A profunda influência da aprovação do ETF de Bitcoin Ponto
Recentemente, as discussões sobre a aprovação da ETF de Ponto de Bitcoin pela SEC dos EUA têm se concentrado principalmente em seu impacto de curto prazo no preço do Bitcoin. No entanto, isso é apenas a superfície. O impacto profundo da ETF na institucionalização do Bitcoin é que torna extremamente difícil para os EUA proibirem ativos digitais, permitindo assim que o Bitcoin impulsione a transformação da forma como a moeda opera a longo prazo.
Motivos políticos para a desvalorização da moeda
Há 15 anos, quando o white paper do Bitcoin foi publicado, reafirmou as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar a moeda oficial, a fim de realizar despesas superiores às receitas.
Aumentar os gastos do governo é politicamente popular, enquanto aumentar os impostos não é. Assim, o governo tende a aumentar os gastos através do endividamento, e quando o endividamento já não é viável, cria mais moeda do nada.
Esta abordagem é politicamente viável a curto prazo, pois os políticos podem ganhar a reeleição aumentando os gastos com os apoiantes. No entanto, a longo prazo, o aumento da quantidade de moeda levará à diminuição do poder de compra da unidade monetária, ou seja, inflação.
Os criadores do Bitcoin e seus seguidores tentaram resolver este problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões. Ao contrário das moedas fiduciárias, o total em circulação do Bitcoin não muda devido a fatores políticos. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável do que as moedas fiduciárias modernas.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor superior ao dólar, há preocupações de que o governo dos Estados Unidos possa proibir essa criptomoeda. Um fundador de um fundo conhecido afirmou em 2021: "A probabilidade de proibir o Bitcoin é muito alta." Ele apontou que, durante a guerra na década de 1930, o governo temia que os fundos fossem transferidos do dólar para o ouro, por isso "eles proibiram a posse privada de ( ouro... e estabeleceram controles cambiais, porque não queriam que os fundos fluíssem para outros lugares."
Do ponto de vista técnico, o governo dos Estados Unidos não pode proibir o Bitcoin, assim como não pode proibir a Internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos que está além da jurisdição dos Estados Unidos. De fato, embora a China tenha proibido a mineração de Bitcoin em 2021, estima-se que no início de 2022 cerca de um quinto do consumo de eletricidade da mineração de Bitcoin ainda ocorra na China. Os comerciantes de criptomoedas na China geralmente usam ferramentas como VPN para contornar a aplicação da lei.
Mas isso não significa que o governo dos EUA não pode fazer nada. Na teoria, os EUA podem proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas, proibir bancos tradicionais de cooperar com empresas de Bitcoin, impedir que empresas listadas mantenham Bitcoin e criar obstáculos para impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin.
Em outras palavras, embora os Estados Unidos não possam proibir o funcionamento da rede Bitcoin, teoricamente, podem tornar extremamente difícil para os cidadãos americanos comuns utilizarem e comprarem Bitcoin, semelhante à ação de Roosevelt em 1933 que proibiu a posse privada de ouro.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
Esta é a importância do novo ETF de Bitcoin. Com a aprovação da SEC, vemos algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro a deter dezenas de bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que um grande número de investidores que nunca negociaram Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o detiveram em privado tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Este ponto é importante, porque amplia significativamente o grupo de interesses especiais que apoia a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro dos EUA. Se algum membro do Congresso ou regulador quiser elaborar políticas restritivas, eles não enfrentarão apenas a oposição dos detentores de Bitcoin, mas também a oposição de importantes participantes financeiros que têm uma influência considerável em Washington.
Apenas com isso, os formuladores de políticas têm dificuldade em restringir ativamente a aplicação do Bitcoin. Como alguém que lida frequentemente com Washington, posso confirmar que os grupos de interesses especiais desempenham um papel extremamente importante no processo de elaboração de políticas. Os lobistas são especialmente habilidosos em se opor a novas políticas que possam impactar negativamente os interesses de seus clientes.
Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs já ultrapassa os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foi gerado nas duas semanas após a SEC ter dado luz verde para novos ETFs. Mesmo para grandes instituições financeiras, isso é uma quantia considerável.
A avaliação da SEC
A SEC compreende tudo isso, e é por isso que a luta para aprovar o ETF de Bitcoin é tão intensa. De acordo com a legislação relevante, a responsabilidade da SEC não é decidir se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim deixá-lo para os investidores e o mercado. No entanto, nos últimos 10 anos, a SEC tem resistido firmemente a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas regulamentadas e convencionais. Isso se deve ao fato de que a SEC sabe que sua aprovação aumentaria significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
A SEC apenas aprovou o ETF de Ponto Bitcoin sob pressão do tribunal, que considera que a resistência da SEC ao ETF de Bitcoin é "arbitrária e caprichosa", uma vez que a entidade já aprovou produtos de futuros de Bitcoin e outros produtos semelhantes.
O presidente da SEC já afirmou várias vezes que a opinião do tribunal o forçou a agir. Com base nessas circunstâncias, ele escreveu em uma declaração: "Acredito que o caminho mais sustentável a seguir é a aprovação da listagem", embora tenha criticado o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável, também utilizado em atividades ilegais". Os outros dois membros nomeados pelos democratas no comitê votaram contra a listagem do ETF em janeiro.
Situação em tempos de crise
Eu já expliquei por que a aprovação do ETF de Bitcoin torna difícil para o governo proibir o mercado de Bitcoin nos EUA no futuro previsível. Mas, se o Bitcoin subir a um nível suficiente para competir com o dólar como meio de armazenamento de valor, os EUA intervirão e reprimirão o Bitcoin?
Pode-se tentar. Mas na verdade, será tarde demais. Tomando o exemplo da Argentina. Apesar do governo proibir os cidadãos de trocar mais de 200 dólares em pesos por ano, o Banco Central da Argentina estima que os dólares detidos pelos argentinos representam 10% do total de dólares em circulação: mais de 200 bilhões de dólares em dinheiro.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares, o que significa que há aproximadamente 34 trilhões de dólares em títulos públicos em circulação. A liquidez do Bitcoin - ou seja, sua atratividade como reserva de valor para grandes instituições - pode começar a competir com os títulos públicos dos EUA quando atingir cerca de um quinto do valor ), como 7 trilhões de dólares, cerca de 9 vezes o valor de mercado atual do Bitcoin (. Com o aumento contínuo da dívida federal, o limite de concorrência da liquidez também aumentará.
Mas, se olharmos para a lógica do raciocínio circular, o valor de mercado do Bitcoin só poderá atingir 7 trilhões de dólares quando for amplamente reconhecido como um meio de armazenamento de valor, mais do que é atualmente. Nesse momento, a repressão dos EUA ao Bitcoin poderá ter um efeito contrário, assim como o controle de capitais que a Argentina enfrenta atualmente, pois essa repressão enviaria um sinal ao mercado mundial de que os EUA não acreditam mais na vantagem inerente do dólar.
Apoio à reforma fiscal
Idealmente, os EUA deveriam resolver seus problemas fiscais - especialmente o excesso de gastos com benefícios de saúde - e colocar a dívida federal em um caminho sustentável. Antes disso, os americanos podem comprar Bitcoin como um seguro contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida federal. A SEC acabou de garantir a existência a longo prazo desse seguro.
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AirdropNinja
· 23h atrás
Gosto de aproveitar as tendências, humor excêntrico e sou direto.
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ConfusedWhale
· 08-02 22:59
别说了 Eu já Tudo em.
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MysteryBoxBuster
· 08-02 22:43
Outra razão para fazer as pessoas de parvas.
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LiquidationWizard
· 08-02 22:41
Já posso fazer as pessoas de parvas novamente, vai.
SEC aprova Bitcoin ETF: um marco de institucionalização e uma nova era de concorrência com o dólar
A profunda influência da aprovação do ETF de Bitcoin Ponto
Recentemente, as discussões sobre a aprovação da ETF de Ponto de Bitcoin pela SEC dos EUA têm se concentrado principalmente em seu impacto de curto prazo no preço do Bitcoin. No entanto, isso é apenas a superfície. O impacto profundo da ETF na institucionalização do Bitcoin é que torna extremamente difícil para os EUA proibirem ativos digitais, permitindo assim que o Bitcoin impulsione a transformação da forma como a moeda opera a longo prazo.
Motivos políticos para a desvalorização da moeda
Há 15 anos, quando o white paper do Bitcoin foi publicado, reafirmou as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar a moeda oficial, a fim de realizar despesas superiores às receitas.
Aumentar os gastos do governo é politicamente popular, enquanto aumentar os impostos não é. Assim, o governo tende a aumentar os gastos através do endividamento, e quando o endividamento já não é viável, cria mais moeda do nada.
Esta abordagem é politicamente viável a curto prazo, pois os políticos podem ganhar a reeleição aumentando os gastos com os apoiantes. No entanto, a longo prazo, o aumento da quantidade de moeda levará à diminuição do poder de compra da unidade monetária, ou seja, inflação.
Os criadores do Bitcoin e seus seguidores tentaram resolver este problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões. Ao contrário das moedas fiduciárias, o total em circulação do Bitcoin não muda devido a fatores políticos. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável do que as moedas fiduciárias modernas.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor superior ao dólar, há preocupações de que o governo dos Estados Unidos possa proibir essa criptomoeda. Um fundador de um fundo conhecido afirmou em 2021: "A probabilidade de proibir o Bitcoin é muito alta." Ele apontou que, durante a guerra na década de 1930, o governo temia que os fundos fossem transferidos do dólar para o ouro, por isso "eles proibiram a posse privada de ( ouro... e estabeleceram controles cambiais, porque não queriam que os fundos fluíssem para outros lugares."
Do ponto de vista técnico, o governo dos Estados Unidos não pode proibir o Bitcoin, assim como não pode proibir a Internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos que está além da jurisdição dos Estados Unidos. De fato, embora a China tenha proibido a mineração de Bitcoin em 2021, estima-se que no início de 2022 cerca de um quinto do consumo de eletricidade da mineração de Bitcoin ainda ocorra na China. Os comerciantes de criptomoedas na China geralmente usam ferramentas como VPN para contornar a aplicação da lei.
Mas isso não significa que o governo dos EUA não pode fazer nada. Na teoria, os EUA podem proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas, proibir bancos tradicionais de cooperar com empresas de Bitcoin, impedir que empresas listadas mantenham Bitcoin e criar obstáculos para impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin.
Em outras palavras, embora os Estados Unidos não possam proibir o funcionamento da rede Bitcoin, teoricamente, podem tornar extremamente difícil para os cidadãos americanos comuns utilizarem e comprarem Bitcoin, semelhante à ação de Roosevelt em 1933 que proibiu a posse privada de ouro.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
Esta é a importância do novo ETF de Bitcoin. Com a aprovação da SEC, vemos algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro a deter dezenas de bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que um grande número de investidores que nunca negociaram Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o detiveram em privado tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Este ponto é importante, porque amplia significativamente o grupo de interesses especiais que apoia a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro dos EUA. Se algum membro do Congresso ou regulador quiser elaborar políticas restritivas, eles não enfrentarão apenas a oposição dos detentores de Bitcoin, mas também a oposição de importantes participantes financeiros que têm uma influência considerável em Washington.
Apenas com isso, os formuladores de políticas têm dificuldade em restringir ativamente a aplicação do Bitcoin. Como alguém que lida frequentemente com Washington, posso confirmar que os grupos de interesses especiais desempenham um papel extremamente importante no processo de elaboração de políticas. Os lobistas são especialmente habilidosos em se opor a novas políticas que possam impactar negativamente os interesses de seus clientes.
Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs já ultrapassa os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foi gerado nas duas semanas após a SEC ter dado luz verde para novos ETFs. Mesmo para grandes instituições financeiras, isso é uma quantia considerável.
A avaliação da SEC
A SEC compreende tudo isso, e é por isso que a luta para aprovar o ETF de Bitcoin é tão intensa. De acordo com a legislação relevante, a responsabilidade da SEC não é decidir se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim deixá-lo para os investidores e o mercado. No entanto, nos últimos 10 anos, a SEC tem resistido firmemente a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas regulamentadas e convencionais. Isso se deve ao fato de que a SEC sabe que sua aprovação aumentaria significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
A SEC apenas aprovou o ETF de Ponto Bitcoin sob pressão do tribunal, que considera que a resistência da SEC ao ETF de Bitcoin é "arbitrária e caprichosa", uma vez que a entidade já aprovou produtos de futuros de Bitcoin e outros produtos semelhantes.
O presidente da SEC já afirmou várias vezes que a opinião do tribunal o forçou a agir. Com base nessas circunstâncias, ele escreveu em uma declaração: "Acredito que o caminho mais sustentável a seguir é a aprovação da listagem", embora tenha criticado o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável, também utilizado em atividades ilegais". Os outros dois membros nomeados pelos democratas no comitê votaram contra a listagem do ETF em janeiro.
Situação em tempos de crise
Eu já expliquei por que a aprovação do ETF de Bitcoin torna difícil para o governo proibir o mercado de Bitcoin nos EUA no futuro previsível. Mas, se o Bitcoin subir a um nível suficiente para competir com o dólar como meio de armazenamento de valor, os EUA intervirão e reprimirão o Bitcoin?
Pode-se tentar. Mas na verdade, será tarde demais. Tomando o exemplo da Argentina. Apesar do governo proibir os cidadãos de trocar mais de 200 dólares em pesos por ano, o Banco Central da Argentina estima que os dólares detidos pelos argentinos representam 10% do total de dólares em circulação: mais de 200 bilhões de dólares em dinheiro.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares, o que significa que há aproximadamente 34 trilhões de dólares em títulos públicos em circulação. A liquidez do Bitcoin - ou seja, sua atratividade como reserva de valor para grandes instituições - pode começar a competir com os títulos públicos dos EUA quando atingir cerca de um quinto do valor ), como 7 trilhões de dólares, cerca de 9 vezes o valor de mercado atual do Bitcoin (. Com o aumento contínuo da dívida federal, o limite de concorrência da liquidez também aumentará.
Mas, se olharmos para a lógica do raciocínio circular, o valor de mercado do Bitcoin só poderá atingir 7 trilhões de dólares quando for amplamente reconhecido como um meio de armazenamento de valor, mais do que é atualmente. Nesse momento, a repressão dos EUA ao Bitcoin poderá ter um efeito contrário, assim como o controle de capitais que a Argentina enfrenta atualmente, pois essa repressão enviaria um sinal ao mercado mundial de que os EUA não acreditam mais na vantagem inerente do dólar.
Apoio à reforma fiscal
Idealmente, os EUA deveriam resolver seus problemas fiscais - especialmente o excesso de gastos com benefícios de saúde - e colocar a dívida federal em um caminho sustentável. Antes disso, os americanos podem comprar Bitcoin como um seguro contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida federal. A SEC acabou de garantir a existência a longo prazo desse seguro.