Interpretação da "Regulamentação das Moedas Estáveis" de Hong Kong: Início de uma nova era de finanças digitais

No dia 29 de maio de 2025, Hong Kong anunciou oficialmente o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", que entrará em vigor a partir de 1 de agosto. A promulgação deste regulamento marca um passo crucial de Hong Kong no campo da regulamentação global de moedas estáveis, proporcionando uma garantia institucional para o desenvolvimento das finanças digitais.

I. Interpretação do quadro regulatório

1. Entidades reguladas

A regulamentação limita os objetos de supervisão a "moeda estável designada", ou seja, moeda estável atrelada a moeda fiduciária. Este tipo de moeda estável, com base na sua alta taxa de colateralização e estabilidade de valor em relação à moeda fiduciária, é o mais provável de se tornar uma ferramenta de pagamento comum.

2. Área de atividade restrita

O regulamento estabelece claramente as atividades relacionadas com moeda estável que precisam de licença:

• Emitir moeda estável designada em Hong Kong
• Emissão de moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong fora de Hong Kong
• Promover ativamente as atividades acima mencionadas ao público

Além disso, foram impostas restrições às ofertas, anúncios e fraudes relacionadas com a moeda estável.

3. Requisitos para a solicitação de licença

A solicitação de licença para moeda estável deve atender aos seguintes principais requisitos:

• Pagar um capital social de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong ou ativos equivalentes
• Configurar os ativos de reserva correspondentes e realizar o isolamento
• Estabelecer um mecanismo de resgate completo.
• A gestão deve possuir o conhecimento e a experiência profissionais adequados.
• Estabelecer um sistema de gestão de riscos e auditoria interna
• Cumprir a obrigação de divulgação de informações

4. Obrigações de conformidade do licenciado

Após obter a licença, o detentor da licença deve cumprir uma série de obrigações de conformidade contínua, incluindo:

• Pagar a taxa anual
• Número da licença exibido publicamente
• Continuar a cumprir os padrões mínimos
• Relatar alterações significativas em tempo hábil

5. Proteção ao usuário

O regulamento também oferece várias medidas de proteção para os usuários de moeda estável:

• Regulamentar rigorosamente as atividades de publicidade e marketing dos licenciados
• Exigir que os licenciados possuam ativos de reserva suficientes para suportar o valor da moeda estável
• Estabelecer um mecanismo de auditoria, revisar periodicamente a compatibilidade entre os ativos de reserva e a quantidade emitida
• Garantir os direitos de resgate dos utilizadores

Dois, o significado das regras

1. Nível de política: estabeleceu o "direito de cunhagem digital" de Hong Kong na era das moedas digitais.

2. Sobre o mundo Web3: fornece um quadro de conformidade para moeda estável, com a expectativa de impulsionar a formação de um ciclo fechado de RWA.

3. Para o comércio internacional: fornecer novas ferramentas para liquidações transfronteiriças, com potencial para aumentar significativamente a eficiência.

4. Para projetos Web3: fornece um canal para acessar ativos de maior escala.

5. Moeda estável yuan: oferece espaço de imaginação política para o desenvolvimento futuro

Três, Conclusão

A implementação da "Regulamentação das Moedas Estáveis" não é apenas uma inovação na política financeira local de Hong Kong, mas também uma tentativa estratégica em todo o ecossistema Web3, RWA e até mesmo na configuração monetária global. Ela aponta para a legalização, sistematização e industrialização das moedas estáveis, abrindo novas possibilidades para o futuro desenvolvimento das finanças digitais.