最近、暗号資産の世界で最も注目されている話題は、新たに法律として署名された《GENIUS法案》です。この法案は、多くの人々にとって暗号資産、特にステーブルコインがコンプライアンスに向かう重要なマイルストーンと見なされています。まるで万兆ドル規模の市場が間もなく爆発することを示唆しているかのようです。支持者たちは、この法案が米ドルの世界的な主導地位を強化し、同時に消費者に前例のない保護を提供すると考えています。しかし、弁証法的思考に慣れている者として、私は思わず問いかけずにはいられません:この法案は本当に表面上の見た目通り「天才的」なのでしょうか？それとも、見た目は華やかな条項の裏に、私たちがまだ気づいていないリスクが潜んでいるのでしょうか？今日は、わかりやすい言葉で《GENIUS法案》がもたらす可能性のあるネガティブな影響を深く分析しましょう。暗号資産の世界の積極的な参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の制定を歓迎します。それはブロックチェーンと暗号化技術を一般の人々の日常生活に押し上げ、「大規模採用」に向けて重要な一歩を踏み出し、動乱のグローバル化プロセスに安全保障を加えます。したがって、この記事に挙げられたさまざまな欠点は「盛世の危言」として見ることもでき、一つの思考の練習としても捉えることができます。読者の皆さんは一度聞いてみて、笑って済ませてみてはいかがでしょうか。### ドルの罠:製造業の回帰の夢はステーブルコインに押しつぶされるのか?私たちはまず経済的な観点から分析します。この法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハードカレンシー」とすることで、米ドルの覇権を維持することです。その論理は非常にシンプルです: 法案はすべてのコンプライアンスを満たすステーブルコイン発行者が高品質の流動資産(、主に短期米国債)で1:1の担保準備を行うことを要求しています。想像してみてください、世界中がアメリカドルのステーブルコインを使用しているとき、どれほど膨大なアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これはアメリカ国債に対して巨大で持続的な需要を生み出します。世界中の資金がアメリカに流入し国債を購入するため、ドルは自然とより強くなります——これが私たちがよく言う「強いドル」です。これがアメリカにとって有利に見えるが、その背後には巨大な逆説が隠れている。特に、ある人々が心に描いている「製造業の回帰」にとって、これはほとんど火に油を注ぐようなものだ。考えるべきことは:アメリカの製造業がなぜ「空洞化」したのか? その重要な理由の一つは、長期的な貿易赤字です。アメリカの輸入は輸出を大きく上回り、多くのドルが世界に流出しています。他の国々はこのドルで何を買えるのでしょうか? アメリカの製造業はすでに空洞化しており、少数のハイテク製品を除けば、あまり「アメリカ製」の商品は選択肢として残っていません。したがって、これらの資金の大部分は再びアメリカ国債やウォール街の金融商品を購入するために流入しています。これは悪循環を形成します: 外国資本がウォール街に流入 → ドルの為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高くする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品はより安く見える → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が持続的に弱まる。《GENIUS法案》の出台は、この悪循環にスーパーチャージャーを取り付けたようなものです。ステーブルコインの全球普及は、アメリカが全世界に対して"デジタルドル"を発行することを意味し、これにより世界中でドルとアメリカ国債に対する前例のない需要が生まれます。結果はどうなるのでしょうか？ドルの価値は前例のない高みに押し上げられるでしょう。これはアメリカの製造業にとって無疑に厳しい状況です。同時に、海外収入が大きいアメリカの多国籍企業、特に大手テクノロジー企業や工業大手にも重い打撃です。彼らが海外で得たユーロ、円などの外貨の利益を強いドルに換算すると、会計報告書の数字は著しく減少します。これは企業の収益性に直接影響を与え、株式評価を下げ、さらにはS&P500などの主要株価指数の全体的なパフォーマンスに影響を及ぼす可能性があります。いわゆる「製造業の回帰」は、このような強力なドルの大山の前では、恐らく一層手の届かない夢に変わってしまうだろう。GENIUS法案は、ドルの金融覇権を強化しながら、国内の実体経済を犠牲にしている可能性がある。### ドル覇権のパラドックス: しっかり掴もうとすればするほど、"ドル離れ"が加速する?《GENIUS法案》的核心経済論拠はドルのグローバルな主導的地位を強化することです。しかし、長期的に見ると、この力を入れ過ぎるアプローチは、逆に世界がドルから離れる傾向を加速させる可能性があります。ステーブルコインが登場する前から、ドルはすでにアメリカが経済制裁を実施し、地政学的な力を投射するための道具でした。《GENIUS法案》は、デジタル通貨エコシステムの核心をさらにドルとその規制の境界内に集中させようとしています。しかし、「月盈則亏、水満則溢」という言葉が示すように、アメリカが金融システムを武器化することへの懸念が、世界各国が「別の道を模索する」主要な動力となっています。例えば、ステーブルコインがクロスボーダー決済において巨大な潜在能力を持つことが広く認識されており、さらにはそれがSWIFTに取って代わることができると夢想する人もいます。しかし、「SWIFT」という言葉はいつ広く知られるようになったのでしょうか？それは、ロシアとウクライナの紛争の中で、SWIFTがロシアを「除名」した事件によって、多くの国民が警戒心を抱くようになったからです。もし将来的にステーブルコインがSWIFTに取って代わり、クロスボーダー決済の主流手段になるなら、ドルの覇権は自らの手で断たれることになるのでしょうか？したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競争相手に明確な信号を送った: SWIFTを代表とする旧秩序が崩壊の危機にある一方で、ステーブルコインを代表とする新秩序はまだ完全に成熟していないため、新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来した。短期的にドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能ですが、局所的な市場で「ドル離れ」を実現することは完全に可能です。ロシアと中国が主導し、インド、イランなどの新興市場国が応じる「ドル離れ」の波は、かつてない速度で進展しています。これらの国が取っている措置には、二国間貿易における自国通貨建て決済への移行、ドル資産の代替としての金の増持、そしてSWIFTを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれます。### 債務と信用力:政府の「小財源」と「家事」#### まずは「お金の袋」——抜け出せない借金の罠前に述べたように、ステーブルコインはアメリカ国債に巨大な需要を生み出しました。これはアメリカ政府にとって何を意味するのでしょうか？それは、借金がかつてないほど簡単になることを意味します！通常の場合、政府が過度に借り入れを行うと、市場はその返済能力を懸念し、リスク補償としてより高い金利を要求します。これは自然な「ブレーキ」メカニズムです。しかし現在、ステーブルコイン発行者という「鉄の買い手」グループの存在は、世界中の人々が米国債の買い手となり、人工的に借り入れコストを引き下げています。政府はより簡単に、より安く多くのお金を借りることができ、財政規律の制約が大幅に弱まり、借金がさらに中毒的になっています。これは経済学において、"債務貨幣化"の一種の変形と見なすことができます。中央銀行が政府に直接印刷したお金を渡すわけではありませんが、効果は非常に似ています: 民間企業が"デジタルドル"(ステーブルコイン)を発行し、一般の人々のお金を使って国債を購入します。本質的には、通貨供給を拡大することによって政府の赤字をファイナンスしているのです。最終的な結果は、非常に可能性が高いのはインフレーションであり、この"目に見えない税"は知らぬ間に私たちのポケットから富を移転させます。より危険なのは、それがインフレリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的な特徴に変える可能性があることです。伝統的に、大規模な債務の貨幣化は、中央銀行が深刻な危機(、例えば2008年の金融危機や新型コロナウイルスのパンデミック)に対処する際に使用する非常手段、臨時のツールでした。しかし、《GENIUS法案》は、経済周期から切り離された政府債務の需要源を恒久的に創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機対応策ではなく、「組み込まれた」金融システムの日常的な運用の一部となることを意味します。これにより、経済システムに潜在的で持続的なインフレ圧力が植え付けられ、将来的なインフレの制御が非常に困難になるでしょう。#### 次に"鉄鎖連舟"——新しい金融不安定伝達メカニズムこの一連のステーブルコインの熱潮の中、各方面の勢力が続々と参入し、一時的にさまざまなステーブルコインの記号が目を眩ませる。中には「USD」の後に続けられる接尾辞は26文字のアルファベットでは足りないと冗談を言う人もいる。しかし、《GENIUS法案》以降、あなたの"USD"の後に何が付いていようとも、世界最大の資本市場でコンプライアンスを遵守して運営したいのであれば、米国債を核心的な準備資産としなければなりません。これが本節のタイトル"鉄鎖連舟"の由来です: 異なるステーブルコインは"舟"であり、しかし"米国債"という鎖によって密接に繋がれています。《GENIUS法案》は、前例のない全く新しい金融不安定伝導経路を創造しました。それはデジタル通貨市場の運命をアメリカ国債市場の健康状態と、前例のない方法で緊密に結びつけています。一方で、もし主要なステーブルコインが信頼危機に陥った場合、大規模な償還ラッシュを引き起こす可能性があり、その結果、発行者は短期間に大量の米国債を売却せざるを得なくなる。このような"投げ売り"行為は、世界の金融システムの基礎となる米国債市場を混乱させるには十分であり、金利の急上昇やより広範な金融恐慌を引き起こす可能性がある。一方で、米国の国債市場自体に危機(が発生した場合、例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ)は、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全を直接脅かし、デジタルドルのエコシステム全体の体系的な"取り付け騒ぎ"を引き起こす可能性があります。この法案は、リスクを増幅することができる双方向の感染チャネルを生み出しました。ましてや、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識はまだ浅いため、何かの風が吹けば草が揺れるように引き起こされるパニックは、このリスク伝達のチェーンの中で急激に増幅される可能性があります。#### 最後は"面子"——無視できない信用リスク今回の《GENIUS法案》では、投票過程において両党の対立が実際にかなり大きい。大きな論争点の一つは、大統領の利益相反問題に直接的に関わっている。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン事業から利益を得ることを禁止する条項が含まれている——これは良いことだ、疑念を避けるために。しかし奇妙なことに、この禁止令は大統領およびその家族には適用されていない。この点がなぜこれほど敏感なのか？それは、特定の政治家族が暗号化業界に深く関与していることが周知の事実だからです。その家族が保有するいくつかの企業は、ステーブルコインを発行し、短期間で急速に成長しました。特定の政治人物は、財務開示の中で、関連企業から数千万ドルの収入を得たと報告しています。ある国の元首がある暗号通貨のためにプラットフォームを提供することは、このような「公器私用」の匂いがあまりにも強すぎる。一方ではステーブルコインの合法化を強力に推進し、他方では自国のステーブルコインビジネスは順調に進んでいる。このことは法案自体に「利益供与」の影を投げかけるだけでなく、Web3全体や暗号産業の評判を損なうことになり、まるで政治的権力者たちの利益を得るための道具に成り下がったかのようだ。より深いリスクは、明らかに党派的で個人的な利益が色濃く反映された法案にあり、その安定性は必然的に懸念される。今回ある政党の主導の下で通過したが、別の政党からの批判の声は絶えない。誰が保証できるのか、未来のある日、政権交代後に新たに就任した政府が現職大統領に対して「清算」を行わないと？その時、彼らは法案の背後にある利権の絡みを嫌悪し、「お風呂の水と子供を一緒に捨てる」ことを選択し、直接的に全体のステーブルコインの枠組みを廃止または覆すのではないか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した期待が極めて必要な業界にとって、疑いなく時限爆弾である。### 権力ゲーム: "イノベーションの天国" ですか、それとも "巨人の裏庭" ですか?法案は「革新を促進する」と主張していますが、その規則を注意深く検討すると、正反対の結論に達する可能性があります。法案はステーブルコインの発行者に対して銀行に匹敵する厳しい規制基準を設定しました: 反マネーロンダリング(AML)、顧客確認(KYC)、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらすべては非常に高額なコンプライアンスコストを意味します。研究によれば、最大93%のフィンテック企業がコンプライアンス要件を満たすために頭を悩ませています。スタートアップにとって、これはほぼ乗り越えられない高い壁です。では、誰が簡単に対応できるのでしょうか？答えは明白です：すでに大きな規模を持つウォール街の巨人や成熟したフィンテック企業です。彼らはすでに整った法務コンプライアンスチームを持っています、
GENIUS法案引発の論争 ステーブルコインは米ドルの覇権の新たなツールになる可能性がある
最近、暗号資産の世界で最も注目されている話題は、新たに法律として署名された《GENIUS法案》です。この法案は、多くの人々にとって暗号資産、特にステーブルコインがコンプライアンスに向かう重要なマイルストーンと見なされています。まるで万兆ドル規模の市場が間もなく爆発することを示唆しているかのようです。支持者たちは、この法案が米ドルの世界的な主導地位を強化し、同時に消費者に前例のない保護を提供すると考えています。
しかし、弁証法的思考に慣れている者として、私は思わず問いかけずにはいられません:この法案は本当に表面上の見た目通り「天才的」なのでしょうか？それとも、見た目は華やかな条項の裏に、私たちがまだ気づいていないリスクが潜んでいるのでしょうか？
今日は、わかりやすい言葉で《GENIUS法案》がもたらす可能性のあるネガティブな影響を深く分析しましょう。
暗号資産の世界の積極的な参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の制定を歓迎します。それはブロックチェーンと暗号化技術を一般の人々の日常生活に押し上げ、「大規模採用」に向けて重要な一歩を踏み出し、動乱のグローバル化プロセスに安全保障を加えます。したがって、この記事に挙げられたさまざまな欠点は「盛世の危言」として見ることもでき、一つの思考の練習としても捉えることができます。読者の皆さんは一度聞いてみて、笑って済ませてみてはいかがでしょうか。
ドルの罠:製造業の回帰の夢はステーブルコインに押しつぶされるのか?
私たちはまず経済的な観点から分析します。この法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハードカレンシー」とすることで、米ドルの覇権を維持することです。その論理は非常にシンプルです: 法案はすべてのコンプライアンスを満たすステーブルコイン発行者が高品質の流動資産(、主に短期米国債)で1:1の担保準備を行うことを要求しています。
想像してみてください、世界中がアメリカドルのステーブルコインを使用しているとき、どれほど膨大なアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これはアメリカ国債に対して巨大で持続的な需要を生み出します。世界中の資金がアメリカに流入し国債を購入するため、ドルは自然とより強くなります——これが私たちがよく言う「強いドル」です。
これがアメリカにとって有利に見えるが、その背後には巨大な逆説が隠れている。特に、ある人々が心に描いている「製造業の回帰」にとって、これはほとんど火に油を注ぐようなものだ。
考えるべきことは:アメリカの製造業がなぜ「空洞化」したのか? その重要な理由の一つは、長期的な貿易赤字です。アメリカの輸入は輸出を大きく上回り、多くのドルが世界に流出しています。他の国々はこのドルで何を買えるのでしょうか? アメリカの製造業はすでに空洞化しており、少数のハイテク製品を除けば、あまり「アメリカ製」の商品は選択肢として残っていません。したがって、これらの資金の大部分は再びアメリカ国債やウォール街の金融商品を購入するために流入しています。
これは悪循環を形成します: 外国資本がウォール街に流入 → ドルの為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高くする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品はより安く見える → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が持続的に弱まる。
《GENIUS法案》の出台は、この悪循環にスーパーチャージャーを取り付けたようなものです。ステーブルコインの全球普及は、アメリカが全世界に対して"デジタルドル"を発行することを意味し、これにより世界中でドルとアメリカ国債に対する前例のない需要が生まれます。結果はどうなるのでしょうか？ドルの価値は前例のない高みに押し上げられるでしょう。
これはアメリカの製造業にとって無疑に厳しい状況です。同時に、海外収入が大きいアメリカの多国籍企業、特に大手テクノロジー企業や工業大手にも重い打撃です。彼らが海外で得たユーロ、円などの外貨の利益を強いドルに換算すると、会計報告書の数字は著しく減少します。これは企業の収益性に直接影響を与え、株式評価を下げ、さらにはS&P500などの主要株価指数の全体的なパフォーマンスに影響を及ぼす可能性があります。
いわゆる「製造業の回帰」は、このような強力なドルの大山の前では、恐らく一層手の届かない夢に変わってしまうだろう。GENIUS法案は、ドルの金融覇権を強化しながら、国内の実体経済を犠牲にしている可能性がある。
ドル覇権のパラドックス: しっかり掴もうとすればするほど、"ドル離れ"が加速する?
《GENIUS法案》的核心経済論拠はドルのグローバルな主導的地位を強化することです。しかし、長期的に見ると、この力を入れ過ぎるアプローチは、逆に世界がドルから離れる傾向を加速させる可能性があります。
ステーブルコインが登場する前から、ドルはすでにアメリカが経済制裁を実施し、地政学的な力を投射するための道具でした。《GENIUS法案》は、デジタル通貨エコシステムの核心をさらにドルとその規制の境界内に集中させようとしています。しかし、「月盈則亏、水満則溢」という言葉が示すように、アメリカが金融システムを武器化することへの懸念が、世界各国が「別の道を模索する」主要な動力となっています。
例えば、ステーブルコインがクロスボーダー決済において巨大な潜在能力を持つことが広く認識されており、さらにはそれがSWIFTに取って代わることができると夢想する人もいます。しかし、「SWIFT」という言葉はいつ広く知られるようになったのでしょうか？それは、ロシアとウクライナの紛争の中で、SWIFTがロシアを「除名」した事件によって、多くの国民が警戒心を抱くようになったからです。もし将来的にステーブルコインがSWIFTに取って代わり、クロスボーダー決済の主流手段になるなら、ドルの覇権は自らの手で断たれることになるのでしょうか？
したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競争相手に明確な信号を送った: SWIFTを代表とする旧秩序が崩壊の危機にある一方で、ステーブルコインを代表とする新秩序はまだ完全に成熟していないため、新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来した。
短期的にドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能ですが、局所的な市場で「ドル離れ」を実現することは完全に可能です。ロシアと中国が主導し、インド、イランなどの新興市場国が応じる「ドル離れ」の波は、かつてない速度で進展しています。これらの国が取っている措置には、二国間貿易における自国通貨建て決済への移行、ドル資産の代替としての金の増持、そしてSWIFTを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれます。
債務と信用力:政府の「小財源」と「家事」
まずは「お金の袋」——抜け出せない借金の罠
前に述べたように、ステーブルコインはアメリカ国債に巨大な需要を生み出しました。これはアメリカ政府にとって何を意味するのでしょうか？それは、借金がかつてないほど簡単になることを意味します！
通常の場合、政府が過度に借り入れを行うと、市場はその返済能力を懸念し、リスク補償としてより高い金利を要求します。これは自然な「ブレーキ」メカニズムです。しかし現在、ステーブルコイン発行者という「鉄の買い手」グループの存在は、世界中の人々が米国債の買い手となり、人工的に借り入れコストを引き下げています。政府はより簡単に、より安く多くのお金を借りることができ、財政規律の制約が大幅に弱まり、借金がさらに中毒的になっています。
これは経済学において、"債務貨幣化"の一種の変形と見なすことができます。中央銀行が政府に直接印刷したお金を渡すわけではありませんが、効果は非常に似ています: 民間企業が"デジタルドル"(ステーブルコイン)を発行し、一般の人々のお金を使って国債を購入します。本質的には、通貨供給を拡大することによって政府の赤字をファイナンスしているのです。最終的な結果は、非常に可能性が高いのはインフレーションであり、この"目に見えない税"は知らぬ間に私たちのポケットから富を移転させます。
より危険なのは、それがインフレリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的な特徴に変える可能性があることです。伝統的に、大規模な債務の貨幣化は、中央銀行が深刻な危機(、例えば2008年の金融危機や新型コロナウイルスのパンデミック)に対処する際に使用する非常手段、臨時のツールでした。しかし、《GENIUS法案》は、経済周期から切り離された政府債務の需要源を恒久的に創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機対応策ではなく、「組み込まれた」金融システムの日常的な運用の一部となることを意味します。これにより、経済システムに潜在的で持続的なインフレ圧力が植え付けられ、将来的なインフレの制御が非常に困難になるでしょう。
次に"鉄鎖連舟"——新しい金融不安定伝達メカニズム
この一連のステーブルコインの熱潮の中、各方面の勢力が続々と参入し、一時的にさまざまなステーブルコインの記号が目を眩ませる。中には「USD」の後に続けられる接尾辞は26文字のアルファベットでは足りないと冗談を言う人もいる。
しかし、《GENIUS法案》以降、あなたの"USD"の後に何が付いていようとも、世界最大の資本市場でコンプライアンスを遵守して運営したいのであれば、米国債を核心的な準備資産としなければなりません。これが本節のタイトル"鉄鎖連舟"の由来です: 異なるステーブルコインは"舟"であり、しかし"米国債"という鎖によって密接に繋がれています。
《GENIUS法案》は、前例のない全く新しい金融不安定伝導経路を創造しました。それはデジタル通貨市場の運命をアメリカ国債市場の健康状態と、前例のない方法で緊密に結びつけています。
一方で、もし主要なステーブルコインが信頼危機に陥った場合、大規模な償還ラッシュを引き起こす可能性があり、その結果、発行者は短期間に大量の米国債を売却せざるを得なくなる。このような"投げ売り"行為は、世界の金融システムの基礎となる米国債市場を混乱させるには十分であり、金利の急上昇やより広範な金融恐慌を引き起こす可能性がある。
一方で、米国の国債市場自体に危機(が発生した場合、例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ)は、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全を直接脅かし、デジタルドルのエコシステム全体の体系的な"取り付け騒ぎ"を引き起こす可能性があります。
この法案は、リスクを増幅することができる双方向の感染チャネルを生み出しました。ましてや、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識はまだ浅いため、何かの風が吹けば草が揺れるように引き起こされるパニックは、このリスク伝達のチェーンの中で急激に増幅される可能性があります。
最後は"面子"——無視できない信用リスク
今回の《GENIUS法案》では、投票過程において両党の対立が実際にかなり大きい。大きな論争点の一つは、大統領の利益相反問題に直接的に関わっている。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン事業から利益を得ることを禁止する条項が含まれている——これは良いことだ、疑念を避けるために。しかし奇妙なことに、この禁止令は大統領およびその家族には適用されていない。
この点がなぜこれほど敏感なのか？それは、特定の政治家族が暗号化業界に深く関与していることが周知の事実だからです。その家族が保有するいくつかの企業は、ステーブルコインを発行し、短期間で急速に成長しました。特定の政治人物は、財務開示の中で、関連企業から数千万ドルの収入を得たと報告しています。
ある国の元首がある暗号通貨のためにプラットフォームを提供することは、このような「公器私用」の匂いがあまりにも強すぎる。一方ではステーブルコインの合法化を強力に推進し、他方では自国のステーブルコインビジネスは順調に進んでいる。このことは法案自体に「利益供与」の影を投げかけるだけでなく、Web3全体や暗号産業の評判を損なうことになり、まるで政治的権力者たちの利益を得るための道具に成り下がったかのようだ。
より深いリスクは、明らかに党派的で個人的な利益が色濃く反映された法案にあり、その安定性は必然的に懸念される。今回ある政党の主導の下で通過したが、別の政党からの批判の声は絶えない。誰が保証できるのか、未来のある日、政権交代後に新たに就任した政府が現職大統領に対して「清算」を行わないと？その時、彼らは法案の背後にある利権の絡みを嫌悪し、「お風呂の水と子供を一緒に捨てる」ことを選択し、直接的に全体のステーブルコインの枠組みを廃止または覆すのではないか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した期待が極めて必要な業界にとって、疑いなく時限爆弾である。
権力ゲーム: "イノベーションの天国" ですか、それとも "巨人の裏庭" ですか?
法案は「革新を促進する」と主張していますが、その規則を注意深く検討すると、正反対の結論に達する可能性があります。
法案はステーブルコインの発行者に対して銀行に匹敵する厳しい規制基準を設定しました: 反マネーロンダリング(AML)、顧客確認(KYC)、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらすべては非常に高額なコンプライアンスコストを意味します。研究によれば、最大93%のフィンテック企業がコンプライアンス要件を満たすために頭を悩ませています。
スタートアップにとって、これはほぼ乗り越えられない高い壁です。では、誰が簡単に対応できるのでしょうか？答えは明白です：すでに大きな規模を持つウォール街の巨人や成熟したフィンテック企業です。彼らはすでに整った法務コンプライアンスチームを持っています、