2024年9月18日、アメリカ連邦準備制度（FED）は連邦基金金利の目標レンジを50ベーシスポイント引き下げ、新しい目標レンジは4.75%から5.00%となった。これは2020年3月以来、連邦準備制度（FED）による初めての利下げであり、通貨政策が引き締めサイクルから緩和サイクルに転換したことを示している。この措置は、世界の金融市場で大きな関心を呼び起こし、その背後には複雑な経済的背景と多面的な考慮が存在している。

連邦準備制度（FED）の通貨政策決策は、長い間主に国内経済成長とインフレの二大要因に基づいています。歴史を振り返ると、連邦準備制度（FED）は1994年、1999年、2004年などの三回の利上げサイクルは、アメリカ経済に過熱の兆候やインフレ率の上昇傾向が見られたために取られた措置でした。2015年の利上げは、極度に緩和された通貨政策を徐々に正常に戻すためのものでした。

対照的に、連邦準備制度（FED）の利下げ決定は通常、二つの状況に分かれます：一つは予防的利下げ、例えば1995年と2019年；二つ目は経済の後退や危機に対応する場合、例えば2001年と2007年。

2022年に始まった最近の利上げサイクルには特異性があります。当時、アメリカ経済は韌性がありましたが、明らかな過熱は見られませんでした。しかし、供給側のショックにより、アメリカの消費者物価指数（CPI）は前年同期比で一時9.1%に達し、40年ぶりの高水準を記録しました。連邦準備制度（FED）が2021年にインフレ抑制の最適なタイミングを逃したため、2022年には急激な物価上昇を抑えるために積極的な利上げ政策を取らざるを得ませんでした。

現在、連邦準備制度（FED）は再び利下げに転じ、現在の経済状況についての新たな判断を反映しています。この政策の転換は、米国内の経済に影響を与えるだけでなく、世界の金融市場にも深刻な影響を及ぼす可能性があります。市場参加者は、連邦準備制度（FED）の今後の政策の動向と、さまざまな資産価格への潜在的な影響に注視する必要があります。