# イーサリアム：世界コンピュータからグローバル台帳への変貌イーサリアムの定位転換は最近の戦略調整ではなく、実際にはこの変化はEIP-1559の実施時に始まった。イーサリアム上のステーブルコインは世界の50%の市場シェアを占めており、この事実は金融決済レイヤーとしての地位をさらに強化している。この転換の詳細を深く探ってみましょう：## EIP-1559：価値捕獲メカニズムの革新EIP-1559 の核心はガス料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲モデルを再定義することにあります。それは、イーサリアムがもはや取引量の増加によるガス消費に依存して価値を得ることがないことを示しています。その前に、すべての取引はメインネットに集中しており、ETH Gas の消費が巨大で、ネットワークが深刻な混雑に陥っていました。Layer2 はメインネットにバッチデータを提出する際にも、高額な Gas 競争に参加せざるを得ませんでした。EIP-1559は、予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2がメインネットでのバッチ提出コストを安定させ、制御可能にしました。これはLayer2の運営のハードルを下げるだけでなく、より多くのLayer2プロジェクトがイーサリアムに依存して最終決済を行えるようにします。この変化は実質的にイーサリアムの価値捕捉ロジックを「消費型成長」から「納税型成長」へと移行させました。Layer2は現在、ユーザーから手数料を得ていますが、定期的にメインネットに「納付」するバッチデータを提出し、ETHを燃焼させる必要があり、中央銀行と商業銀行の関係に似た構造が形成されています。## ステーブルコイン：イーサリアムがグローバル台帳の証明として現在、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後、減少するどころか増加しています。その理由は、イーサリアムが代替不可能なセキュリティプレミアムを提供しているからです。イーサリアム上のUSDTとUSDCの総量は他のパブリックチェーンをはるかに超えています。この選択は取引速度やコストの考慮からではなく、イーサリアムの膨大なETHのステーキング量が非常に高い経済的安全性を提供しているためであり、これは大口資産を管理する機関にとって非常に重要です。ステーブルコインがイーサリアム上で集中することで、自己強化の成長サイクルが形成されます：ステーブルコインの規模の増加はより深い流動性をもたらし、より多くのDeFiプロトコルを引き寄せ、結果としてより多くのステーブルコインの需要を生み出し、さらなる資本の流入を導きます。このプロセスは実際には、マーケットがイーサリアムのグローバル元帳の位置付けを認識していることを示しています。## エコロジカル戦略:明確な分業法による未来への青写真イーサリアムのメインネットが「中央銀行級」の決済層に焦点を当てるにつれて、全体のエコシステムの戦略的な位置付けが明確になりました：Base、Arbitrum、OptimismなどのLayer2ソリューションは高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に専念します。Layer2からメインネットに戻る各決済はETHを燃焼させ、デフレ機構を促進します。しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。メインネットの日次 ETH 燃焼量は大幅に減少し、Layer2 ソリューションは大量の取引を処理し、かなりの利益を得ました。この状況は、Layer2 が "吸血鬼" になるのではないかという懸念を引き起こしています。それにもかかわらず、イーサリアムのグローバル台帳としての地位は依然として堅固です。膨大なステーブルコインの供給、ほぼ千億ドルのセキュリティ保障、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本がイーサリアムを選択するのは、その決済の権威性を重視しているからであり、Layer2エコシステムの繁栄度ではないことを証明しています。イーサリアムの創始者はこの問題に気づいたようで、Layer2が全体の発展の障害にならないように、メインネットの性能を向上させようとしています。しかし、結局のところ、Layer2の成否はイーサリアムがグローバル元帳としての位置付けとは直接的な関係がありません。## まとめ"グローバル台帳"の位置付けを強調することは、既成事実の公式確認に近い。EIP-1559が実施された瞬間から、イーサリアムは"世界のコンピュータ"から"グローバル中央銀行"へと変わった。もし将来の暗号通貨の利益が、オンチェーンのDeFiインフラと伝統的金融の融合にあるなら、イーサリアムが"グローバル中央銀行"としての位置付けを持つことは、その地位を十分に強化するだろう。Layer2エコシステムの繁栄は決定的な要因ではない。
イーサリアム転換グローバル台帳 ステーブルコイン占比50%決済地位を浮き彫りにする
イーサリアム：世界コンピュータからグローバル台帳への変貌
イーサリアムの定位転換は最近の戦略調整ではなく、実際にはこの変化はEIP-1559の実施時に始まった。イーサリアム上のステーブルコインは世界の50%の市場シェアを占めており、この事実は金融決済レイヤーとしての地位をさらに強化している。この転換の詳細を深く探ってみましょう：
EIP-1559：価値捕獲メカニズムの革新
EIP-1559 の核心はガス料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲モデルを再定義することにあります。それは、イーサリアムがもはや取引量の増加によるガス消費に依存して価値を得ることがないことを示しています。
その前に、すべての取引はメインネットに集中しており、ETH Gas の消費が巨大で、ネットワークが深刻な混雑に陥っていました。Layer2 はメインネットにバッチデータを提出する際にも、高額な Gas 競争に参加せざるを得ませんでした。
EIP-1559は、予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2がメインネットでのバッチ提出コストを安定させ、制御可能にしました。これはLayer2の運営のハードルを下げるだけでなく、より多くのLayer2プロジェクトがイーサリアムに依存して最終決済を行えるようにします。
この変化は実質的にイーサリアムの価値捕捉ロジックを「消費型成長」から「納税型成長」へと移行させました。Layer2は現在、ユーザーから手数料を得ていますが、定期的にメインネットに「納付」するバッチデータを提出し、ETHを燃焼させる必要があり、中央銀行と商業銀行の関係に似た構造が形成されています。
ステーブルコイン：イーサリアムがグローバル台帳の証明として
現在、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後、減少するどころか増加しています。その理由は、イーサリアムが代替不可能なセキュリティプレミアムを提供しているからです。
イーサリアム上のUSDTとUSDCの総量は他のパブリックチェーンをはるかに超えています。この選択は取引速度やコストの考慮からではなく、イーサリアムの膨大なETHのステーキング量が非常に高い経済的安全性を提供しているためであり、これは大口資産を管理する機関にとって非常に重要です。
ステーブルコインがイーサリアム上で集中することで、自己強化の成長サイクルが形成されます：ステーブルコインの規模の増加はより深い流動性をもたらし、より多くのDeFiプロトコルを引き寄せ、結果としてより多くのステーブルコインの需要を生み出し、さらなる資本の流入を導きます。このプロセスは実際には、マーケットがイーサリアムのグローバル元帳の位置付けを認識していることを示しています。
エコロジカル戦略:明確な分業法による未来への青写真
イーサリアムのメインネットが「中央銀行級」の決済層に焦点を当てるにつれて、全体のエコシステムの戦略的な位置付けが明確になりました：Base、Arbitrum、OptimismなどのLayer2ソリューションは高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に専念します。Layer2からメインネットに戻る各決済はETHを燃焼させ、デフレ機構を促進します。
しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。メインネットの日次 ETH 燃焼量は大幅に減少し、Layer2 ソリューションは大量の取引を処理し、かなりの利益を得ました。この状況は、Layer2 が "吸血鬼" になるのではないかという懸念を引き起こしています。
それにもかかわらず、イーサリアムのグローバル台帳としての地位は依然として堅固です。膨大なステーブルコインの供給、ほぼ千億ドルのセキュリティ保障、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本がイーサリアムを選択するのは、その決済の権威性を重視しているからであり、Layer2エコシステムの繁栄度ではないことを証明しています。
イーサリアムの創始者はこの問題に気づいたようで、Layer2が全体の発展の障害にならないように、メインネットの性能を向上させようとしています。しかし、結局のところ、Layer2の成否はイーサリアムがグローバル元帳としての位置付けとは直接的な関係がありません。
まとめ
"グローバル台帳"の位置付けを強調することは、既成事実の公式確認に近い。EIP-1559が実施された瞬間から、イーサリアムは"世界のコンピュータ"から"グローバル中央銀行"へと変わった。もし将来の暗号通貨の利益が、オンチェーンのDeFiインフラと伝統的金融の融合にあるなら、イーサリアムが"グローバル中央銀行"としての位置付けを持つことは、その地位を十分に強化するだろう。Layer2エコシステムの繁栄は決定的な要因ではない。