Análise de dados na cadeia de ativos encriptados Profundidade de discussão

Apresentador: Alex Pesquisador Independente

Convidado: Colin, trader livre, pesquisador de dados na cadeia

Gravação data: 2025.2.15

Olá a todos, bem-vindos ao WEB3 Mint To Be. Aqui, continuamos a questionar e a pensar profundamente, esclarecendo fatos, explorando a realidade e buscando consenso no mundo WEB3. Ajudamos a esclarecer a lógica por trás das questões quentes, proporcionando uma visão que penetra nos próprios eventos e introduzindo múltiplas perspectivas de pensamento.

Declaração: O conteúdo que discutimos neste episódio do podcast não representa a opinião das instituições dos convidados, e os projetos mencionados não constituem qualquer conselho de investimento.

**Alex：**Este episódio é um pouco especial, pois anteriormente discutimos muitos tópicos sobre faixas ou projetos específicos e também trocamos algumas narrativas cíclicas, como quando falamos sobre meme. Mas hoje vamos discutir a análise de dados na cadeia, especialmente a análise de dados na cadeia do BTC. Vamos examinar de perto seu funcionamento, indicadores-chave e aprender sua metodologia. No programa de hoje, mencionaremos muitos conceitos sobre indicadores, listando esses conceitos no início da versão escrita para facilitar a compreensão de todos.

Alguns indicadores de dados e conceitos mencionados neste episódio do podcast:

Preço Realizado: Calculado com base no preço ponderado no último movimento na cadeia do Bitcoin, reflete o custo histórico na cadeia do Bitcoin, adequado para avaliar o estado global de lucro/prejuízo do mercado.

URPD: Distribuição de preços realizada. Usado para observar a distribuição de preços dos chips BTC.

RUP (Lucro não realizado relativo): Lucro não realizado relativo. Usado para medir a proporção do lucro não realizado de todos os detentores de Bitcoin em relação ao valor de mercado total.

Cointime True Market Mean Price ： um indicador de preço médio na cadeia baseado no sistema de Cointime Economics, que visa avaliar de forma mais precisa o valor de longo prazo do BTC, introduzindo o "peso do tempo" do Bitcoin. Em comparação com o preço de mercado atual do BTC e o preço de mercado realizado (Realized Price), o True Market Mean Price sob o sistema Cointime também considera o impacto do tempo, sendo adequado para o preço em grandes ciclos do BTC.

Shiller ECY: um indicador de avaliação proposto pelo laureado com o Prêmio Nobel de Economia Robert Shiller, utilizado para avaliar o potencial de retorno a longo prazo do mercado de ações e medir a atratividade das ações em relação a outros ativos, melhorado a partir do indicador CAPE de Shiller, que considera principalmente o impacto do ambiente de taxas de juro.

A oportunidade de aprender análise de dados na cadeia

**Alex：**Hoje temos como convidado o trader livre e pesquisador de dados na cadeia Colin. Vamos pedir ao Colin que cumprimente os nossos ouvintes.

**Colin：**Olá a todos, primeiro agradeço ao Alex pelo convite. Quando recebi este convite, fiquei um pouco surpreso, porque sou um pequeno investidor desconhecido e não tenho títulos especiais, apenas faço minhas negociações silenciosamente. Meu nome é Colin, e eu administro uma conta nas redes sociais chamada Senhor Beig, onde costumo compartilhar algumas aulas sobre dados na cadeia, análises sobre o estado atual do mercado e algumas ideias de negociação. Eu me vejo em três papéis: primeiro, como um trader orientado por eventos, eu costumo pensar em estratégias de negociação baseadas em eventos; segundo, como um analista de dados na cadeia, que também é o conteúdo que mais compartilho nas redes sociais; terceiro, sou um pouco mais conservador, me chamando de investidor em índices, eu escolho alocar parte dos meus fundos no mercado de ações dos EUA, usando essa parte do capital para investir e reduzir a volatilidade geral da minha curva de ativos, enquanto mantenho uma certa defensividade na posição total. Esta é basicamente a forma como me vejo.

**Alex：**Obrigado pela apresentação, Colin. Eu convidei o Colin para participar do programa porque vi nas redes sociais a sua análise de dados na cadeia sobre Bitcoin, que foi muito inspiradora. Este é um tópico que discutimos pouco anteriormente, e é uma parte que falta no meu próprio segmento. Li a série de artigos que ele escreveu e achei a lógica clara e substancial, por isso decidi convidá-lo. É importante lembrar que tanto as minhas opiniões quanto as do convidado hoje têm uma forte subjetividade, e as informações e opiniões podem mudar no futuro; diferentes pessoas podem interpretar os mesmos dados e indicadores de maneiras distintas. O conteúdo desta edição não deve ser considerado como qualquer conselho de investimento. O programa mencionará algumas plataformas de análise de dados, apenas como compartilhamento e exemplos para uso pessoal, não como recomendações comerciais. Este programa não recebeu patrocínio comercial de nenhuma plataforma. Vamos ao que interessa e falar sobre a análise de dados na cadeia de ativos encriptação. Acabamos de mencionar que Colin é um trader, em que circunstâncias você começou a se envolver e estudar a análise de dados na cadeia de ativos encriptação?

**Colin：**Acredito que esta questão deve ser dividida em duas partes para responder. Primeiro, eu acho que, independentemente de quem esteja ao meu redor, qualquer pessoa que queira entrar ou já esteja no mercado financeiro, incluindo eu mesmo, o principal objetivo deve ser ganhar dinheiro, utilizando os lucros para melhorar a qualidade de vida. Portanto, minha filosofia sempre foi muito consistente, ou seja, o que puder ajudar nos meus lucros, eu vou aprender. Dessa forma, aumento o valor esperado do meu sistema de negociação; em termos simples, o que pode gerar lucro, eu vou aprender. A segunda parte, no início, o contato com dados na cadeia foi puramente acidental. Há cerca de seis ou sete anos, eu não entendia nada disso, olhava para isto e para aquilo. Enquanto explorava diferentes áreas, vi teorias de pesquisa muito interessantes que queria aprender; foi quando, sem querer, me deparei com um suposto campo de análise de dados na cadeia do Bitcoin, e comecei a estudar e pesquisar. Com o tempo, combinei o conhecimento adquirido em outras áreas, principalmente na parte de desenvolvimento de negociação quantitativa, e integrei isso aos dados na cadeia, criando alguns modelos de negociação, e finalmente, incorporei esses modelos ao meu próprio sistema de negociação.

Alex: Então, há quantos anos você tem estudado e pesquisado de forma mais sistemática sobre análise de dados na cadeia desde que começou?

**Colin：**Eu acho que isso é difícil de definir, na verdade, eu nunca estudei isso de forma sistemática. Porque desde o passado até agora, eu enfrentei um problema, que é que eu realmente não vi nenhum ensino sistemático. Desde que vi este campo pela primeira vez, provavelmente há vários anos, eu percebi isso, mas não aprofundei a pesquisa, apenas li dois ou três artigos para entender isso. Depois de um tempo, voltei a ver alguns conteúdos mais aprofundados, naquela época eu estava focado em estudar outras coisas, e quando voltei aqui, achei isso bastante interessante, então continuei a pesquisa. Não houve um tempo de aprendizado sistemático, foi apenas juntando informações de maneira aleatória.

**Alex：**Entendi, então há quanto tempo você está aprendendo sobre dados na cadeia e aplicando isso em suas práticas de investimento reais?

**Colin：**Esta fronteira é um pouco difícil de definir, mas eu acho que é próximo de dois ciclos de Bitcoin... mas não se pode considerar como dois ciclos, depende de onde você começa a definir, se é a partir de um mercado em alta ou em baixa. Aproximadamente, comecei a me envolver por volta de 2020, 2019, mas naquela época não havia aplicações práticas, porque eu não tinha coragem, ainda não estava muito familiarizado com isso, mas já comecei a aprender.

O valor e os princípios da análise de dados na cadeia

**Alex：**Entendi. A seguir, vamos discutir muitos conceitos específicos sobre análise de dados na cadeia, incluindo alguns índices. Quais plataformas de observação de dados na cadeia você costuma usar no dia a dia?

Colin： Atualmente, eu uso principalmente um site, que é o Glassnode. Deixa eu explicar rapidamente, ele é pago. Existem dois níveis de pagamento, um é o plano profissional que é mais caro, eu lembro que custa mais de 800 dólares por mês. O segundo eu esqueci um pouco, mas acho que é em torno de trinta e poucos U a quarenta e poucos U por mês. Também há uma versão gratuita, mas as informações disponíveis na versão gratuita são realmente muito limitadas. Claro, além do Glassnode, existem muitos outros, mas eu escolhi este no final porque, inicialmente, durante a seleção e pesquisa, este site se adequou mais ao meu gosto.

**Alex：**Entendi, depois de ver muitas informações do Colin, eu também me registrei no Glassnode e me tornei um membro pago. De fato, sinto que os dados deles são muito ricos, além de terem uma boa instantaneidade. Então, vamos falar sobre a segunda questão, você mencionou que é um trader, e o que você valoriza é a ajuda que isso traz para a prática de investimentos. Qual é o valor central da análise de dados na cadeia em seus investimentos? Qual é o princípio por trás disso? Por favor, nos apresente.

**Colin：**Está bem. Primeiro, vamos falar sobre o valor e o princípio da análise de dados na cadeia. Vou combinar esses dois tópicos, pois são bastante simples. Nos nossos mercados financeiros tradicionais, seja negociando ações, futuros, opções de títulos, até mesmo imóveis, ou algumas matérias-primas, a principal diferença em relação ao Bitcoin é que ele utiliza a tecnologia de blockchain. O valor mais importante e frequentemente mencionado dessa tecnologia é a sua transparência. Todas as informações sobre a transferência de Bitcoin são públicas e transparentes, então você pode ver diretamente na cadeia, por exemplo, 300 Bitcoins sendo transferidos de um endereço para outro, o que pode ser verificado em um explorador de blockchain. Embora eu não possa saber quem está por trás dessa sequência de endereços, isso não é importante, porque na verdade nenhum indivíduo pode influenciar o preço e a tendência do Bitcoin como um todo. Portanto, normalmente, quando estudamos dados na cadeia, olhamos para o mercado como um todo, para a sua tendência, para o consenso e comportamento do grupo. Mesmo que eu não saiba quem está por trás deste ou daquele endereço, posso analisar a direção dos chips agregando todos os endereços, verificando se já realizaram lucros ou se estão em stop loss, qual é a sua situação de lucro, qual é a sua situação de perda, em que preço tendem a comprar grandes quantidades de Bitcoin ou em que preço não gostam de comprar Bitcoin. Esses dados são realmente visíveis. Essa é, na minha opinião, a maior vantagem da análise de dados na cadeia do Bitcoin em comparação com outros mercados financeiros, porque os outros mercados não conseguem fazer isso.

**Alex：**De fato, isso é muito importante. Assim como fazemos investimento em encriptação, devemos analisar os fundamentos da mesma forma que analisamos ações ou outros produtos. Como você acabou de dizer, os dados na cadeia são transparentes, e todos podem observá-los. Se outros investidores profissionais estão analisando os dados na cadeia e você não, isso significa que você está perdendo uma arma muito importante em seus investimentos.

A dificuldade da análise de dados na cadeia

**Alex：**Quando você está fazendo análise de dados na cadeia na prática, quais você acha que são os principais desafios e dificuldades?

Colin： Acho que esta é uma pergunta muito boa e pretendo respondê-la em duas partes. A primeira parte é relativamente fácil de resolver, e é um ponto difícil no aprendizado, que é o conhecimento básico. Para a maioria das pessoas, incluindo eu mesmo naquela época, como mencionei anteriormente, é difícil encontrar um ensino verdadeiramente sistemático. Claro que não fui perguntar pessoalmente se havia cursos pagos desse tipo, mas se houvesse, eu provavelmente não teria coragem de comprar, porque desde que comecei a fazer negociações, na verdade, eu não sou muito propenso a pagar por cursos. Nunca tive contato com cursos de ensino sistemático, então, na verdade, todo o conteúdo precisa ser explorado e descoberto por conta própria. Existem muitos tipos de dados na cadeia, e durante o processo de pesquisa, minha filosofia é esclarecer a forma de cálculo e os princípios por trás de cada indicador que vejo. Este é, na verdade, um processo que consome muito tempo, porque ao ver um determinado indicador, ele te dá uma fórmula de cálculo, e minha ideia é entender o que essa fórmula está realmente dizendo e por que foi projetada dessa forma. Depois de entender todos esses indicadores, o próximo passo é fazer uma seleção. Aqueles que têm experiência em desenvolvimento de estratégias quantitativas ou que tenham estudado indicadores relacionados sabem que muitos indicadores têm uma alta correlação. Uma correlação muito alta pode causar um problema, que é que você pode facilmente gerar ruídos na interpretação ou interpretar excessivamente. Por exemplo, suponha que hoje eu tenha um sistema de escapar do topo, esse sistema de escapar do topo pode ter 10 sinais, do 1 ao 10, e suponha que a correlação entre os sinais 1 a 4 seja muito alta, isso pode causar um problema. Por exemplo, se o preço do Bitcoin hoje tiver um certo...