加密市場行情分析與前景展望

七月的加密市場未能如預期般反彈。德國政府拋售比特幣和Mt.Gox償還等事件加劇了投資者的恐慌情緒，導致比特幣價格下探並帶動整個市場全面下跌。盡管市場遭遇重創，但FTX高達160億美元的還款計劃、降息預期升溫以及美國大選等多重利好因素疊加，可能爲2024年第四季度的市場帶來轉機。

當前重要的利空因素

Mt. Gox賠償引發市場恐慌：比特幣價格大跌

Mt. Gox事件的賠償問題引起了市場高度關注。約14.2萬枚BTC和14.3萬枚BCH的潛在拋售壓力，曾在6月24日引發市場恐慌，導致BTC價格下探至60000美元附近。隨着7月5日賠付正式啓動，BTC跌破了60000美元的支撐位。期間，BTC礦工出現了投降跡象，這通常意味着價格可能已經觸底。

業內專家認爲，當前加密貨幣槓杆接近歷史最高水平。可能會出現更爲極端的回調至4萬美元區間，這可能對市場造成相當大的損害，並需要幾個月的震蕩/下行趨勢才能出現向上反轉。

德國政府拋售：出清近一半

德國政府將其持有的超過1萬枚比特幣分批轉移至交易所和做市商，導致比特幣價格一度跌破55000美元。數據顯示，德國政府的拋售計劃已經完成近一半，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約爲15億美元。

盡管市場下跌，但上周數字資產投資產品的流入金額達到了4.41億美元，其中比特幣投資產品佔據了最大份額。

比特幣挖礦市場正在築底

近期比特幣價格下跌對礦工生存造成了巨大壓力。當比特幣價格爲54000美元時，只有單位功率爲26 W/T或更低的ASIC礦機能實現盈利。爲應對現金流問題，礦企們的拋售仍在繼續，僅6月就有3萬枚來自礦工的比特幣進入市場。

幸運的是，隨着中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度迅速下降，礦工的投降可能即將結束。7月9日，比特幣挖礦難度下調5%至79.5T。自5月以來，礦工發送到交易所出售的比特幣數量大幅減少，場外交易量明顯下降。

值得關注的利好因素

FTX還款計劃有望推動市場新高

FTX預計可分配的財產總值將在145億至163億美元之間，超過其欠客戶和其他非政府債權人的110億美元。債權人需在8月16日之前投票，法官將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦批準，FTX將在兩個月內向債權人償還，預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

分析師認爲，這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要催化劑。比特幣預計可能突破12萬美元，以太坊將突破1.2萬美元，其他山寨幣可能漲10到50倍。

降息預期明確

联准会主席鲍尔表示，美國的通脹壓力有所緩解，但联准会在決定降息前還需要更多數據證明通脹風險已過。隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。截至7月9日，市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%。

加密會計制度即將生效

美國財務會計準則委員會公布的首版加密數字貨幣會計規則將於2024年12月15日後開始的財政年度生效。這意味着持有加密貨幣的公司將能夠記錄其加密貨幣持有量的高點和低點，推動加密市場進一步合規化，並獲得主流金融市場的流動性注入。

歷次減半後比特幣價格走勢

市場走勢無非漲、下跌和震蕩三種。如果市場突破當前的壓力位並站穩在69000點之上，則可以視爲漲行情的開始。

漲可能出現兩種情況：

1. 衝擊前高但未突破：市場接近前高但未能突破，或只是稍微突破然後回落。此時不要追高，可考慮減持部分倉位。

2. 突破前高並持續新高：如果市場突破前高並持續新高至少3天以上，要關注突破的力度。如果走勢強勁，可以持倉觀望；如果走勢不強，建議在新高時減倉，以防假突破。

目前繼續漲的可能性較低。如果出現第二種情況，並且突破後走勢不夠強勁，要警惕大幅下跌的風險。

從前兩次減半的經驗來看，比特幣在減半前後都會走出回調行情。現在市場普遍預期比特幣減半後會漲，但實際情況如何還需進一步觀察。