分散型金融（DeFi）は金融革命の先駆けと見なされていましたが、現在は困難な状況に陥っているようです。最近、モルガン・スタンレーが発表した報告書が暗号資産の世界で大きな波紋を呼び、DeFi市場の急激な縮小を明らかにしました。総ロックアップポジション（TVL）は2021年の1700億ドルから484億ドルに急落し、イーサリアムエコシステムさえもこの困難を免れることはできませんでした。

この現象の背後には、考えさせられる現実が反映されている：DeFi市場は現在主に個人投資家によって支えられている。TRONエコシステムを例に挙げると、48億ドルのTVLの背後には230万のアクティブアドレスと3億のオンチェーンアカウントがあり、一般の投資家の広範な参加が示されている。

これに対して、伝統的な金融巨頭たちは公開された分散型金融プロトコルに対して慎重な態度を持っています。彼らは公共の分散型金融エコシステムに直接参加するのではなく、独自のステーブルコインを発行したり、プライベートチェーンを構築することを好みます。このような態度は、主にコンプライアンスコストとリスクの考慮から来ています。

規制環境の厳格化がDeFiの苦境をさらに悪化させています。シンガポール金融管理局（MAS）が分散型取引所（DEX）とステーブルコインを規制対象にする決定を下した結果、世界のDeFiのTVLは18%減少しました。アメリカが提案した《GENIUS法案》は、DeFiのフロントエンドに対して厳しい規制要件を課し、開発者に潜在的な法的リスクをもたらしています。

規制の圧力に加えて、技術的な欠陥もDeFiが直面している重大な課題です。頻繁に発生するセキュリティ事件は、投資家の利益を損なうだけでなく、市場の信頼を揺るがしています。これらの問題は、DeFiの技術アーキテクチャとセキュリティメカニズムがさらに改善される必要があることを浮き彫りにしています。

現在、DeFiは多くの困難に直面していますが、その核心理念である金融の民主化と分散化は依然として強い魅力を持っています。今後、DeFiが規制要件、技術の安全性、革新のバランスを見つけることができるかどうかが、その運命を決定する重要な要素となります。いずれにせよ、DeFiの発展の過程は私たちに貴重な経験を提供し、金融革新に新たな可能性を示しています。