アメリカの利下げ期待が高まり、イーサリアムが現物ETFの上場を迎え、市場の感情が徐々に修復される

最近発表されたアメリカの経済データは市場の懸念を和らげ、市場は9月に利下げが始まると広く予想しています。米国株式は予想通りスタイルの転換を進めており、大型テクノロジー株の連携が崩れ、小型株や非テクノロジーセクターに機会が訪れています。7月の暗号市場は感情の影響を受けて大きく変動しましたが、現在は安定しています。エーテル現物ETFが正式に上場取引され、グレースケールの売り圧力が一時的に価格に影響を与えていますが、売却のスピードが速いため、この圧力は長続きしないと予想されています。

7月末にアメリカが発表した2024年第2四半期のGDPデータは予想を上回り、2.8%の成長を記録しました。これは予想の2.0%を上回る結果です。同時に、PCE価格指数とコアPCE価格指数は共に下降傾向を示しています。しかし、市場はこれらのデータに対する反応が一様ではなく、データ発表当日に米国株式市場は激しい変動を見せました。

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アメリカの公式に発表された経済データには、ある程度の「美化」が存在する可能性があるとの見解があります。例えば、最近の非農業雇用データの頻繁な下方修正が市場の疑念を引き起こしました。長期にわたる利上げ政策はアメリカ経済に明らかな影響を与えており、現在市場では政府と中央銀行が利下げの合理性を創出している可能性が高いと広く考えられています。このような期待は市場の価格設定に反映されており、現在のデータによると9月からの利下げの確率は100％に達しています。

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アメリカの10年期国債の利回りは全体として下降傾向を示しており、資金は利上げサイクルの避難感情から転換し、利下げサイクルにおけるさまざまな資産の再評価が行われています。

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ロッサル2000小型株指数とナスダック総合指数の最近の動向を観察すると、7月中旬にナスダックがピークに達した際に、小型株指数が上昇し始めたことがわかります。この現象は、以前に予想されていた市場スタイルの変化と一致しています。利下げサイクルの中で、流動性の増加は市場の投機性を高め、小型株はその高いボラティリティのためにこのような環境により適しています。

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現在、米国株式市場の"マグニフィセント7"テクノロジー巨頭は様々なパフォーマンスを示しています。テスラとアルファベットは第2四半期の決算を発表しましたが、全体的なパフォーマンスは期待を下回りました。市場は他のテクノロジー巨頭の決算に注目しており、特にアップルの四半期報告が近づいています。AIのコンセプトによる利益が特定の企業に集中し、他のテクノロジー巨頭のパフォーマンスが振るわない場合、米国株式市場のさらなる調整を引き起こす可能性があります。

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7月の暗号通貨市場は大きな変動を経験しました。ビットコインの価格は一時54,000ドルを下回り、その後70,000ドルを突破し、月末には66,000ドル付近に戻りました。これは主にMt.Gox事件の補償、ドイツ政府の売却、トランプの暗号通貨会議での発言などの要因によるものです。トランプの発言は市場に一時的な変動を引き起こしましたが、その後は戻り、発言の実行可能性について市場に意見の相違があることを反映しています。

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イーサリアムはその初回公開販売から10周年を迎え、現物ETFが上場しました。しかし、市場の反応は比較的平坦でした。初日の純流入は1億ドルを超えましたが、その後数日間は継続的な純流出が見られました。グレイスケールのイーサリアム製品には大量の流出があり、これはビットコイン現物ETFの発売時の状況に似ています。ただし、グレイスケールETFの売却速度は比較的速く、この売り圧力が長続きすることはないと予想されています。

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全体的に、7月の市場は主に感情に支配されていました。暗号市場は現在、新しいブルマーケットのストーリーが欠けており、アメリカ株式市場との連動が切れたことにより、全体的に混沌とした状態にあります。しかし、市場はこれらの感情要因を徐々に消化し、螺旋的に上昇する修復の動きを見せています。ビットコインの価格動向は積極的で、現物ETFは継続的に純流入しており、将来的により大きな動きが見られる可能性を示唆しています。

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マクロ経済や伝統的な金融市場に不確実性がある中で、暗号資産市場は独立性とレジリエンスを示し、ポートフォリオの多様化においてますます重要な役割を果たすことが期待されています。イーサリアム現物ETFの導入は、市場に新たな活力と安定性をもたらしました。暗号市場の未来は挑戦に満ちていますが、同時に巨大な機会も秘めています。

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