TGEから長期的なコミュニティ主導型へ:2025年のローンチパッドの状況に関する洞察

暗号市場が2025年に入るにあたり、Web3ローンチプラットフォーム（Launchpad）エコシステムは多様な構造に進化してきました。さまざまなプラットフォームが異なるタイプのプロジェクト、ユーザー、資金調達モデルを中心に差別化された展開を行っています。中央集権型取引所がサポートする発行プラットフォームから、分散型IDOメカニズム、さらにはLBP（流動性誘導オークション）などの新しいソリューションまで、Launchpadは暗号の世界における初期投資とプロジェクト立ち上げの中心的な媒介となっています。本稿では、Binance Launchpad、DAO Maker、ChainGPT Pad、Virtuals、CoinTerminal、Fjord Foundry、CoinList、Seedifyの8つの主要なLaunchpadプラットフォームを詳細に比較し、それぞれのプロジェクト概要、発行メカニズム、リターンパフォーマンス、トラックポジショニング、および独自の革新をカバーしています。

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DAO Maker：個人投資家に優しく、VCスタイルの選別を兼ね備えたスタートアッププラットフォーム

プラットフォームのポジショニングとビジョン

DAO Makerは、その独自の「強い保有者発行メカニズム」（Strong Holder Offering, SHO）を通じて、小口投資家とVCプロジェクトの選別システムを結びつけています。ユーザーは$DAOトークンをステーキングし、長期保有の記録を持つ必要があり、配分資格を得るためには「忠誠心のあるステーキング」という理念が強調され、投資者とプロジェクトの長期的な利益が一致するよう促されています。2019年以降、DAO Makerは179回以上のトークン発行を推進し、累計で約1.07億ドルを調達しており、代表的なプロジェクトにはMy Neighbor AliceやXCADが含まれています。このプラットフォームは、一次的な販売から「アクセラレータエコシステム」へと徐々に拡大しており、DAO FarmsやVaultsなどの新機能により、ユーザーはステーキング期間中にトークン報酬を継続的に獲得できるようになり（年利300～1500%）、コミュニティの資金ロックイン期間を延ばしています。その核心的なビジョンは、小口投資家に優しく、VCレベルの選別と継続的なインセンティブメカニズムを持ったWeb3スタートアッププラットフォームを構築することです。

2025年の代表プロジェクト

DAO Makerは最近、明確なストーリーと多様なタイプのプロジェクトに焦点を当てています。包括：

• SpeedThrone：AI要素を融合したAAA級のレーシングプロジェクトで、6～12ヶ月のステーキングマイニングをサポートしています。
• 0xFútbol：サッカーをテーマにしたブロックチェーンファンタジースポーツプラットフォームで、コレクションと予測のゲームプレイを組み合わせ、ワールドカップのホットトピックにフィットしています。
• Kayen Protocol：DeFiデータ検証とモジュール化されたセキュリティサービスを提供し、再ステーキングおよびDePINシステムに適しています。
• Fusio：企業向けDePINプラットフォームで、AI監視メカニズムを備え、企業バリデーターの運用シナリオを対象としています。

これらの事例は、DAO Makerの互換性、スポーツ/ファン経済、AI/インフラプロジェクトなど、多岐にわたるテーマを示しています。

投資回収パフォーマンス

2025年上半期のDAO Makerプロジェクト全体の収益は平凡で、現在の平均ROIはIDO価格の約0.14×、最高歴史ROIの平均は3.65×です。ほとんどのプロジェクトは上場後に価格が急落しましたが、少数の突破的な成果が出現しています。プラットフォームはステーキングマイニングメカニズムを通じて価格下落の損失を軽減しており、価格が下落してもトークン保有者は持続的に収益を得ることができます。SHOメカニズムはある程度売却行動を抑制していますが、市場全体の弱さを完全に対冲するのは難しいです。注意すべき点は、DAO Makerは過去により良い収益を上げており（例えばOrion Protocolは数倍の成長を達成）、現在のROIの低迷は主に全体的な市場環境の反映であり、プラットフォームのメカニズム自体の欠陥ではありません。

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メカニズム革新のハイライト

• 強い保有者発行（SHO）：$DAOトークンをステーキングすることで配分権を獲得し、長期保有者に報いる。
• 収益マイニング/ボールト：新しいプロジェクトはしばしば数ヶ月のマイニング活動を伴い、販売されるトークンをDAOのステーキング者や流動性提供者に収益として分配します。この「ステーキングして稼ぐ」モデルは、IDOの後に需要と流動性を生み出します。
• DAOトークンのバインディング：DAO Makerの参加者は$DAOを保有している必要があり、これにより忠誠心を育むことができます。"DAO Power"システムは、ユーザーの保有ポイントを記録し、急速な売却を防ぎます。

これらのメカニズムは、市場の熱気を維持しながら、IDO後期の持続可能性を強化し、DAO Makerが個人投資家の幅広さとプロジェクトの審査の深さを組み合わせた二重のポジショニングを示しています。

トラックの焦点と戦略的ポジショニング

DAO Makerは新興の物語と実用的なプロジェクトに注目しており、2025年のプロジェクトの展開は2.0（SpeedThrone）、スポーツ/ファンインタラクション（0xFútbol）、DeFiインフラストラクチャ（Kayen）およびAI/企業サービス（Fusio）を含んでいます。"ミーム型プラットフォーム"の流行を追いかけるのに対し、DAO Makerは真の価値とリターンメカニズムを備えたプロジェクトエコシステムの構築を重視しています。その戦略は"コミュニティ主導のアクセラレーター"を作成し、小口投資家の流入と長期的な健全な成長を両立させたい起業家を惹きつけることです。

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Seedify：コミュニティ主導の次世代ローンチパッド

プラットフォームの定位とビジョン

2021年から、Seedify（$SFUND）はコミュニティのコンセンサスメカニズムを通じてNFT、ゲーム、AIおよびDeFi分野の優れたプロジェクトの孵化を推進しています。現在までに、Seedifyは100以上のトークン発行を促進し、累計で約4000万～5500万ドルの資金調達を行っています。プラットフォームはCEXとDeFiの利点を組み合わせ、$SFUNDのステーキング層別メカニズムを採用してユーザーの配分権を保障し、コミュニティの審査を導入して閉鎖的なプライベートセールの選別を代替しています。2025年、Seedifyは技術革新を継続し、許可不要の債券曲線発行プラットフォーム、分散型キュレーションDAO、およびチェーン上のソーシャル配分メカニズムを発表し、技術スタックの最前線にあるLaunchpadの一つとなりました。

2025年代表プロジェクト

• Stable Jack（JACK）：Avalancheに展開された固定/レバレッジ収益プロトコルで、2025年4月にIDOを完了し、FDV評価は2000万ドル、約30万ドルを調達、トークンTGE後はすべて解除されますが、市場の反応はあまり良くありません。
• Aiki（AIKI）：Solanaチェーン上のAI×ゲーム予測プラットフォームで、2025年5月に発行され、$SFUND+公募の二重チャネルモデルを採用し、約17.5万ドルを調達します。初期のユーザー参加度は高いですが、コイン価格のパフォーマンスは普通です。
• P33L（P33L）：AI風刺系Memeプロジェクトで、2025年4月に債券曲線方式で発行され、総評価額25万ドル、28%の供給を販売し、約7万ドルを調達しました。これはSeedifyが文化系の革新プロジェクトを支援する戦略を示しています。

投資収益のパフォーマンス

市場全体が冷却しているにもかかわらず、Seedifyプロジェクトの歴史的な平均最高ROIは約8×を維持しています。2025年には複数のプロジェクトが上場初期において高い注目を集めますが、その後一般的に価格調整が見られます。この現象は現在のIDOの常態となっています。Seedifyは債券曲線と柔軟なアンロックメカニズムを導入することで、激しい売り圧を避け、長期的な価値を促進しようとしています。

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機構革新のハイライト

• スマートユニオン曲線発行：トークン価格は購入需要に応じて動的に上昇し、完売後に自動的に$SFUND--プロジェクトトークンLPプールを生成し、上場時に流動性を持ち、"Rug Pull"と"狙撃"に対する保護措置を内蔵：24時間返金ウィンドウと段階的価格設定により、ボットによるトークンの買い占めを防ぎ、購入者の権利を保証します。
• レイヤードアクセスメカニズム（ステーキング + ソーシャル）：初期段階では$SFUNDステーキング者と高い"ソーシャルスコア"（推薦、Kaitoのようなインタラクション、コミュニティ活動を通じて得られる）を持つユーザーに優先的に開放され、後期には一般公募に開放され、ゲーム化された参加論理を形成し、活発な貢献者を奨励します。この"ソーシャル配分層"は、単に巨大なホルダーではなく、コミュニティの構築者を報酬します。
• 投資家に優しいアンロック/返金メカニズム：各プロジェクトは柔軟な帰属プランを選択でき、Seedifyは即時アンロックまたは短期ラインアーニングアンロック（1-4週間）を提供し、信頼と販売圧力のバランスを取ります。さらに、各トークンの発行には24時間の返金ウィンドウがあり、購入者が不確かな場合に返金を選択できるようになっています。このメカニズムはCoinTerminalモデルの下方リスク保護に似ており、ユーザーに追加の信頼保証を提供します。
• 非中央集権キュレーター計画：KOL、VC、ギルド、DAOで構成されるキュレーターネットワークがプラットフォームのプロジェクトを選定し、収益分配、割当量、コミュニティホワイトリストを得ることができます。
• $SFUNDインセンティブフライホイール：各発行イベントは$SFUNDに新しい使用シーンを注入します。ステーキングレベル → トークン配分 → トークン発行 → 流動性の創出 → 購入圧力とトークンの焼却。発行数量が増えるにつれて、$SFUNDトークンの内在的な需要も増加します。Seedifyの設計は、そのドライブするエコシステムからネイティブトークンが利益を得ることを確実にします。

競技場の焦点と戦略的ポジショニング

Seedifyはゲームと文化を中心に出発点を置き、AIとDeFi分野へと徐々に拡大しています。最近のプロジェクトライン（Stable Jack, Aiki, P33L）は、DeFiの収益、AIゲーム、Meme文化などの複数のセクターをカバーしており、プラットフォームは"Web3文化とゲーム"分野のリーダーを自称し、チェーン上のAIやDePINプロトコルなどの最前線のトレンドを徐々に受け入れています。Seedifyはコミュニティ優先の代替ソリューションとして自らを位置付けています：Binanceよりもオープンで、CoinListよりも面白く、Virtualsよりも秩序があります。共同曲線と返金メカニズムを統合することで、新プロジェクトの上昇潜在能力を提供する一方で、投資家の保護を高めることを目指しています。

独自の戦略のまとめ

Seedifyは、複数のメカニズムの利点を統合することによって、"オープンでありながら保護された"発行モデルを構築しています。2025年末に導入予定の無許可債券曲線プラットフォームは、どのチームでも独自にトークンを発行でき、自動流動性と逆アービトラージメカニズムを組み合わせて、CoinTerminalのオープン性に似ていますが、さらに多くの保護が追加されています。キュレーションDAOは、DAO Makerの"審査精神"を取り入れ、KaitoやEthosポイントのようなソーシャルインセンティブメカニズムを利用してユーザーのアクティブさを高め、最終的にCoinTerminalのオープン性、Fjordの公平性、DAO Makerの利益結びつきとコミュニティ指向文化の統合体を形成し、新しい世代のLaunchpadの原型を示唆しています。

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ChainGPT Pad：人工知能に特化したインキュベーションランチャー

プラットフォームの位置付けとビジョン

ChainGPT PadはAI優先のWeb3スタートアップのための選ばれたローンチパッドです。これはChainGPTエコシステム（AIチャットボットと開発者ツールで知られる）の一部であり、プロジェクトの立ち上げ前に技術サポート（スマートコントラクト監査、AI分析）を通じて深くインキュベートされます。参加するには$CGPTトークンを保持またはステーキングする必要があり、このトークン自体はプラットフォームのAI製品の料金によってサポートされています（ユーザー料金の一部は焼却されます）。ChainGPT Padのビジョンは、主要なDEAI（分散型AI）発行ツールになることであり、そこに発行されるプロジェクトはAIに対するカスタマイズされたガイダンスを受けることができ、$CGPTのステーキング者はトークンセールへの参加権を得ることができます。

2025年の代表プロジェクト

ChainGPT Padの2025年プロジェクトポートフォリオは、AIインフラストラクチャといくつかの要素を融合しています：

• Omnia Protocol (OMNIA)：プライバシーに重点を置いたブロックチェーンアクセスプロバイダー（RPCリレー）、AIデータフィードにとって重要です。ATH ROI約5倍。
• アーケード (ARC)：相互運用可能なNFTベースの競技プラットフォームで、新しいトレンドを示しています。
• フラッシュプロトコル (FLASH)：超高速DEX取引のためのDeFiユーティリティトークンで、AI予測分析機能を備えています。
• NextGem AI (GEMAI)：AI駆動の暗号コンテンツ発見プラットフォーム（"アルファフィード"プラットフォーム）。2025年4月にホワイトリスト方式で発行予定。
• AdixAI (ADIX)：AI広告最適化ネットワーク。ユニークなのは、ADIXは「Launchdrop」エアドロップを通じて（販売ではなく）