Análise completa do BTCFi: de Lending a Staking, construindo o seu próprio banco móvel de Bitcoin
Resumo
À medida que o Bitcoin solidifica sua posição nos mercados financeiros, o BTCFi (finanças em Bitcoin) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivativos. Este relatório analisa em profundidade várias pistas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).
O relatório começa por apresentar a dimensão e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, destacando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. A seguir, explora-se detalhadamente o mecanismo das moedas estáveis, incluindo os diferentes tipos de moedas estáveis centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. No domínio do empréstimo, analisa-se como os utilizadores obtêm liquidez através do empréstimo de Bit, ao mesmo tempo que se avaliam as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destacou projetos-chave como o Babylon, que oferece serviços de staking para outras chains PoS ao aproveitar a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que cria oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. Os serviços de re-staking desbloquearam ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores financeiros de criptomoedas, comparando a segurança, o rendimento e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se que haja mais inovações e fluxos de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco de Bitcoin móvel, envolvendo uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociações, futuros e derivados. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado de BTCFi alcançou cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado de BTCFi deverá atingir 1,2 trilhões de dólares até 2030, um dado que inclui o total de valor bloqueado (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado de BTCFi tem demonstrado um crescimento significativo, atraindo cada vez mais a participação de instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a se envolver no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não só trouxe um grande fluxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, conferindo ao mercado de BTCFi um maior reconhecimento e confiança.
Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo Bitcoin, empréstimos, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi. Através de uma introdução e análise detalhadas desses campos, iremos entender seus mecanismos de operação, desenvolvimento do mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco, e as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda Parte: Segmentação da Corrida BTCFi
1. Stablecoin moeda estável
Introdução
As moedas estáveis são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos valiosos, a fim de reduzir a volatilidade dos preços. As moedas estáveis alcançam a estabilidade de preços através do suporte de ativos de reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociação, pagamento e transferências internacionais, permitindo que os usuários desfrutem das vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a volatilidade acentuada das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um estado soberano não pode simultaneamente alcançar um regime de taxa de câmbio fixa, liberdade de movimento de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
A classificação das stablecoins em função do grau de centralização e do tipo de colateralização são duas dimensões relativamente intuitivas. Nos principais stablecoins atuais, quanto ao grau de centralização, podem ser classificados como stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Quanto ao tipo de colateralização, podem ser classificados em colateralização por moeda fiduciária/bens físicos, colateralização por ativos criptográficos e colateralização insuficiente.
De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, o valor total de mercado das stablecoins é atualmente de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de valor de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com USDT liderando amplamente, ocupando 69,23% do valor total do mercado de stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem na sequência, ocupando as posições 3 a 5 em valor de mercado. Todas as outras stablecoins atualmente representam menos de 0,5% do valor total do mercado.
As stablecoins centralizados são basicamente lastreados por moeda fiduciária/ativos físicos, essencialmente são RWA de moeda fiduciária/outros ativos físicos, como USDT e USDC que são ancorados 1:1 ao dólar, e PAXG e XAUT que ancoram o preço do ouro. Os stablecoins descentralizados geralmente são garantidos por ativos criptográficos ou são não garantidos (ou garantidos insuficientemente), DAI e USDe são garantidos por ativos criptográficos, e estes podem ser subdivididos em garantia equivalente ou garantia excessiva. Os não garantidos (ou garantidos insuficientemente) geralmente se referem ao que normalmente chamamos de stablecoins algorítmicos, representados por FRAX e o antigo UST. Em comparação com stablecoins centralizados, os stablecoins descentralizados não têm um grande valor de mercado, seu design é um pouco mais complexo, e também geraram vários projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de stablecoins que merecem atenção são todos stablecoins descentralizados, portanto, a seguir, será apresentada a mecânica dos stablecoins descentralizados.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateralizado em excesso) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pela Ethena (colateralização equivalente). Além disso, existe o mecanismo das moedas estáveis algorítmicas, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo no sistema financeiro descentralizado para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos. Após ser criado pela MakerDAO, já foi aplicado em muitos projetos diferentes nas categorias DeFi, NFTFi, entre outros.
DAI é uma moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada criada pela MakerDAO, com o objetivo de manter um anexo de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem sobrecolateralização, posições de dívida colateralizadas (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP é agora chamado de Vaults, mas suas funções e mecanismos centrais permanecem os mesmos. Abaixo está o processo de funcionamento detalhado do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os usuários depositam os seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e posteriormente geram DAI com base nos ativos colaterais. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestada, enquanto os colaterais servem como garantia da dívida.
ii. Sobrecolateralização: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa mínima de colateralização definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que se um usuário emprestar 100 DAI, deve bloquear pelo menos 150 DAI em colateral.
iii. Reembolso/Liquidação: Os usuários precisam reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar os seus ativos collateralizados. Se os usuários não conseguirem manter uma taxa de colateralização suficiente, os seus ativos collateralizados serão liquidadas.
Delta representa a percentagem de variação do preço de um derivado em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente subir 1 dólar, espera-se que o preço da opção suba 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve a manutenção de uma certa quantidade de ativos subjacentes e derivados para compensar o risco de variação de preços. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar contratos perpétuos vendidos de ETH no mesmo valor.
Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" para ETH, emitindo uma moeda estável USDe que representa o valor das posições Delta neutras. Assim, a sua moeda estável USDe tem duas fontes de rendimento:
rendimento de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou a garantia equivalente e rendimento adicional através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão geral do projeto
O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, uma plataforma de negociação anunciou um investimento estratégico no protocolo de moeda estável bitSmiley, que opera no ecossistema BTC. Este protocolo permite que os usuários mintam a moeda estável bitUSD ao sobrecolateralizar BTC nativo na rede BTC. Além disso, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimo e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de alta qualidade no hackathon BTC realizado em novembro de 2023, co-organizado pela ABCDE e uma plataforma de negociação.
Anunciou a conclusão da primeira rodada de financiamento de tokens em 28 de janeiro de 2024, uma determinada instituição liderou com a ABCDE, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital e pessoas relevantes da Delphi Digital e Particle Network também participaram. Em 2 de fevereiro, a empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, através da LK Venture, anunciou na plataforma X que, através do fundo de gestão de investimentos do ecossistema da rede Bitcoin BTC NEXT, participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley. Em 4 de março, uma determinada instituição publicou um tweet anunciando o investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mecanismo de operação
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável supercolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com BRC-20. bitUSD introduziu operações de Mint e Burn para atender à demanda de cunhagem e destruição de moedas estáveis.
bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão preto, sendo que o cartão dourado é atribuído a Bitcoin OG e líderes da indústria, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será aberto ao público na forma de uma inscrição BRC-20 através de uma atividade de whitelist e uma atividade de cunhagem pública, causando temporariamente congestionamento na cadeia. Em seguida, a equipe do projeto anunciou que compensaria as inscrições que não foram bem-sucedidas.
$bitUSD mecanismo de operação da stablecoin
O mecanismo de operação do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os usuários fazem uma sobrecolateralização, depois, na bitSmileyDAO em L2, após receber informações do oráculo e realizar a validação de consenso, emite a informação de Mint bitRC-20 para a rede principal do BTC.
A lógica de liquidação e resgate é semelhante à da MakerDAO, e a liquidação é realizada na forma de um leilão holandês.
Progresso do Projeto & Oportunidades de Participação
A bitSmiley será lançada no Alphanet da BitLayer em 1 de maio de 2024. O rácio máximo de valor do empréstimo (LTV) é de 50%, e para prevenir que os usuários sejam liquidadas, foi definido um rácio LTV relativamente baixo. À medida que a adoção do bitUSD aumenta, a equipe do projeto aumentará gradualmente o LTV.
A bitSmiley e a comunidade Merlin irão lançar um subsídio exclusivo de incentivos à liquidez a partir de 15 de maio de 2024, para aumentar a liquidez do bitUSD. As regras detalhadas são as seguintes.
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FancyResearchLab
· 5h atrás
Outra armadilha de contratos inteligentes está à minha espera.
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ReverseTradingGuru
· 5h atrás
Está absurdo, agora já estão a promover o conceito de bancos BTC.
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MetaDreamer
· 5h atrás
Sonhar acordado todos os dias, agora finalmente liberdade financeira.
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GasWrangler
· 5h atrás
tecnicamente falando, esta é uma abordagem sub-ótima para a liquidez do btc... a eficiência da camada base deve vir em primeiro lugar, para ser honesto
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MagicBean
· 5h atrás
bull, até o Bitcoin pode ser tão divertido.
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SerumSquirter
· 5h atrás
Um pouco abstrato, o mercado está muito competitivo.
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NFTRegretDiary
· 5h atrás
Os velhos truques de empréstimo. O que copiar em Finanças Descentralizadas?
Análise completa do BTCFi: Construindo um banco móvel de Bitcoin do Lending ao Staking
Análise completa do BTCFi: de Lending a Staking, construindo o seu próprio banco móvel de Bitcoin
Resumo
À medida que o Bitcoin solidifica sua posição nos mercados financeiros, o BTCFi (finanças em Bitcoin) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivativos. Este relatório analisa em profundidade várias pistas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).
O relatório começa por apresentar a dimensão e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, destacando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. A seguir, explora-se detalhadamente o mecanismo das moedas estáveis, incluindo os diferentes tipos de moedas estáveis centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. No domínio do empréstimo, analisa-se como os utilizadores obtêm liquidez através do empréstimo de Bit, ao mesmo tempo que se avaliam as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destacou projetos-chave como o Babylon, que oferece serviços de staking para outras chains PoS ao aproveitar a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que cria oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. Os serviços de re-staking desbloquearam ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores financeiros de criptomoedas, comparando a segurança, o rendimento e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se que haja mais inovações e fluxos de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Palavras-chave: BTCFi, moeda estável, empréstimos, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financeiro
Visão geral da pista BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco de Bitcoin móvel, envolvendo uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociações, futuros e derivados. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado de BTCFi alcançou cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado de BTCFi deverá atingir 1,2 trilhões de dólares até 2030, um dado que inclui o total de valor bloqueado (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado de BTCFi tem demonstrado um crescimento significativo, atraindo cada vez mais a participação de instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a se envolver no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não só trouxe um grande fluxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, conferindo ao mercado de BTCFi um maior reconhecimento e confiança.
Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo Bitcoin, empréstimos, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi. Através de uma introdução e análise detalhadas desses campos, iremos entender seus mecanismos de operação, desenvolvimento do mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco, e as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda Parte: Segmentação da Corrida BTCFi
1. Stablecoin moeda estável
Introdução
As moedas estáveis são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos valiosos, a fim de reduzir a volatilidade dos preços. As moedas estáveis alcançam a estabilidade de preços através do suporte de ativos de reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociação, pagamento e transferências internacionais, permitindo que os usuários desfrutem das vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a volatilidade acentuada das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um estado soberano não pode simultaneamente alcançar um regime de taxa de câmbio fixa, liberdade de movimento de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
A classificação das stablecoins em função do grau de centralização e do tipo de colateralização são duas dimensões relativamente intuitivas. Nos principais stablecoins atuais, quanto ao grau de centralização, podem ser classificados como stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Quanto ao tipo de colateralização, podem ser classificados em colateralização por moeda fiduciária/bens físicos, colateralização por ativos criptográficos e colateralização insuficiente.
De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, o valor total de mercado das stablecoins é atualmente de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de valor de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com USDT liderando amplamente, ocupando 69,23% do valor total do mercado de stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem na sequência, ocupando as posições 3 a 5 em valor de mercado. Todas as outras stablecoins atualmente representam menos de 0,5% do valor total do mercado.
As stablecoins centralizados são basicamente lastreados por moeda fiduciária/ativos físicos, essencialmente são RWA de moeda fiduciária/outros ativos físicos, como USDT e USDC que são ancorados 1:1 ao dólar, e PAXG e XAUT que ancoram o preço do ouro. Os stablecoins descentralizados geralmente são garantidos por ativos criptográficos ou são não garantidos (ou garantidos insuficientemente), DAI e USDe são garantidos por ativos criptográficos, e estes podem ser subdivididos em garantia equivalente ou garantia excessiva. Os não garantidos (ou garantidos insuficientemente) geralmente se referem ao que normalmente chamamos de stablecoins algorítmicos, representados por FRAX e o antigo UST. Em comparação com stablecoins centralizados, os stablecoins descentralizados não têm um grande valor de mercado, seu design é um pouco mais complexo, e também geraram vários projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de stablecoins que merecem atenção são todos stablecoins descentralizados, portanto, a seguir, será apresentada a mecânica dos stablecoins descentralizados.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateralizado em excesso) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pela Ethena (colateralização equivalente). Além disso, existe o mecanismo das moedas estáveis algorítmicas, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo no sistema financeiro descentralizado para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos. Após ser criado pela MakerDAO, já foi aplicado em muitos projetos diferentes nas categorias DeFi, NFTFi, entre outros.
DAI é uma moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada criada pela MakerDAO, com o objetivo de manter um anexo de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem sobrecolateralização, posições de dívida colateralizadas (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP é agora chamado de Vaults, mas suas funções e mecanismos centrais permanecem os mesmos. Abaixo está o processo de funcionamento detalhado do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os usuários depositam os seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e posteriormente geram DAI com base nos ativos colaterais. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestada, enquanto os colaterais servem como garantia da dívida.
ii. Sobrecolateralização: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa mínima de colateralização definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que se um usuário emprestar 100 DAI, deve bloquear pelo menos 150 DAI em colateral.
iii. Reembolso/Liquidação: Os usuários precisam reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar os seus ativos collateralizados. Se os usuários não conseguirem manter uma taxa de colateralização suficiente, os seus ativos collateralizados serão liquidadas.
Delta representa a percentagem de variação do preço de um derivado em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente subir 1 dólar, espera-se que o preço da opção suba 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve a manutenção de uma certa quantidade de ativos subjacentes e derivados para compensar o risco de variação de preços. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar contratos perpétuos vendidos de ETH no mesmo valor.
Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" para ETH, emitindo uma moeda estável USDe que representa o valor das posições Delta neutras. Assim, a sua moeda estável USDe tem duas fontes de rendimento:
rendimento de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou a garantia equivalente e rendimento adicional através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão geral do projeto
O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, uma plataforma de negociação anunciou um investimento estratégico no protocolo de moeda estável bitSmiley, que opera no ecossistema BTC. Este protocolo permite que os usuários mintam a moeda estável bitUSD ao sobrecolateralizar BTC nativo na rede BTC. Além disso, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimo e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de alta qualidade no hackathon BTC realizado em novembro de 2023, co-organizado pela ABCDE e uma plataforma de negociação.
Anunciou a conclusão da primeira rodada de financiamento de tokens em 28 de janeiro de 2024, uma determinada instituição liderou com a ABCDE, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital e pessoas relevantes da Delphi Digital e Particle Network também participaram. Em 2 de fevereiro, a empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, através da LK Venture, anunciou na plataforma X que, através do fundo de gestão de investimentos do ecossistema da rede Bitcoin BTC NEXT, participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley. Em 4 de março, uma determinada instituição publicou um tweet anunciando o investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mecanismo de operação
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável supercolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com BRC-20. bitUSD introduziu operações de Mint e Burn para atender à demanda de cunhagem e destruição de moedas estáveis.
bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão preto, sendo que o cartão dourado é atribuído a Bitcoin OG e líderes da indústria, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será aberto ao público na forma de uma inscrição BRC-20 através de uma atividade de whitelist e uma atividade de cunhagem pública, causando temporariamente congestionamento na cadeia. Em seguida, a equipe do projeto anunciou que compensaria as inscrições que não foram bem-sucedidas.
$bitUSD mecanismo de operação da stablecoin
O mecanismo de operação do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os usuários fazem uma sobrecolateralização, depois, na bitSmileyDAO em L2, após receber informações do oráculo e realizar a validação de consenso, emite a informação de Mint bitRC-20 para a rede principal do BTC.
A lógica de liquidação e resgate é semelhante à da MakerDAO, e a liquidação é realizada na forma de um leilão holandês.
Progresso do Projeto & Oportunidades de Participação
A bitSmiley será lançada no Alphanet da BitLayer em 1 de maio de 2024. O rácio máximo de valor do empréstimo (LTV) é de 50%, e para prevenir que os usuários sejam liquidadas, foi definido um rácio LTV relativamente baixo. À medida que a adoção do bitUSD aumenta, a equipe do projeto aumentará gradualmente o LTV.
A bitSmiley e a comunidade Merlin irão lançar um subsídio exclusivo de incentivos à liquidez a partir de 15 de maio de 2024, para aumentar a liquidez do bitUSD. As regras detalhadas são as seguintes.