分散型デリバティブ取引所の新たな試み:MUFEX

分散化契約取引所がGoogleアカウントログインを実現できれば、その対象ユーザーは大幅に拡大します。もしあるプラットフォームが中心化取引所のユーザー体験を提供しながら、ユーザーが自分の資産を完全にコントロールできるなら、中心化取引所が信頼の危機に直面している時に、このようなプラットフォームは間違いなく大量のユーザーを引き寄せるでしょう。

MUFEX(Most User Friendly EXchange)は、GMXのファストスタートの利点とdydxの高天井の性質を組み合わせるように設計された新興の分散型デリバティブ取引所です。

MUFEXのコアメカニズム

1. DYDXのような資産自主管理モデルを採用し、ユーザーがいつでも資金を強制的に引き出せることを保証します。
2. アカウント抽象（AA）ウォレットソリューションを導入し、Googleログインなどのより便利なユーザー体験をサポートします。
3. 混合注文帳システムを使用し、GMX/GNSタイプのパッシブマーケットメイカー流動性プール（MLP）と伝統的なマーケットメイカーを組み合わせます。

メカニズム分析

###資産のセルフカストディ

FTX事件後、ユーザーは中央集権型取引所への信頼度が低下し、資産の自己保管モデルがこの問題を効果的に解決できます。取引のマッチングの分散化の程度も重要ですが、それに比べてユーザーは資産の安全性をより重視しています。

アカウント抽象ウォレットプラン

GMXは1年間の急成長の後、ユーザー数の増加が鈍化し、日平均アクティブユーザーは約2000人、そのうち契約取引ユーザーは約1000人です。このボトルネックを打破するために、MUFEXはアカウント抽象化ウォレットソリューションを採用し、ユーザーの使用ハードルを大幅に低下させました。これにより、ユーザーはWeb2製品のように、メールアドレスやGoogleアカウントでログインでき、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上しました。

混合オーダーブック

MUFEXの注文簿システムは、受動的MLPと従来の市場メーカーを統合しています。MLPの一部はGNSの動的スリッページモデルに似ており、外部の現物データに基づいて流動性を配分します。同時に、MUFEXは市場メーカーがAPIを通じて流動性を提供することをサポートしており、この混合モデルはGMX/GNSの成功事例を保持しつつ、より多くの外部参加者を引き入れることでプラットフォームの発展ポテンシャルを高めることが期待されています。

MUFFEXの目的と利点

1. DEXレベルの資産の安全性を確保する
2. CEXレベルのユーザー体験を提供
3. GMX/GNSの低スリッページ取引を実現する
4. GLPのコンポーザビリティを維持する
5. オーダーブックを利用して規模の上限を引き上げる

MUFEXのデザイン理念は、DeFi業界がユーザーエクスペリエンスを重視していることを反映しています。永続契約は最初にBitmexによって創設されましたが、その後Binanceなどの取引所が運営とユーザーエクスペリエンスを最適化することで、より大きな市場シェアを得ました。取引が頻繁な契約ユーザーにとって、良好なユーザーエクスペリエンスは特に重要です。

MUFEXの登場は、DeFi派生取引プラットフォームがユーザー体験の面で競争を始めることを示しています。現時点ではその実際の効果を予測することはできませんが、MUFEXの革新的な試みは間違いなく業界に新しい可能性をもたらしています。テストが進むにつれて、市場はMUFEXがその設計理念を実際の利点に変換することに成功するかどうかを目撃するでしょう。