# Perp DEXのジレンマと未来最近、重要な永続契約の分散型取引所(Perp DEX)プロジェクトが新しいバージョンをリリースしましたが、市場の反応は平凡でした。これは、現在のPerp DEXセクターが直面している発展のボトルネックを反映しています。本稿では、Perp DEX業界の現状、直面している成長の困難、その根源を深く探り、可能な解決策と業界の将来の発展方向を展望します。全体的に見ると、Perp DEXトラックの取引量はピーク時の約60%を維持していますが、手数料収入とユーザー数の減少はより顕著です。日次アクティブユーザー数(DAU)はピーク時の約30%に過ぎず、合計はピーク時の単一の主要プロジェクトの水準に相当します。注目すべきは、現在の取引量データはトークン報酬に大きく依存しており、これが初期の実際のユーザー行動に基づく成長モデルと明らかに異なる点です。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe)現在、取引量でリードしているいくつかのプラットフォームは、その大部分が大量の取引インセンティブに依存しています。特定のプロジェクトでは、毎週取引インセンティブに使われる資金が60万ドルに達することもあります。これらのインセンティブは確かに取引量の増加をもたらしましたが、アクティブアドレス数から見ると、実際のユーザーの参加度はそれほど高くありません。なぜ取引インセンティブが本物のユーザーを引き付けるのが難しいのか？主な理由は、専門チームが取引量を非常に高いレベルまで押し上げ、平均インセンティブレベルが低下するからです。一般的な個人投資家にとって、これらのプラットフォームで取引を行っても顕著な利益を得ることができないため、大量の本物のユーザーを移行させるのが難しいのです。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da)リアルなユーザーを引き付けられなければ、健全な自然な成長は実現できません。このような状況では、トークンが最も重要な製品になります。市場の状況が良い時には、人々はデータに注目しますが、市場が低迷すると問題が露呈します。このジレンマは「オンチェーンの真のユーザー」を特定する難しさから生じています。各アドレスを単純に1人のユーザーと見なすと、多くの偽のユーザーが発生します。市場は「真の収益」に依存するPerp DEXのような分野に持続的な利益を期待していますが、期待に応えられない場合、トークン価格は迅速に下落します。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e)取引のインセンティブでユーザーの移行を効果的に引き付けることができないのであれば、ユーザーエクスペリエンスを向上させ、参入障壁を下げることが必然的な選択肢になってしまうようです。結局のところ、DAppを操作できるユーザーは、暗号通貨ユーザー全体の中でごく一部に過ぎません。もし中央集権型取引所のユーザーを引き付けることができれば、それが突破口になるかもしれません。最近浮上来た取引ロボットの分野はその一例です。インスタントメッセージングソフトウェアのフロントエンドとホスティングモデルを通じて、分散型取引所のユーザー体験が大幅に向上し、敷居が低くなりました。いくつかのプロジェクトはトークンを発行しなくても、安定して約3000のデイリーアクティブユーザーを維持することができます。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53)しかし、ロボットトレーディングは現在、短期間のミームトークンと新興トークンの取引に主に集中しており、これらの分野で中央集権型取引所は自然に不利な立場にあります。一方、主流トークンの契約取引において、分散型プラットフォームは中央集権型取引所に対して明確な優位性を持っていません。取引ロボットに加えて、分散型金融ウォレット自体の可用性向上も期待される方向性です。例えば、アカウント抽象(AA)ウォレットモデルを通じて取引体験を向上させることができます。しかし、この改善には効果が現れるまでに一定の時間が必要です。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d)以上のように、Perp DEXは現在、ユーザーの成長のボトルネックに直面しており、取引量はインセンティブに大きく依存しています。主な問題には、成長手段の効率が低く、単純な資金投入で実際のユーザーの成長を得ることができないこと、そしてユーザー体験と参入障壁を迅速に下げることができないことが含まれます。将来的には、取引ボットやAAウォレットなどのインフラが整備されることで、この状況が改善されるかもしれません。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba)これらの課題は非常に大きく、特定のプロジェクトのアップグレードだけでは全面的に解決することは難しい。現在の取引ロボットの分野の発展からわかるように、インフラ層が消費者向けサービス層よりも必ずしも利益を上げるわけではない。同質化した基盤メカニズムの中で、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性がある。この点は、伝統的なデリバティブ取引の分野で前例がある：ある取引所が永久契約を発明したが、最終的な勝者はユーザーサービスをうまく行った他のプラットフォームであった。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c)
Perp DEXの困局：取引インセンティブが真のユーザーを引き込むのが難しい 未来はトレーディングボットに頼る可能性がある
Perp DEXのジレンマと未来
最近、重要な永続契約の分散型取引所(Perp DEX)プロジェクトが新しいバージョンをリリースしましたが、市場の反応は平凡でした。これは、現在のPerp DEXセクターが直面している発展のボトルネックを反映しています。本稿では、Perp DEX業界の現状、直面している成長の困難、その根源を深く探り、可能な解決策と業界の将来の発展方向を展望します。
全体的に見ると、Perp DEXトラックの取引量はピーク時の約60%を維持していますが、手数料収入とユーザー数の減少はより顕著です。日次アクティブユーザー数(DAU)はピーク時の約30%に過ぎず、合計はピーク時の単一の主要プロジェクトの水準に相当します。注目すべきは、現在の取引量データはトークン報酬に大きく依存しており、これが初期の実際のユーザー行動に基づく成長モデルと明らかに異なる点です。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)
現在、取引量でリードしているいくつかのプラットフォームは、その大部分が大量の取引インセンティブに依存しています。特定のプロジェクトでは、毎週取引インセンティブに使われる資金が60万ドルに達することもあります。これらのインセンティブは確かに取引量の増加をもたらしましたが、アクティブアドレス数から見ると、実際のユーザーの参加度はそれほど高くありません。
なぜ取引インセンティブが本物のユーザーを引き付けるのが難しいのか？主な理由は、専門チームが取引量を非常に高いレベルまで押し上げ、平均インセンティブレベルが低下するからです。一般的な個人投資家にとって、これらのプラットフォームで取引を行っても顕著な利益を得ることができないため、大量の本物のユーザーを移行させるのが難しいのです。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)
リアルなユーザーを引き付けられなければ、健全な自然な成長は実現できません。このような状況では、トークンが最も重要な製品になります。市場の状況が良い時には、人々はデータに注目しますが、市場が低迷すると問題が露呈します。
このジレンマは「オンチェーンの真のユーザー」を特定する難しさから生じています。各アドレスを単純に1人のユーザーと見なすと、多くの偽のユーザーが発生します。市場は「真の収益」に依存するPerp DEXのような分野に持続的な利益を期待していますが、期待に応えられない場合、トークン価格は迅速に下落します。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)
取引のインセンティブでユーザーの移行を効果的に引き付けることができないのであれば、ユーザーエクスペリエンスを向上させ、参入障壁を下げることが必然的な選択肢になってしまうようです。結局のところ、DAppを操作できるユーザーは、暗号通貨ユーザー全体の中でごく一部に過ぎません。もし中央集権型取引所のユーザーを引き付けることができれば、それが突破口になるかもしれません。
最近浮上来た取引ロボットの分野はその一例です。インスタントメッセージングソフトウェアのフロントエンドとホスティングモデルを通じて、分散型取引所のユーザー体験が大幅に向上し、敷居が低くなりました。いくつかのプロジェクトはトークンを発行しなくても、安定して約3000のデイリーアクティブユーザーを維持することができます。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)
しかし、ロボットトレーディングは現在、短期間のミームトークンと新興トークンの取引に主に集中しており、これらの分野で中央集権型取引所は自然に不利な立場にあります。一方、主流トークンの契約取引において、分散型プラットフォームは中央集権型取引所に対して明確な優位性を持っていません。
取引ロボットに加えて、分散型金融ウォレット自体の可用性向上も期待される方向性です。例えば、アカウント抽象(AA)ウォレットモデルを通じて取引体験を向上させることができます。しかし、この改善には効果が現れるまでに一定の時間が必要です。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d.webp)
以上のように、Perp DEXは現在、ユーザーの成長のボトルネックに直面しており、取引量はインセンティブに大きく依存しています。主な問題には、成長手段の効率が低く、単純な資金投入で実際のユーザーの成長を得ることができないこと、そしてユーザー体験と参入障壁を迅速に下げることができないことが含まれます。将来的には、取引ボットやAAウォレットなどのインフラが整備されることで、この状況が改善されるかもしれません。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)
これらの課題は非常に大きく、特定のプロジェクトのアップグレードだけでは全面的に解決することは難しい。現在の取引ロボットの分野の発展からわかるように、インフラ層が消費者向けサービス層よりも必ずしも利益を上げるわけではない。同質化した基盤メカニズムの中で、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性がある。この点は、伝統的なデリバティブ取引の分野で前例がある：ある取引所が永久契約を発明したが、最終的な勝者はユーザーサービスをうまく行った他のプラットフォームであった。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)