Reunião do FOMC e Perspectivas Macroeconômicas Futuras
Resumo da Situação Macroeconômica
O FOMC de maio do Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada, enfatizando que a incerteza da política tarifária representa um desafio para a sua dupla missão, adotando uma estratégia de "observar e esperar". A entrada líquida significativa em ETFs e a forte emissão de stablecoins aqueceram o capital no mercado, proporcionando suporte a curto prazo. O BTC está se movendo lateralmente em altos níveis, o ETH mostra uma recuperação fraca, e as altcoins se recuperam rapidamente, mas apresentam risco de correção.
Ambiente Macroeconômico e de Mercado
A redução da tabela continua a abrandar, e a liquidez deve focar-se no teto da dívida e nas alterações das reservas. O presidente da Reserva Federal reafirmou que a resiliência económica justifica esperar, e o momento para cortes nas taxas de juro depende do progresso dos impostos e dos dados, com a reunião de junho a ser uma nova avaliação. Recomenda-se prestar atenção aos dados económicos após o adiamento dos impostos em julho, sendo ainda possível um corte nas taxas de 50 a 75 pontos base este ano.
Análise do fluxo de capital e da estrutura do mercado
Fluxo de Fundos Externos
Os ETFs tiveram um fluxo de 919 milhões esta semana, com uma diminuição no volume de entrada. As stablecoins tiveram uma emissão adicional de 2.549 milhões neste período, com uma emissão média diária de 196 milhões, mantendo um nível de emissão médio.
Indicador de Emoção no Mercado
O prémio das stablecoins continua a descer, apresentando uma clara divergência em relação ao preço.
Bitcoin ( BTC )
Análise técnica: O mercado está numa faixa de alta volátil. Distribuição de tokens na cadeia: O pico de tokens retornou para perto de 93 mil.
Ethereum ( ETH )
O desempenho é mais fraco que o BTC, ETH/BTC manteve a flutuação e quebrou para baixo esta semana, com fundos a continuar a fluir de volta para o BTC como líder. Movimentações na cadeia: aumento de endereços ativos, o que pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.
Resumo e Análise da Reunião do FOMC de Maio
Pontos-chave da reunião
Taxa de juro mantida inalterada: Aprovado por unanimidade manter a taxa de juro dos fundos federais na faixa de 4,25% a 4,50%, conforme esperado pelo mercado.
Desafio da Dupla Missão: O comunicado enfatiza que o risco de incerteza nas perspectivas econômicas está aumentando, com um aumento tanto na taxa de desemprego quanto nos riscos de inflação, sendo a incerteza nas políticas tarifárias a variável chave.
Perspetiva económica e de inflação:
Expansão econômica sólida, mercado de trabalho estável, taxa de desemprego baixa
A volatilidade das exportações líquidas afeta os dados, mas a resiliência da economia como um todo é forte
O risco de aumento da inflação e da taxa de desemprego é exacerbado pela incerteza das políticas tarifárias, enfrentando desafios para alcançar a meta de 2% de inflação e a maximização do emprego ao longo do ano.
Orientação sobre taxas de juros: manter uma atitude cautelosa, podendo haver cortes nas taxas no futuro, mas a amplitude e o momento serão mais cautelosos, com expectativa de um ritmo lento de cortes.
Política monetária e redução do balanço:
A taxa de juros de referência e o plano de redução de balanço permanecem inalterados ( a dívida pública dos EUA não será reinvestida até um limite de 5 bilhões, MBS 35 bilhões )
Enfatizar a continuidade da redução do tamanho do balanço patrimonial, compromisso firme em trazer a inflação de volta a 2%
Tabela de redução e observação de liquidez
Progresso da redução da tabela:
A partir de junho de 2024, a velocidade de redução do balanço diminuirá, o limite de reinvestimento mensal dos títulos do tesouro americano cairá de 60 bilhões para 25 bilhões, e em abril de 2025 cairá ainda mais para 5 bilhões, enquanto os MBS permanecerão em 35 bilhões.
A velocidade atual de redução do balanço é de cerca de 400 bilhões/mês, o tamanho do balanço caiu para 6,71 trilhões (, com uma redução de 309 bilhões em abril.
A posição em dívida pública dos EUA caiu de 5,77 trilhões para 4,22 trilhões, e MBS caiu de 2,74 trilhões para 2,17 trilhões
Liquidez e Dinâmica do Tesouro:
Após o prazo do teto da dívida em janeiro de 2025, o Tesouro iniciará medidas não convencionais, dependendo do financiamento de títulos do Tesouro de curto prazo para absorver a liquidez do mercado.
O saldo atual do ON RRP é de 1299 bilhões, as reservas bancárias são de 3.219 trilhões, a conta de caixa do Tesouro TGA) é de (5904 bilhões, abaixo da meta de 850 bilhões.
Perspectiva: antes da aprovação do teto da dívida, o financiamento de bilhetes do tesouro de curto prazo continuará, o TGA será utilizado para despesas gerais, a diminuição do ON RRP e do TGA reduzirá o suporte à liquidez.
Recomenda-se prestar atenção à diminuição das reservas bancárias entre julho e agosto, e estar atento ao risco de liquidez com a proximidade do "X-Day" do Ministério das Finanças.
![Observatório do Mercado Semanal: FOMC define política de estabilidade, retorno de fundos impulsiona a recuperação das oscilações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60c5735fa09fd880b10807e92648ee36.webp(
) Destaques da conferência de imprensa do presidente do Fed
Posição "observar as mudanças":
As novas mudanças na política do governo são significativas, a política tarifária tem um impacto altamente incerto, o que pode levar a uma inflação pontual ou contínua.
O Federal Reserve deve manter a estabilidade das expectativas de inflação a longo prazo, evitando que o aumento de preços se transforme em inflação persistente
A resiliência económica atual permite que a Reserva Federal aguarde a clarificação da situação, avaliando a distância e o tempo para alcançar os objetivos de dupla missão.
Equilíbrio de Dupla Missão:
Não há uma prioridade clara entre o emprego ou a inflação, enfatizando que os riscos de ambos estão a aumentar, mas não se enfrenta uma escolha difícil.
Não irá julgar a política apenas com um único número de taxa de desemprego, mas irá observar de forma abrangente os dados do mercado de trabalho.
Se a taxa de desemprego e a inflação aumentarem significativamente ao mesmo tempo, será avaliada a magnitude da desviante do objetivo e o tempo de retorno, tomando decisões difíceis.
Atitude da política monetária:
A inflação ligeiramente acima de 2%, dados de habitação e serviços não habitacionais bons, mas o resultado das negociações tarifárias é desconhecido.
Com a resiliência económica, o custo de espera é baixo, assim que a situação se clarificar, o Federal Reserve pode agir rapidamente.
Possibilidade de redução das taxas de juro:
A inflação atual está acima da meta e há riscos de alta, as previsões econômicas enfraqueceram, não é apropriado um corte preventivo nas taxas de juros.
A redução das taxas de juro deve depender da dimensão, continuidade e dos dados económicos das tarifas aduaneiras, não sendo possível determinar um caminho a curto prazo.
A reunião de junho será reavaliada, o gráfico em pontos de março ### não atualizou a expectativa de redução de juros em dois pontos percentuais (, e a expectativa do mercado para a probabilidade de corte de juros em junho caiu para 23,2%.
Saúde econômica:
O livro marrom mostra sentimentos negativos, mas os dados concretos ainda estão saudáveis
A correlação entre dados suaves e dados duros é fraca, a confiança dos consumidores é pessimista, mas os gastos continuam, apoiando a estratégia de espera.
) Perspectivas de Mercado e Política
Estratégia da Reserva Federal:
A reunião de maio transmitiu um sinal de cautela e espera, aguardando a clarificação da política de tarifas e a confirmação dos dados económicos.
Com a resiliência económica e o apoio dos dados, o Federal Reserve mantém a flexibilidade e a independência da política.
Expectativa de redução das taxas de juros:
A probabilidade de corte de juros em junho caiu de 30,4% para 23,2%, e ainda se espera um corte de três pontos ao longo do ano.
O prazo de 90 dias para a tarifa aduaneira expira em ### no início de julho, após (, os dados econômicos podem recuar, julho pode ser uma janela para a redução da taxa de juro.
Espera-se uma redução de 50 a 75 pontos base nas taxas de juro este ano, e os impactos das tarifas no segundo semestre podem fazer com que o PIB caia para abaixo de 1%.
Suporte de dados económicos:
Emprego: crescimento médio moderado do emprego não agrícola e ADP nos últimos 3 meses
Consumo: Despesas de consumo pessoal do PIB no Q1 de 2025 com variação anualizada de 1,8% em relação ao trimestre anterior
Inflação: CPI e PCE de março desaceleram, preço do petróleo a 60 dólares/barril, pressão de base baixa em abril diminui
A economia no primeiro semestre manteve-se forte sob o efeito de puxar mercadorias, no segundo semestre é necessário prestar atenção ao impacto das tarifas.
![Observatório de Mercado Semanal: FOMC ajusta políticas de estabilidade, fluxo de capital impulsiona a recuperação das flutuações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85b86b89b3b1e38c683d38a4ae5cab4.webp(
Análise de dados em cadeia
) situação do fluxo de fundos de moeda estável
Durante o período de 25/4 a 8/5, o volume total de stablecoins aumentou para 210,379 bilhões, com um aumento de 2,549 bilhões durante o período, o que representa o maior aumento nas últimas quatro semanas, indicando que o fluxo de fundos na cadeia continua forte. No entanto, o volume médio diário de emissão caiu ligeiramente em relação ao período anterior, de 310 milhões para 196 milhões, embora o ritmo a curto prazo tenha desacelerado, a taxa de emissão ainda se mantém em uma faixa média. De uma forma geral, a emissão contínua de stablecoins representa um fator positivo a médio prazo, proporcionando suporte de liquidez para ativos de risco. Apesar da diminuição da energia a curto prazo, a estrutura de fundos ainda favorece um desenvolvimento positivo do mercado subsequente.
![Observatório de Mercado Semanal: FOMC define política de estabilização, retorno de capital impulsiona a recuperação do mercado]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59c20cb8ec5b69a224be3867bf7f2962.webp(
) situação do fluxo de fundos ETF
Nos últimos quatro semanas, o fluxo de fundos em ETFs apresentou uma transição de "aquecimento rápido - queda após pico". Esta semana, a entrada foi de apenas 919 milhões de dólares, muito aquém dos níveis elevados do final de abril, indicando que os fundos institucionais estão se tornando cautelosos após o aumento dos preços. Isso sugere que o aumento atual dos preços está gradualmente se afastando de um suporte substancial de fundos, sendo mais impulsionado por sentimentos de mercado e dinâmica técnica. De forma geral, a desaceleração marginal dos fundos em ETFs resulta em uma falta de forte suporte para a alta, e o mercado está passando de um "período impulsionado por entradas" para um "período de jogo de expectativas", com a volatilidade de curto prazo podendo aumentar, sendo necessário observar se o fluxo de fundos pode recuperar a proatividade.
prémio de arbitragem fora de bolsa
Esta semana, o prémio fora de bolsa do USDT e do USDC continuou a recuar e a cair na zona submersa, apresentando um comportamento anômalo em divergência com a tendência de preços do BTC. O BTC subiu continuamente até perto de máximas históricas, mas o prémio fora de bolsa caiu em sincronia, refletindo uma diminuição da disposição do capital para entrar, com o mercado a mostrar mais uma mentalidade de "posições passivas" ou "saída aproveitando a situação". Esta estrutura inversa de "preço em alta e prémio em baixa" indica que o risco a curto prazo está a acumular-se, e os investidores devem estar atentos à potencial retração da liquidez e à pressão de correção de preços, especialmente num ambiente onde a entrada de ETFs está a diminuir e a emissão em cadeia está a abrandar, com o desconto das stablecoins a poder tornar-se um sinal precoce de desaceleração do impulso do mercado.
URPD
Recent on-chain chip structure diagram shows that on April 19th, a significant amount of 97,500 chips was transferred to 84,500. By the 9th, the chip peak rose back to 93,000. Considering the market performance, BTC faced resistance around 97,800, retraced to 93,000, and then surged to 104,000, indicating that the on-chain chips have a certain support and resistance effect on the market. Currently, the first major support level on-chain is around 93,000, and the second major support is around 84,500.
endereço de posse de moeda proporção de posse de moeda
Esta semana, a estrutura de detenção de BTC na cadeia apresenta características de "acumulação na parte média, redução de grandes investidores e retorno de grandes baleias": onde os endereços com 100-1000 BTC aumentaram 0,14%, mostrando que os fundos de médio porte continuam a aumentar; os endereços com 1000-10000 BTC diminuíram 0,2%, o que pode refletir uma redução temporária de alguns grandes investidores ou uma diversificação de fundos; os endereços com 10000-100000 BTC tiveram um leve aumento de 0,12%, possivelmente indicando que grandes fundos estão recomprando em baixos preços. De maneira geral, as participações estão se distribuindo em endereços de médio porte, a estrutura na cadeia tende a ser saudável, o que ajuda ao desenvolvimento estável do mercado no médio prazo.
Análise da forma do gráfico
A partir do gráfico de uma hora, os indicadores estão prestes a se corrigir, existindo a possibilidade de uma nova alta. É necessário estar atento ao recuo causado pela divergência após a alta de 104 mil, o que poderia levar à formação de um cruzamento negativo nos indicadores de quatro horas. Abaixo, é preciso monitorar o suporte próximo de 100 mil, que deverá oscilar entre 100 mil e 104 mil para corrigir os indicadores de quatro horas antes de uma nova alta.
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CryptoTherapist
· 08-01 06:10
manter-se firme através da ansiedade do mercado é o comércio consciente definitivo... respire o medo, respire a esperança
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WalletInspector
· 07-30 23:41
Ainda está a fazer análise, é só o btc a subir e pronto.
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DeFi_Dad_Jokes
· 07-30 05:32
Pronto, agora é hora de fazer algo grandioso!
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NervousFingers
· 07-29 07:04
Ainda mantém o mesmo preço? Estou em pânico.
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ponzi_poet
· 07-29 07:04
Quando é que a bota da redução das taxas de juro vai cair este ano?
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MemeEchoer
· 07-29 07:01
Agora o bull consegue correr.
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MEVHunterLucky
· 07-29 06:56
bull run novamente voltou ~ Tudo em disparada!
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Layer2Arbitrageur
· 07-29 06:53
meh... a ação de preço do $btc é subótima. estou a correr os meus bots de arb até as l2s do eth mostrarem melhores sinais de liquidez
FOMC manteve a taxa de juros inalterada, o chip BTC na cadeia subiu para 93 mil.
Reunião do FOMC e Perspectivas Macroeconômicas Futuras
Resumo da Situação Macroeconômica
O FOMC de maio do Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada, enfatizando que a incerteza da política tarifária representa um desafio para a sua dupla missão, adotando uma estratégia de "observar e esperar". A entrada líquida significativa em ETFs e a forte emissão de stablecoins aqueceram o capital no mercado, proporcionando suporte a curto prazo. O BTC está se movendo lateralmente em altos níveis, o ETH mostra uma recuperação fraca, e as altcoins se recuperam rapidamente, mas apresentam risco de correção.
Ambiente Macroeconômico e de Mercado
A redução da tabela continua a abrandar, e a liquidez deve focar-se no teto da dívida e nas alterações das reservas. O presidente da Reserva Federal reafirmou que a resiliência económica justifica esperar, e o momento para cortes nas taxas de juro depende do progresso dos impostos e dos dados, com a reunião de junho a ser uma nova avaliação. Recomenda-se prestar atenção aos dados económicos após o adiamento dos impostos em julho, sendo ainda possível um corte nas taxas de 50 a 75 pontos base este ano.
Análise do fluxo de capital e da estrutura do mercado
Fluxo de Fundos Externos
Os ETFs tiveram um fluxo de 919 milhões esta semana, com uma diminuição no volume de entrada. As stablecoins tiveram uma emissão adicional de 2.549 milhões neste período, com uma emissão média diária de 196 milhões, mantendo um nível de emissão médio.
Indicador de Emoção no Mercado
O prémio das stablecoins continua a descer, apresentando uma clara divergência em relação ao preço.
Bitcoin ( BTC )
Análise técnica: O mercado está numa faixa de alta volátil. Distribuição de tokens na cadeia: O pico de tokens retornou para perto de 93 mil.
Ethereum ( ETH )
O desempenho é mais fraco que o BTC, ETH/BTC manteve a flutuação e quebrou para baixo esta semana, com fundos a continuar a fluir de volta para o BTC como líder. Movimentações na cadeia: aumento de endereços ativos, o que pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.
Resumo e Análise da Reunião do FOMC de Maio
Pontos-chave da reunião
Taxa de juro mantida inalterada: Aprovado por unanimidade manter a taxa de juro dos fundos federais na faixa de 4,25% a 4,50%, conforme esperado pelo mercado.
Desafio da Dupla Missão: O comunicado enfatiza que o risco de incerteza nas perspectivas econômicas está aumentando, com um aumento tanto na taxa de desemprego quanto nos riscos de inflação, sendo a incerteza nas políticas tarifárias a variável chave.
Perspetiva económica e de inflação:
Orientação sobre taxas de juros: manter uma atitude cautelosa, podendo haver cortes nas taxas no futuro, mas a amplitude e o momento serão mais cautelosos, com expectativa de um ritmo lento de cortes.
Política monetária e redução do balanço:
Tabela de redução e observação de liquidez
Progresso da redução da tabela:
Liquidez e Dinâmica do Tesouro:
![Observatório do Mercado Semanal: FOMC define política de estabilidade, retorno de fundos impulsiona a recuperação das oscilações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60c5735fa09fd880b10807e92648ee36.webp(
) Destaques da conferência de imprensa do presidente do Fed
Posição "observar as mudanças":
Equilíbrio de Dupla Missão:
Atitude da política monetária:
Possibilidade de redução das taxas de juro:
Saúde econômica:
) Perspectivas de Mercado e Política
Estratégia da Reserva Federal:
Expectativa de redução das taxas de juros:
Suporte de dados económicos:
![Observatório de Mercado Semanal: FOMC ajusta políticas de estabilidade, fluxo de capital impulsiona a recuperação das flutuações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85b86b89b3b1e38c683d38a4ae5cab4.webp(
Análise de dados em cadeia
) situação do fluxo de fundos de moeda estável
Durante o período de 25/4 a 8/5, o volume total de stablecoins aumentou para 210,379 bilhões, com um aumento de 2,549 bilhões durante o período, o que representa o maior aumento nas últimas quatro semanas, indicando que o fluxo de fundos na cadeia continua forte. No entanto, o volume médio diário de emissão caiu ligeiramente em relação ao período anterior, de 310 milhões para 196 milhões, embora o ritmo a curto prazo tenha desacelerado, a taxa de emissão ainda se mantém em uma faixa média. De uma forma geral, a emissão contínua de stablecoins representa um fator positivo a médio prazo, proporcionando suporte de liquidez para ativos de risco. Apesar da diminuição da energia a curto prazo, a estrutura de fundos ainda favorece um desenvolvimento positivo do mercado subsequente.
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) situação do fluxo de fundos ETF
Nos últimos quatro semanas, o fluxo de fundos em ETFs apresentou uma transição de "aquecimento rápido - queda após pico". Esta semana, a entrada foi de apenas 919 milhões de dólares, muito aquém dos níveis elevados do final de abril, indicando que os fundos institucionais estão se tornando cautelosos após o aumento dos preços. Isso sugere que o aumento atual dos preços está gradualmente se afastando de um suporte substancial de fundos, sendo mais impulsionado por sentimentos de mercado e dinâmica técnica. De forma geral, a desaceleração marginal dos fundos em ETFs resulta em uma falta de forte suporte para a alta, e o mercado está passando de um "período impulsionado por entradas" para um "período de jogo de expectativas", com a volatilidade de curto prazo podendo aumentar, sendo necessário observar se o fluxo de fundos pode recuperar a proatividade.
prémio de arbitragem fora de bolsa
Esta semana, o prémio fora de bolsa do USDT e do USDC continuou a recuar e a cair na zona submersa, apresentando um comportamento anômalo em divergência com a tendência de preços do BTC. O BTC subiu continuamente até perto de máximas históricas, mas o prémio fora de bolsa caiu em sincronia, refletindo uma diminuição da disposição do capital para entrar, com o mercado a mostrar mais uma mentalidade de "posições passivas" ou "saída aproveitando a situação". Esta estrutura inversa de "preço em alta e prémio em baixa" indica que o risco a curto prazo está a acumular-se, e os investidores devem estar atentos à potencial retração da liquidez e à pressão de correção de preços, especialmente num ambiente onde a entrada de ETFs está a diminuir e a emissão em cadeia está a abrandar, com o desconto das stablecoins a poder tornar-se um sinal precoce de desaceleração do impulso do mercado.
URPD
Recent on-chain chip structure diagram shows that on April 19th, a significant amount of 97,500 chips was transferred to 84,500. By the 9th, the chip peak rose back to 93,000. Considering the market performance, BTC faced resistance around 97,800, retraced to 93,000, and then surged to 104,000, indicating that the on-chain chips have a certain support and resistance effect on the market. Currently, the first major support level on-chain is around 93,000, and the second major support is around 84,500.
endereço de posse de moeda proporção de posse de moeda
Esta semana, a estrutura de detenção de BTC na cadeia apresenta características de "acumulação na parte média, redução de grandes investidores e retorno de grandes baleias": onde os endereços com 100-1000 BTC aumentaram 0,14%, mostrando que os fundos de médio porte continuam a aumentar; os endereços com 1000-10000 BTC diminuíram 0,2%, o que pode refletir uma redução temporária de alguns grandes investidores ou uma diversificação de fundos; os endereços com 10000-100000 BTC tiveram um leve aumento de 0,12%, possivelmente indicando que grandes fundos estão recomprando em baixos preços. De maneira geral, as participações estão se distribuindo em endereços de médio porte, a estrutura na cadeia tende a ser saudável, o que ajuda ao desenvolvimento estável do mercado no médio prazo.
Análise da forma do gráfico
A partir do gráfico de uma hora, os indicadores estão prestes a se corrigir, existindo a possibilidade de uma nova alta. É necessário estar atento ao recuo causado pela divergência após a alta de 104 mil, o que poderia levar à formação de um cruzamento negativo nos indicadores de quatro horas. Abaixo, é preciso monitorar o suporte próximo de 100 mil, que deverá oscilar entre 100 mil e 104 mil para corrigir os indicadores de quatro horas antes de uma nova alta.