エルサルバドルの立法議会は正式に《投資銀行法》を承認し、高純資産者や機関投資家のための専用の暗号投資経路を開拓しました。新しい規則は、機関の資本の最低要件を5000万ドルとし、個人投資家には25万ドルの流動資産と専門的な金融知識を求めています。これは国際資本を引き付け、地域の暗号金融センターを構築することを目的としています。この動きは、同国のビットコイン戦略が小売の普及から機関レベルの暗号金融サービスに移行したことを示しています。**新法の中核(:機関固有の暗号化チャネル)**ビットコインを法定通貨にしてから3年後、暗号化エコシステムに小売ユーザーを取り込むことを目指すエルサルバドルは、高所得者層と機関投資家のために独自の通路を開いています。同国の立法議会が最近承認した《投資銀行法》では、資本金が少なくとも5000万ドルのライセンスを持つ機関がビットコインやその他のデジタル資産サービスを提供できると規定されています。しかし、誰もがこの通路に入れるわけではありません。**( 参入障壁の高さ:洗練された投資家の定義 )**入場権は、いわゆる「成熟した投資家」に厳しく制限されます。これは、少なくとも25万ドルの自由に使える資金を持ち、認定された金融知識を持つ個人または法人を指します。資本のハードルを満たす投資銀行は、債券の発行、官民パートナーシップ（PPP）の調整、およびビットコインを含むさまざまなデジタル資産の提供または発行が許可されます。**(戦略目標:国際的な暗号資本を引き付ける)**立法者ダニア・ゴンザレス（Dania González）は、「国際的な民間資本を引き付ける」ことを目標としており、「ファンドや高純資産機関がこの国に実体を設立したり、私たちのプラットフォームを地域の運営基地として利用することを許可する」と述べました。彼女は、この改革がエルサルバドルを地域的な専門暗号金融ハブに形成するのに役立つと付け加えました。**(ブクレル権力強化の背景)**この政策の転換は、大統領ナイブ・ブケレ（Nayib Bukele）が国内で権力を強化している時期に行われています。今月初め、議員たちは憲法改正案を承認し、大統領の任期を5年から6年に延長し、再任の制限を撤廃しました。この措置は、理論的には「ビットコイン布教者」を自称する大統領が数十年にわたって政権を握ることを可能にします。**(ビットコイン持倉ミステリーとIMF協定)**国際通貨基金（IMF）との14億ドルの融資契約に基づき、ブケレ政権は公共部門によるビットコインの購入を一時停止することに同意したが、報告されているビットコインの保有量は依然として増加し続けている。7月の「第4条協議」報告書において、IMFはエルサルバドルが公共部門における「ビットコインの増加保有を停止する」という要求を遵守していると述べた。**(チェーン上のデータと政府の説明に差異)**しかし、Arkham Intelligenceのオンチェーンデータによると、政府は現在約6,264枚のビットコイン（現在の価格で約7.39億ドルの価値）を保有しており、4月の約6,160枚から増加しています。一部のアナリストは、昨年12月のIMF協定署名以来、最近の増加は新たな購入ではなく、異なる政府のウォレット間での内部移動を反映している可能性があると考えています。**(ライセンスメカニズム：既存の暗号化ライセンス)を重ねる**エルサルバドル議会が承認した新しい法律は、大手金融機関がライセンスを申請し、「成熟投資者」に対してビットコインやその他のデジタル資産建ての金融サービスを提供することを許可します。この法律は、資本金が5000万ドル以上の金融機関が投資銀行としての申請を行うことを認めています（通常の商業銀行とは異なります）。これらの投資銀行は、その後、複数の暗号関連金融ライセンスを重ねて申請し、流動資産（BTCを含む可能性があります）が25万ドルを超える投資者にサービスを提供することができます。**(三類暗号化ライセンスの統合アプリ)**エルサルバドルは以前に三種類の暗号ライセンスを設立する法律を制定しました：ビットコインサービスプロバイダー、デジタル資産サービスプロバイダー、そしてデジタル資産発行者です。新しい法律の鍵は、投資銀行が既存の銀行ライセンスに基づいてこれらの暗号ライセンスを重ねて申請できることを許可することです。実際、これは資本が豊富な機関が既存の規制枠内でビットコインを保有し、トークンを発行し、暗号関連の取引構造を構築することを可能にし、新たに一から始める必要がないことを意味します。**(金融サービス体系の構築)**ゴンサレス代表はプレスリリースで次のように述べました。「エルサルバドルの金融システムの機関構造は拡張され、私たちが慣れ親しんでいる伝統的な銀行システムを補完するために、規制された実体が新たに追加されます。」この法案はエルサルバドル経済省の支持を得ています。**(戦略転換：小売から機関の引き付けへ)**この動きは、その国のビットコイン戦略の重大な転換を浮き彫りにしています——焦点が個人の小売投資家から大規模な機関資本へと移りました。エルサルバドルは2021年に企業にビットコインでの支払いを強制しましたが、IMFからの140億ドルの融資の取り決めを得るために、2025年初頭にその強制令およびその他の公共部門のビットコイン関連の措置を撤回しました。**(小売業の採用率は低迷しています)**初期の大規模なプロモーションにもかかわらず、アナリストはエルサルバドルの人々のビットコイン採用率が非常に低いことを発見しました。報告によれば、送金のうち暗号資産を含むのはわずか1％であり、エルサルバドルの人々のうちわずか2割が暗号通貨を使用したことがあると答えています。**政府のコイン購入明細書の矛盾( )**ブケレ大統領の監督下にあるビットコインオフィス（Bitcoin Office）は「毎日1枚BTCを購入する」と主張し続けていますが、エルサルバドル中央銀行の総裁兼財務大臣は7月にIMFに対して、貸付契約が締結された後、その国はビットコインを再購入していないと述べました。IMFの報告書は、表面的に観察されるビットコインの増加は、実際には政府が以前に購入したビットコインをさまざまなウォレットから中央の「準備」ウォレットに統合した行為を反映していることを指摘しています。**( まとめ )**エルサルバドルは《投資銀行法》を通じて国際的な高純資産及び機関投資家に対して暗号資産サービスの扉を開き、ビットコイン実験が機関レベルの暗号金融サービスの新しい段階に入ったことを示しています。ブケレ大統領が権力を強化し、IMFの要求にバランスを取るために戦略を調整する中で、この国が地域の暗号金融センターに成功裏に転換し、実質的な機関暗号資本の流入を引き寄せることができるかどうかは、時間をかけて検証する必要があります。新しい規則の下でのビットコイン債券の発行、デジタル資産の保管などの専門サービスの発展が重要な観察ポイントとなるでしょう。
サルバドルが暗号投資の新しい道を切り開く：富裕層と機関投資家専用のビットコインサービスライセンスが発表された
エルサルバドルの立法議会は正式に《投資銀行法》を承認し、高純資産者や機関投資家のための専用の暗号投資経路を開拓しました。新しい規則は、機関の資本の最低要件を5000万ドルとし、個人投資家には25万ドルの流動資産と専門的な金融知識を求めています。これは国際資本を引き付け、地域の暗号金融センターを構築することを目的としています。この動きは、同国のビットコイン戦略が小売の普及から機関レベルの暗号金融サービスに移行したことを示しています。
新法の中核(:機関固有の暗号化チャネル) ビットコインを法定通貨にしてから3年後、暗号化エコシステムに小売ユーザーを取り込むことを目指すエルサルバドルは、高所得者層と機関投資家のために独自の通路を開いています。同国の立法議会が最近承認した《投資銀行法》では、資本金が少なくとも5000万ドルのライセンスを持つ機関がビットコインやその他のデジタル資産サービスを提供できると規定されています。しかし、誰もがこの通路に入れるわけではありません。
( 参入障壁の高さ:洗練された投資家の定義 ) 入場権は、いわゆる「成熟した投資家」に厳しく制限されます。これは、少なくとも25万ドルの自由に使える資金を持ち、認定された金融知識を持つ個人または法人を指します。資本のハードルを満たす投資銀行は、債券の発行、官民パートナーシップ（PPP）の調整、およびビットコインを含むさまざまなデジタル資産の提供または発行が許可されます。
(戦略目標:国際的な暗号資本を引き付ける) 立法者ダニア・ゴンザレス（Dania González）は、「国際的な民間資本を引き付ける」ことを目標としており、「ファンドや高純資産機関がこの国に実体を設立したり、私たちのプラットフォームを地域の運営基地として利用することを許可する」と述べました。彼女は、この改革がエルサルバドルを地域的な専門暗号金融ハブに形成するのに役立つと付け加えました。
(ブクレル権力強化の背景) この政策の転換は、大統領ナイブ・ブケレ（Nayib Bukele）が国内で権力を強化している時期に行われています。今月初め、議員たちは憲法改正案を承認し、大統領の任期を5年から6年に延長し、再任の制限を撤廃しました。この措置は、理論的には「ビットコイン布教者」を自称する大統領が数十年にわたって政権を握ることを可能にします。
(ビットコイン持倉ミステリーとIMF協定) 国際通貨基金（IMF）との14億ドルの融資契約に基づき、ブケレ政権は公共部門によるビットコインの購入を一時停止することに同意したが、報告されているビットコインの保有量は依然として増加し続けている。7月の「第4条協議」報告書において、IMFはエルサルバドルが公共部門における「ビットコインの増加保有を停止する」という要求を遵守していると述べた。
(チェーン上のデータと政府の説明に差異) しかし、Arkham Intelligenceのオンチェーンデータによると、政府は現在約6,264枚のビットコイン（現在の価格で約7.39億ドルの価値）を保有しており、4月の約6,160枚から増加しています。一部のアナリストは、昨年12月のIMF協定署名以来、最近の増加は新たな購入ではなく、異なる政府のウォレット間での内部移動を反映している可能性があると考えています。
(ライセンスメカニズム：既存の暗号化ライセンス)を重ねる エルサルバドル議会が承認した新しい法律は、大手金融機関がライセンスを申請し、「成熟投資者」に対してビットコインやその他のデジタル資産建ての金融サービスを提供することを許可します。この法律は、資本金が5000万ドル以上の金融機関が投資銀行としての申請を行うことを認めています（通常の商業銀行とは異なります）。これらの投資銀行は、その後、複数の暗号関連金融ライセンスを重ねて申請し、流動資産（BTCを含む可能性があります）が25万ドルを超える投資者にサービスを提供することができます。
(三類暗号化ライセンスの統合アプリ) エルサルバドルは以前に三種類の暗号ライセンスを設立する法律を制定しました：ビットコインサービスプロバイダー、デジタル資産サービスプロバイダー、そしてデジタル資産発行者です。新しい法律の鍵は、投資銀行が既存の銀行ライセンスに基づいてこれらの暗号ライセンスを重ねて申請できることを許可することです。実際、これは資本が豊富な機関が既存の規制枠内でビットコインを保有し、トークンを発行し、暗号関連の取引構造を構築することを可能にし、新たに一から始める必要がないことを意味します。
(金融サービス体系の構築) ゴンサレス代表はプレスリリースで次のように述べました。「エルサルバドルの金融システムの機関構造は拡張され、私たちが慣れ親しんでいる伝統的な銀行システムを補完するために、規制された実体が新たに追加されます。」この法案はエルサルバドル経済省の支持を得ています。
(戦略転換：小売から機関の引き付けへ) この動きは、その国のビットコイン戦略の重大な転換を浮き彫りにしています——焦点が個人の小売投資家から大規模な機関資本へと移りました。エルサルバドルは2021年に企業にビットコインでの支払いを強制しましたが、IMFからの140億ドルの融資の取り決めを得るために、2025年初頭にその強制令およびその他の公共部門のビットコイン関連の措置を撤回しました。
(小売業の採用率は低迷しています) 初期の大規模なプロモーションにもかかわらず、アナリストはエルサルバドルの人々のビットコイン採用率が非常に低いことを発見しました。報告によれば、送金のうち暗号資産を含むのはわずか1％であり、エルサルバドルの人々のうちわずか2割が暗号通貨を使用したことがあると答えています。
政府のコイン購入明細書の矛盾( ) ブケレ大統領の監督下にあるビットコインオフィス（Bitcoin Office）は「毎日1枚BTCを購入する」と主張し続けていますが、エルサルバドル中央銀行の総裁兼財務大臣は7月にIMFに対して、貸付契約が締結された後、その国はビットコインを再購入していないと述べました。IMFの報告書は、表面的に観察されるビットコインの増加は、実際には政府が以前に購入したビットコインをさまざまなウォレットから中央の「準備」ウォレットに統合した行為を反映していることを指摘しています。
( まとめ ) エルサルバドルは《投資銀行法》を通じて国際的な高純資産及び機関投資家に対して暗号資産サービスの扉を開き、ビットコイン実験が機関レベルの暗号金融サービスの新しい段階に入ったことを示しています。ブケレ大統領が権力を強化し、IMFの要求にバランスを取るために戦略を調整する中で、この国が地域の暗号金融センターに成功裏に転換し、実質的な機関暗号資本の流入を引き寄せることができるかどうかは、時間をかけて検証する必要があります。新しい規則の下でのビットコイン債券の発行、デジタル資産の保管などの専門サービスの発展が重要な観察ポイントとなるでしょう。