最近時間を見つけてソラナのエコシステムにあるプロジェクトについて学びました。ある現象に気づきましたが、年収が千万ドルを超えるプロトコルがあるにもかかわらず、そのトークンの時価総額は五千万ドルにも満たないです。

ソラナエコシステムにおいて、@MarinadeFinance はあまり注目されていない存在です。興味を持って調べてみたので、ちょうど皆さんと一緒に共有したいと思います。

なぜこのようなミスマッチがあるのでしょうか？まずはステーキング自体について話しましょう。
ソラナ上では、ステーキングは報酬を得る方法だけでなく、ネットワークの安全性と分散化の鍵でもあります。

ソラナの PoS（プルーフ・オブ・ステーク）メカニズムは、大量の SOL が信頼できるバリデーターにステークされることを要求し、ネットワークの安全性と分散化を保証します。言い換えれば、ステークが多ければ多いほど、バリデーターが安定し、全体のネットワークがより安全になり、得られる報酬もより実体的になります。

@MarinadeFinance（$MNDE）はこの問題を解決するために生まれました。高性能なバリデーターを自動的に選択し、自身のSOLを彼らに割り当てることで、ノードのダウンやパフォーマンスの低下を心配することなく、安定して報酬を得ることができます。

✅収入 vs 評価：なぜ注目すべきか
質押について話した後、$MNDE の通貨価格を再び見てみましょう。

Marinadeプロトコルは1年間で1000万ドル以上の収入を上げましたが、$MNDEの時価総額は約4600万ドルで、収入倍率は1.8xに過ぎず、Ethereum DeFiの平均23x+を大きく下回っています。

これってちょっとおかしい感じがしませんか？
プロトコルは利益を上げているが、トークン価格は全く反映されていない。これが逆にMNDEの最大のチャンスとなった。

結局、多くのDeFiプロジェクトはほとんど収入がなくても数億の時価総額に達することができるが、MNDEは基本的なファンダメンタルがしっかりしているのにまだ過小評価されている。このようなミスマッチが市場に発見されると、価格は倍増する可能性がある。

或そら、誰かが「プロトコルは利益を上げているのに、なぜ価格がついてこないのか」と疑問に思うかもしれません。

実際の核心的な理由は、以前は価値の捕捉が不足していたことです。現在の買い戻し+ガバナンス+焼却メカニズムは、このギャップを徐々に埋めています。これらのメカニズムにより、それは徐々に【ガバナンストークン】から【収入に支えられた資産】に変わっています。

コインの価格について話した後、彼らの背景と利点について話しましょう：
1⃣機関の認可を得た
Marinadeは単なるコミュニティプロジェクトではなく、機関からの支持もあります。

⚪️カナリアソラナETF：独占ステーキングプロバイダー、ETFのステーキング収益はMarinadeによって実行されます

⚪️フランクリン・テンプルトン：$MNDEが過小評価されていることを明確に指摘し、運用資産は1.5兆ドルを超える

機関の認可は技術が信頼できることを意味し、$MNDEの長期的な価値の信頼性を高めます。

2⃣価値捕捉メカニズムが実現しています

⚪️買い戻し：
2025年9月から毎月50%のプロトコル収入を使って$MNDEを買い戻し、実際の買い圧力を形成します。これにより、市場には安定した需要があり通貨の価格を支えることになると思います。もはや完全に投機に依存することはありません。

⚪️ガバナンス報酬：
2025年のガバナンスに参加するユーザーは年末に$MNDEをエアドロップされます。これは、みんなが長期的に保有することを奨励するだけでなく、ガバナンス自体をより活発にします。

⚪️バーンプラン:
総供給量の5%が焼却され、希少性が増し、長期的にはこれが価格にとってポジティブなシグナルとなります。

私の見解では、これらのメカニズムは $MNDE を単なるガバナンストークンから、次第に収入に裏打ちされた真の資産ロジックを構築するものに変え、購入の理由がますます明確になっています。

総じて、@MarinadeFinance はそのような話題性で盛り上がるトークンではなく、実際の収入があり、機関の認可も受けており、価値を段階的に実現するメカニズムがあります。

一般のユーザーにとって、安定したステーキング、報酬を得ること、さらに買い戻しと焼却による長期的な価値は、実際にはとても安心できます。
#マリネードファイナンス