Web3投資トレンド分析：プライマリー市場の変革と流通市場の台頭

最近、Web3投資分野は深刻な変革を経験しています。プライマリー市場は厳しい挑戦に直面しており、流通市場は活発に発展しています。この傾向は2025年にさらに顕著になり、業界内で広範な議論を引き起こしています。

プライマリー市場の困境

データによると、暗号VCの資金調達規模は継続的に縮小しています。2021年の337億ドルのピークから、2023年の101億ドル、さらに2024年には40億ドルを下回る見通しで、驚くべき減少幅です。この状況の原因は複雑で、資金の限界、退出サイクルの延長、高いボラティリティリスクなどが含まれます。

さらに懸念されるのは、多くのプライマリー市場のロックアップトークンがアンロック後に時価総額が暴落し、平均で50％以上の減少を示していることです。一部のプロジェクトは、95.5％もの下落幅を記録しています。これは、プライマリー市場が直面している根本的な問題、すなわち資金調達-上場-売り崩しの悪循環を反映しています。

流通市場の受け皿が不足しているため、トークンが上場した後に価格が崩壊する。プライマリー投資家はロックアップ期間が終了した後、しばしば「売り抜けて利益を確定する」ことを選択し、勝者のいない状況が生まれる。データによれば、2023年から2024年に新たに上場する暗号プロジェクトは、90日以内に平均で45%の下落幅を記録し、60%のプロジェクトは半年以内に破綻している。これは市場の熱気の問題だけでなく、モデル設計の失敗をも暴露している。

孵化モードの興起

プライマリー市場の困難に直面し、インキュベーター型投資モデルが注目を集め始めています。多くの著名な機関がインキュベーター事業に注力し、資金、技術から市場、コンプライアンスまで、プロジェクトの発展を全方位で支援しています。2032年までに、世界のビットコインプロジェクトインキュベーター市場規模は57億ドルに達し、年平均成長率は19.1%になると予想されています。

孵化モードの利点は次のとおりです：

1. 全方位介入し、プロジェクトに深いサポートを提供します。
2. 退出方法は多様で、トークン上場に限定されません。
3. 資金投入が柔軟であり、資源の交換を通じて現金需要を低減できます

しかし、インキュベーションモデルは投資家に対して高い要求があり、技術や市場などの包括的な能力を備え、豊富な産業資源を持っている必要があります。

流通市場は活況を呈しています

相較于プライマリー市場の低迷、流通市場は資金の避風港となった。2024年の暗号流通市場の現物取引総量は近13兆ドルに達し、前年同期比で約40%の成長を遂げた。主流資産を除いても、Memeコイン、AI、DePINなどの新興セクターも注目を集めている。

本ラウンドの流通市場の熱潮は新しい特徴を示しています：

1. 機関主導型:運用資産は大幅に増加し、従来の金融機関が流入しています
2. 戦略駆動：アービトラージ、ヘッジ、オプションなどの金融戦略が主流となる
3. 流動性至上：投資者は短期的なリターンをより重視し、MEMECoinなどの高ボラティリティ資産が好まれる。

インベスターズチョイス

VCモデルは挫折を経験したものの、市場サイクルは決して変わらなかった。歴史を振り返ると、暗号VCは2018年の谷底から17倍の成長を遂げた。高純資産投資家にとって、現在選択可能な投資パスは主に次の通りである：

1. インキュベーションモデル：深い協力と全チェーンによるプロジェクトの支援
2. セカンダリーマーケット:高い流動性、柔軟な戦略

どの道を選んでも、コンプライアンスの問題が核心的な考慮事項です。世界的に暗号規制が厳しくなる中、異なる投資方法が直面するコンプライアンス要件、法的リスク、税務の取り決めはそれぞれ異なります。動揺する市場環境の中で、コンプライアンスはリスク管理の必修科目であるだけでなく、サイクルを超えて安定した配置を行うための基盤でもあります。