Stablecoin ve Çin Dış Ticareti: Yiwu Tüccarlarının Mevcut Kullanımı ve Uyumluluk Tartışması

Son birkaç ayda, stablecoin finans alanında ve dijital para dünyasında sıcak bir konu haline geldi. ABD ve Hong Kong, stablecoin'i destekleyen yasaları ardı ardına geçirdi ve büyük internet şirketleri ile geleneksel finansal kurumlar bu alana katıldı, ya stablecoin biriktirerek ya da üretim izni başvurusunda bulunarak. Buna karşılık, Çin anakarasının politik tutumu hala temkinli görünmektedir. Son günlerde, Yiwu'da stablecoin'in yaygın olarak kullanıldığına dair bir haber geniş bir takip etti. Bu haber esasen iki kaynağa dayanmaktadır: Huatai Securities'in bir araştırma raporu, stablecoin'in Yiwu'daki sınır ötesi ödemeler için önemli bir araç haline geldiğini belirtmektedir ve veri analiz şirketleri, 2023'te Yiwu pazarında on-chain stablecoin akışının 10 milyar doları aştığını tahmin etmektedir.

Ancak, gazetecilerin yerinde yaptığı araştırmalarda durum böyle görünmüyor. Çoğu satıcı stablecoin'leri anlamadığını belirtirken, az sayıda satıcı bunların uyumluluğu ve kullanım maliyetleri konusunda endişelerini dile getiriyor, sadece çok az sayıda satıcı stablecoin ile ödeme aldıklarını doğruluyor. Bu durum, sıradan insanların bazı teknik terimler konusundaki belirsiz algısını akla getiriyor. Peki, gerçekler nedir? Gelin bu iki haber kaynağını derinlemesine inceleyelim.

Bir makro menkul kıymet araştırma raporunda, bir menkul kıymet şirketi stablecoin'in dünya genelindeki gelişim potansiyelini ve risklerini sistematik bir şekilde analiz etti. Rapor, kripto varlık ticareti dışında, stablecoin'in dünya genelindeki mal ve hizmet ticaretindeki payı, değer saklama aracı olarak kullanımı ve hanehalkı sahiplik penetrasyonu gibi alanlarda hızlı bir gelişim gösterdiğini belirtti. Rapor, Çin'in Yiwu şehrinde, dünyanın küçük mallar merkezi olarak, stablecoin'in sınır ötesi ödemelerde önemli bir araç haline geldiğini özellikle vurguladı. Ancak, bu görüş belirli veri desteği sağlamadı.

Rapor ayrıca takip etmeye değer birkaç görüş sundu:

1. Stabilcoin pazarının büyüklüğü, para arzının fazla olduğu ve yasama baskısının güçlü olduğu ülkelerde büyüktür; dijital ekonominin gelişmiş olduğu ve dışa açılma oranının yüksek olduğu ülkelerde penetrasyon oranı yüksektir; para istikrarının düşük olduğu ve bankacılık sisteminin gelişmediği gelişen piyasa ülkelerinde de yüksek bir penetrasyon oranı vardır.

2. Ana ekonomik güçlerin stablecoin gelişimine yönelik stratejileri genellikle dijital para üretimi veya düzenlemeleri güçlendirmeyi içerir. Çin 2014 yılında dijital para üzerinde çalışmaya başladı ve 2019'da pilot uygulamaya geçti. Hong Kong'un yakında uygulanacak stablecoin yasası ile birlikte, Çin "iki hat eş zamanlı" gelişim yoluna yönelebilir.

3. Hong Kong'daki stablecoin yasası, Hong Kong Doları, offshore Renminbi ve Renminbi stablecoin'lerinin gelişimini teşvik edebilir ve Renminbi'nin değer kazanmasına yol açabilir. Başarının anahtarı, fon havuzunu genişletmek, yatırım seçeneklerini zenginleştirmek, sınır ötesi iş yapmayı ve dijital ekonomiyi geliştirmek ve stablecoin kullanım senaryolarını artırmaktır.

4. Stabilcoinler, sınır ötesi finansal düzenlemeler için zorluklar oluşturmakta ve aynı zamanda ödeme riskleriyle karşı karşıya kalmaktadır. Ölçek büyüdükçe, stabilcoinlerin gerçek bir istikrar sağlamak için daha sıkı düzenlemelere tabi tutulması ve hatta kısmen kamulaştırılması gerekebilir.

Bir veri analizi şirketinin raporu hakkında, Yiwu tüccarlarının stabilcoin kullanımlarını doğrudan destekleyen belirli verilere ulaşılamadı. Ancak raporda Çin ana karası ve Hong Kong ile ilgili bazı görüşler bulunmaktadır:

1. Hong Kong kullanıcılarının aldığı kripto varlıklar arasında, stablecoin oranı uzun süredir %40'ın üzerinde kalıyor. Hong Kong'un stablecoin düzenlemelerinin yürürlüğe girmesiyle, bu oranın daha da artması bekleniyor.

2. Veriler, Çinli kullanıcıların kripto varlıkları değer koruma ve artırma amacıyla kullanma eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Stabilcoinlerin Yiwu'daki geniş çaplı kullanımı kesin veri desteğinden yoksun olsa da, stabilcoinlerin dış ticaretle doğal bir avantajı vardır. Stabilcoin ödemelerinin anında ulaşması, değerinin istikrarlı olması ve düşük ücretler gibi özellikleri, KOBİ dış ticaret işletmelerinin birçok iş ağrısını çözebilir.

Ancak, Çin anakarasının kripto varlıklar üzerindeki düzenleyici politikalarını göz önünde bulundurursak, anakaradaki dış ticaret işletmelerinin doğrudan stablecoin kullanmaları ciddi uyum sorunları yaratmakta ve hatta cezai riskler içerebilmektedir. Ayrıca, stablecoin kullanımı, işletmelerin banka döviz bozdurma belgesi sunamadıkları için ihracat vergi iadesi politikalarından yararlanmalarını etkileyebilir. Bu, işletmelerin kârı üzerinde büyük bir etki yaratmaktadır. Aynı zamanda, fuar katılım yeterliliği ve banka kredi onayı genellikle işletmelerin banka hesap hareketlerini gerektirmekte, bu faktörler de stablecoin'in Yiwu ihracatçıları arasındaki kullanım ölçeğini sınırlamaktadır.

Analandaki dış ticaret işletmelerinin stablecoin'i nasıl uyumlu bir şekilde kullanabileceği konusunda, nispeten uygulanabilir bir yol, Hong Kong şirketleri ile ana karadaki şirketlerin etkileşimi aracılığıyla, Hong Kong'un dış ticaret kolaylıkları ve kripto varlıklara yönelik açık politikası kullanılarak, geleneksel dış ticaret ile kripto ödemelerin uyumlu bir şekilde birleştirilmesidir.

Hong Kong'daki "stablecoin düzenlemesi"nin yürürlüğe girmesiyle, HKD stablecoini yasal bir ödeme aracı haline gelecek ve yasal para ile arasındaki dönüşüm daha kolay ve uyumlu hale gelecek. Bu düzenleme, stablecoin üreticilerinin %100 geri ödeme sağlamasını ve kara para aklamayı önleme, terörizmin finansmanını önleme gibi uyum gerekliliklerini karşılamasını zorunlu kılıyor.

Ana karada dış ticaret yapan tüccarlar için, Hong Kong doları stablecoin'lerini uyumlu bir şekilde kullanmanın anahtar noktaları şunlardır:

1. Hong Kong veya diğer yurt dışı şirket varlıklarını kullanarak stablecoin alım satımı yapmak;
2. Hong Kong'da stablecoin ile fiat para arasında uyumlu değişim gerçekleştirmek;
3. Fiat para birimini uyumlu bir şekilde ana şirkete geri dönüştür.

Bu şekilde, ana kara dış ticaret işletmeleri, uyumlu bir çerçeve içinde stablecoin avantajlarından yararlanarak iş verimliliğini artırabilir.