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A produção de eletricidade da China é a primeira do mundo. Por que não pode ser usada para minerar Bitcoin?
Fonte: Advogado Liu Honglin
Eu realmente não entendia a eletricidade
"Feriado do Primeiro de Maio", viajando de carro através do Corredor de Hexi, de Wuwei a Zhangye, Jiuquan, até Dunhuang. Ao longo da estrada do deserto, frequentemente aparecem fileiras de turbinas eólicas, paradas em silêncio sobre o deserto, muito impressionantes, como se fossem uma grande muralha com uma sensação de ficção científica.
*Fonte da imagem da internet
A Grande Muralha de mil anos atrás protegia as fronteiras e o território, enquanto hoje, os parques eólicos e as instalações solares guardam a segurança energética de um país, sendo a artéria do próximo sistema industrial. O sol e o vento nunca foram tão sistematicamente organizados, integrados na estratégia nacional e se tornando parte da capacidade soberana como são hoje.
No setor Web3, todos sabem que a mineração é uma das existências mais básicas, sendo uma das infraestruturas mais primitivas e sólidas deste ecossistema. A cada ciclo de alta e baixa, a cada prosperidade na cadeia, não falta o som contínuo das máquinas de mineração em operação. E sempre que falamos sobre mineração, o que mais discutimos é o desempenho das máquinas de mineração e o preço da eletricidade - se a mineração pode ser lucrativa, se o preço da eletricidade é alto, onde encontrar eletricidade a baixo custo.
No entanto, ao ver este caminho de eletricidade que se estende por milhas, de repente percebi que não compreendo de todo a eletricidade: de onde ela vem? Quem pode gerar eletricidade? Como ela é transmitida do deserto para milhas de distância, quem a utiliza e como deve ser precificada?
Esta é a minha lacuna de conhecimento, e talvez outros colegas também estejam curiosos sobre estas questões. Portanto, pretendo usar este artigo para fazer um pequeno curso sistemático, desde o mecanismo de geração de energia da China, a estrutura da rede elétrica, o comércio de eletricidade, até o mecanismo de acesso ao consumidor final, para compreender novamente um quilowatt-hora.
Claro, esta é a primeira vez que o advogado Honglin lida com este assunto e setor completamente desconhecidos, portanto, inevitavelmente haverá insuficiências e omissões, pedimos também que os parceiros façam sugestões valiosas.
Quanto eletricidade tem a China?
Vamos olhar primeiro para um fato macroeconômico: de acordo com os dados divulgados pela Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2025, a geração de eletricidade da China em 2024 alcançará 94.181 trilhões de quilowatts-hora, um aumento de 4,6% em relação ao ano anterior, representando cerca de um terço da geração global de eletricidade. O que isso significa? A geração de eletricidade anual de toda a União Europeia não chega a 70% da da China. Isso significa que não só temos eletricidade, mas também estamos em um estado de "excesso de eletricidade" e "reconstrução estrutural" ao mesmo tempo.
A China não só produz muita eletricidade, como também mudou a forma de a gerar.
Até o final de 2024, a capacidade total instalada no país atingirá 3,53 bilhões de quilowatts, um aumento de 14,6% em relação ao ano anterior, com a proporção de energia limpa aumentando ainda mais. A nova capacidade instalada de energia fotovoltaica será de cerca de 140 milhões de quilowatts, e a nova capacidade instalada de energia eólica será de 77 milhões de quilowatts. Em termos de proporção, em 2024, a nova capacidade instalada de energia fotovoltaica na China representará 52% do total global, enquanto a nova capacidade instalada de energia eólica representará 41% do total global, tornando a China quase um "papel dominante" no mapa global de energia limpa.
Este crescimento não está mais apenas concentrado nas províncias ricas em energia tradicional, mas está gradualmente se inclinando para o noroeste. As províncias de Gansu, Xinjiang, Ningxia e Qinghai tornaram-se "grandes províncias de novas energias" e estão fazendo a transição de "áreas exportadoras de recursos" para "principais produtores de energia". Para apoiar essa transição, a China implementou um plano nacional de bases de novas energias nas áreas do "deserto de Gobi": mais de 400 milhões de quilowatts de capacidade instalada de energia eólica e solar estão concentrados em desertos, estepes e áreas áridas, sendo que a primeira fase de aproximadamente 120 milhões de quilowatts já foi incluída no plano especial do "14º Plano Quinquenal".
*A primeira usina solar de torre de sal fundido de 100 megawatts da Ásia, localizada em Dunhuang (imagem de fonte da internet)
Enquanto isso, a energia a carvão tradicional não saiu completamente de cena, mas está gradualmente se transformando em fontes de energia de pico e flexíveis. Dados da Agência Nacional de Energia mostram que, em 2024, a capacidade instalada de carvão no país crescerá menos de 2% em relação ao ano anterior, enquanto as taxas de crescimento da energia solar e eólica atingem 37% e 21%, respectivamente. Isso significa que um padrão "baseado no carvão, mas principalmente verde" está se formando.
Do ponto de vista da estrutura espacial, o equilíbrio geral entre oferta e demanda de energia elétrica em todo o país em 2024 está assegurado, mas ainda existem excedentes estruturais regionais, especialmente em algumas partes da região noroeste, onde há momentos em que "há eletricidade a mais e não pode ser utilizada". Isso também fornece um contexto real para a nossa discussão posterior sobre "se a mineração de Bitcoin é uma forma de exportação de excedente energético".
Resumindo em uma frase: a China atualmente não falta eletricidade, o que falta é "eletricidade ajustável", "eletricidade que pode ser absorvida" e "eletricidade que pode gerar lucro".
Quem pode enviar energia?
Na China, a geração de eletricidade não é algo que você pode fazer apenas porque quer; não pertence a uma indústria puramente mercadológica, mas é mais parecida com uma "franquia" que tem uma entrada política e um teto regulatório.
De acordo com o "Regulamento de Gestão de Licenças de Operação de Energia Elétrica", todas as entidades que desejam realizar atividades de geração de eletricidade devem obter a "Licença de Operação de Energia Elétrica (Classe de Geração)". O órgão responsável pela aprovação é geralmente a Agência Nacional de Energia, ou suas agências regionais, dependendo do volume do projeto, da região e do tipo de tecnologia. O processo de solicitação geralmente envolve várias avaliações cruzadas:
Isto significa que, no que diz respeito à "geração de eletricidade", o poder administrativo, a estrutura energética e a eficiência do mercado participam simultaneamente na disputa.
Atualmente, as entidades geradoras de energia na China podem ser divididas em três categorias:
A primeira categoria é composta pelos cinco grandes grupos de geração de energia: Grupo Nacional de Energia, Grupo Huaneng, Grupo Datang, Grupo Huadian e Investimentos de Energia do Estado. Essas empresas controlam mais de 60% dos recursos de geração termelétrica centralizada do país e também estão ativamente se posicionando no setor de novas energias. Por exemplo, o Grupo Nacional de Energia terá uma nova capacidade instalada de energia eólica superior a 11 milhões de quilowatts em 2024, mantendo-se na liderança do setor.
A segunda categoria é a das empresas estatais locais: como a China Three Gorges Renewables, a Beijing Energy Holding e o Grupo de Investimento de Shaanxi. Este tipo de empresa costuma estar ligado ao governo local, ocupando um papel importante na configuração da eletricidade local, ao mesmo tempo que assume certas "tarefas políticas."
A terceira categoria é a das empresas privadas e de propriedade mista: representantes típicos incluem Longi Green Energy, Sungrow Power, Tongwei Co., Ltd. e Trina Solar. Estas empresas mostram uma forte competitividade nos setores de fabricação de fotovoltaicos, integração de armazenamento e geração distribuída, e também obtiveram "direitos prioritários de indicadores" em algumas províncias.
Mas mesmo que você seja uma das principais empresas de energia renovável, isso não significa que você pode "construir uma usina" quando quiser. Os obstáculos geralmente aparecem em três aspectos:
1. Indicadores do projeto
Os projetos de geração de energia precisam ser incluídos no plano anual de desenvolvimento de energia local e devem obter indicadores para projetos eólicos e solares. A alocação desses indicadores é, essencialmente, um controle de recursos locais - sem a aprovação da Comissão de Desenvolvimento e Reforma local e da Agência de Energia, não é possível iniciar o projeto de forma legal. Algumas regiões também adotam um método de "alocação competitiva", avaliando com base na eficiência do uso da terra, eficiência dos equipamentos, configuração de armazenamento de energia, fontes de financiamento, entre outros.
2. Acesso à rede elétrica
Após a aprovação do projeto, ainda é necessário solicitar uma avaliação do sistema junto à State Grid ou à Southern Power Grid. Se a capacidade da subestação local estiver cheia ou se não houver corredor de transmissão, o projeto que você construiu será inútil. Especialmente em regiões como o noroeste, onde há uma concentração de novas energias, a dificuldade de conexão e de agendamento é uma constante.
3. Capacidade de absorção
Mesmo que o projeto seja aprovado e a linha esteja disponível, se a carga local não for suficiente e o canal inter-regional não estiver aberto, a sua eletricidade pode ficar "sem uso". Isso gera o problema da "energia eólica e solar não utilizada". A Administração Nacional de Energia, no relatório de 2024, apontou que algumas cidades, mesmo por concentrar projetos, ultrapassando a carga, foram suspensas na conexão de novos projetos de energia renovável.
Assim, "se é possível gerar eletricidade" não é apenas uma questão de capacidade das empresas, mas sim um resultado que é determinado conjuntamente por indicadores de políticas, a estrutura física da rede elétrica e as expectativas do mercado. Nesse contexto, algumas empresas começaram a se voltar para novos modelos como "fotovoltaica distribuída", "autoabastecimento em parques" e "acoplamento de armazenamento comercial e industrial" para evitar gargalos de aprovação centralizada e absorção.
Do ponto de vista da prática da indústria, essa estrutura de três camadas de "acesso político + barreiras de entrada + negociações de programação" determina que a indústria de geração de energia da China ainda pertence a um "mercado de acesso estrutural". Isso não exclui naturalmente o capital privado, mas também é difícil permitir um impulso puramente de mercado.
Como é o transporte de eletricidade?
No setor de energia, há um "paradoxo da eletricidade" amplamente conhecido: recursos estão no oeste, o consumo de eletricidade está no leste; a eletricidade é gerada, mas não consegue ser transportada.
Este é um problema típico da estrutura energética da China: o noroeste tem abundância de sol e vento, mas baixa densidade populacional e carga industrial pequena; o leste é economicamente desenvolvido e consome muita eletricidade, mas os recursos de energia nova disponíveis localmente são muito limitados.
E agora, o que fazer? A resposta é: construir linhas de transmissão de ultra-alta tensão (UHV) para transportar energia eólica e solar do oeste para o leste através de "autoestradas elétricas".
Até ao final de 2024, a China terá colocado em operação 38 linhas de ultra-alta tensão, das quais 18 linhas de corrente alternada e 20 linhas de corrente contínua. Entre estes, os projetos de transmissão de corrente contínua são particularmente críticos, pois podem alcançar transporte direcionado de baixa perda e grande capacidade a longas distâncias. Por exemplo:
Cada linha de ultra-alta tensão é um "projeto de nível nacional", aprovado pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e pela Agência Nacional de Energia, com o investimento e a construção a cargo da Rede Elétrica Nacional ou da Rede Elétrica do Sul. Esses projetos exigem investimentos que facilmente chegam a centenas de bilhões, com um período de construção de 2 a 4 anos, e frequentemente necessitam de coordenação interprovincial, avaliação ambiental e colaboração na relocação e compensação.
Então, por que devemos desenvolver a ultra-alta tensão? Na verdade, por trás disso está uma questão de redistribuição de recursos:
1. Redistribuição de recursos espaciais
Os recursos paisagísticos da China e a população, a indústria estão gravemente desalinhados. Se não for possível superar as diferenças espaciais através de transmissão elétrica eficiente, todos os slogans de "transporte de eletricidade do oeste para o leste" são apenas palavras vazias. A ultra-alta tensão é usada para substituir a "capacidade de transmissão" pelos "atributos dos recursos".
2. Mecanismo de equilíbrio tarifário
Devido às grandes diferenças na estrutura de preços da eletricidade entre o lado dos recursos e o lado do consumo, a transmissão em ultra-alta tensão também se tornou uma ferramenta para ajustar as diferenças de preços da eletricidade nas regiões. O centro e o leste podem obter eletricidade verde a preços relativamente baixos, enquanto o oeste pode realizar ganhos com a monetização da energia.
3. Promover a absorção de novas energias
Sem canais de transmissão de eletricidade, a região noroeste pode facilmente enfrentar uma situação de "muita eletricidade sem uso", resultando em desperdício de energia eólica e solar. Por volta de 2020, a taxa de desperdício de eletricidade em Gansu, Qinghai e Xinjiang ultrapassou 20%. Após a construção de linhas de ultra-alta tensão, esses números caíram para menos de 3%, refletindo um alívio estrutural trazido pelo aumento da capacidade de transmissão.
A nível nacional, ficou claro que a ultra-alta tensão não é apenas uma questão técnica, mas sim um pilar importante da estratégia de segurança energética do país. Nos próximos cinco anos, a China continuará a desenvolver dezenas de linhas de ultra-alta tensão no "Plano de Desenvolvimento de Energia Elétrica do 14º Plano Quinquenal", incluindo projetos-chave como a ligação da Mongólia Interior a Pequim-Tianjin-Hebei e de Ningxia ao Delta do Rio Yangtze, para alcançar ainda mais o objetivo de despacho unificado de "uma rede nacional".
No entanto, é importante notar que, embora a ultra-alta tensão seja boa, há dois pontos de controvérsia a longo prazo:
Estas duas questões determinam que a UHV continua a ser uma "engenharia nacional", e não uma infraestrutura de mercado sob decisão livre das empresas. Mas é inegável que, no contexto da rápida expansão das novas energias e do agravamento da desajustagem estrutural regional, a alta tensão não é mais uma "opção", mas sim uma escolha obrigatória para a "internet de energia versão chinesa".
Como é vendida a eletricidade?
Após finalizar a eletricidade e enviá-la, a próxima questão central é: como vender eletricidade? Quem a comprará? Quanto custa por quilowatt-hora?
Este também é o núcleo que decide se um projeto de geração de eletricidade é lucrativo. No sistema de economia planificada tradicional, esta questão é muito simples: a usina gera eletricidade → vende para a rede elétrica nacional → a rede elétrica nacional faz a gestão unificada → os usuários pagam a conta de eletricidade, tudo ao preço definido pelo governo.
Mas este modelo já não funciona de todo após a integração em grande escala das energias renováveis. Os custos marginais da energia fotovoltaica e eólica estão próximos de zero, mas a sua produção é volátil e intermitente, o que não é adequado para um sistema de planeamento elétrico com tarifas fixas e oferta e procura rígidas. Assim, a questão passou de "se pode ser vendido" para a linha da vida ou da morte da indústria de energias renováveis.
De acordo com as novas regras que entrarão em vigor em 2025, todos os novos projetos de geração de energia renovável em todo o país terão o subsídio de tarifa fixa completamente cancelado e deverão participar do comércio de mercado, incluindo:
Atualmente, vários centros de negociação de eletricidade foram estabelecidos em todo o país, como a Companhia de Centro de Negociação de Eletricidade de Pequim, Guangzhou, Hangzhou, Xi'an, entre outros, responsáveis pela mediação do mercado, confirmação de volume de eletricidade, e liquidação de preços.
Vamos olhar um exemplo típico de mercado à vista:
Durante o período de altas temperaturas no verão de 2024, o mercado de eletricidade à vista de Guangdong apresentou flutuações extremas, com o preço da eletricidade no período de valle a cair para 0,12 yuan/kWh e o preço máximo no período de pico a atingir 1,21 yuan/kWh. Sob este mecanismo, se os projetos de energia renovável puderem ser geridos de forma flexível (como com armazenamento de energia), podem "armazenar eletricidade a baixo custo e vendê-la a alto custo", obtendo lucros significativos com a diferença de preços.
Em comparação, os projetos que ainda dependem de contratos de médio e longo prazo, mas carecem de capacidade de ajuste, só podem vender eletricidade a preços em torno de 0,3-0,4 yuan por kWh, e até mesmo em alguns períodos de energia desperdiçada são forçados a vender a zero.
Assim, cada vez mais empresas de energia renovável começam a investir em armazenamento de energia, por um lado para responder à gestão da rede elétrica, e por outro lado para a arbitragem de preços.
Além da receita proveniente da tarifa elétrica, as empresas de energia renovável têm várias outras possíveis fontes de receita:
Transação de Certificados de Energia Verde (GEC). Em 2024, províncias e cidades como Jiangsu, Guangdong e Pequim já iniciaram plataformas de negociação de GEC, onde os usuários (especialmente grandes empresas industriais) compram GEC para fins de divulgação de carbono, compras verdes, entre outros. De acordo com dados da Associação de Pesquisa de Energia, o intervalo de preço de transação de GEC em 2024 será de 80-130 yuan por MWh, equivalente a cerca de 0,08-0,13 yuan/kWh, representando um importante complemento aos preços tradicionais da eletricidade.
Transação no mercado de carbono. Se projetos de energia nova forem utilizados para substituir a energia do carvão e forem incluídos no sistema nacional de comércio de emissões de carbono, poderão obter receitas de "ativos de carbono". Até o final de 2024, o preço do mercado de carbono nacional é de cerca de 70 yuan/tonelada de CO₂, cada kWh de energia verde reduz cerca de 0,8-1,2 quilogramas de emissões, com uma receita teórica em torno de 0,05 yuan/kWh.
Regulação de tarifas de pico e incentivos à resposta à demanda. As empresas de geração de energia assinam acordos de regulação de consumo com utilizadores de alta intensidade energética, onde reduzem a carga durante os períodos de pico ou reencaminham eletricidade de volta para a rede, podendo assim obter subsídios adicionais. Este mecanismo tem avançado rapidamente em projetos piloto em Shandong, Zhejiang, Guangdong e outras regiões.
Sob este mecanismo, a rentabilidade dos projetos de energia renovável não depende mais de "quanto eletricidade consigo gerar", mas sim de:
O modelo de projeto do passado, que se baseava em "captar quotas e depender de subsídios", chegou ao fim. No futuro, as empresas de energia nova devem possuir um pensamento financeiro, capacidade de operação de mercado e até mesmo gerenciar ativos elétricos com a mesma precisão que se faz com produtos derivados.
Uma frase que resume é: a fase de "venda de eletricidade" das energias renováveis não é mais uma simples relação de compra e venda, mas sim um projeto sistêmico em que a eletricidade serve como meio, colaborando em uma luta conjunta com políticas, mercado, direitos de carbono e finanças.
Por que há eletricidade desperdiçada?
Para projetos de geração de energia, o maior risco nunca foi se a usina será construída ou não, mas sim "se, após a construção, não conseguir vender a energia". E o "desperdício de energia" é o inimigo mais silencioso, mas letal, nesse processo.
O chamado "desperdício de eletricidade" não significa que você não esteja gerando eletricidade, mas sim que a eletricidade gerada não tem usuários, não tem canais, não tem margem para agendamento, e, portanto, só pode ser desperdiçada. Para uma empresa de energia eólica ou solar, o desperdício de eletricidade não só significa uma perda direta de receita, mas também pode impactar o pedido de subsídios, a contabilização de energia, a geração de certificados verdes, e até mesmo influenciar futuras classificações bancárias e reavaliação de ativos.
De acordo com estatísticas da Administração Nacional de Energia da Região Noroeste, a taxa de energia eólica desperdiçada em Xinjiang atingiu 16,2% em 2020, enquanto projetos de energia fotovoltaica em lugares como Gansu e Qinghai também apresentaram taxas de desperdício superiores a 20%. Embora, até o final de 2024, esses números tenham caído para 2,9% e 2,6%, respectivamente, em certas regiões e períodos, o desperdício de energia ainda é uma realidade da qual os desenvolvedores de projetos não conseguem escapar - especialmente em cenários típicos de alta luminosidade ao meio-dia e baixa carga, onde uma grande quantidade de energia fotovoltaica é "comprimida" pelo sistema de despacho, o que equivale a gerar energia que não é aproveitada.
Muitas pessoas pensam que a energia não utilizada é devido a "falta de eletricidade", mas na essência é o resultado de um desequilíbrio no agendamento do sistema.
Primeiro, há o gargalo físico: em algumas áreas de concentração de recursos, a capacidade das subestações já está saturada, e a conexão à rede elétrica se tornou a maior limitação, com projetos aprovados que não conseguem se conectar à rede. Em segundo lugar, o mecanismo de despacho é rígido. Atualmente, a China ainda utiliza a estabilidade das usinas térmicas como núcleo do despacho, e a incerteza da geração de energia renovável leva as unidades de despacho a habitualmente "limitar a conexão", para evitar flutuações no sistema. Além disso, a coordenação entre as províncias para absorção de energia é lenta, resultando em que muita energia, embora teoricamente "haja demanda", não consegue ser "enviada" devido aos processos administrativos e às vias interprovinciais, acabando por ser desperdiçada. No nível do mercado, há um sistema de regras desatualizado: o mercado de eletricidade em tempo real ainda está em estágio inicial, com mecanismos de serviços auxiliares e sistemas de sinais de preços longe de estarem completos; a regulação de armazenamento e os mecanismos de resposta à demanda ainda não se formaram em grande escala na maioria das províncias.
Na verdade, a nível de política, não é que não haja resposta.
A partir de 2021, a Administração Nacional de Energia incluiu a "avaliação da capacidade de absorção de novas energias" como pré-requisito para a aprovação de projetos, exigindo que os governos locais definam os "indicadores de capacidade" locais, e em várias políticas do 14º Plano Quinquenal, propôs impulsionar a integração de fontes, redes, cargas e armazenamento, construir centros de carga locais, melhorar o mecanismo de negociação no mercado à vista e obrigar a configuração de sistemas de armazenamento para nivelar a demanda. Ao mesmo tempo, muitos governos locais implementaram um sistema de responsabilidade de "proporção mínima de absorção", estabelecendo que o número médio de horas de utilização anual dos projetos de conexão à rede de novas energias não deve ser inferior à linha de base nacional, forçando os promotores dos projetos a considerar antecipadamente os meios de regulação. Embora essas medidas estejam na direção certa, ainda há um atraso evidente na execução - em muitas cidades onde a instalação de novas energias disparou, problemas como a modernização da rede elétrica atrasada, a construção de armazenamento lenta e a indefinição da autoridade de despacho regional ainda são comuns, e o ritmo da promoção institucional e da colaboração do mercado ainda não está alinhado.
Mais importante ainda, por trás da rejeição da eletricidade não está simplesmente a "ineficiência econômica", mas sim um conflito entre o espaço dos recursos e a estrutura institucional. Os recursos elétricos do noroeste são abundantes, mas seu valor de desenvolvimento depende do sistema de transmissão e agendamento de redes elétricas entre províncias e regiões, enquanto a atual divisão administrativa e as fronteiras de mercado na China são altamente fragmentadas. Isso resulta em uma grande quantidade de eletricidade que é "tecnicamente utilizável" mas que não encontra lugar institucionalmente, tornando-se uma redundância passiva.
Por que a eletricidade da China não pode ser usada para mineração de criptomoedas?
Enquanto uma grande quantidade de "energia tecnicamente disponível, mas institucionalmente sem lugar" está sendo desperdiçada, um cenário de consumo de energia que antes era marginalizado - a mineração de criptomoedas - tem aparecido nos últimos anos de forma clandestina e em guerrilha, e voltou a ganhar uma posição "estruturalmente necessária" em certas áreas.
Isto não é acidental, mas sim um produto natural de alguma lacuna estrutural. A mineração de criptomoedas, como uma atividade de computação instantânea de alto consumo de energia e baixo nível de interrupção contínua, é logicamente compatível com projetos de geração de energia que descartam vento e sol. Os parques de mineração não necessitam de garantias de agendamento estável, não exigem conexão à rede elétrica e podem até colaborar ativamente no gerenciamento de picos e vales. Mais importante ainda, pode converter eletricidade indesejada, fora do mercado, em ativos na blockchain, criando assim uma via de "monetização de excedente".
Do ponto de vista puramente técnico, isso representa uma melhoria na eficiência energética; mas do ponto de vista político, continua a estar numa posição embaraçosa.
O governo da China continental interrompeu a mineração em 2021, com uma consideração central que não é a eletricidade em si, mas sim os riscos financeiros e as questões de orientação industrial subjacentes. O primeiro diz respeito à falta de transparência na trajetória dos ativos criptográficos, o que pode levar a problemas regulatórios como captação ilegal de fundos e arbitragem transfronteiriça; o segundo envolve a avaliação da indústria de "alto consumo de energia e baixo rendimento", que não está alinhada com a atual estratégia de redução de consumo de energia e emissão de carbono.
Em outras palavras, se a mineração é ou não uma "carga razoável" não depende de se consome o excesso de eletricidade, mas sim de se está incluída na "estrutura aceitável" do contexto político. Se continuar a existir de uma forma opaca, não conforme e incontrolável, será classificada como "carga cinza"; mas se puder ser limitada a uma área, fonte de energia, preço de eletricidade e uso na cadeia, e for projetada como um mecanismo especial de exportação de energia dentro de um quadro de conformidade, não é impossível que se torne parte da política.
Este redesenho não é sem precedentes. Internacionalmente, países como Cazaquistão, Irã e Geórgia já incorporaram a "carga baseada em poder computacional" no sistema de equilíbrio energético, e até incentivaram os mineradores a trazer ativos digitais como USDT ou USDC para o país, em troca de eletricidade, como uma fonte alternativa de reservas de câmbio. Na estrutura energética desses países, a mineração foi redefinida como "carga ajustável de nível estratégico", que não só serve para a regulação da rede elétrica, mas também para a reestruturação do sistema monetário.
E a China, embora não possa replicar essa abordagem radical, será que pode restaurar localmente, em quantidade limitada e de forma condicional, o direito à existência das minas? Especialmente em um estágio em que a pressão sobre a eletricidade descartada persiste e a energia verde não pode ser totalmente comercializada a curto prazo, tratar as minas como um mecanismo de transição para o consumo de energia e considerar o Bitcoin como uma reserva de ativos em cadeia para uma alocação fechada pode ser mais realista do que uma retirada geral, e também pode melhor servir à estratégia de ativos digitais de longo prazo do país.
Isto não é apenas uma reavaliação da mineração, mas também uma redefinição das "fronteiras do valor da eletricidade".
No sistema tradicional, o valor da eletricidade depende de quem compra e como compra; enquanto no mundo em cadeia, o valor da eletricidade pode corresponder diretamente a uma parte de poder computacional, um ativo ou um caminho para participar do mercado global. À medida que os países constroem gradualmente a infraestrutura de poder computacional de IA, promovem o projeto de cálculo leste-oeste e constroem o sistema de moeda digital do renminbi, não deveria também haver, nos planos políticos, um canal tecnicamente neutro e conforme para um "mecanismo de monetização da energia em cadeia"?
A mineração de Bitcoin pode ser o primeiro cenário prático na China para converter energia em ativos digitais "sem intermediários" - esta é uma questão sensível, complexa, mas inescapável.
Conclusão: A pertença da eletricidade é uma questão de escolha real
O sistema elétrico da China não está atrasado. A energia eólica cobre os desertos, a luz do sol brilha nas dunas, e a alta tensão atravessa milhas de deserto, enviando um quilowatt-hora das fronteiras para os arranha-céus e centros de dados das cidades do leste.
Na era digital, a eletricidade já não é apenas um combustível para iluminação e indústria; ela está se tornando a infraestrutura para o cálculo de valor, as raízes da soberania dos dados e a variável mais inegável na reorganização da nova ordem financeira. Compreender a direção do fluxo de "eletricidade", em certa medida, é entender como o sistema estabelece limites de elegibilidade. O ponto de queda de um quilowatt-hora nunca é determinado naturalmente pelo mercado; por trás disso, existem inúmeras decisões. A eletricidade não é distribuída de forma igual; ela sempre flui para pessoas autorizadas, cenários reconhecidos e narrativas aceitas.
O cerne da controvérsia sobre a mineração de Bitcoin nunca esteve na questão do consumo de energia, mas sim na disposição de reconhecê-la como uma "existência legítima" - um cenário de uso que pode ser integrado na gestão energética do Estado. Enquanto não for reconhecida, ela só pode flutuar na obscuridade e operar em margens; mas uma vez reconhecida, deve ser institucionalmente posicionada - com limites, condições, direitos de explicação e critérios de supervisão.
Isto não é sobre a liberalização ou bloqueio de uma indústria, mas sim sobre a atitude de um sistema em relação a "cargas não convencionais".
E nós, estamos exatamente em este ponto de bifurcação, observando que esta escolha está a acontecer silenciosamente.
Referência
[1] Site do Governo da China, "Dados Estatísticos da Indústria de Eletricidade Nacional de 2024", Janeiro de 2025.
[2] IEA, "Renewables 2024 Global Report", janeiro de 2025.
[3] Agência Nacional de Energia, "Anexo do Relatório de Funcionamento de Energia de 2024".
[4] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, Instituto de Energia, "Progresso na Construção da Base Eólica e Solar 'Shagehuang'", dezembro de 2024.
[5] Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, "Regulamento Provisório de Gestão de Projetos de Geração de Energia Renovável", 2023.
[6] Reuters, "Relatório de Avaliação do Sistema de Transmissão UHV da China", Maio de 2025.
[7] Infolink Group, "Análise da Cancelamento de Subsídios de Preço Fixo de Energia Nova da China", março de 2025.
[8] Centro Nacional de Dispatch de Energia Elétrica, "Relatório de Funcionamento do Mercado de Spot de Energia do Norte da China (2024)."
[9] REDex Insight, "Roteiro do Mercado de Eletricidade Unificado da China", Dezembro de 2024.
[10] União das Empresas de Energia da China, "Anexo do Relatório do Setor de Energia de 2024".
[11] Agência Nacional de Energia da China, "Relatório sobre a Situação do Desperdício de Energia Eólica e Solar no Noroeste", dezembro de 2024.
[12] Associação de Pesquisa de Energia, "Relatório de Observação do Piloto de Comércio de Certificados de Energia Verde", Janeiro de 2025.
[13] CoinDesk, "Análise da Ajuste da Política de Mineração do Cazaquistão", dezembro de 2023.