O mercado de moedas estáveis está a viver uma segunda onda, com projetos de infraestrutura a tornarem-se pontos quentes de investimento.

Moeda estável, como um tipo de ativo de criptografia vinculado a moedas fiduciárias (principalmente ao dólar), é essencialmente uma série de contratos inteligentes padronizados. Elas não são apenas diferentes das moedas fiduciárias tradicionais, mas também não são equivalentes à moeda digital do banco central (CBDC).

Em relação à atitude política, o governo anterior dos EUA tinha uma postura amigável em relação às moedas estáveis, acreditando que elas ajudariam a consolidar a posição global do dólar. Em contrapartida, eles se opuseram à moeda digital do banco central, temendo que isso pudesse expandir excessivamente o poder do governo e infringir a liberdade individual. Em contraste, a União Europeia e a China tendem a favorecer o desenvolvimento de moedas digitais do banco central, enquanto a regulamentação das moedas estáveis é relativamente rigorosa.

Com o gradual esclarecimento do quadro regulatório dos stablecoins nos Estados Unidos, a indústria de stablecoins irá enfrentar uma intensa competição no mercado. Várias instituições financeiras já começaram a entrar neste campo, sinalizando uma profunda fusão entre os stablecoins e o sistema tradicional do dólar.

Atualmente, as moedas estáveis são principalmente utilizadas para armazenamento de valor, meio de troca e pagamentos. Essas funções derivam em grande parte da sua ancoragem a moedas fiduciárias. No entanto, a confirmação rápida e as características programáveis das moedas estáveis tornam a sua eficiência em transações e liquidações transfronteiriças muito superior à do sistema SWIFT tradicional. Vale a pena notar que o volume de liquidações anuais das moedas estáveis já ultrapassou o dobro de uma conhecida rede de pagamentos.

Ao rever a primeira onda de moedas estáveis de 2018-2019, muitos projetos estavam excessivamente focados em licenças e gestão de ativos, ignorando os efeitos de rede de liquidez e a experiência do usuário, resultando no fracasso da maioria dos projetos. Em contraste, na atual segunda onda, devido à melhoria do ambiente regulatório, as equipes de projeto estão mais atentas à escala de ativos, efeitos de rede de liquidez e experiência do usuário.

Além de alguns projetos de moeda estável lançados por grandes instituições financeiras, também veremos muitos novos projetos de moeda estável a surgir. Para investidores comuns, essa onda traz duas principais oportunidades de investimento: a primeira é participar da agricultura de rendimento dos contratos inteligentes de moeda estável CDP descentralizados, a segunda é focar em projetos de infraestrutura de moeda estável. O último é relativamente mais adequado para a maioria dos investidores.

Os projetos de infraestrutura de moeda estável são principalmente divididos em duas categorias: uma é a dos projetos que oferecem suporte à liquidez, e a outra é dedicada ao desenvolvimento de novos cenários de aplicação para moedas estáveis. Esses projetos fornecem um suporte importante para o desenvolvimento do ecossistema de moeda estável e podem se tornar áreas de destaque para investimentos futuros.