ステーブルコイン業界レポート：市場のパフォーマンス、リスクの状況と発展のトレンド

近日、一份关于ステーブルコイン業界の全面報告が発表され、2025年上半期のステーブルコイン市場のパフォーマンス、リスク状況、規制の進展および将来の発展トレンドについて深く分析されました。

報告は、ステーブルコインが急速に主流金融システムに統合されていることを指摘しています。2025年上半期には、世界のステーブルコインの総供給量が2,500億ドルを超え、月間決済量は43%増加して1.4兆ドルに達しました。伝統的な金融機関や大企業によるステーブルコインの受容度が高まるにつれて、その戦略的地位は持続的に上昇しています。同時に、規制政策の逐次的な実施に伴い、コンプライアンスと安全リスクがますます注目を集めており、市場の構造も加速的に分化する傾向を示しています。

市場の成長が強力で、多くのステーブルコインが際立っている

2025年上半期、ステーブルコイン市場は引き続き拡大し、供給総量は2520億ドルに達し、月次決済量は43%増加しました。ユーザーの活発度は著しく向上し、保有アドレスの総数は1.2億を突破しました（2024年第三四半期時点）。ある有名なステーブルコインは依然として保有者の最も広範なステーブルコインであり、アドレスの数は580万を超え、約もう一つの主要な競争相手の2.6倍です。

報告は、"運営のレジリエンス"、"ガバナンス能力"、"コードの安全性"などの6つの次元から、専門的なステーブルコインの評価フレームワークに基づいて、さまざまな主流のステーブルコインを系統的に評価しました。その中で、いくつかの主要なステーブルコインは、安全性、市場の動向、及びコンプライアンスの適合性において際立ったパフォーマンスを示し、評価ランキングの上位に位置しています。特に、あるステーブルコインはEUのMiCAライセンスを取得し、成功裏に上場したことで、市場価値が610億ドルに跳ね上がり、最も成長の早い主流のステーブルコインとなりました。別の決済大手が発行したステーブルコインは、あるパブリックチェーンネットワークを統合し、保有者報酬プログラムを導入することで、短期間で市場価値を倍増させました。また、ある新興のステーブルコインは、機関レベルのアプリケーションシーンにおける安全性と信頼性を背景に、ローンチ以来常にゼロのセキュリティインシデントを維持し、自身の市場ポジショニングを成功裏に確立しました。

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運営ミスが多発、新型ステーブルコインが新たなリスクをもたらす

2025年上半期、ステーブルコイン業界が直面しているリスクの形態は顕著に変化しています。全体の暗号市場では344件のセキュリティ事件が発生し、累積損失は247億ドルに達し、歴史的な新高を記録しました。その中で、ある取引プラットフォームの秘密鍵漏洩を代表とする運営ミスが主な損失の源となり、単一の事件による損失は15億ドルに達しました。従来のスマートコントラクトの脆弱性に比べて、攻撃者は徐々にターゲットを中央集権プラットフォームの運営基盤に移行しています。

報告は同時に、ステーブルコインが一部のハッカーによるマネーロンダリングの主要な手段となっていることを警告しており、特定のパブリックブロックチェーンネットワークは手数料が低く流動性が高い特性から選ばれています。このような取引は全体の取引量において割合が減少しているものの、絶対金額は数百億ドルに達し、大きなコンプライアンスリスクをもたらしています。2025年3月、ある取引所が閉鎖され、これはこのようなコンプライアンス審査が強化されることを示す象徴的な出来事です。

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規制の実施が市場構造を再構築し、ステーブルコインが主流金融システムに急速に統合される

米国議会での関連法案の進展やEUのMiCA規制の全面的な施行に伴い、規制がステーブルコインの構造を再形成する重要な力となっています。コンプライアンスの圧力は市場の分化を加速させています：ライセンスと透明な準備金を持つ機関級プロジェクトはより高い市場の信頼を得ている一方で、コンプライアンスを完了していない発行者は主流の取引プラットフォームから徐々に排除されています。

さらに、伝統的な金融機関や大企業も上半期にステーブルコイン事業の試行を積極的に行っています。あるフランスの銀行は、イーサリアムとソラナに基づく米ドルステーブルコインを発表し、コンプライアンスのある米ドルステーブルコインを初めて導入した大手銀行となりました。アメリカの銀行やあるスペインの銀行なども関連プロジェクトの開発を推進しており、一部は規制承認の段階に入っています。

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展望：ステーブルコインの新たな革新の波

下半期を展望すると、報告はRWA支持型と収益型ステーブルコインが革新の主軸となり、年末までに3000億ドルの市場の8%から10%を占めると予測しています。RWA支持型ステーブルコインは、国債などのオフチェーン資産を担保にすることで、現在の主要な経済圏が進めるステーブルコインの規制適合化のトレンドと高度に一致しています。一方、収益型ステーブルコインはその"オンチェーン版マネーファンド"の特性により、安定した収益を求める投資家群体を引き付けており、特に機関投資家や高ネットワースユーザーからの関心を集めています。

しかし、このようなモデルは新しいアプリケーション価値をもたらす一方で、より複雑な対抗リスクと戦略的リスクを引き起こします。これに対して、報告書は、厳格なリスク管理、透明な運営メカニズム、および積極的なコンプライアンス姿勢が、ステーブルコインプロジェクトの長期的な持続可能な発展を実現するための鍵となると強調しています。

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