# ステーブルコイン規制フレームワークが初歩的に確立されたが、まだ始まりに過ぎない最近、アメリカは初めてステーブルコインのために明確な規制枠組みを確立しました。これは暗号通貨立法の重要なブレークスルーと見なされています。しかし、業界の専門家は、これは規制プロセスの始まりに過ぎず、より複雑な規制システムはまだ構築中であると考えています。新しい規制により、主流の暗号通貨を日常の消費に使用できるようになり、年金などの投資対象にも含まれる見込みです。この画期的な進展は、暗号通貨とフィンテックの深い統合、そして従来の決済システムの構造的変革という2つの根本的な変化をもたらすと期待されています。しかし、市場の反応は意外でした。法案通過の好材料にもかかわらず、主流の暗号通貨の価格は平凡な動きを見せています。この「好材料が出たらすぐに天井を迎える」という現象は初めてではなく、現在の市場は投機的な雰囲気が強いことを反映しています。専門家は、短期的な価格反応は平坦であるものの、市場構造と規制フレームワークの改善が根本的な変革であると指摘しています。複数の大手銀行は、自社のステーブルコインまたはトークン化された預金を導入する意向を示しており、変革プロセスが予想以上に加速する可能性があることを示しています。ステーブルコインエコシステムの未来の発展について、業界内には異なる見解があります。従来の決済巨人の重要性が著しく低下するだろうと考える人もいれば、これに対して慎重な姿勢を持つ人もいます。全体として、市場は多様化した発展の傾向を示し、従来の銀行やテクノロジー巨人などが競争を展開するでしょう。利回り環境が悪化する中、現在利差収益を主とするステーブルコイン発行者は挑戦に直面する可能性があります。投資家はより高い利回りを求めてDeFi分野に目を向けるかもしれません。一方、トークン化された通貨市場ファンドは潜在的な最大の勝者の一つと見なされています。受益者の観点から見ると、従来の金融機関、インフラバンク、DeFiプロトコルなどは大きな利益を享受すると考えられています。一方、地域銀行は最大の敗者になる可能性があり、その長期的な衰退傾向が加速するかもしれません。総じて、暗号技術とオンチェーンインフラストラクチャは資本市場の構造を再構築しています。業界は淘汰を経るでしょうが、新たな企業のカテゴリーの誕生を目の当たりにすることは、貴重な投資機会でもあります。# イーサリアム大幅上昇の背後にある論理最近、イーサリアムの価格が大幅に上昇し、ETH/BTCの為替レートは2ヶ月でほぼ倍増し、市場の期待における重大な変化を反映しています。デジタル資産の保管機関による大規模な買い入れが主要な推進力となり、その核心的な論理はイーサリアムがステーブルコインエコシステムのインフラ層になると考えられていることです。イーサリアムの経済モデルなどの核心的な問題は依然として存在しますが、いくつかの重要な変化が起こっています:1. 組織文化革新: イーサリアム財団の長期的な効率問題が変わりつつあり、新任ディレクターが推進する組織文化の転換が顕著な成果を上げている。2. 規制環境の改善: ステーブルコインの立法化は業界に確実性を提供し、Circleの上場などのマイルストーンイベントは資産クラスの信頼性を高めます。3. 価値捕獲能力の向上: イーサリアムを基盤インフラとしての価値捕獲能力の向上。これらの変化は実質的なファンダメンタルの改善を構成しています。現在、イーサリアムエコシステムが経験しているポジティブなサイクルは、ファンダメンタルの質的変化の典型的な特徴です。しかし、市場には警戒すべきいくつかの信号も存在します。ある見解では、暗号通貨の価格は基本的な指標よりも市場のモメンタムに依存していると考えられています。現在、この"上昇トレンドの自己強化"メカニズムは弱まっており、モメンタムによる市場の動きが転換を迎える可能性を示唆しています。投資家にとって、核心的な問題は暗号市場の"他者"をどのように定義するかです。現在、暗号ネイティブキャピタルは十分に配置されており、従来の金融資本はゆっくりと参入していますが、すでに兆候があります。真の配置の波はまだ待つ必要があるかもしれません。# デジタル資産ファイナンス会社の急増の背後にある論理最近、デジタル資産ファイナンス企業が大量に登場しており、この分野は爆発的な成長を遂げています。業界は淘汰を経るでしょうが、引き続き投資を引き寄せています。新たな企業カテゴリの誕生を目の当たりにし、貴重な投資機会と見なされています。投資対象を選ぶ際、ビジネスモデルの持続可能性が最も重要な考慮事項です。現在の市場では明らかな同質化競争が見られ、業界は商品化のプロセスを経ています。成功の鍵は規模の経済にあり、これにはトークン自体が以下を備えている必要があります:1. 十分な市場価値(は通常、上位10-15位にランクインする必要があります)2.主流の市場認識3. 明確なバリュープロポジション実行能力は勝敗の要因です。チームは暗号ネイティブマーケティング能力と伝統的金融ツールの運用能力を兼ね備える必要があります。注目すべきは、最近複数の暗号巨頭がIPO申請を提出したことです。この熱意がどれくらい続くかは注目です。現在、市場の評価体系には明らかな分化があり、一部の非公開プロジェクトの評価は上場同行の35%に過ぎず、主要な取引所のPERは最大60倍に達することがあります。資金面から見ると、市場は二極化している。トップ企業の高評価により、プレIPOラウンドがより魅力的になっている。シードラウンドなどの初期投資は依然として活発だが、A-Cラウンドなどの中間段階は比較的冷え込んでいる。総じて、オープン市場には多くの「適格」企業が存在します。資産管理を例に挙げると、投資ポートフォリオには必然的に複数の暗号取引所が含まれますが、そのウェイトには差異が生じるでしょう。# マクロ経済環境の変化に注目する価値がある現在のマクロデータは全体的に予想通りであり、利下げの理由は不足しています。最近は住宅データに重点を置く必要があります。関税政策の影響が現れ始めており、一部の影響を受けた品目の価格が著しく上昇しています。警戒すべきは、最近の発言が連邦準備制度理事会の議長を解雇する脅威を含んでおり、これが実質的に連邦準備制度の独立性を弱体化させていることです。連邦準備制度の独立性が損なわれると、長期的なインフレの悪化を招く可能性があります。今年の利下げの可能性はほぼ排除されており、政策の独立性を維持することが緊急の課題となっています。指摘すべきは、連邦の政策が集団的な決定に依存しているということです。現在のFOMCの中央値の見解は強硬寄りであり、大統領は最大で2つの席を変更することができます。重要なのは、連邦準備制度の独立性の伝統であり、委員たちは必ず政治的圧力に抵抗するでしょう。インフレの要因を区別する際には、関税の衝撃が一時的な影響であることに注意すべきであり、真のリスクは財政的不均衡にあります。さらに、最近の中欧関係も注目に値する。当初EUが主催する予定だったサミットは、中国の反発によりやむを得ず調整され、議題は1日に圧縮され、欧州代表団は受動的な状況に陥った。緊張の原因は、EUの最近の対中不適切な発言にあり、戦略的な困難を露呈させている。ヨーロッパ経済の脆弱性がますます顕著になっている。
ステーブルコインの規制フレームワークが確立され、暗号資産市場の変革が加速する
ステーブルコイン規制フレームワークが初歩的に確立されたが、まだ始まりに過ぎない
最近、アメリカは初めてステーブルコインのために明確な規制枠組みを確立しました。これは暗号通貨立法の重要なブレークスルーと見なされています。しかし、業界の専門家は、これは規制プロセスの始まりに過ぎず、より複雑な規制システムはまだ構築中であると考えています。
新しい規制により、主流の暗号通貨を日常の消費に使用できるようになり、年金などの投資対象にも含まれる見込みです。この画期的な進展は、暗号通貨とフィンテックの深い統合、そして従来の決済システムの構造的変革という2つの根本的な変化をもたらすと期待されています。
しかし、市場の反応は意外でした。法案通過の好材料にもかかわらず、主流の暗号通貨の価格は平凡な動きを見せています。この「好材料が出たらすぐに天井を迎える」という現象は初めてではなく、現在の市場は投機的な雰囲気が強いことを反映しています。
専門家は、短期的な価格反応は平坦であるものの、市場構造と規制フレームワークの改善が根本的な変革であると指摘しています。複数の大手銀行は、自社のステーブルコインまたはトークン化された預金を導入する意向を示しており、変革プロセスが予想以上に加速する可能性があることを示しています。
ステーブルコインエコシステムの未来の発展について、業界内には異なる見解があります。従来の決済巨人の重要性が著しく低下するだろうと考える人もいれば、これに対して慎重な姿勢を持つ人もいます。全体として、市場は多様化した発展の傾向を示し、従来の銀行やテクノロジー巨人などが競争を展開するでしょう。
利回り環境が悪化する中、現在利差収益を主とするステーブルコイン発行者は挑戦に直面する可能性があります。投資家はより高い利回りを求めてDeFi分野に目を向けるかもしれません。一方、トークン化された通貨市場ファンドは潜在的な最大の勝者の一つと見なされています。
受益者の観点から見ると、従来の金融機関、インフラバンク、DeFiプロトコルなどは大きな利益を享受すると考えられています。一方、地域銀行は最大の敗者になる可能性があり、その長期的な衰退傾向が加速するかもしれません。
総じて、暗号技術とオンチェーンインフラストラクチャは資本市場の構造を再構築しています。業界は淘汰を経るでしょうが、新たな企業のカテゴリーの誕生を目の当たりにすることは、貴重な投資機会でもあります。
イーサリアム大幅上昇の背後にある論理
最近、イーサリアムの価格が大幅に上昇し、ETH/BTCの為替レートは2ヶ月でほぼ倍増し、市場の期待における重大な変化を反映しています。デジタル資産の保管機関による大規模な買い入れが主要な推進力となり、その核心的な論理はイーサリアムがステーブルコインエコシステムのインフラ層になると考えられていることです。
イーサリアムの経済モデルなどの核心的な問題は依然として存在しますが、いくつかの重要な変化が起こっています:
組織文化革新: イーサリアム財団の長期的な効率問題が変わりつつあり、新任ディレクターが推進する組織文化の転換が顕著な成果を上げている。
規制環境の改善: ステーブルコインの立法化は業界に確実性を提供し、Circleの上場などのマイルストーンイベントは資産クラスの信頼性を高めます。
価値捕獲能力の向上: イーサリアムを基盤インフラとしての価値捕獲能力の向上。
これらの変化は実質的なファンダメンタルの改善を構成しています。現在、イーサリアムエコシステムが経験しているポジティブなサイクルは、ファンダメンタルの質的変化の典型的な特徴です。
しかし、市場には警戒すべきいくつかの信号も存在します。ある見解では、暗号通貨の価格は基本的な指標よりも市場のモメンタムに依存していると考えられています。現在、この"上昇トレンドの自己強化"メカニズムは弱まっており、モメンタムによる市場の動きが転換を迎える可能性を示唆しています。
投資家にとって、核心的な問題は暗号市場の"他者"をどのように定義するかです。現在、暗号ネイティブキャピタルは十分に配置されており、従来の金融資本はゆっくりと参入していますが、すでに兆候があります。真の配置の波はまだ待つ必要があるかもしれません。
デジタル資産ファイナンス会社の急増の背後にある論理
最近、デジタル資産ファイナンス企業が大量に登場しており、この分野は爆発的な成長を遂げています。業界は淘汰を経るでしょうが、引き続き投資を引き寄せています。新たな企業カテゴリの誕生を目の当たりにし、貴重な投資機会と見なされています。
投資対象を選ぶ際、ビジネスモデルの持続可能性が最も重要な考慮事項です。現在の市場では明らかな同質化競争が見られ、業界は商品化のプロセスを経ています。成功の鍵は規模の経済にあり、これにはトークン自体が以下を備えている必要があります:
実行能力は勝敗の要因です。チームは暗号ネイティブマーケティング能力と伝統的金融ツールの運用能力を兼ね備える必要があります。
注目すべきは、最近複数の暗号巨頭がIPO申請を提出したことです。この熱意がどれくらい続くかは注目です。現在、市場の評価体系には明らかな分化があり、一部の非公開プロジェクトの評価は上場同行の35%に過ぎず、主要な取引所のPERは最大60倍に達することがあります。
資金面から見ると、市場は二極化している。トップ企業の高評価により、プレIPOラウンドがより魅力的になっている。シードラウンドなどの初期投資は依然として活発だが、A-Cラウンドなどの中間段階は比較的冷え込んでいる。
総じて、オープン市場には多くの「適格」企業が存在します。資産管理を例に挙げると、投資ポートフォリオには必然的に複数の暗号取引所が含まれますが、そのウェイトには差異が生じるでしょう。
マクロ経済環境の変化に注目する価値がある
現在のマクロデータは全体的に予想通りであり、利下げの理由は不足しています。最近は住宅データに重点を置く必要があります。関税政策の影響が現れ始めており、一部の影響を受けた品目の価格が著しく上昇しています。
警戒すべきは、最近の発言が連邦準備制度理事会の議長を解雇する脅威を含んでおり、これが実質的に連邦準備制度の独立性を弱体化させていることです。連邦準備制度の独立性が損なわれると、長期的なインフレの悪化を招く可能性があります。今年の利下げの可能性はほぼ排除されており、政策の独立性を維持することが緊急の課題となっています。
指摘すべきは、連邦の政策が集団的な決定に依存しているということです。現在のFOMCの中央値の見解は強硬寄りであり、大統領は最大で2つの席を変更することができます。重要なのは、連邦準備制度の独立性の伝統であり、委員たちは必ず政治的圧力に抵抗するでしょう。
インフレの要因を区別する際には、関税の衝撃が一時的な影響であることに注意すべきであり、真のリスクは財政的不均衡にあります。
さらに、最近の中欧関係も注目に値する。当初EUが主催する予定だったサミットは、中国の反発によりやむを得ず調整され、議題は1日に圧縮され、欧州代表団は受動的な状況に陥った。緊張の原因は、EUの最近の対中不適切な発言にあり、戦略的な困難を露呈させている。ヨーロッパ経済の脆弱性がますます顕著になっている。