On-chain Wall Street: Ondo Finance, gerçek finans ile şifreleme dünyası arasında bir köprü kuruyor

1. Pazar Arka Planı

Blockchain sektöründeki bir sonraki dalga, gerçek dünya varlıklarının merkeziyetsiz finansla derinlemesine entegrasyonuna odaklanacak. RWA alanı, teknolojiden varlıklara kadar dönüşümü yönlendiriyor ve on-chain ekosistem ile geleneksel zenginlik arasında eşi benzeri görülmemiş bir kesişim sağlıyor. Şu anda RWA, DeFi'nin yedinci büyük kategorisi haline geldi ve toplam kilitli değer 12 milyar doları aşıyor.

ABD Hazine tahvilleri, dünya genelinde en derin likiditeye sahip finansal varlıklardan biridir. ABD hükümeti tarafından tam olarak desteklenir ve son derece düşük bir temerrüt riski taşır; getirisi risksiz faiz oranı referansı olarak kabul edilir. RWA alanının ABD Hazine tahvilleriyle birleşimi, off-chain varlıkların on-chain yeniliklerine girişinin en iyi örneği haline gelmiştir. Tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri, sadece ABD tahvillerinin temel avantajlarını miras almakla kalmaz, aynı zamanda DeFi'nin özelliklerini de entegre ederek tamamen yeni bir yatırım aracı yaratır.

2030 yılına kadar, küresel likidite dışı varlık tokenizasyon pazarının büyüklüğünün 16 trilyon doları aşması bekleniyor. 2025 yılı Mayıs ayı itibarıyla, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri piyasa değeri bir yıl önceki 1.39 milyar dolardan 6.89 milyar dolara fırlayarak büyük bir büyüme potansiyeli gösteriyor.

Bu bağlamda, Ondo Finance, USDY ve OUSG adlı iki ürünle tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvili pazarında lider konumda. Bu iki ürün, pazarın yaklaşık %25'ini oluşturmakta ve benzer ürünlere göre belirgin bir şekilde önde. Ondo Finance'ın TVL'si de sürekli yeni zirveler yaparak şu anda 1,2 milyar dolara yaklaşmış durumda.

2. Proje Özeti

Ondo Finance, BlackRock, PIMCO gibi kurumlarla iş birliği yaparak üç adet tokenleştirilmiş ABD Hazine ve tahvil ürünü piyasaya sürdü: ABD Hükümeti Tahvili Fonu (OUSG), Kısa Vadeli Yatırım Dereceli Tahvil Fonu (OSTB) ve Yüksek Getirili Şirket Tahvil Fonu (OHYG).

Pazar payı yaklaşık %20, devlet tahvili ürünlerinin piyasa değeri 1.22 milyon ABD doları, yönetim ücreti %0.15.

2.1 Ana Ürün

USDY ve OUSG, Ondo Finance'ın şu anda en temel ve en iyi performans gösteren iki ürünüdür.

USDY

USDY, kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenen bir faiz getiren stabil koinidir. Sahipler, ek bir işlem yapmadan, temel varlıkların ürettiği faizleri otomatik olarak alırlar.

mekanizma:

• Amerika dışındaki kuruluşlar ve nitelikli yatırımcılar için
• Günlük net değer üzerinden minting ve geri alım
• İlk minting'den sonra 40-50 gün transfer kilit süresi
• Hedef yıllık getiri oranı yaklaşık %5.2 ( 2025 yılı Nisan )

OUSG

OUSG, kısa vadeli Amerikan tahvillerine yatırım yaparak sahiplerine maruz kalma sağlayan, zincir üzerinde devredilebilir bir fondur. Varlık performansı ve masrafları yansıtmak için günlük net değer güncellenmektedir.

Mekanizma:

• Temel varlıklar esas olarak BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu ve diğer yüksek dereceli hazine fonlarına yatırım yapmaktadır.
• Ondo Capital Management fon yönetiminden sorumludur
• Günlük güncellenen on-chain fiyat oracle'ı
• Yönetim ücreti yıllık %0.15, performans ücreti yok
• 24/7 anında yatırım ve geri alma desteği

3. Ana Mekanizmalar

3.1 Flux Finance

Flux Finance, çok katmanlı bir mimari ile geleneksel finans ile şifreleme dünyası arasında bir köprü kurmuştur:

• Teknik Temel: Layer2 ağı ve Stellar sınır ötesi ödeme yetenekleri ile çoklu zincir ortamında varlık akışını sağlamak
• Üst akış: Büyük kurumlar aracılığıyla geleneksel varlıkların saklanması, USDY, OUSG gibi tokenleştirilmiş gelir belgelerinin basılması
• Ortak: Kullanıcılar, stabilcoin yatırarak USDY veya OUSG alabilirler, bu sonuncusu kaliteli teminat olarak borç verme işlemlerinde kullanılabilir.
• Aşağı akış: Serbest bırakılan RWA likiditesi, tüm Web3 ekosistemine değer ileterek DeFi protokollerine ve yeni uygulamalara sermaye sağlar.

3.2 Ondo Zinciri

Ondo Chain, RWA için tasarlanmış bir blok zinciri ağıdır, başlıca özellikleri şunlardır:

• Gerçek varlıkların yerel desteği
• İzin doğrulama mekanizması kullanılır
• Ondo Bridge çapraz zincir aracını entegre et
• Zorunlu KYC süreci

3.3 Ondo Global Markets

Ondo GM, geleneksel finansal varlıkların tokenleştirilmesini blockchain teknolojisi aracılığıyla gerçekleştiren bir tokenleştirme platformudur:

• Ondo Chain'i temel altyapı olarak kullanmak
• Ondo Bridge ile on-chain varlık transferi gerçekleştirin
• Geleneksel finans kurumları ile iş birliği yaparak uyumluluğu sağlamak
• Geleneksel finans süreçlerini basitleştirerek, verimliliği artırmak

4. Mekanizma Karşılaştırması

Ondo Finance, geleneksel finans ile şifreleme dünyasını bir araya getiren üç ana mekanizma ile çalışır:

• Ondo Chain, RWA yerel desteği ve uyum doğrulaması sunmaktadır.
• Ondo GM, küçük yatırımcıların fonlarını bir araya getirerek ortak bir teminat havuzu oluşturur.
• Flux Finance'in fToken mekanizması "depo edince faiz kazanma, borç alınca faiz ödeme" kapalı döngüsünü gerçekleştirir.

5. Özet

Ondo Finance, gerçek varlıkların on-chain hale gelmesinin merkezi haline geliyor ve geleneksel finans girişini şifreleme piyasası çıkışıyla birleştiriyor. Uyumluluk sağlanan RWA altyapısını, kurumlar arası fon biriktirmeyi ve anlık gelir getiren fToken ekosistemini birleştirerek, eşi benzeri görülmemiş bir likidite devrimi başlatıyor.

6. Öne Çıkanlar

1. RWA'nın on-chain ekosistemini güçlendirmesi: Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri aracılığıyla DeFi'ye "risksiz faiz oranı" standardı getirilmesi
2. Üç büyük mekanizma işbirliği yaparak likiditeyi serbest bırakır.
3. Küçük kullanıcılar ve kurumlar paralel olarak yüksek düzeyde finansal stratejilere katılmaktadır.
4. 7/24 anlık işlem ve takas desteği
5. 160 trilyon dolarlık tokenleştirilmiş pazar mavi okyanusunu keşfediyor