マクロ流動性の改善 暗号資産市場の分化 ステーブルコインの規制が加速

A. 市場動向

一、マクロ流動性

通貨の流動性が改善する傾向にある。米連邦準備制度は金利を変えず、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25%から4.50%に維持している。パウエルは9月の利下げについて明確な指針を示さず、インフレリスクを強調し、雇用が安定していると述べ、年内の利下げ期待を抑制した。ドル指数は2ヶ月ぶりの高値を記録し、米国株式は歴史的な高値に上昇し続けている。暗号市場は米国株式よりも弱いパフォーマンスを示している。

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####第二に、市場全体

今週はビットコインが高値での動きを見せ、アルトコイン全体のパフォーマンスは低調で、仮想通貨と株式は一般的に下落しています。市場は主にイーサリアムエコシステムに注目しています。

時価総額ランキング300位以内の暗号通貨の中で：

上昇率上位5社:ロカ(300%)、ZORA (60%)、ZBCN (50%)、KTA (40%)、REKT (40%) トップ5の下落銘柄:TKX (60%)、FARTCOIN (30%)、M (30%)、VIRTUAL (20%)、草(20%)

ZORAはsocialfiプロジェクトで、Baseチェーン上のアプリケーションと協力しています。底部が10倍に急騰しました。

ENA：傘下のステーブルコインUSDEとUSDTBは継続的に利益を上げており、米国株版の投資会社を設立して継続的に購入を行っています。ENAはある貸付プラットフォームと提携してステーブルコインUSDEの循環貸付を解放しました。

CFX：国産のコンプライアンスブロックチェーンとして、香港が9月にステーブルコインライセンスを発行する計画から恩恵を受けています。

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三、チェーン上データ

ビットコインの流動性は厳しい試練に直面しています。ある初期の大口投資家が、80,000枚以上のビットコインをOTC取引で売却し、取引量は約100億ドルに達しました。しかし、市場はこの売り圧力を効果的に吸収し、流通供給の97%は依然として利益を上げています。

ステーブルコインの供給量は1％増加し続けています。

機関資金の持続的な純流入。イーサリアムが流入を急増させ、今年の流入量はすでに昨年の年間総額を超えています。

長期トレンド指標MVRV-Zスコアは市場の総コストに基づいており、全体的な利益状況を反映しています。この指標が6を超えると、トップ範囲にあります。2未満の場合は、ボトム範囲にあります。現在の指標は2.6で、中間区域に近づいています。

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####第四に、先物市場

先物資金レート：今週のレートは0.01％で、正常なレベルにあります。レートが0.05-0.1％の時は、ロングレバレッジが多いことを示し、市場の短期的なトップの可能性があります；レートが-0.1-0％の時は、ショートレバレッジが多いことを示し、市場の短期的なボトムの可能性があります。

先物ポジション：今週のビットコインのポジションが減少し始めました。

先物のロングショート比：1.1、市場の感情は中立です。この指標は通常、逆指標として使用され、0.7以下は恐怖が強いことを示し、2.0以上は貪欲が強いことを示します。しかし、ロングショート比のデータは変動が大きく、参考価値は限られています。

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####5.スポットマーケット

ビットコインは今週下落し、ETH/BTCの為替レートは強気を維持し、少数のステーブルコイン関連の小規模な暗号通貨が先導しています。市場はビットコインから徐々にイーサリアムやアルトコインにシフトしており、今後リスクが徐々に蓄積されると予想されています。

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B、ステーブルコインとRWA

一、ステーブルコインセクター

ある金融規制機関は、最初のステーブルコイン発行ライセンスが来年初めに発放される予定であり、初期のコンプライアンスステーブルコイン保有者は本人確認を行う必要があると述べました。

その規制機関の副総裁は、ステーブルコイン発行者の規制制度に関する技術説明会で、初回発行されるライセンスの数はまだ決まっておらず、申請機関が提出する資料の質に依存すると述べ、最初のライセンスは来年の初めに発行されると予想していると語った。彼は、ライセンスを取得するためのハードルが高く、「サンドボックステスト」に入ったからといって必ずしも承認されるわけではないと強調した。規制機関は、ステーブルコインが固定する法定通貨に対してオープンな姿勢を持っており、申請者は単一の法定通貨またはバスケット通貨を選択できるが、申請時に明確に説明する必要がある。

この機関は8月1日から9月30日まで初回のライセンス申請を受け付け、ステーブルコイン規制の正式な実施を示します。すべてのコンプライアンスに準拠したステーブルコイン保有者の身分は確認されなければならず、これは実名制に相当し、マネーロンダリング対策を強化します。この取り決めは、以前の相談文書にあった「ホワイトリスト」制度よりも厳格であり、将来的には技術の進展に応じて適切に緩和される可能性があります。

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あるeコマースの巨人が傘下のブロックチェーン企業において「JCOIN」と「JOYCOIN」の名称を登録しました。これらはその安定通貨ブランドとして使用される可能性があります。登録の説明には、関連サービスとしてブロックチェーン技術を利用した電子資金の送金や暗号通貨の金融取引などが含まれています。この企業はある金融規制機関の安定通貨サンドボックスプログラムの参加者の一人であり、かつて安定通貨に基づく企業間の国際送金ソリューションをテストするためにある銀行と協力していました。

分析によれば、同社が発行するステーブルコインは、国境を越えた支払いコストを大幅に削減し、決済効率を向上させ、国際サプライチェーンおよび小売支払い分野での競争優位性を確保することが期待されている。この動きは、従来のeコマースがWeb3領域に移行する決意を示しており、また香港がデジタル資産金融センターとしての魅力を際立たせている。

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ある決済大手がアメリカ市場で新機能を発表し、小規模な商人がビットコインやイーサリアムなどの主要通貨を含む100種類以上の異なる暗号通貨での支払いを受け入れることを可能にしました。この取り組みにより、同社の暗号支払い分野におけるサービス範囲が大幅に拡大し、より多くの商人がデジタル通貨取引に参加することが期待されています。

このプランは主に中小企業を対象としており、暗号資産の使用に対するハードルを下げ、ビジネスの柔軟性を高めることを目的としています。ますます多くの商人が暗号支払い業務を開始することで、日常の商業シーンにおける暗号資産の普及が期待されています。このオープンな支払いネットワークは、従来の金融と暗号エコシステムをつなぐ橋となり、商人に新しい収益チャネルを提供し、暗号通貨の実用性に実際の支援を提供することが期待されています。

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WLFIはある合成米ドルステーブルコインプロジェクトに1000万ドルの戦略的投資を行います。ユーザーはステーブルコイン、主要な暗号通貨、またはトークン化された国債を担保としてUSDfを発行することができます。現在、USDfの流通量は10億ドルを超えています。このプロジェクトの急成長の理由には、さまざまな資産の担保をサポートすること、ステーキング報酬メカニズムを提供すること、ポイントやエアドロップの期待があることなどが含まれます。

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二、RWAセクター

アメリカ政府のワーキンググループが暗号通貨に関する政策報告を発表し、いくつかの提案を行いました：規制当局に暗号資産の規制ルールを明確にするよう要求すること；議会に関連法案を通過させるよう促すこと；ブロックチェーンによるトークン化された証券を支持し、中央銀行デジタル通貨の発行に反対すること；暗号技術を従来の金融インフラに統合するよう推進すること。

ある地域の政府は、世界的なデジタル資産革新センターを構築することを確認しました。この地域では、仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度を導入し、ステーブルコインの規制を実施します。政府は関連ライセンスの草案を推進しており、規制サンドボックスのメカニズムを設けています。当局は国際組織や他の地域との協力を強化し、デジタル資産の規制基準の確立を促進しています。同時に、従来の資産のトークン化アプリケーションを探求し、関連製品の実現を推進しています。

ある日本の大手銀行が約6.8億ドルで高層オフィスビルを取得し、ブロックチェーン技術を用いてトークン化し、デジタル証券を発行する計画を立てています。機関投資家はプライベートREITを通じて参加でき、一般投資家は特定のプラットフォームでトークン化された持分を購入できます。この取り組みは、一般投資家が優良商業不動産投資に参加するためのハードルを下げ、従来のREITと新しいデジタル証券を融合させ、資産の流動性と市場の透明性を高めることが期待されています。

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