7.97%増加しています。

ただし、主要なプロトコルのエアドロップ後のロック量の増加は異なります。その中で、Uniswapv3のロック量はOptimismの第一回エアドロップ後1ヶ月以内に111.38%増加し、SonneFinanceのロック量はOptimismの第二回エアドロップ後1ヶ月以内に136.18%増加し、増加率が顕著です。Arbitrumのエアドロップ後、現在までにAAVE v3とArbitrumExchangeのロック量は明らかに増加し、いずれも25%を超えています。

! OPとARBのエアドロップのデータ比較:OPシングルアドレスは利益が高く、ARBはより多くのエアドロップユーザーを獲得します