Aave V4 : Révélations sur la mise à niveau : comment le géant du prêt crée de nouveaux sommets ?

Aave, en tant que plus grand protocole de prêt dans le domaine de la DeFi, a récemment annoncé lors de la conférence de la communauté Ethereum le lancement prochain de la nouvelle version du protocole Aave V4. Cette mise à niveau suscite une grande attention sur le marché et devrait apporter des changements significatifs à l'écosystème du protocole.

Les principales innovations d'Aave V4 comprennent la mise à jour des paramètres de taux et l'amélioration du stablecoin GHO. Ces mesures devraient profondément changer le modèle d'efficacité des fonds. Avec l'adoption d'un mécanisme de spread dynamique dans les pools de liquidité, les taux d'intérêt de prêt seront pour la première fois fixés par les marchés. De plus, le module d'amélioration inter-chaînes de GHO non seulement augmentera l'utilité du stablecoin, mais optimisera également la liquidation on-chain des positions de dette, construisant ainsi une toute nouvelle infrastructure financière pour l'ensemble du protocole.

Les transformations clés d'Aave V4

La valeur totale des actifs verrouillés d'Aave a dépassé la barre des 25 milliards de dollars, faisant de lui le premier protocole de prêt à atteindre ce jalon dans le domaine de la DeFi. L'équipe de développement travaille activement sur le développement de nouvelles fonctionnalités, dans le but de stimuler la croissance de la plateforme grâce à des ajustements des paramètres de risque.

Les nouvelles fonctionnalités à venir incluent :

1. Couche de liquidité unifiée : introduction de plusieurs modules, levée des restrictions sur la migration de la liquidité, tout en ajoutant de nouvelles fonctionnalités telles que le prêt inter-chaînes.

2. Contrôle dynamique des taux d'intérêt : ajustement automatique de la courbe des taux d'intérêt et des points d'inflexion en fonction des conditions du marché, sans dépendre des votes de gouvernance.

3. Prime de liquidité : Le coût de l'emprunt dépendra davantage de l'état de liquidité des différents tokens. Des actifs tels que l'ETH resteront sans prime, devenant ainsi la monnaie de référence, tandis que d'autres actifs comme le WBTC et le wstETH adopteront un mécanisme de prime correspondant en fonction de leur état de liquidité.

4. Mise à niveau du module de prêt : explorer l'utilisation de comptes intelligents pour prendre en charge des fonctionnalités telles que le coffre d'Aave, qui peuvent verrouiller la liquidité, désactiver les fonctionnalités de garantie, etc.

5. Configuration dynamique des risques : le ratio de garantie est lié à l'état du marché au moment de l'établissement de la position, et non aux fluctuations ultérieures du marché, offrant ainsi une plus grande stabilité aux positions des utilisateurs.

6. Gestion des actifs hors ligne et des fonds automatisés

7. Moteur de liquidation V4 : comprend des paramètres de liquidation variables et un mécanisme de récompense, tout en prenant en charge la fonction de liquidation par lots.

8. Intégration approfondie de GHO : réaliser une intégration plus profonde et native, y compris la mise à niveau du mécanisme de liquidation douce, le paiement des intérêts des stablecoins en GHO, l'ajout de mécanismes de rachat d'urgence et d'autres fonctionnalités d'optimisation.

9. Autres optimisations : y compris l'optimisation des frais de Gas et l'abandon des positions tokenisées et des taux d'intérêt stables.

Couche de liquidité unifiée : Une nouvelle ère de prêt inter-chaînes

La couche de liquidité unifiée a lancé une infrastructure de liquidité entièrement nouvelle, indépendante et abstraite, qui n'est pas liée à une chaîne. Un des points forts de ce système modulaire est qu'il permet de déployer de nouveaux modules de prêt ou de supprimer d'anciens modules de prêt sans avoir besoin de migrer la liquidité.

Cette architecture permet d'ajouter ou d'optimiser des fonctionnalités de prêt (comme des pools de liquidités isolés, des modules d'actifs physiques et des positions de dettes garanties) sans modifier le système global ni le module de règlement. Elle résout également efficacement le problème de fragmentation de la liquidité présent dans les versions antérieures du protocole.

Le niveau de liquidité prend en charge à la fois les actifs fournis par les utilisateurs et les actifs natifs créés, améliorant ainsi l'intégration avec GHO et d'autres cryptomonnaies garanties par des actifs natifs du protocole Aave.

La fonctionnalité de prêt inter-chaînes pourrait être l'un des modules les plus influents, permettant aux utilisateurs de déposer sur une chaîne et d'emprunter sur une autre. Cela renforce non seulement de manière significative le potentiel de liquidité inter-chaînes de la plateforme, mais crée également de nouvelles opportunités de croissance pour le marché.

GHO mise à niveau : un nouveau chapitre pour les stablecoins

GHO est un stablecoin surcollatéralisé lancé par Aave, avec une capitalisation boursière de plus de 220 millions de dollars, et une augmentation de 53 % depuis début 2025.

En plus des améliorations mineures telles que l'augmentation de l'efficacité de la création de pièces natives, la mise à niveau la plus remarquable est sans doute l'introduction du mécanisme de liquidation flexible. Ce mécanisme s'inspire de modèles innovants et vise à simplifier le processus de liquidation grâce à l'automatisation des liquidations par les teneurs de marché en prêt (LLAMM).

Les opérations de liquidation se déroulent dans une plage personnalisable, ce mécanisme guide le système à convertir les actifs en GHO lorsque le marché est en baisse et à racheter les garanties lorsque le marché est en hausse. Les avantages d'Aave V4 sont les suivants : les utilisateurs peuvent choisir eux-mêmes les garanties à utiliser pour liquider leurs positions parmi un panier d'actifs ; ils peuvent librement choisir les garanties à racheter parmi tous les actifs disponibles sur la plateforme Aave (y compris ceux qui n'ont pas été initialement fournis) ; et ils peuvent également bénéficier des revenus d'intérêts automatiquement générés par GHO.

Une autre modification notable est que les utilisateurs du marché des stablecoins peuvent recevoir des paiements d'intérêts sous forme de GHO, un mécanisme qui peut augmenter l'offre de GHO en convertissant directement les intérêts en tokens.

Aave V4 a également introduit un mécanisme de rachat d'urgence pour faire face aux situations extrêmes de dépegging grave et prolongé du GHO. Une fois ce mécanisme déclenché, la plateforme échangera progressivement les actifs de position de garantie avec le coefficient de santé le plus bas contre des tokens GHO, afin d'apurer les dettes des utilisateurs, en se basant sur la conception innovante de LLAMM.

Résumé

Pour un protocole de l'ampleur et de l'importance d'Aave, la minimisation des risques est cruciale, en particulier lors du lancement de fonctionnalités majeures telles que le prêt inter-chaînes.

L'automatisation des processus tels que le retrait d'actifs et l'ajustement des modèles de taux d'intérêt aide à réduire la dépendance à l'égard de processus décisionnels lents, en particulier pour faire face aux changements dictés par le marché.

Aave a confiance dans la croissance de son stablecoin GHO, qui a récemment bénéficié d'améliorations significatives et a été intégré de manière plus approfondie dans le protocole.

Dans un avenir prévisible, Aave devrait continuer à maintenir sa position de pilier dans le domaine de la DeFi. Le succès de l'écosystème plus large dépend fortement de son leadership continu. Après tout, aucun autre projet n'a pu accumuler une valeur totale de verrouillage atteignant ce niveau tout en maintenant un niveau de sécurité équivalent.