分散型金融 は新しい避難所になりつつあるのか？

最近、美中間の駆け引きが再びエスカレートし、自動車関税が突然125%に引き上げられました。この関税戦は新しいことではありませんが、今回の「アップグレード版」は確かに資本市場に典型的な「グローバル共振」のプレッシャーを再び感じさせています。

株式、商品、債券市場などの伝統的な金融分野では、さまざまな程度のヘッジ行動が見られる一方で、暗号市場のパフォーマンスは比較的安定しています。この現象は、考えるに値する問題を引き起こします：分散型金融はこの構造的摩擦の中で再び"避風港"の役割を得ているのでしょうか？

! 125%の関税危機の中で、DeFiは新たな安全資産になりつつあるのか?

この記事では、この問題をいくつかの観点から探ります：

DeFiの確実性を高めるための税制の緩和

今年 3 月、アメリカ合衆国上院は DeFi ユーザーにとって非常に友好的な決議を可決し、オンチェーンプロトコルにユーザー取引を報告することを要求する規定を一時的に棚上げしました。この決定は「免税」と完全に同等ではありませんが、オンチェーンインタラクションに短期的な税務コンプライアンスの緩衝材を提供することは間違いありません。

この政策の変化は、ユーザーが規制の摩擦が比較的小さい環境の中で、オンチェーン資産の構成に対する信頼を再構築する条件を整えました。分散型金融は、従来の国際資本がオフショア市場を「低摩擦の通路」として利用するのと同様の役割を担っているようです。

構造的な収益ロジックに注目

市場の不確実性が増す中で、資金はしばしば「構造が確定している」投資パスを探す傾向があり、たとえ収益率が以前ほど高くなくても。

これが、Staking系の製品が再び注目を集めている理由です。ユーザーは、メインネットで資産をステーキングすることによってプロトコルレイヤーの報酬を得ることができ、このモデルは論理的に明確であり、予測可能な道筋を持ち、相対的にボラティリティが小さいです。

特定のエコシステムでは、オンチェーンステーキングトークンは、貸付や流動性マイニングなどの他の分散型金融活動にも参加できます。このモデルは、ステーキングの収益を保持しつつ、流動性を完全に犠牲にすることなく、"構造的な資産運用"に近いオンチェーンロジックを形成します。

チェーン上の透明性が強みになる

将来的に税務および規制政策が不明確な状況では、オンチェーンで記録が完全で構造が明確なプロトコルは、グレーな操作よりも長期的な生存力を持つ可能性があります。

いくつかの標準化されたパスのプロジェクトは、必ずしもヒット商品ではないかもしれませんが、その明確な資産パスと公開された契約行動は、将来のコンプライアンスの整合性を提供する便利さをもたらします。この"構造的 + 透明性"の組み合わせは、現在の段階ではむしろ利点となり、超高収益をもたらすことはないかもしれませんが、時間的な安定性を提供することができます。

分散型金融 演変：ツールのコラージュから資産配置システムへ

分散型金融 の使用方式が単純な"ツールを使ったアービトラージ"から"資産構造"の構築へと変化しています。ユーザーは複数の分散型金融ツールを組み合わせて、チェーン上の構造的な収益モデルを作成し、これは"アクティブに管理されたポートフォリオ資産"により近いものです。

この進化は、分散型金融が「高リスク高ボラティリティ」の印象から徐々に脱却し、より成熟した金融商品へと向かっていることを示しています。

オンチェーン構造の重要性

現在の段階はおそらく分散型金融の暴利期ではありませんが、次の緩やかな牛市が始まる前に、構造を構築し、ポジションを蓄積するのに最も適した時期かもしれません。

マクロの不確実性が続くと信じ、すべての資産を高ボラティリティの対象に投資したくない、将来的に税務、コンプライアンス、オンチェーンの収益において完全な体系を形成したい投資家にとって、チェーン上に「構造的収益ポートフォリオ」を構築することは、始める価値のある行動かもしれません。

次のサイクルがいつ来るかを予測することはできませんが、今から構造的なポートフォリオを構築することは間違いなく賢明な判断です。