A onda de ETFs de alts está a chegar, Wall Street começa a seguir a diversificação em Ativos de criptografia.
Recentemente, o mercado de Ativos de criptografia apresentou mudanças interessantes. Embora o preço do Bitcoin tenha sofrido um retrocesso, o Ethereum ultrapassou a marca de 3600 dólares, e vários setores, como Defi e Layer2, estão em geral em alta, enquanto o mercado de alts começa a ganhar vida. Isso contrasta fortemente com a situação de alguns dias atrás, quando o Bitcoin estava perto do pico de 100 mil dólares, enquanto o mercado de alts estava em um estado de apatia.
Num contexto em que o ambiente regulatório se torna mais amigável, as instituições de Wall Street começam a voltar a sua atenção para os ETFs de altcoin, injetando nova vitalidade no mercado de altcoins que estava em silêncio há muito tempo.
Relembrando a situação de uma semana atrás, o Bitcoin ultrapassou os 99 mil dólares, o que gerou ampla atenção, mas a reação da comunidade de criptografia foi extraordinariamente morna. Nesta onda de mercado em alta liderada por instituições, a maioria dos participantes do mercado não se beneficiou do bônus de liquidez, mas sim, as alts que possuíam foram sendo drenadas pelo Bitcoin, apresentando uma tendência de queda contínua. Isso contrasta fortemente com a intensa propaganda do mercado em alta, fazendo com que muitos participantes se sentissem frustrados.
Ethereum, como uma moeda reconhecida e mainstream, teve uma valorização relativa muito inferior à do Bitcoin. Ao longo do ano, a taxa ETH/BTC caiu de 0,053 para um mínimo de 0,032, até que começou a se recuperar recentemente. O desempenho de outras moedas menores foi ainda menos satisfatório.
No entanto, recentemente o mercado de alts parece ter começado a se recuperar. Moedas como SOL, XRP, LTC e Link iniciaram uma alta no último fim de semana. O volume diário de transações na DEX da Solana ultrapassou 6 bilhões de dólares, e o XRP chegou a subir para 1,63 dólares. Esta manhã, o Ethereum rompeu fortemente a marca de 3600 dólares, impulsionando todo o setor de alts, com o setor DeFi apresentando uma alta de 8,47% nas últimas 24 horas.
Analisar as razões para a valorização dos alts, além do impulso emocional trazido pelo mercado em alta, a participação das instituições de Wall Street é fundamental, e o ETF é a expressão mais direta disso.
Rastreando o ponto de partida deste ciclo de alta, a aprovação de 11 ETFs de bitcoin à vista inflamou o entusiasmo do mercado. A entrada de gigantes de Wall Street como BlackRock e Fidelity impulsionou o processo de mainstream do bitcoin, além de reduzir significativamente a barreira de entrada para investidores comuns no mercado de Ativos de criptografia. Após a aprovação dos ETFs à vista de bitcoin e ethereum, o mercado começou a especular sobre qual token seria o próximo a atrair a atenção de Wall Street. Com base em considerações de capitalização de mercado, a Solana foi o candidato mais mencionado.
No final de junho, o gigante da gestão de ativos VanEck foi o primeiro a submeter o formulário S-1 para o "VanEck Solana Trust" à SEC, seguido no dia seguinte pela 21Shares. No início de julho, a Chicago Board Options Exchange (Cboe) apresentou o documento 19b-4 para esses dois potenciais ETFs de Solana, levando a especulação sobre o ETF SOL a um novo patamar.
No entanto, a postura rígida da SEC rapidamente fez com que o entusiasmo pelos ETFs de alts esfriasse. Em agosto, surgiram notícias de que a CBOE havia removido os pedidos de dois ETFs de Solana de seu site, e os analistas acreditam que a aprovação é improvável.
Até hoje, o panorama do mercado mudou. No final de novembro, a Cboe BZX Exchange propôs listar e negociar quatro ETFs relacionados ao Solana em sua plataforma. Esses ETFs são iniciados pela Bitwise, VanEck, 21Shares e Canary Funds, e são classificados como "ações de fundos fiduciários baseados em commodities". Se a SEC aceitar oficialmente, a data limite para aprovação final está prevista para o início de agosto de 2025.
Além do Solana, mais ETFs de alts também estão em preparação. Nos últimos meses, a Canary Capital apresentou ao SEC pedidos de ETF à vista para três moedas: XRP, Litecoin e HBAR. De acordo com fontes da indústria, atualmente pelo menos uma instituição está tentando solicitar um ETF para ADA (Cardano) ou AVAX (Avalanche).
A emergência dos ETFs de alts gerou intensos debates no mercado, e as expectativas de entradas de fundos a longo prazo deixaram o mercado efervescente. Será que a era selvagem dos ETFs de encriptação está prestes a chegar?
Do ponto de vista das leis objetivas, a aprovação de ETFs de spot de ativos de criptografia geralmente deve atender a duas condições implícitas: a primeira é que não sejam claramente definidos como valores mobiliários pela SEC; a segunda é que haja indicadores anteriores que provem a estabilidade e a não manipulação do mercado, com características típicas sendo que os tokens possam listar contratos futuros na Chicago Mercantile Exchange (CME). Atualmente, além do Bitcoin e do Ethereum, outras criptomoedas parecem não atender completamente a esses padrões. Para tokens mais centralizados, a dificuldade de aprovação pode ser ainda maior, especialmente para o SOL, que além de ter um alto grau de centralização, foi claramente classificado como um valor mobiliário pela SEC.
Apesar disso, o mercado mantém uma atitude positiva em relação à perspectiva de aprovação dos ETFs de tokens como SOL e XRP. O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, acredita que o tempo de aprovação desses ETFs pode se estender até o final de 2025, e a SEC pode aprovar ETFs relacionados ao Solana dentro de dois anos. O presidente da ETF Store, Nate Geraci, é ainda mais otimista, prevendo que há uma grande chance de o ETF do Solana ser aprovado antes do final do próximo ano.
Esta emoção otimista tem alguns fatores de apoio, sendo o mais crucial o presidente eleito Trump. O compromisso de Trump com a encriptação está sendo gradualmente cumprido, e a melhoria do ambiente regulatório deu à indústria de encriptação uma confiança mais forte.
Do ponto de vista da regulamentação interna da indústria, a SEC está prestes a passar por uma mudança de pessoal. O atual presidente da SEC, Gary Gensler, anunciou que deixará o cargo no dia 20 de janeiro de 2025, o mesmo dia em que Trump tomará posse, o que significa que a rigorosa situação de regulamentação dos últimos anos pode ser amenizada. Durante seu mandato, Gensler tomou ações legais contra várias empresas de criptografia, como Coinbase e Kraken, completando milhares de casos e recuperando cerca de 21 bilhões de dólares em multas, sendo visto como um notório oponente da encriptação na indústria.
Embora o próximo candidato à presidência da SEC ainda não tenha sido determinado, há rumores de que o ex-comissário da SEC, Paul Atkins, pode substituir Gensler. No contexto do aumento da controvérsia sobre as propriedades de segurança dos ativos de criptografia, também há rumores de que o governo Trump pode expandir os poderes da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), aumentando sua autoridade de regulação sobre ativos digitais. Se essa medida se concretizar, a possibilidade de os ativos de criptografia serem considerados valores mobiliários pode diminuir.
Do ponto de vista de um ambiente externo mais amplo, pode-se dizer que o novo governo Trump é um ponto de encontro para apoiadores da encriptação. Na nova equipe do governo, além de personalidades conhecidas como Elon Musk e Howard Lutnick, cinco membros, incluindo o secretário do Tesouro Scott Bessent, o conselheiro de segurança nacional Michael Waltz, a diretora de inteligência nacional Tulsi Gabbard, o secretário de Comércio Howard Lutnick e o secretário de Saúde e Serviços Humanos Robert Kennedy Jr., são todos apoiadores da encriptação. Entre eles, Waltz, Lutnick e Gabbard possuem de fato ativos de criptografia, sendo Lutnick um super fã do Bitcoin, que não só possui centenas de milhões em Bitcoin, mas sua empresa Cantor Fitzgerald também fornece serviços de custódia para a Tether há vários anos.
É evidente que a composição do novo governo é muito diferente da anterior. Como a maioria dos decisores de alto nível são apoiantes, a regulamentação dos Ativos de criptografia provavelmente será mais flexível. Se durante o mandato deste governo for possível estabelecer uma estrutura de regulamentação completa para os ativos de encriptação, a direção da regulamentação da indústria no futuro também será mais clara.
Além da regulação, as empresas de Trump já estão focadas nas oportunidades no setor de criptografia. Recentemente, houve várias movimentações, expandindo o mapa da indústria de criptografia através de investimentos e aquisições. Há informações de que a Trump Media Technology Company está em negociações com a Intercontinental Exchange (ICE) para adquirir a exchange de criptomoeda Bakkt. Há pouco tempo, o Trump Media Technology Group também apresentou um pedido de serviço de pagamento de criptomoeda chamado Truth Fi, planejando entrar no setor de pagamentos criptográficos. Essas movimentações empresariais refletem indiretamente a atitude positiva do presidente em relação à indústria de criptografia.
É precisamente com base nos fatores acima que o mercado reacendeu a esperança em ETFs de altcoins. Com a mudança de liderança na SEC, a controvérsia em torno das propriedades de segurança das altcoins deverá chegar a uma pausa, estabelecendo uma base inicial para a realização dos ETFs.
Por outro lado, mesmo que o futuro dos ETFs de alts seja incerto, as instituições de Wall Street não estão dispostas a abandonar este enorme mercado de mais de 3 trilhões de dólares. As instituições financeiras tradicionais estão a construir novos produtos de investimento e instrumentos derivados em torno dos ativos de criptografia, para que os investidores possam incluir os ativos de criptografia nos seus portfólios.
O Sui Chung da CF Benchmarks, fornecedor de índices de encriptação, afirmou que investidores mainstream estabelecerão exposição direta através de ETFs de Bitcoin à vista, ao mesmo tempo que personalizarão a exposição a essa classe de ativos por meio de outros produtos. Os produtos mais populares atualmente incluem futuros de mercadorias atrelados a ativos de criptografia que geram rendimento, bem como produtos que oferecem proteção contra a queda através de opções. A empresa está planejando lançar opções de índice de Bitcoin da Nasdaq.
O Chief Investment Officer da Astoria Portfolio Advisors, John Davi, também mencionou que está considerando aumentar a exposição ao Bitcoin em seu portfólio de modelos ETF gerido.
No geral, embora a atual onda de ETFs de alts enfrente dificuldades para se concretizar no ambiente regulatório existente, a longo prazo, com o relaxamento da regulamentação e o aumento do interesse dos investidores, a pesquisa aprofundada por instituições em ativos de criptografia se tornará uma tendência inevitável, considerando a captação de fluxo e a concorrência de mercado. Do lado dos produtos, as instituições não se limitarão mais apenas ao Bitcoin e ao Ethereum; a produtização e padronização dos ativos de criptografia serão ainda mais reforçadas, e os derivativos relacionados poderão passar por um boom, visando eliminar obstáculos para a entrada dos investidores. É previsível que, no futuro, os investidores terão mais maneiras de investir em produtos relacionados a criptomoeda.
Além de novos produtos, os ETFs existentes também se beneficiarão dessa tendência. Tomando o ETF de spot do Ethereum como exemplo, há muito tempo seu fluxo de entrada de capital tem sido inferior ao do Bitcoin. Até 27 de novembro, o fluxo líquido de capital do ETF de spot do Ethereum era de cerca de 240 milhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de capital do ETF de spot do Bitcoin atingiu impressionantes 30,384 bilhões de dólares, com uma diferença significativa entre os dois.
A razão para essa diferença é que, por um lado, o Ethereum apresenta diferenças em termos de estabilidade de valor e posicionamento em relação ao Bitcoin, e por outro lado, a sua função central de staking foi restringida pela SEC, o que enfraqueceu o entusiasmo dos investidores. Do ponto de vista de custos, se os investidores mantiverem ETH diretamente, podem obter um rendimento de staking próximo a 3,5%, mas se mantiverem um ETF institucional, não apenas não conseguem obter esse rendimento sem risco, como também precisam pagar uma taxa de gestão que varia entre 0,15% a 2,5%.
Com a mudança na regulamentação, o ETF de Ethereum à vista pode não estar mais fora do alcance da funcionalidade de staking no futuro. A atitude da SEC, que anteriormente se opôs firmemente ao staking, já mudou, e há precedentes no mercado europeu. Recentemente, a emissora de ETPs europeia 21Shares AG anunciou a adição da funcionalidade de staking ao seu produto ETP de Ethereum Core.
Claro, embora o conceito de ETF esteja em alta, a situação real do fluxo de fundos ainda está por observar. Mesmo a atratividade do Ethereum para o capital tradicional é relativamente limitada, com o total de ativos do Solana Trust da Grayscale sendo de apenas 70 milhões de dólares, o poder de compra para investimento em alts parece não ser tão otimista quanto se imaginava. Devido a isso, Robert Mitchnik, chefe do departamento de ativos digitais da BlackRock, afirmou que a empresa não tem muito interesse em outros produtos de encriptação além do Bitcoin e do Ethereum.
Independentemente de como a aprovação subsequente progrida, a especulação em torno do ETF de alts já começou, o que sem dúvida é um impulso oportuno para o mercado de alts, que tem estado em baixa por muito tempo.
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SybilAttackVictim
· 17h atrás
bull run subir啥不行 反正BTC永远 Até à lua
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HodlKumamon
· 17h atrás
O urso calculou que a probabilidade de esta onda de altcoins ultrapassar o BTC é de 73%.
A onda do ETF de alts chega, Wall Street mira na diversificação de investimentos em Ativos de criptografia.
A onda de ETFs de alts está a chegar, Wall Street começa a seguir a diversificação em Ativos de criptografia.
Recentemente, o mercado de Ativos de criptografia apresentou mudanças interessantes. Embora o preço do Bitcoin tenha sofrido um retrocesso, o Ethereum ultrapassou a marca de 3600 dólares, e vários setores, como Defi e Layer2, estão em geral em alta, enquanto o mercado de alts começa a ganhar vida. Isso contrasta fortemente com a situação de alguns dias atrás, quando o Bitcoin estava perto do pico de 100 mil dólares, enquanto o mercado de alts estava em um estado de apatia.
Num contexto em que o ambiente regulatório se torna mais amigável, as instituições de Wall Street começam a voltar a sua atenção para os ETFs de altcoin, injetando nova vitalidade no mercado de altcoins que estava em silêncio há muito tempo.
Relembrando a situação de uma semana atrás, o Bitcoin ultrapassou os 99 mil dólares, o que gerou ampla atenção, mas a reação da comunidade de criptografia foi extraordinariamente morna. Nesta onda de mercado em alta liderada por instituições, a maioria dos participantes do mercado não se beneficiou do bônus de liquidez, mas sim, as alts que possuíam foram sendo drenadas pelo Bitcoin, apresentando uma tendência de queda contínua. Isso contrasta fortemente com a intensa propaganda do mercado em alta, fazendo com que muitos participantes se sentissem frustrados.
Ethereum, como uma moeda reconhecida e mainstream, teve uma valorização relativa muito inferior à do Bitcoin. Ao longo do ano, a taxa ETH/BTC caiu de 0,053 para um mínimo de 0,032, até que começou a se recuperar recentemente. O desempenho de outras moedas menores foi ainda menos satisfatório.
No entanto, recentemente o mercado de alts parece ter começado a se recuperar. Moedas como SOL, XRP, LTC e Link iniciaram uma alta no último fim de semana. O volume diário de transações na DEX da Solana ultrapassou 6 bilhões de dólares, e o XRP chegou a subir para 1,63 dólares. Esta manhã, o Ethereum rompeu fortemente a marca de 3600 dólares, impulsionando todo o setor de alts, com o setor DeFi apresentando uma alta de 8,47% nas últimas 24 horas.
Analisar as razões para a valorização dos alts, além do impulso emocional trazido pelo mercado em alta, a participação das instituições de Wall Street é fundamental, e o ETF é a expressão mais direta disso.
Rastreando o ponto de partida deste ciclo de alta, a aprovação de 11 ETFs de bitcoin à vista inflamou o entusiasmo do mercado. A entrada de gigantes de Wall Street como BlackRock e Fidelity impulsionou o processo de mainstream do bitcoin, além de reduzir significativamente a barreira de entrada para investidores comuns no mercado de Ativos de criptografia. Após a aprovação dos ETFs à vista de bitcoin e ethereum, o mercado começou a especular sobre qual token seria o próximo a atrair a atenção de Wall Street. Com base em considerações de capitalização de mercado, a Solana foi o candidato mais mencionado.
No final de junho, o gigante da gestão de ativos VanEck foi o primeiro a submeter o formulário S-1 para o "VanEck Solana Trust" à SEC, seguido no dia seguinte pela 21Shares. No início de julho, a Chicago Board Options Exchange (Cboe) apresentou o documento 19b-4 para esses dois potenciais ETFs de Solana, levando a especulação sobre o ETF SOL a um novo patamar.
No entanto, a postura rígida da SEC rapidamente fez com que o entusiasmo pelos ETFs de alts esfriasse. Em agosto, surgiram notícias de que a CBOE havia removido os pedidos de dois ETFs de Solana de seu site, e os analistas acreditam que a aprovação é improvável.
Até hoje, o panorama do mercado mudou. No final de novembro, a Cboe BZX Exchange propôs listar e negociar quatro ETFs relacionados ao Solana em sua plataforma. Esses ETFs são iniciados pela Bitwise, VanEck, 21Shares e Canary Funds, e são classificados como "ações de fundos fiduciários baseados em commodities". Se a SEC aceitar oficialmente, a data limite para aprovação final está prevista para o início de agosto de 2025.
Além do Solana, mais ETFs de alts também estão em preparação. Nos últimos meses, a Canary Capital apresentou ao SEC pedidos de ETF à vista para três moedas: XRP, Litecoin e HBAR. De acordo com fontes da indústria, atualmente pelo menos uma instituição está tentando solicitar um ETF para ADA (Cardano) ou AVAX (Avalanche).
A emergência dos ETFs de alts gerou intensos debates no mercado, e as expectativas de entradas de fundos a longo prazo deixaram o mercado efervescente. Será que a era selvagem dos ETFs de encriptação está prestes a chegar?
Do ponto de vista das leis objetivas, a aprovação de ETFs de spot de ativos de criptografia geralmente deve atender a duas condições implícitas: a primeira é que não sejam claramente definidos como valores mobiliários pela SEC; a segunda é que haja indicadores anteriores que provem a estabilidade e a não manipulação do mercado, com características típicas sendo que os tokens possam listar contratos futuros na Chicago Mercantile Exchange (CME). Atualmente, além do Bitcoin e do Ethereum, outras criptomoedas parecem não atender completamente a esses padrões. Para tokens mais centralizados, a dificuldade de aprovação pode ser ainda maior, especialmente para o SOL, que além de ter um alto grau de centralização, foi claramente classificado como um valor mobiliário pela SEC.
Apesar disso, o mercado mantém uma atitude positiva em relação à perspectiva de aprovação dos ETFs de tokens como SOL e XRP. O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, acredita que o tempo de aprovação desses ETFs pode se estender até o final de 2025, e a SEC pode aprovar ETFs relacionados ao Solana dentro de dois anos. O presidente da ETF Store, Nate Geraci, é ainda mais otimista, prevendo que há uma grande chance de o ETF do Solana ser aprovado antes do final do próximo ano.
Esta emoção otimista tem alguns fatores de apoio, sendo o mais crucial o presidente eleito Trump. O compromisso de Trump com a encriptação está sendo gradualmente cumprido, e a melhoria do ambiente regulatório deu à indústria de encriptação uma confiança mais forte.
Do ponto de vista da regulamentação interna da indústria, a SEC está prestes a passar por uma mudança de pessoal. O atual presidente da SEC, Gary Gensler, anunciou que deixará o cargo no dia 20 de janeiro de 2025, o mesmo dia em que Trump tomará posse, o que significa que a rigorosa situação de regulamentação dos últimos anos pode ser amenizada. Durante seu mandato, Gensler tomou ações legais contra várias empresas de criptografia, como Coinbase e Kraken, completando milhares de casos e recuperando cerca de 21 bilhões de dólares em multas, sendo visto como um notório oponente da encriptação na indústria.
Embora o próximo candidato à presidência da SEC ainda não tenha sido determinado, há rumores de que o ex-comissário da SEC, Paul Atkins, pode substituir Gensler. No contexto do aumento da controvérsia sobre as propriedades de segurança dos ativos de criptografia, também há rumores de que o governo Trump pode expandir os poderes da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), aumentando sua autoridade de regulação sobre ativos digitais. Se essa medida se concretizar, a possibilidade de os ativos de criptografia serem considerados valores mobiliários pode diminuir.
Do ponto de vista de um ambiente externo mais amplo, pode-se dizer que o novo governo Trump é um ponto de encontro para apoiadores da encriptação. Na nova equipe do governo, além de personalidades conhecidas como Elon Musk e Howard Lutnick, cinco membros, incluindo o secretário do Tesouro Scott Bessent, o conselheiro de segurança nacional Michael Waltz, a diretora de inteligência nacional Tulsi Gabbard, o secretário de Comércio Howard Lutnick e o secretário de Saúde e Serviços Humanos Robert Kennedy Jr., são todos apoiadores da encriptação. Entre eles, Waltz, Lutnick e Gabbard possuem de fato ativos de criptografia, sendo Lutnick um super fã do Bitcoin, que não só possui centenas de milhões em Bitcoin, mas sua empresa Cantor Fitzgerald também fornece serviços de custódia para a Tether há vários anos.
É evidente que a composição do novo governo é muito diferente da anterior. Como a maioria dos decisores de alto nível são apoiantes, a regulamentação dos Ativos de criptografia provavelmente será mais flexível. Se durante o mandato deste governo for possível estabelecer uma estrutura de regulamentação completa para os ativos de encriptação, a direção da regulamentação da indústria no futuro também será mais clara.
Além da regulação, as empresas de Trump já estão focadas nas oportunidades no setor de criptografia. Recentemente, houve várias movimentações, expandindo o mapa da indústria de criptografia através de investimentos e aquisições. Há informações de que a Trump Media Technology Company está em negociações com a Intercontinental Exchange (ICE) para adquirir a exchange de criptomoeda Bakkt. Há pouco tempo, o Trump Media Technology Group também apresentou um pedido de serviço de pagamento de criptomoeda chamado Truth Fi, planejando entrar no setor de pagamentos criptográficos. Essas movimentações empresariais refletem indiretamente a atitude positiva do presidente em relação à indústria de criptografia.
É precisamente com base nos fatores acima que o mercado reacendeu a esperança em ETFs de altcoins. Com a mudança de liderança na SEC, a controvérsia em torno das propriedades de segurança das altcoins deverá chegar a uma pausa, estabelecendo uma base inicial para a realização dos ETFs.
Por outro lado, mesmo que o futuro dos ETFs de alts seja incerto, as instituições de Wall Street não estão dispostas a abandonar este enorme mercado de mais de 3 trilhões de dólares. As instituições financeiras tradicionais estão a construir novos produtos de investimento e instrumentos derivados em torno dos ativos de criptografia, para que os investidores possam incluir os ativos de criptografia nos seus portfólios.
O Sui Chung da CF Benchmarks, fornecedor de índices de encriptação, afirmou que investidores mainstream estabelecerão exposição direta através de ETFs de Bitcoin à vista, ao mesmo tempo que personalizarão a exposição a essa classe de ativos por meio de outros produtos. Os produtos mais populares atualmente incluem futuros de mercadorias atrelados a ativos de criptografia que geram rendimento, bem como produtos que oferecem proteção contra a queda através de opções. A empresa está planejando lançar opções de índice de Bitcoin da Nasdaq.
O Chief Investment Officer da Astoria Portfolio Advisors, John Davi, também mencionou que está considerando aumentar a exposição ao Bitcoin em seu portfólio de modelos ETF gerido.
No geral, embora a atual onda de ETFs de alts enfrente dificuldades para se concretizar no ambiente regulatório existente, a longo prazo, com o relaxamento da regulamentação e o aumento do interesse dos investidores, a pesquisa aprofundada por instituições em ativos de criptografia se tornará uma tendência inevitável, considerando a captação de fluxo e a concorrência de mercado. Do lado dos produtos, as instituições não se limitarão mais apenas ao Bitcoin e ao Ethereum; a produtização e padronização dos ativos de criptografia serão ainda mais reforçadas, e os derivativos relacionados poderão passar por um boom, visando eliminar obstáculos para a entrada dos investidores. É previsível que, no futuro, os investidores terão mais maneiras de investir em produtos relacionados a criptomoeda.
Além de novos produtos, os ETFs existentes também se beneficiarão dessa tendência. Tomando o ETF de spot do Ethereum como exemplo, há muito tempo seu fluxo de entrada de capital tem sido inferior ao do Bitcoin. Até 27 de novembro, o fluxo líquido de capital do ETF de spot do Ethereum era de cerca de 240 milhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de capital do ETF de spot do Bitcoin atingiu impressionantes 30,384 bilhões de dólares, com uma diferença significativa entre os dois.
A razão para essa diferença é que, por um lado, o Ethereum apresenta diferenças em termos de estabilidade de valor e posicionamento em relação ao Bitcoin, e por outro lado, a sua função central de staking foi restringida pela SEC, o que enfraqueceu o entusiasmo dos investidores. Do ponto de vista de custos, se os investidores mantiverem ETH diretamente, podem obter um rendimento de staking próximo a 3,5%, mas se mantiverem um ETF institucional, não apenas não conseguem obter esse rendimento sem risco, como também precisam pagar uma taxa de gestão que varia entre 0,15% a 2,5%.
Com a mudança na regulamentação, o ETF de Ethereum à vista pode não estar mais fora do alcance da funcionalidade de staking no futuro. A atitude da SEC, que anteriormente se opôs firmemente ao staking, já mudou, e há precedentes no mercado europeu. Recentemente, a emissora de ETPs europeia 21Shares AG anunciou a adição da funcionalidade de staking ao seu produto ETP de Ethereum Core.
Claro, embora o conceito de ETF esteja em alta, a situação real do fluxo de fundos ainda está por observar. Mesmo a atratividade do Ethereum para o capital tradicional é relativamente limitada, com o total de ativos do Solana Trust da Grayscale sendo de apenas 70 milhões de dólares, o poder de compra para investimento em alts parece não ser tão otimista quanto se imaginava. Devido a isso, Robert Mitchnik, chefe do departamento de ativos digitais da BlackRock, afirmou que a empresa não tem muito interesse em outros produtos de encriptação além do Bitcoin e do Ethereum.
Independentemente de como a aprovação subsequente progrida, a especulação em torno do ETF de alts já começou, o que sem dúvida é um impulso oportuno para o mercado de alts, que tem estado em baixa por muito tempo.