DAM：释放波卡生态长尾资产流动性的新方案

2022年7月13日，美元和欧元汇率达到1:1，这是一个历史性时刻。自2008年金融危机以来，美元相对其他法币持续走强。根据"美元奶昔理论"，这种美元短缺源于外国政府和公司借入美元扩大资本，但流通美元不足以偿还这些债务，导致"大放水"，加速了通货膨胀。

在这种背景下，加密货币市场也越来越需要以美元为锚的稳定币。目前市场上主要流通的是USDT和USDC等"中心化"稳定币，它们通常在链下进行法定抵押。这种方式虽然为用户提供保障，但铸造和赎回成本高昂，且存在中心化风险。

因此，以MakerDAO为代表的去中心化稳定币应运而生。这类协议采用加密货币抵押生成稳定币，将铸币和赎回机制转移到链上，并设有激励机制维持锚定。它们具有去中心化和抗审查等特性，更符合DeFi的初衷。

目前，整个加密市场的市值约1.1万亿美元，其中BTC、ETH及主要稳定币占58%左右。大多数DeFi协议和服务都围绕ETH展开。然而，剩下近40%的资产持有者无法享受类似服务，尤其是波卡生态的用户。作为市值常年排名前十的项目，波卡的DeFi发展实际上被严重低估。

为满足波卡生态用户对稳定币和流动性的需求，同时考虑到该生态的特点，DAM应运而生。

DAM是部署在Moonbeam上的流动性协议，允许用户通过超额抵押借出平台稳定币dPRIME，从而在不出售现有资产的情况下释放流动性，更充分地参与Moonbeam乃至整个Polkadot生态。

Moonbeam作为Polkadot生态中的"以太坊"，承担着发布智能合约的重要任务，是波卡众多平行链中生态最丰富的一条链。它拥有最多的XCM集成数量，社区以用户为中心，并获得了Curve、Lido、Sushi等以太坊头部项目的官方合作。

与MakerDAO仅能通过质押ETH生成DAI不同，DAM针对波卡生态中平行链上的长尾资产进行质押生成dPRIME，如GLMR、ACA、ASTR等。DAM更看重Polkadot上每一条平行链的生态及其资产，为每个参与Polkadot生态的用户提供流动性释放服务。

DAM本质上是Moonbeam上的借贷平台，但区别于传统借贷模式，生成稳定币可以给用户带来更小的清算风险，并创造而非转移购买力。其核心围绕两个代币：多元抵押稳定币dPRIME和平台治理代币DAM。

dPRIME可通过超额抵押平行链中的主流及长尾资产获得。借款人将协议认可的抵押品存入DAM的linked-multi-collateral-vault（LMCV），仅需支付一次mint费用。dPRIME持有者可以mint、在二级市场获得dPRIME作为储备资产，或转换成其他资产寻求更好的投资机会。

当借款人的vault状况不佳时，清算人可获得部分抵押品和奖金，用于支付借款人的vault fee。

平台治理代币DAM除了用于社区治理、投票、决定协议收入外，还可用于mint平台中的抵押资产。用户可将DAM存入stableswap pool获得LP Token，在Curve等平台质押后得到ddPRIME，用于mint dPRIME或其他可抵押资产。

DAM作为Moonbeam上第一个支持超额抵押长尾资产借贷的平台，未来将以Moonbeam为基础，逐步扩展至所有波卡平行链，为每个波卡生态用户提供平等服务。这不仅将惠及波卡生态，还可能为多链领域的长尾资产市场开辟新的机遇。

DAM Finance近期完成了180万美元Pre-seed轮融资，由Jsquare和DFG联合领投，Arrington Capital、Ledgerprime、D1 Ventures、11-11 Capital和Stacker Ventures等机构参投。

作为专注研究和技术驱动的投资机构，Jsquare认为DAM作为Moonbeam生态中首个超额抵押稳定币项目，能为波卡这样的多链生态带来更好的流动性，同时最大限度地尊重持有多样资产的用户，为长尾资产提供更多价值。

DFG作为长期深度支持波卡生态发展的Web3头部基金，一直相信波卡生态的潜力和未来。他们深度参与了Acala、Astar、Efinity等优质项目的投资，并支持了其平行链的插槽拍卖。DFG坚信当前波卡生态被严重低估，因此对参与DAM项目感到十分兴奋。