經濟復蘇引發通脹擔憂，AI浪潮推動科技股走高

美國制造業連續兩個月呈現復蘇跡象，引發市場對通脹再度升溫的憂慮。與此同時，人工智能領域的重大突破引發了新一輪關於科技革命的討論。加密貨幣市場也迎來了一波強勁的漲行情，比特幣價格一度突破61000美元大關。

二月初，美國勞工部公布的就業數據顯示，1月非農就業人數增加35.3萬人，創下2023年1月以來的最大增幅，遠超預期的18.5萬人。這一數據立即引發了市場對通脹可能走高的擔憂。

隨後公布的通脹數據印證了這一擔憂。1月消費者價格指數(CPI)同比增長3.1%，高於預期的2.9%；環比增長0.3%，同樣超過預期的0.2%。核心CPI同比增長3.9%，環比增長0.4%，均高於市場預期。這些數據導致納斯達克指數當天下跌1.8%，而十年期美國國債收益率大幅漲。

美國國債收益率自1月底就開始緩慢攀升，反映出投資者對可能出現的通脹已有預期。目前市場普遍認爲，联准会可能要到6月才會開始第一次降息。高盛也調整了預期，認爲今年联准会可能只會降息四次，而非此前預計的五次。

最新公布的Markit制造業採購經理人指數(PMI)初值顯示，美國2月制造業PMI爲51.5，高於預期的50.5和前值50.7。這標志着自2022年9月以來，美國制造業PMI首次連續兩個月位於榮枯線之上。制造業訂單數也創下了2022年6月以來的新高，表明美國可能正在進入新一輪庫存週期，進而帶動就業和通脹上升。

盡管如此，市場普遍認爲联准会繼續加息的可能性不大。從期貨市場反映的加息概率來看，雖然降息概率有所下降，但加息概率一直維持在較低水平。當前經濟發展態勢雖然伴隨着一定程度的通脹，但並未阻礙股票和加密資產價格的漲，反映出市場對未來降息仍持樂觀態度。

在科技領域，人工智能公司OpenAI發布的文本生成視頻工具Sora引發了廣泛關注。該工具生成的多個一分鍾視頻在網上迅速傳播，其畫質、流暢度和邏輯連貫性堪比人工制作的視頻。許多觀點認爲，Sora的出現預示着行業變革即將到來，將徹底改變視頻制作的傳統方式，提高創作效率並降低成本。

ChatGPT發布僅一年多後，Sora就取得如此驚人的進展，遠超人們的預期。盡管視頻局部可能存在細微瑕疵，但整體效果令人震撼，而且這些問題有望通過技術迭代逐步解決。

與此同時，英偉達公布的最新財報數據也印證了AI發展的迅猛勢頭。公司四季度營收達221億美元，同比增長265%，淨利潤123億美元，同比增長769%。這些數據均大幅超出市場預期。受此影響，英偉達股價在2月22日暴漲超16%，一度成爲僅次於微軟和蘋果的美股第三大市值公司。當天，英偉達帶動美股三大指數集體高開，道瓊斯指數和標準普爾500指數繼續創下歷史新高。

值得注意的是，年輕一代投資者對科技股的偏好正在形成。數據顯示，13-19歲美國青少年的投資帳戶數量近年來顯著增加，其中最受歡迎的是以"大七"爲代表的科技股。這一趨勢表明，在AI技術的助推下，科技巨頭和加密資產等"新資產"很可能會被越來越多的人接受，成爲未來長期的主流投資品種。

在加密貨幣市場，比特幣價格在春節期間強勁漲。從2月8日的43000美元左右開始，比特幣價格持續漲一周，最高突破53000美元，漲幅達23.3%。到28日，比特幣價格進一步攀升，最高觸及61000美元附近。

這波漲主要得益於灰度減持壓力的減弱和比特幣現貨ETF資金的持續流入。截至26日，11支ETF累計淨流入61.5億美元，持幣市值佔比特幣總市值的3.81%，超過了幣安交易所錢包地址所持有的比特幣數量。

比特幣ETF的發展速度令人驚嘆。貝萊德的IBIT在26日的成交額突破13億美元，被彭博社ETF分析師Eric Balchunas稱爲"對於一支新上市的ETF來說，絕對是一個瘋狂的數字"。

除ETF外，MicroStrategy公司也是比特幣市場資金流入的重要來源。該公司創始人Michael Saylor表示，公司於2月15日至25日期間以平均51813美元的價格購入了3000枚比特幣。目前，MicroStrategy共持有19.3萬枚比特幣，平均持有成本約爲31544美元。

市場目前關注的焦點之一是以太坊現貨ETF何時推出。5月23日是美國證券交易委員會(SEC)對VanEck以太坊ETF做出最終決議的日期。如果以太坊ETF獲批，將爲加密市場帶來更多傳統投資者，可能對市場產生積極影響。

盡管比特幣ETF的市值已超過白銀，成爲美國第二大ETF商品資產類別，但許多分析師認爲這並非比特幣的終點。MicroStrategy創始人Michael Saylor認爲，比特幣作爲資產優於黃金、房地產甚至標準普爾指數，因此沒有理由出售。

近期，市場一直在優化比特幣網路，以擴展其功能，如採用比特幣Layer2和銘文等技術。爲了平衡創新與比特幣"電子黃金"屬性的保護，業內已制定了比特幣L2標準，確保比特幣在這些擴展網路中的控制權，並明確比特幣仍然是最終結算工具。

盡管通脹有所回升，但在AI革命的強勁推動下，市場仍創下新高。目前，市場並不擔心進一步加息，更多關注的是首次降息的時間。通脹並未阻礙資產價格漲。隨着灰度拋壓影響的減弱，市場期待比特幣能否突破69000美元的歷史高點。