Perspectivas e padrões do mercado de criptomoedas após o bull run

Padrão do mercado de criptomoedas global

No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entra na fase de "pós-bull run", apresentando características de alta volatilidade e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha atingido novos máximos, seguiu-se uma correção, com incertezas macroeconômicas ainda persistindo. O mercado encontra-se em uma zona de transição após o pico do ciclo, com a aversão ao risco em queda e a atividade de capital a enfraquecer, mas não houve uma crise de liquidez grave. Os ativos principais ainda têm demanda institucional, e alguns setores emergentes como a cadeia de IA e Restaking continuam a atrair capital.

A economia global apresenta um estado de "desinflação instável e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa, e o mercado tem divergências sobre as expectativas de cortes nas taxas de juros. As tensões comerciais entre os EUA e a China tornam-se uma nova variável, aumentando a volatilidade do mercado. No entanto, a capacidade de resistência da indústria de encriptação aumentou, e vários países lançaram políticas de apoio, proporcionando um caminho de participação regulatória para os fundos tradicionais.

"Após o bull run" não é um fim, mas sim o início de uma nova fase. O mercado valoriza mais o julgamento de valor, cenários práticos e o longo prazo. No curto prazo, ainda é afetado por fatores macroeconômicos, enquanto no médio e longo prazo está em um período crítico de transição para o próximo ciclo de ressonância entre tecnologia e aplicação.

Impacto da guerra comercial e economia macroeconômica

No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgiram, envolvendo várias áreas sensíveis. No entanto, esta rodada de disputas tem um significado mais simbólico, com um impacto real relativamente moderado. O aumento das tarifas dos EUA é limitado pela pressão inflacionária, enquanto a China mantém uma atitude de contenção racional.

Embora as tensões comerciais tenham gerado uma emoção de aversão ao risco a curto prazo, não resultaram em uma reavaliação do risco sistêmico. O mercado estabilizou rapidamente, e a resistência do mercado de criptomoedas aumentou significativamente. O impacto no mercado de criptomoedas reflete-se principalmente em: contração temporária da aversão ao risco, deformação do fluxo de capital transfronteiriço e fortalecimento da tendência de desdolarização.

Com a desaceleração da inflação global, o aumento das expectativas de cortes nas taxas de juro e a racionalização das negociações comerciais, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas diminuiu. Os investidores institucionais veem os riscos comerciais como "flutuações de fundo". O ambiente macroeconômico está a transitar de "final da contração" para "recuperação moderada", e o motor do mercado de criptomoedas pode regressar à inovação tecnológica e à evolução ecológica.

Fatores potenciais para a recuperação do mercado

1. Mudanças no ciclo de taxas de juro e aumento da aversão ao risco: os principais bancos centrais estão a abrandar o aumento das taxas de juro, aumentando as expectativas de redução das mesmas. Um ambiente de baixas taxas de juro impulsiona o fluxo de capital para ativos de alto risco e alto retorno, e as instituições podem aumentar novamente a sua alocação em ativos encriptação.

2. Inovação e expansão contínuas do DeFi: maturidade tecnológica e expansão de cenários de aplicação, o DeFi obteve melhorias em escalabilidade, custo-efetividade e segurança. Os setores de empréstimos, derivativos e outros atraem mais participação institucional.

3. Investidores institucionais continuam a entrar: desde ETFs até o aumento de fundos institucionais, a entrada de instituições traz mais capital e mecanismos de gestão de risco. Grandes empresas estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos ativos encriptação.

4. Quebra de aplicação da tecnologia blockchain: progressos em vários campos, como finanças e cadeias de suprimentos. Pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e aplicações DAO estão constantemente a ultrapassar barreiras da indústria, impulsionando a escalabilidade e maturidade do mercado de criptomoedas.

Principais tendências de diversificação de cadeias e ativos

1. Bitcoin e Ethereum: O Bitcoin é novamente definido como "ouro digital" e um ativo de proteção contra a inflação. O Ethereum tornou-se sinônimo de "plataforma financeira digital", com a lógica de valor a mudar para "infraestrutura de operação econômica em cadeia".

2. Solana e cadeias de alto desempenho: após a onda de Meme, entra numa nova fase de construção profunda do ecossistema. Projetos ecológicos substanciais distanciam-se das moedas Meme puras.

3. Layer2 e tecnologia de cross-chain: melhora significativa na eficiência das transações e redução de custos. A coexistência de múltiplas cadeias + o efeito de sinergia dos protocolos de liquidez cross-chain aumentam o espaço para o desenvolvimento de ativos cross-chain e carteiras unificadas, protocolos de liquidez agregados.

Perspectivas e Sugestões de Estratégia

Fatores chave:

• Clarificação das políticas: o quadro regulatório tornou-se mais claro, especialmente para áreas inovadoras como stablecoins, DeFi e NFTs.
• Melhoria do sentimento de mercado: de pessimista para positivo, aumento da aceitação por parte dos investidores
• Impulso de grandes capitais: aumento da participação de investidores institucionais, desenvolvimento do mercado de derivados
• DeFi maduro: segurança, liquidez e melhoria da experiência do usuário, atraindo mais participantes

Sugestões de estratégia:

1. Manter investimentos a longo prazo em ativos tradicionais: Bitcoin e Ethereum continuam a ser os principais do mercado
2. Focar em cadeias inovadoras e ativos emergentes: considerar blockchains e ativos com alto potencial.
3. Reforçar a alocação de stablecoins e ativos DeFi: aproveitar novos pontos de crescimento
4. Acompanhar de perto a dinâmica política e os riscos regulatórios: ajustar a estratégia em tempo hábil para evitar riscos

O potencial de recuperação do mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025 é grande, mas é afetado por múltiplos fatores. Os investidores devem ajustar suas estratégias de forma flexível e continuar a acompanhar as mudanças no mercado e as oportunidades potenciais.