预测市场：从金融博弈到群体智慧的集结

预测市场是一种通过金融激励机制来预测特定事件结果的开放交易平台。这些市场允许参与者对各种事件的可能结果进行下注交易。市场价格能够反映大众对事件发生概率的整体判断。

典型的预测市场合约交易区间在0%到100%之间。最常见的形式是二元期权市场,到期时价格为0%或100%。用户也可以在事件结果揭晓前按市价退出仓位。

预测市场的核心在于,通过汇总参与者的下注行为,可以从中提取出群体对未来事件的预期。持有不同观点的交易者会通过买卖合约来表达他们对可能结果的信心,合约的市场价格被视为是群体智慧的集中体现。

预测市场有着悠久的历史,几乎与人类的博彩行为一样古老。将预测市场与政治结合似乎也由来已久:早在中世纪,人们就热衷于对教皇选举的结果进行押注。

随着美国总统大选临近,政治相关的押注热度在7月达到了新高。特别是出现了一些关于候选人的重大事件传闻后,以某预测平台为代表的预测市场引发了广泛关注。

某知名预测平台:订单簿可交易预测市场

这是一个成立于2020年的去中心化预测市场项目,获得了多家知名机构和个人投资者的支持。

该平台允许用户对世界上备受争议的话题(如政治、体育、流行文化等)进行交易,用户可以根据自己的预测构建投资组合。

与传统体育博彩不同,该平台允许用户在市场话题尚未定论时自由进行份额的流动交易,投机者可以灵活参与概率博弈。

该平台采用了基于条件代币框架的机制,每投入1美元代币质押,就会产出两枚条件代币,分别代表事件结果的正反两面(发生与否)。多元结果市场则是对多个二元结果市场的综合统计。

条件代币可在市场中自由交易,价格随供需波动;用户也可以等到事件有结果后,持有正确代币的人获得全部1美元收益。

由于两个代币独立交易,可能出现价格之和不等于1美元的情况,这时需要做市商参与套利。在事件结束前,用户随时可用一正一反两枚代币在合约中换回1美元质押。

该预测市场主要由以下几部分组成:

• 市场主题:每个预测专注于一个主题或事件,平台对市场创建有自由裁量权。
• 预言机:采用乐观预言机机制,允许任何人提交结果,无人挑战则视为事实。
• 条件代币:锁定1美元获得"是"与"否"两个代币,结算时胜方获得全部1美元。
• 订单簿市场:采用混合链上订单簿交易机制,由运营商在链下撮合,最终在链上结算。
• 流动性提供者:通过挂单赚取价差,平台也提供额外激励。

该平台目前没有代币发行计划,但通过流动性奖励计划发放大量资金激励做市活动,以提高整体流动性深度。

某体育博彩平台:单次下注预测系统

这是一个成立于2019年的体育博彩平台,目前依托于某L2网络运行。

该平台主要支持体育赛事押注,包括网球、足球、棒球和篮球等。近期新增了加密货币和政治板块,涉及主流加密资产价格走势和美国大选相关话题。

与前述平台不同,该平台采用传统体育博彩模式,仅支持单次下注,结果确定前无法自由交易赌注。

该平台的创新在于首次实现了组合投注系统。用户可对一系列事件做出预测,全部正确才能获得奖金。组合投注的奖金收益往往非常可观,可视为预测市场的杠杆。平台将成为交易对手方。

组合投注类似彩票,可能带来高达万倍的巨额收益,这种"造富神话"容易形成病毒式传播,是传统体育预测市场最吸引人的环节。

显然,基于"双代币"条件框架的预测市场难以实现组合投注,因为不可能为每种结果组合都发行条件代币并保证充足流动性。仅有两个结果的预测市场赔率有限,对用户吸引力可能不足。

某AI驱动的预测平台:基于人工智能推送话题

这是一个初始基于某公链的预测市场,涵盖政治、加密货币价格预测、流行事件等多种话题。目前支持在多条区块链上使用稳定币下注,并推出了对应的社交媒体小程序。小程序提供两种模式:一种是预测热点事件概率赚取积分的游戏模式;另一种是链接钱包参与官网同类话题下注的真实模式。

与用户主导话题生成不同,该平台的预测主题主要由AI通过互联网抓取热门新闻和市场情绪指数,自动生成并推送至网站,由用户自发形成交易市场。虽支持多链,但并非完全去中心化应用。各预测话题结果的价格由平台中心化订单簿决定,下单过程及市场则依智能合约规则实现。

客观来看,该平台相较其他预测市场仍不够成熟。网站内可预测话题的订单深度和交易量远低于其他平台。作为预测市场,理应支持用户在结果揭晓前自由交易不同结果代币。然而,该平台订单簿不支持用户自行挂单。在多数市场缺乏做市商情况下,用户实际无法自由交易结果代币。此外,文档中未详细说明多链支持下如何确保不同链上市场合约一致性,以及如何保证各链上概率结果代币的充足流动性等问题。社交媒体小程序"真实模式"下连接钱包交易时,同一话题的预测市场与官网下注价格存在差异。

种种现状让人对该平台的实用性和可靠性产生怀疑。整体来看,这个产品目前更像一个半成品。

某投注协议:由流动性池支持的预测基础设施

这并不是预测市场本身,而是用于创建链上预测市场的基础协议。这套无准入基础设施包括链上智能合约与网页组件,可基于此建立多个预测市场应用。

该协议只能进行单次下注,不能像某些平台那样对"是"与"否"自由交易,只能在结果公布后获得收益。

该系统以流动性池为核心建立,任何人都可通过与工厂合约交互,部署自己的流动性池。一个流动性池下可创建多个投注平台,每个平台下又可针对不同预测主题建立多个可能事件,分别下注。

在二元拆分模型下,流动性被分割在不同预测事件中。该协议提出了"流动性树"的思路,即一个预测主题下的多个事件下注,乃至多个主题多个投注平台,都能共享同一个流动性池。

流动性树给出了一种层次结构,各不同可能事件划定了流动性范围,例如一场足球赛两队有多种比分可能性。

这些流动性资金确保了平台在任何时候都有能力作为投注者的对手方,支付潜在奖金(对LP来说是亏损)。如果投注者普遍亏损,那么LP就能赚取收益。一个流动性树同时为多个预测主题提供流动性,并作为对手方产生盈亏。

该协议下每个事件的赔率,由该事件下注资金与整个预测主题总流动性范围的比例计算得出。初始赔率由特定数据提供商设定,并相应添加初始流动性。数据提供商也能在下注过程中调节赔率,这些赔率的偿付能力由初始流动性保证。

该协议还支持多个dapp平台实现,投注平台可为自己设定手续分红,投注者可自由选择;流动性池创建者也可设定池子分红比例。所有池子利润都有一定比例进入协议自身DAO,协议也发行了原生代币。

总结

预测市场背后的理念非常有趣。参与者以盈利为目的,将自由市场视为人类最有效的信息收集系统,从而对现实世界事物进行预测。这些结果往往出乎意料地准确。在推荐算法主导信息流通的当代社会,预测市场似乎能有效还原真相并反映多元观点,这在某些平台上关于政治事件的预测中得到体现。

许多加密用户首次接触预测市场,可能是在上一次总统大选时某交易所推出的候选人指数。配合强大的做市能力,用户甚至可以开启高倍杠杆进行交易。虽然是中心化平台,但确实提供了非常有趣的体验。

加密货币极大地降低了预测市场的交易摩擦,提供了更好、更有效的市场机制。基于智能合约与自动做市商的思路,也为预测市场带来了无准入门槛和更好的流动性。甚至不少AI代理项目也将预测市场视为发挥模型群体智能、磨练能力的竞技场。

当然,缺陷也很明显:某些平台虽然开放了条件代币自由交易,但难以实现灵活的下注机制,缺乏高倍回报预期,也丧失了一些普通用户的乐趣;而基于流动性池的方案显然还是较为复杂,且缺乏下注后的再交易能力。

与其说是机制与技术创新,当前预测市场的爆红更应该说是加密文化的又一次大众化应用,是其背后自由市场文化的胜利。这在算法逐渐主导信息流通的现在显得尤为宝贵。毕竟,没有什么比市场更聪明,没有一个信息系统能比自由市场更有效。