O gênio ou o louco do mundo da encriptação? A ascensão e a queda da Three Arrows Capital
Em 2005, Su Zhu e Kyle Davies se encontraram na Phillips Academy em Andover, Massachusetts. Ambos vinham de famílias de classe média e eram considerados estudantes inteligentes, mas introvertidos no campus. Su Zhu era conhecido por suas notas perfeitas e dedicação, enquanto Davies se destacava em japonês.
Após se formarem na universidade, os dois entraram a trabalhar, sucessivamente, no Credit Suisse e no Deutsche Bank. Lá, Su Zhu aprendeu as técnicas de negociação de arbitragem e destacou-se devido ao seu desempenho excecional. Em 2012, Su Zhu, com 27 anos, e Davies levantaram cerca de 1 milhão de dólares em capital semente, fundando a Three Arrows Capital(3AC).
A empresa inicialmente se concentrou na negociação de arbitragem de derivados de câmbio nos mercados emergentes. Su Zhu e Davies aproveitaram a pequena diferença nos preços interbancários com um olhar aguçado para lucrar. Em 2017, com a redução dessas oportunidades de arbitragem, a 3AC começou a direcionar sua atenção para o mercado de encriptação.
Na bear market de encriptação de 2018, a 3AC aproveitou a oportunidade para investir, o que é considerado uma prova do julgamento preciso de Su Zhu sobre o fundo do mercado. A empresa começou a emprestar em grande escala e a construir influência através das redes sociais. Su Zhu acumulou 570 mil seguidores no Twitter, promovendo sua teoria do "super ciclo" de encriptação.
O tamanho dos ativos da 3AC cresceu rapidamente, gerindo mais de 2,6 bilhões de dólares em ativos até o final de 2020. A empresa apostou fortemente em produtos como o GBTC e investiu em muitos pequenos projetos de encriptação. Su Zhu e Davies começaram a desfrutar da vida de ricos, comprando mansões e iates de luxo.
No entanto, no início de 2022 a situação começou a piorar. O prémio do GBTC desapareceu, as posições da 3AC começaram a ter prejuízos. Em maio, os 200 milhões de dólares investidos pela empresa no token Luna evaporaram quase instantaneamente. Diante da pressão financeira, a 3AC começou a contrair empréstimos de várias fontes, tentando tapar os buracos.
Em meados de junho, a 3AC não conseguiu atender aos requisitos de margem adicional, e os credores começaram a liquidar suas posições. A empresa colapsou rapidamente, devendo mais de 2,8 bilhões de dólares. Su Zhu e Davies desapareceram, e seu paradeiro é desconhecido até hoje.
A queda da 3AC desencadeou uma reação em cadeia no mercado de encriptação, levando a uma queda acentuada de ativos como o Bitcoin. Muitas pessoas acreditam que este fundo de hedge, outrora respeitado, estava na verdade operando um esquema Ponzi, o que levou a uma crise de confiança em todo o setor.
Esta tragédia destaca os riscos do mercado de encriptação e a falta de regulamentação. Su Zhu e Davies passaram de comerciantes inteligentes a especuladores excessivamente confiantes, e suas histórias tornaram-se o símbolo da explosão da bolha de encriptação.
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A Lenda do Fundador da 3AC: De Trader Gênio a Fugitivo de Dívidas de 28 Bilhões de Dólares
O gênio ou o louco do mundo da encriptação? A ascensão e a queda da Three Arrows Capital
Em 2005, Su Zhu e Kyle Davies se encontraram na Phillips Academy em Andover, Massachusetts. Ambos vinham de famílias de classe média e eram considerados estudantes inteligentes, mas introvertidos no campus. Su Zhu era conhecido por suas notas perfeitas e dedicação, enquanto Davies se destacava em japonês.
Após se formarem na universidade, os dois entraram a trabalhar, sucessivamente, no Credit Suisse e no Deutsche Bank. Lá, Su Zhu aprendeu as técnicas de negociação de arbitragem e destacou-se devido ao seu desempenho excecional. Em 2012, Su Zhu, com 27 anos, e Davies levantaram cerca de 1 milhão de dólares em capital semente, fundando a Three Arrows Capital(3AC).
A empresa inicialmente se concentrou na negociação de arbitragem de derivados de câmbio nos mercados emergentes. Su Zhu e Davies aproveitaram a pequena diferença nos preços interbancários com um olhar aguçado para lucrar. Em 2017, com a redução dessas oportunidades de arbitragem, a 3AC começou a direcionar sua atenção para o mercado de encriptação.
Na bear market de encriptação de 2018, a 3AC aproveitou a oportunidade para investir, o que é considerado uma prova do julgamento preciso de Su Zhu sobre o fundo do mercado. A empresa começou a emprestar em grande escala e a construir influência através das redes sociais. Su Zhu acumulou 570 mil seguidores no Twitter, promovendo sua teoria do "super ciclo" de encriptação.
O tamanho dos ativos da 3AC cresceu rapidamente, gerindo mais de 2,6 bilhões de dólares em ativos até o final de 2020. A empresa apostou fortemente em produtos como o GBTC e investiu em muitos pequenos projetos de encriptação. Su Zhu e Davies começaram a desfrutar da vida de ricos, comprando mansões e iates de luxo.
No entanto, no início de 2022 a situação começou a piorar. O prémio do GBTC desapareceu, as posições da 3AC começaram a ter prejuízos. Em maio, os 200 milhões de dólares investidos pela empresa no token Luna evaporaram quase instantaneamente. Diante da pressão financeira, a 3AC começou a contrair empréstimos de várias fontes, tentando tapar os buracos.
Em meados de junho, a 3AC não conseguiu atender aos requisitos de margem adicional, e os credores começaram a liquidar suas posições. A empresa colapsou rapidamente, devendo mais de 2,8 bilhões de dólares. Su Zhu e Davies desapareceram, e seu paradeiro é desconhecido até hoje.
A queda da 3AC desencadeou uma reação em cadeia no mercado de encriptação, levando a uma queda acentuada de ativos como o Bitcoin. Muitas pessoas acreditam que este fundo de hedge, outrora respeitado, estava na verdade operando um esquema Ponzi, o que levou a uma crise de confiança em todo o setor.
Esta tragédia destaca os riscos do mercado de encriptação e a falta de regulamentação. Su Zhu e Davies passaram de comerciantes inteligentes a especuladores excessivamente confiantes, e suas histórias tornaram-se o símbolo da explosão da bolha de encriptação.