Descentralização de Opções de Mercado: Tudo pronto, só falta o vento leste
Introdução
Opções são um tipo de contrato que confere aos compradores e vendedores o direito de acordar as condições de entrega e a categoria dos bens a serem entregues. O surgimento dos contratos inteligentes permitiu que os contratos fossem executados automaticamente em um ambiente sem intervenção humana na blockchain, com condições e processos de execução do contrato claros e transparentes, criando um bom ambiente para a operação de opções. Desde o início do DeFi summer em 2020, inúmeras equipes e projetos começaram a avançar em direção às opções descentralizadas. Nos últimos três anos, o desenvolvimento da indústria apresentou um florescimento diversificado, com avanços significativos tanto em infraestrutura de contabilidade, tipos de opções, quanto em algoritmos de criação de mercado.
À medida que o mercado entra em um mercado em baixa, os custos de incentivos dos tokens aumentam, e a atividade das opções descentralizadas inflacionadas começa a recuar. Com exceção de alguns projetos, a inovação concentra-se principalmente em microinovações de produtos financeiros. O mercado favorece inovações disruptivas que se alinham com a arquitetura blockchain e o ambiente de descentralização, como projetos como a Lyra que se apoiam em gigantes, formando uma matriz DeFi e estabelecendo um sistema algorítmico único na precificação de opções. Apesar da contração do mercado, a Aevo e a Lyra ainda ocupam uma fatia de mercado absolutamente dominante.
Em comparação com o volume de transações off-chain que chega a centenas de bilhões de dólares, atualmente o tamanho das opções on-chain não chega nem a uma fração. No mercado tradicional, o volume nominal de negociações de opções está basicamente no mesmo nível que o de futuros. Isso indica que o mercado de opções on-chain ainda está em uma fase inicial. No segundo semestre de 2023, à medida que a tecnologia de redes de camada dois se torna cada vez mais madura, a tecnologia de infraestrutura para construir um mercado de opções baseado em livro de ordens de baixo custo impulsionará o mercado de opções on-chain a uma nova rodada de crescimento.
Já passamos pelo verão DeFi em que "descentralização é boa", e todos os projetos descentralizados enfrentarão questionamentos: por que devemos ser descentralizados?
01、Descentralização Opções的背景
O que são Opções
Para entender as Opções de Descentralização, é necessário resolver duas questões: o que são opções e por que descentralizar?
Opções são um tipo de direito, onde as partes compradoras e vendedoras determinam o momento e o preço de exercício. O titular das opções tem o direito de executar o contrato conforme acordado.
As opções são tanto um tipo especial de contrato financeiro como uma ferramenta financeira relacionada à volatilidade de preços. Analiticamente, as opções não apenas refletem as variações de preço do ativo subjacente, mas também refletem a taxa de variação dos preços, as diferenças no tempo de exercício e outros fatores.
Opções é um instrumento financeiro relacionado à precificação de riscos. As variações de preços das opções podem refletir atributos de preços que não podem ser expressos pelos mercados à vista e futuros, oferecendo aos investidores mais dimensões e ferramentas para hedge de risco e design de portfólios de ativos.
Além disso, as Opções têm uma ampla gama de usos. Compreender os usos das Opções ajuda a identificar seu público-alvo preciso. Nos domínios tradicionais, as Opções, além de serem uma ferramenta de alavancagem, têm várias outras utilizações:
1、Ferramentas de Gestão de Risco
Opções é uma ferramenta de gestão de risco, que pode ser vista a partir de duas dimensões: negócios e conformidade. As empresas ou projetos estão sempre enfrentando variações nos preços de matérias-primas e produtos. Além de utilizar futuros para travar custos e receitas antecipadamente, também é possível adquirir opções, obtendo o direito de comprar e vender a um preço estabelecido dentro de um período determinado. Isso equivale a travar os limites superior e inferior de despesas e receitas, garantindo um lucro mínimo. Para as instituições financeiras, os derivados são uma novidade, com uma variedade e complexidade superiores às ações e títulos. Na evasão regulamentar, as opções muitas vezes podem desempenhar um papel inesperado. No trading, alguns traders mantêm grandes quantidades de fichas, e ao lidar com o fechamento de posições de risco, podem enfrentar altas perdas de liquidez. Portanto, manter algumas opções correspondentes durante períodos de baixa volatilidade pode converter o risco de perda de liquidez em custos fixos.
2、Instrumentos de financiamento
No campo financeiro, as Opções também são ferramentas de financiamento importantes. Além das obrigações convertíveis que podem ser vistas como Opções + obrigações, historicamente, várias empresas também financiaram suas operações através da venda de Opções. Em outubro de 2022, a Tesla vendeu 5 milhões de Opções de compra, arrecadando 2,2 bilhões de dólares. Essa Opção permite que os detentores comprem ações da Tesla por 1100 dólares em janeiro de 2024.
3, Ferramentas de Incentivo Organizacional
Muitas grandes organizações tradicionais incentivam os níveis médio e superior através de Opções. Esta prática já é comum em áreas tradicionais. Quanto às vantagens e desvantagens do incentivo por Opções, existem uma abundância de artigos de pesquisa sobre o tema.
4、Ferramentas de alavancagem e especulação
Muitos investidores utilizam opções para especulação. Com pequeno capital, alavancam grandes retornos, até mesmo apostando em oportunidades de negociação na dimensão do custo do tempo ou na dimensão da volatilidade. Esta é uma funcionalidade que outros instrumentos financeiros não possuem.
Em 2020, com o aparecimento do DeFi à vista, os derivados descentralizados foram mapeados a partir das finanças tradicionais. As pessoas esperam compartilhar os lucros das operações de opções das instituições financeiras centralizadas em plataformas descentralizadas. Então, como definir opções descentralizadas?
No setor financeiro tradicional, as Opções têm diferentes mercados de circulação, além das negociações em bolsa, existem também mercados de balcão.
O que são Opções de Descentralização
Opções de Descentralização referem-se a contratos inteligentes emitidos na blockchain que possuem características de opção. Em comparação com o mercado tradicional de opções, não requer autorização, é público e transparente, sem risco de inadimplência, e possui maior combinabilidade com outros produtos de Descentralização. Em comparação com opções de bolsas centralizadas tradicionais ou opções de balcão, sua execução é garantida por contratos inteligentes da blockchain, sendo executada automaticamente. Esta é a única diferença entre opções de Descentralização e opções tradicionais.
O projeto de opções descentralizadas origina-se do mapeamento do mercado de opções centralizado. Nos mercados financeiros tradicionais, o tamanho do mercado de derivativos supera de longe o mercado à vista, onde o tamanho do mercado de opções é equivalente ao do mercado à vista. Com o sucesso de exchanges descentralizadas como Uniswap e Curve, foi demonstrado o potencial dos contratos inteligentes na indústria financeira. Muitas equipes viram o futuro das opções e até mesmo futuros descentralizados. Sob o brilho do verão DeFi, as desvantagens da descentralização foram ofuscadas, e muitas equipes se dedicaram à construção de opções descentralizadas.
Por que a Descentralização das Opções é importante
As vantagens das Opções de Descentralização em comparação com as opções centralizadas estão principalmente em: 1, eliminar o risco de inadimplência; 2, ser mais justo; 3, uma colaboração de capital mais profunda e estreita.
Comparado com as Opções centralizadas, as Opções de Descentralização não têm risco de contraparte. O risco decorre da incerteza. O ambiente de execução, os processos e as condições das opções em cadeia são públicos e transparentes, não existindo incerteza do ponto de vista da liquidação. Como um contrato é liquidado e o resultado da liquidação são claros. Sem incerteza na liquidação, não há risco de contraparte.
No sistema financeiro tradicional, para prevenir comportamentos maliciosos, os órgãos reguladores estabelecem várias barreiras de entrada. Isto, por um lado, protege os direitos dos usuários, mas, objetivamente, também faz com que uma parte das pessoas perca a oportunidade de participar. Ao mesmo tempo, tanto os criadores de contratos inteligentes quanto os participantes só podem participar do jogo dentro do quadro dos contratos inteligentes, sem privilégios para os criadores e a equipe. Assim, as Opções Descentralizadas são mais justas.
As Opções descentralizadas são uma parte indispensável das finanças descentralizadas. As finanças descentralizadas têm acessibilidade, conveniência e até podem reduzir os requisitos de regulamentação. Por um lado, elas têm a possibilidade de substituir as opções centralizadas. Por outro lado, o mundo descentralizado precisa dos serviços de opções.
A prosperidade do mercado de Opções Descentralizadas requer um forte desenvolvimento da demanda por ativos subjacentes de Opções Descentralizadas. Atualmente, na cadeia, as opções são vistas principalmente como instrumentos de aposta. Em termos simples, fazer das opções ferramentas de alavancagem ou ativos de volatilidade, e de maneira mais complexa, torná-las parte de certas estratégias de investimento, formando produtos de investimento estruturados.
02、Descentralização Opções do mercado
Novas coisas e coisas tradicionais apresentam diferenças em muitos aspectos. Diferente do sistema financeiro tradicional, desde os ativos até os usuários, passando pelos canais, as Opções de Descentralização diferem dos mercados tradicionais, existindo a possibilidade de competição diferenciada.
A Descentralização Financeira sempre foi uma operação de dados puramente em cadeia. O melhor ativo, claro, são os ativos nativos da cadeia. Se for necessário lidar com ativos fora da cadeia, não se pode evitar o contato com poderes e organizações centralizadas. Isso pertence ao negócio RWA, sujeito a conformidade e não pode evitar as desvantagens trazidas pela centralização.
Além disso, os usuários de Opções também são diferentes.
Primeiro, os usuários de opções tradicionais são muito claros, enquanto os usuários do mercado de opções descentralizadas são vagos. Nos negócios tradicionais, o capital industrial é um participante importante. Eles até têm uma certa influência sobre os preços dos ativos subjacentes. O mercado financeiro é um mercado bilateral de troca de risco e retorno, onde o capital industrial é responsável por fornecer risco e capital de risco. No entanto, no mercado de opções descentralizadas, os negócios relacionados aos ativos subjacentes são simples e o volume de negócios não é grande. As verdadeiras indústrias descentralizadas que conseguem formar negócios são, sem dúvida, infraestrutura como cadeias, oráculos, busca de dados e alguns projetos DeFi. Tomando como exemplo o BTC, que tem a maior escala, atualmente a produção anual não ultrapassa 400 mil, e o valor de risco subjacente que precisa ser coberto é inferior a cem bilhões de dólares. Sem uma atuação robusta na cadeia, é realmente difícil obter demanda industrial suficiente. Isso resulta na falta de um mercado de opções descentralizadas com demanda rígida.
Os utilizadores de opções em cadeia devem estar mais inclinados para a programação em vez de para o manual. O limiar de utilização das opções em cadeia é mais baixo para programas e mais alto para pessoas. O design dos produtos de compra e venda das opções em cadeia deve aumentar mais a interação entre contratos inteligentes, reduzindo a interação entre contas manuais e contratos inteligentes.
Em segundo lugar, existem diferenças nas preferências de conformidade. As opções centralizadas possuem um sistema completo de controle de riscos e conformidade, capaz de atender a vários investidores qualificados conforme definido pela lei, enquanto as opções descentralizadas têm sistemas de conformidade e controle de riscos inadequados, envolvendo-se em negócios que não são explicitamente proibidos por lei, atraindo indivíduos com requisitos de conformidade mais baixos.
Terceiro, as opções de descentralização permitem mais ativos subjacentes. A volatilidade dos ativos criptográficos subjacentes é alta, resultando em custos elevados para os preços das opções. Muitos ativos criptográficos não estão sujeitos a regulamentação legal, a concentração de posse é alta e o risco de manipulação de preços é difícil de estimar. Portanto, em relação aos ativos criptográficos, as bolsas centralizadas têm dificuldade em expandir seus negócios de ativos subjacentes. Exceto por algumas stablecoins e ETH, BTC, é difícil desenvolver ativos subjacentes adequados para opções. Algumas bolsas descentralizadas desenvolveram o conceito de "pool privado", permitindo que os formadores de mercado assumam independentemente certos riscos de exercício de opções, permitindo que o mercado de opções descentralizadas possa competir de forma diferenciada com o mercado de opções centralizadas.
Quarto, devido à grande dificuldade de uso dos produtos, altas barreiras de entrada e grandes riscos de conformidade, mesmo que muitos projetos adotem estratégias de marketing como airdrops de tokens e recompensas de negociação, a participação de capital e usuários de produtos ainda é escassa. A falta de atividade dos produtos enfrenta o dilema de baixa liquidez. As trocas descentralizadas, por um lado, reduziram a gama de preços de exercício e tempos de exercício das Opções. A Opyn até criou opções perpétuas, concentrando ainda mais a liquidez.
Quinto, embora as trocas descentralizadas realizem riscos de inadimplência zero através de contratos inteligentes, essa inadimplência sem risco sob o contrato requer que o valor dos ativos controlados pelo contrato seja superior ao risco de perda enfrentado pelas Opções. O capital no contrato está em estado de supercolateralização. A eficiência da utilização de fundos é geralmente baixa.
03, Bens do mercado de opções descentralizadas
O mercado de opções de Descentralização é uma nova classe de ativos empolgante, mas ainda está em um estágio inicial de desenvolvimento. Portanto, antes de aproveitar todo o seu potencial, muitas barreiras precisam ser resolvidas.
Custo elevado
Um dos maiores obstáculos é o alto custo de usar o mercado de Opções Descentralização. Isso é causado por uma variedade de fatores, incluindo despesas operacionais, custos de risco e custos de educação.
As taxas de operação são os custos que os usuários devem pagar aos mineradores para processar transações na blockchain. Em blockchains populares como a Ethereum, as taxas de gas podem ser especialmente altas, e alguns projetos podem exigir cotações de oráculos. Isso pode tornar o mercado de opções descentralizadas excessivamente caro para alguns usuários.
O custo de risco é outro fator que leva a altos custos de utilização do mercado de Opções Descentralização. O mercado de Opções Descentralização é uma indústria mais recente, e em comparação com o mercado de opções tradicional, carece de prática histórica suficiente; em termos de tecnologia e estrutura de design, não conseguimos provar por indução que este sistema é suficientemente seguro. O custo de risco potencial é a barreira à adoção em larga escala.
Por fim, o custo da educação também é um fator que contribui para os altos custos de utilização do mercado de Opções Descentralização. O mercado de Opções Descentralização é complexo e difícil de entender. Os usuários precisam compreender plenamente como funciona para poder utilizá-lo efetivamente. Isso pode ser uma barreira de entrada para alguns usuários.
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Mercado de Opções de Descentralização: oportunidades e desafios coexistem
Descentralização de Opções de Mercado: Tudo pronto, só falta o vento leste
Introdução
Opções são um tipo de contrato que confere aos compradores e vendedores o direito de acordar as condições de entrega e a categoria dos bens a serem entregues. O surgimento dos contratos inteligentes permitiu que os contratos fossem executados automaticamente em um ambiente sem intervenção humana na blockchain, com condições e processos de execução do contrato claros e transparentes, criando um bom ambiente para a operação de opções. Desde o início do DeFi summer em 2020, inúmeras equipes e projetos começaram a avançar em direção às opções descentralizadas. Nos últimos três anos, o desenvolvimento da indústria apresentou um florescimento diversificado, com avanços significativos tanto em infraestrutura de contabilidade, tipos de opções, quanto em algoritmos de criação de mercado.
À medida que o mercado entra em um mercado em baixa, os custos de incentivos dos tokens aumentam, e a atividade das opções descentralizadas inflacionadas começa a recuar. Com exceção de alguns projetos, a inovação concentra-se principalmente em microinovações de produtos financeiros. O mercado favorece inovações disruptivas que se alinham com a arquitetura blockchain e o ambiente de descentralização, como projetos como a Lyra que se apoiam em gigantes, formando uma matriz DeFi e estabelecendo um sistema algorítmico único na precificação de opções. Apesar da contração do mercado, a Aevo e a Lyra ainda ocupam uma fatia de mercado absolutamente dominante.
Em comparação com o volume de transações off-chain que chega a centenas de bilhões de dólares, atualmente o tamanho das opções on-chain não chega nem a uma fração. No mercado tradicional, o volume nominal de negociações de opções está basicamente no mesmo nível que o de futuros. Isso indica que o mercado de opções on-chain ainda está em uma fase inicial. No segundo semestre de 2023, à medida que a tecnologia de redes de camada dois se torna cada vez mais madura, a tecnologia de infraestrutura para construir um mercado de opções baseado em livro de ordens de baixo custo impulsionará o mercado de opções on-chain a uma nova rodada de crescimento.
Já passamos pelo verão DeFi em que "descentralização é boa", e todos os projetos descentralizados enfrentarão questionamentos: por que devemos ser descentralizados?
01、Descentralização Opções的背景
O que são Opções
Para entender as Opções de Descentralização, é necessário resolver duas questões: o que são opções e por que descentralizar?
Opções são um tipo de direito, onde as partes compradoras e vendedoras determinam o momento e o preço de exercício. O titular das opções tem o direito de executar o contrato conforme acordado.
As opções são tanto um tipo especial de contrato financeiro como uma ferramenta financeira relacionada à volatilidade de preços. Analiticamente, as opções não apenas refletem as variações de preço do ativo subjacente, mas também refletem a taxa de variação dos preços, as diferenças no tempo de exercício e outros fatores.
Opções é um instrumento financeiro relacionado à precificação de riscos. As variações de preços das opções podem refletir atributos de preços que não podem ser expressos pelos mercados à vista e futuros, oferecendo aos investidores mais dimensões e ferramentas para hedge de risco e design de portfólios de ativos.
Além disso, as Opções têm uma ampla gama de usos. Compreender os usos das Opções ajuda a identificar seu público-alvo preciso. Nos domínios tradicionais, as Opções, além de serem uma ferramenta de alavancagem, têm várias outras utilizações:
1、Ferramentas de Gestão de Risco
Opções é uma ferramenta de gestão de risco, que pode ser vista a partir de duas dimensões: negócios e conformidade. As empresas ou projetos estão sempre enfrentando variações nos preços de matérias-primas e produtos. Além de utilizar futuros para travar custos e receitas antecipadamente, também é possível adquirir opções, obtendo o direito de comprar e vender a um preço estabelecido dentro de um período determinado. Isso equivale a travar os limites superior e inferior de despesas e receitas, garantindo um lucro mínimo. Para as instituições financeiras, os derivados são uma novidade, com uma variedade e complexidade superiores às ações e títulos. Na evasão regulamentar, as opções muitas vezes podem desempenhar um papel inesperado. No trading, alguns traders mantêm grandes quantidades de fichas, e ao lidar com o fechamento de posições de risco, podem enfrentar altas perdas de liquidez. Portanto, manter algumas opções correspondentes durante períodos de baixa volatilidade pode converter o risco de perda de liquidez em custos fixos.
2、Instrumentos de financiamento
No campo financeiro, as Opções também são ferramentas de financiamento importantes. Além das obrigações convertíveis que podem ser vistas como Opções + obrigações, historicamente, várias empresas também financiaram suas operações através da venda de Opções. Em outubro de 2022, a Tesla vendeu 5 milhões de Opções de compra, arrecadando 2,2 bilhões de dólares. Essa Opção permite que os detentores comprem ações da Tesla por 1100 dólares em janeiro de 2024.
3, Ferramentas de Incentivo Organizacional
Muitas grandes organizações tradicionais incentivam os níveis médio e superior através de Opções. Esta prática já é comum em áreas tradicionais. Quanto às vantagens e desvantagens do incentivo por Opções, existem uma abundância de artigos de pesquisa sobre o tema.
4、Ferramentas de alavancagem e especulação
Muitos investidores utilizam opções para especulação. Com pequeno capital, alavancam grandes retornos, até mesmo apostando em oportunidades de negociação na dimensão do custo do tempo ou na dimensão da volatilidade. Esta é uma funcionalidade que outros instrumentos financeiros não possuem.
Em 2020, com o aparecimento do DeFi à vista, os derivados descentralizados foram mapeados a partir das finanças tradicionais. As pessoas esperam compartilhar os lucros das operações de opções das instituições financeiras centralizadas em plataformas descentralizadas. Então, como definir opções descentralizadas?
No setor financeiro tradicional, as Opções têm diferentes mercados de circulação, além das negociações em bolsa, existem também mercados de balcão.
O que são Opções de Descentralização
Opções de Descentralização referem-se a contratos inteligentes emitidos na blockchain que possuem características de opção. Em comparação com o mercado tradicional de opções, não requer autorização, é público e transparente, sem risco de inadimplência, e possui maior combinabilidade com outros produtos de Descentralização. Em comparação com opções de bolsas centralizadas tradicionais ou opções de balcão, sua execução é garantida por contratos inteligentes da blockchain, sendo executada automaticamente. Esta é a única diferença entre opções de Descentralização e opções tradicionais.
O projeto de opções descentralizadas origina-se do mapeamento do mercado de opções centralizado. Nos mercados financeiros tradicionais, o tamanho do mercado de derivativos supera de longe o mercado à vista, onde o tamanho do mercado de opções é equivalente ao do mercado à vista. Com o sucesso de exchanges descentralizadas como Uniswap e Curve, foi demonstrado o potencial dos contratos inteligentes na indústria financeira. Muitas equipes viram o futuro das opções e até mesmo futuros descentralizados. Sob o brilho do verão DeFi, as desvantagens da descentralização foram ofuscadas, e muitas equipes se dedicaram à construção de opções descentralizadas.
Por que a Descentralização das Opções é importante
As vantagens das Opções de Descentralização em comparação com as opções centralizadas estão principalmente em: 1, eliminar o risco de inadimplência; 2, ser mais justo; 3, uma colaboração de capital mais profunda e estreita.
Comparado com as Opções centralizadas, as Opções de Descentralização não têm risco de contraparte. O risco decorre da incerteza. O ambiente de execução, os processos e as condições das opções em cadeia são públicos e transparentes, não existindo incerteza do ponto de vista da liquidação. Como um contrato é liquidado e o resultado da liquidação são claros. Sem incerteza na liquidação, não há risco de contraparte.
No sistema financeiro tradicional, para prevenir comportamentos maliciosos, os órgãos reguladores estabelecem várias barreiras de entrada. Isto, por um lado, protege os direitos dos usuários, mas, objetivamente, também faz com que uma parte das pessoas perca a oportunidade de participar. Ao mesmo tempo, tanto os criadores de contratos inteligentes quanto os participantes só podem participar do jogo dentro do quadro dos contratos inteligentes, sem privilégios para os criadores e a equipe. Assim, as Opções Descentralizadas são mais justas.
As Opções descentralizadas são uma parte indispensável das finanças descentralizadas. As finanças descentralizadas têm acessibilidade, conveniência e até podem reduzir os requisitos de regulamentação. Por um lado, elas têm a possibilidade de substituir as opções centralizadas. Por outro lado, o mundo descentralizado precisa dos serviços de opções.
A prosperidade do mercado de Opções Descentralizadas requer um forte desenvolvimento da demanda por ativos subjacentes de Opções Descentralizadas. Atualmente, na cadeia, as opções são vistas principalmente como instrumentos de aposta. Em termos simples, fazer das opções ferramentas de alavancagem ou ativos de volatilidade, e de maneira mais complexa, torná-las parte de certas estratégias de investimento, formando produtos de investimento estruturados.
02、Descentralização Opções do mercado
Novas coisas e coisas tradicionais apresentam diferenças em muitos aspectos. Diferente do sistema financeiro tradicional, desde os ativos até os usuários, passando pelos canais, as Opções de Descentralização diferem dos mercados tradicionais, existindo a possibilidade de competição diferenciada.
A Descentralização Financeira sempre foi uma operação de dados puramente em cadeia. O melhor ativo, claro, são os ativos nativos da cadeia. Se for necessário lidar com ativos fora da cadeia, não se pode evitar o contato com poderes e organizações centralizadas. Isso pertence ao negócio RWA, sujeito a conformidade e não pode evitar as desvantagens trazidas pela centralização.
Além disso, os usuários de Opções também são diferentes.
Primeiro, os usuários de opções tradicionais são muito claros, enquanto os usuários do mercado de opções descentralizadas são vagos. Nos negócios tradicionais, o capital industrial é um participante importante. Eles até têm uma certa influência sobre os preços dos ativos subjacentes. O mercado financeiro é um mercado bilateral de troca de risco e retorno, onde o capital industrial é responsável por fornecer risco e capital de risco. No entanto, no mercado de opções descentralizadas, os negócios relacionados aos ativos subjacentes são simples e o volume de negócios não é grande. As verdadeiras indústrias descentralizadas que conseguem formar negócios são, sem dúvida, infraestrutura como cadeias, oráculos, busca de dados e alguns projetos DeFi. Tomando como exemplo o BTC, que tem a maior escala, atualmente a produção anual não ultrapassa 400 mil, e o valor de risco subjacente que precisa ser coberto é inferior a cem bilhões de dólares. Sem uma atuação robusta na cadeia, é realmente difícil obter demanda industrial suficiente. Isso resulta na falta de um mercado de opções descentralizadas com demanda rígida.
Os utilizadores de opções em cadeia devem estar mais inclinados para a programação em vez de para o manual. O limiar de utilização das opções em cadeia é mais baixo para programas e mais alto para pessoas. O design dos produtos de compra e venda das opções em cadeia deve aumentar mais a interação entre contratos inteligentes, reduzindo a interação entre contas manuais e contratos inteligentes.
Em segundo lugar, existem diferenças nas preferências de conformidade. As opções centralizadas possuem um sistema completo de controle de riscos e conformidade, capaz de atender a vários investidores qualificados conforme definido pela lei, enquanto as opções descentralizadas têm sistemas de conformidade e controle de riscos inadequados, envolvendo-se em negócios que não são explicitamente proibidos por lei, atraindo indivíduos com requisitos de conformidade mais baixos.
Terceiro, as opções de descentralização permitem mais ativos subjacentes. A volatilidade dos ativos criptográficos subjacentes é alta, resultando em custos elevados para os preços das opções. Muitos ativos criptográficos não estão sujeitos a regulamentação legal, a concentração de posse é alta e o risco de manipulação de preços é difícil de estimar. Portanto, em relação aos ativos criptográficos, as bolsas centralizadas têm dificuldade em expandir seus negócios de ativos subjacentes. Exceto por algumas stablecoins e ETH, BTC, é difícil desenvolver ativos subjacentes adequados para opções. Algumas bolsas descentralizadas desenvolveram o conceito de "pool privado", permitindo que os formadores de mercado assumam independentemente certos riscos de exercício de opções, permitindo que o mercado de opções descentralizadas possa competir de forma diferenciada com o mercado de opções centralizadas.
Quarto, devido à grande dificuldade de uso dos produtos, altas barreiras de entrada e grandes riscos de conformidade, mesmo que muitos projetos adotem estratégias de marketing como airdrops de tokens e recompensas de negociação, a participação de capital e usuários de produtos ainda é escassa. A falta de atividade dos produtos enfrenta o dilema de baixa liquidez. As trocas descentralizadas, por um lado, reduziram a gama de preços de exercício e tempos de exercício das Opções. A Opyn até criou opções perpétuas, concentrando ainda mais a liquidez.
Quinto, embora as trocas descentralizadas realizem riscos de inadimplência zero através de contratos inteligentes, essa inadimplência sem risco sob o contrato requer que o valor dos ativos controlados pelo contrato seja superior ao risco de perda enfrentado pelas Opções. O capital no contrato está em estado de supercolateralização. A eficiência da utilização de fundos é geralmente baixa.
03, Bens do mercado de opções descentralizadas
O mercado de opções de Descentralização é uma nova classe de ativos empolgante, mas ainda está em um estágio inicial de desenvolvimento. Portanto, antes de aproveitar todo o seu potencial, muitas barreiras precisam ser resolvidas.
Custo elevado
Um dos maiores obstáculos é o alto custo de usar o mercado de Opções Descentralização. Isso é causado por uma variedade de fatores, incluindo despesas operacionais, custos de risco e custos de educação.
As taxas de operação são os custos que os usuários devem pagar aos mineradores para processar transações na blockchain. Em blockchains populares como a Ethereum, as taxas de gas podem ser especialmente altas, e alguns projetos podem exigir cotações de oráculos. Isso pode tornar o mercado de opções descentralizadas excessivamente caro para alguns usuários.
O custo de risco é outro fator que leva a altos custos de utilização do mercado de Opções Descentralização. O mercado de Opções Descentralização é uma indústria mais recente, e em comparação com o mercado de opções tradicional, carece de prática histórica suficiente; em termos de tecnologia e estrutura de design, não conseguimos provar por indução que este sistema é suficientemente seguro. O custo de risco potencial é a barreira à adoção em larga escala.
Por fim, o custo da educação também é um fator que contribui para os altos custos de utilização do mercado de Opções Descentralização. O mercado de Opções Descentralização é complexo e difícil de entender. Os usuários precisam compreender plenamente como funciona para poder utilizá-lo efetivamente. Isso pode ser uma barreira de entrada para alguns usuários.
O mercado não é maduro
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