マクロ経済と市場分析

トランプ政策の脈絡整理

1. インフレ抑制の道筋

• ロシアとウクライナの平和を促進し、ロシアの石油とガス資源を解放し、世界のエネルギー価格を引き下げる
• 中東の状況は新たな対立を引き起こす可能性があり、短期的には石油価格を押し上げるが、外交によって制御される。
• 輸入関税を引き上げると、短期的に軽度の経済衰退を引き起こし、インフレを抑制する。
• 中国に対して関税圧力をかけ、交渉を行うか、経済封鎖を実施する

2. 金利引き下げの道筋

• 米連邦準備制度に圧力をかけて金利を引き下げ、バランスシートを拡大し、世界的な流動性を刺激する
• デジタル通貨の立法を推進し、その発展を加速させ、連邦準備制度の通貨管理権を弱体化させる

3. 景気刺激策の経済経路

• 永続的な減税政策により、企業と個人の可処分所得を増加させる
• 地場産業を保護するために、製造業に対する差別化された関税を実施する
• 大規模な外国投資を訪問によって確保する
• 石油や天然ガスの掘削を拡大し、エネルギー輸出収入を増加させる
• テリトリー拡張を探索し、経済圏を拡大する

4. 政治的家族化の道

• デジタル通貨政策を通じて家族の富を蓄積する
• 忠誠なチームを強化し、政策の継続を確保する

ロジックのまとめ

トランプの政策は経済刺激を中心に据え、さまざまな手段を通じてインフレと金利を引き下げるとともに、投資を呼び込みエネルギーを開発して成長を促進します。また、領土拡張や政治的浄化を通じて権力と家族の利益を強化しています。全体的な戦略は短期的には攻撃的ですが、長期的な効果は外交と政策の実行に依存しています。

ニュートラル金利

市場予測では、2025年9月17日に25ベーシスポイントの利下げが行われ、2025年全体で2回の利下げが行われ、4.00%に達するとされています。中立金利は3.50%に上昇します。現在、米連邦準備制度とトランプ政権は、利下げを前倒しするかどうかで駆け引きをしています。トランプの関税政策の影響が徐々に現れ、緩やかな景気後退をもたらしています。一方、米連邦準備制度は最近、米国債の減持を続け、流動性を引き締めており、これによりグローバルM2指標BTCに強気の調整が見られています。

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来週注目のイベントとデータ

来週は、各国のPMIデータ、失業率、インフレデータなど、いくつかの重要な経済指標が発表されます。また、各国の中央銀行の官僚の発言や政策声明にも注目する必要があります。これらのイベントやデータは、市場の動向に重要な影響を与えるでしょう。

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ブロックチェーンデータ分析

1. ステーブルコイン資金の流動性

今週、市場は明らかに縮小し、前月比で76.4%減少し、日平均新発行はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあります。これは、市場が方向性を欠き、取引量が縮小していることを意味する可能性があり、大口投資家や機関が様子見をしており、オンチェーン資金には参入意図がないことを示唆しています。来週も低迷が続く場合、市場は冷却期に入ったことが確認できるでしょう。

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2. ETFの資金フロー

今週のETFの流入量は前週の280億から67億に減少し、流入速度は76%減少しました。これはETFの熱が一時的に後退していることを示しており、BTC価格はETF資金の影響を強く受けており、市場内部の自然な買い支えが不足しています。

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3. アウトオブマーケットのプレミアム

USDTとUSDCの場外プレミアムは100.0%前後で維持されており、変動は非常に小さく、資金の様子見ムードが明らかになっています。流動性は減少傾向にあります。全体的には「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの境界」にあり、場外の買い需要が不足しており、市場には新たな法定通貨の流入の動力が欠けています。

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4. 為替残高

BTC取引所の残高比率は15.046%に低下し、約1年ぶりの低水準となり、オンチェーンの売却圧力が明らかに軽減されました。ETH取引所の残高比率は13.52%から15.83%に上昇し、一定の売却状況が見られます。

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5. 保有コインアドレスの分布

1K-10K BTC保有アドレスは26日から27日にかけて明らかな減少が見られ、短期的な弱気の兆候を示していますが、100-1K保有アドレスによって吸収されています。短期的には弱気ですが、中長期的な市場構造の変化は明らかではありません。

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市場の見通し

各種データを総合すると、来週の市場は引き続き調整する可能性が高く、特にETHが再度上昇した後です。全体的に資金の引き潮と様子見の感情が見られ、短期的な調整リスクが高まっています。

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