ETHステーク解除潮：バリデータの利益それともエコシステムの調整？

最近、イーサリアムネットワークでは大規模なステーク解除の波が発生し、市場の広範な関心を引き起こしています。データによると、7月23日現在、約521,252 ETHが解除ステークを待っており、価値は約19.3億ドルで、待機時間は9日1時間を超えています。これは過去1年間でバリデータが退出する際に直面した最長の列です。

この現象は人々のETH価格の動向に対する懸念を引き起こしました。しかし、深く分析すると、このステーク解消の波は直接的な売り圧力を意味するのではなく、むしろイーサリアムエコシステム内部の調整のようです。

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ステーク解除の潮流が起こる可能性のある理由

1. 価格の上昇が利益確定を引き起こす 4月初の安値以来、ETH価格は累積で160%上昇し、7月21日には3,812ドルの7ヶ月ぶりの高値に達しました。この急速な上昇は、一部の早期ステーク者が利益を確定することを選択する要因となる可能性があります。

2. 組織調整戦略 いくつかの機関は、より高い収益を求めてETHを売却するのではなく、管理サービスを調整したり、暗号資産の財庫戦略に移行したりしている可能性があります。

3. DeFiとNFTの活動需要 解放されたETHは、DeFiのステークやNFT取引などの活動に使用される可能性があります。

4. LSTトークンのアービトラージ機会 最近、stETHやweETHなどの流動性ステークトークンがデペッグ現象を示し、アービトラージャーに機会を提供しています。

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ステークの解放は売り圧力を意味しない

質量解除の待機列の長さが新たな高値を記録したにもかかわらず、これが必ずしも売り圧力に転換するわけではない。

1. ステークと解除ステークのバランス 7月23日当天、52万のETHがステーク解除のために並ぶ一方、36万のETHがステークの列に入ったため、純退出量は大幅に減少しました。

2. 機関ETFの流入が相殺される 公開市場で各機関のETH現物ETFの1日あたりの純流入は31億ドルに達し、当日にステーク解除のETHの価値を上回りました。

3. エコシステム内部の流動性需要 解放されたETHは、直接販売するのではなく、DeFi、NFTなどのエコシステム活動に使用される可能性があります。

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「バンカー」の推測

この解ステークの潮流は、ETHが「チェンジオブバリデータ」の過程を経験していることを示唆しているという見方があります。ブラックロックなどの大手金融機関は、ETFを通じて大量のETHを蓄積しています。このような機関レベルの「明庄」の行動は、ETHをコミュニティの合意からより広範な金融商品へと変える可能性があります。

まとめ

大規模なステーク解除が市場の懸念を引き起こしているが、深く分析すると、これはイーサリアムエコシステムの内部調整であり、直接的な売り信号ではない可能性が高い。イーサリアムの長期的な成長性と暗号分野でのリーダーシップは依然として堅固であり、現在のステーク解除の潮流は新しいサイクルの始まりに過ぎないかもしれない。投資家は短期的な変動ではなく、長期的なトレンドに注目すべきである。

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