Law and Ledgeré um segmento de notícias que se concentra em notícias legais sobre criptomoedas e é apresentado por Kelman Law – Um escritório de advocacia focado no comércio de ativos digitais.
O seguinte editorial de opinião foi escrito por Alex Forehand e Michael Handelsman para a Kelman.Law.
Navegando nas Regulamentações Cripto: Onde Incorporar em 2025
Incorporar um negócio de criptomoedas em 2025 envolve muito mais do que apenas preencher documentação. A escolha da jurisdição pode determinar se um fundador desfruta de clareza legal e confiança dos investidores—ou enfrenta armadilhas regulatórias, obstáculos bancários e dores de cabeça fiscais. Com os Estados Unidos tendo optado por regular ativos digitais principalmente através de ações de execução em vez de legislação abrangente, mais fundadores estão se voltando para jurisdições como Singapura, os Emirados Árabes Unidos e vários centros financeiros offshore para lançar e expandir seus empreendimentos.
Este artigo explora algumas das jurisdições mais comuns para a incorporação de criptomoedas e fornece um quadro para avaliar qual é a mais adequada para o seu modelo de negócios, base de investidores e estratégia de crescimento a longo prazo.
Os Estados Unidos: Terreno Legal Familiar, Com Maior Clareza em Torno dos Tokens
Durante décadas, Delaware tem sido a jurisdição de escolha para startups americanas. A sua legislação corporativa bem desenvolvida, o judiciário eficiente e a credibilidade junto dos investidores tornam-na uma escolha padrão para muitas empresas—incluindo aquelas no espaço cripto. Como resultado, os fundadores baseados nos EUA frequentemente optam por Delaware pela legitimidade percebida, especialmente ao buscar capital de risco.
Durante anos, os Estados Unidos foram vistos como um ambiente hostil para empreendimentos em cripto. Uma combinação de ambiguidade regulatória e aplicação agressiva esfriou a inovação e empurrou muitos fundadores para jurisdições offshore. Mas 2025 está a moldar-se como um ponto de viragem.
Com a recente aprovação da Lei GENIUS, o Congresso deu seu primeiro grande passo em direção à codificação de uma estrutura funcional para ativos digitais nos Estados Unidos. A lei fornece definições críticas para commodities digitais e tokens de pagamento, esclarece os limites jurisdicionais entre a SEC e a CFTC, e estabelece disposições de porto seguro para projetos de stablecoin em estágio inicial. Esta clareza legislativa foi ainda mais reforçada pelo crescente apoio bipartidário para a Lei CLARITY, que está avançando no Congresso e forneceria diretrizes adicionais para a emissão de tokens, governança de DAO e protocolos de finanças descentralizadas.
Entretanto, o tom da SEC mudou notavelmente sob a sua iniciativa interna Project Crypto, um esforço liderado em parte por Comissários que procuram harmonizar a inovação com a proteção dos investidores. Em vez de regular através de intimações e comunicados de imprensa, a agência está a mostrar uma maior disposição para interagir com fundadores, oferecer orientações públicas e até mesmo pré-aprovar certos modelos de tokens.
Apesar desses desenvolvimentos positivos, os desafios permanecem. O mosaico de licenciamento a nível estatal—especialmente regimes como o BitLicense de Nova Iorque—continua a complicar as operações a nível nacional. E embora a postura da SEC esteja a melhorar, ainda existe ambiguidade em torno de casos limite como tokens de governança, modelos de staking e ativos do mundo real tokenizados.
Para fundadores baseados nos EUA que estão a construir infraestrutura, análises de blockchain ou protocolos sem tokens, uma corporação de Delaware continua a ser uma escolha sensata e altamente credível. Mesmo para projetos que envolvem tokens, a maré pode finalmente estar a mudar a favor de se manter em terra, particularmente para equipas dispostas a construir tendo a conformidade em mente.
Ilhas Virgens Britânicas e Ilhas Cayman: Utilidade Offshore, mas Crescente Vigilância
As Ilhas Virgens Britânicas (BVI) e as Ilhas Cayman continuam a ser escolhas populares para a incorporação de fundações de cripto, fundos offshore e veículos de gestão de tesouraria. Estas jurisdições são frequentemente utilizadas para abrigar a camada de governança de um protocolo ou para atuar como o envoltório legal de uma venda de token. Elas oferecem impostos corporativos baixos ou nulos, um processo de incorporação simplificado e estruturas que são familiares para investidores internacionais e administradores de fundos.
Dito isto, a sua utilidade não está isenta de limitações. Os serviços bancários tradicionais podem ser difíceis de aceder, e alguns prestadores de serviços estão cada vez mais receosos de trabalhar com entidades com sede em jurisdições de alto risco ou pouco regulamentadas. Além disso, os fundadores nos EUA devem ser cautelosos: a incorporação offshore não elimina as obrigações fiscais ou regulatórias dos EUA. As regras de Controlled Foreign Corporation (CFC), a classificação PFIC e a reportação de ativos estrangeiros da IRS (FBAR, FATCA) continuam a ser relevantes.
Para equipes nativas de criptomoedas que estão construindo infraestrutura de protocolo ou gerenciando um tesouro de tokens, as Ilhas Virgens Britânicas e as Ilhas Cayman podem ser uma parte útil de uma estrutura mais ampla—mas raramente a solução completa.
Singapura: Clareza Regulatória Com uma Vantagem Institucional
Cingapura emergiu como uma das jurisdições mais atraentes para empresas de criptomoeda sérias que buscam clareza regulatória e credibilidade institucional. Sob a supervisão da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS), o país desenvolveu um regime de licenciamento que abrange serviços de token de pagamento digital, exchanges, provedores de custódia e outros participantes da infraestrutura Web3.
Incorporar e operar em Singapura traz várias vantagens. O sistema jurídico do país é baseado no direito comum, as expectativas regulatórias estão claramente articuladas, e o país se estabeleceu como um centro financeiro com fortes conexões com o mercado mais amplo da Ásia-Pacífico. Os investidores institucionais costumam ver as entidades de Singapura como credíveis e bem governadas.
MAS, no entanto, não é permissiva—é proativa. As aplicações para licenças são intensivas em documentação, o processo pode levar meses, e os requerentes devem atender a rigorosos requisitos de combate à lavagem de dinheiro e proteção ao consumidor. O custo de conformidade é alto, e as obrigações contínuas não são triviais. Mas para equipes bem financiadas que pretendem construir uma infraestrutura duradoura, a clareza que Cingapura oferece pode valer bem o preço.
Emirados Árabes Unidos: A Potência Emergente
Os EAU, particularmente através das suas zonas francas financeiras em Dubai e Abu Dhabi, estão rapidamente a posicionar-se como um centro global de criptomoedas. A Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e o Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) introduziram ambos estruturas dedicadas para negócios de ativos digitais, incluindo regimes de licenciamento para bolsas, custodiante e emissores de tokens.
Uma das características mais atraentes dos Emirados Árabes Unidos é o grau de apoio governamental à inovação em blockchain. As autoridades regulatórias colaboram ativamente com os participantes da indústria, e há um acesso crescente a bancos fiat na região. Os Emirados Árabes Unidos também se beneficiam de sua localização geográfica estratégica, ligando o Oriente Médio, a Ásia e a África.
Ainda assim, as empresas que consideram os EAU devem entender seu ambiente jurídico único. As leis do país são influenciadas tanto pelo direito civil quanto pelos princípios da Sharia, e certas formalidades corporativas e requisitos de residência podem surpreender os fundadores acostumados com regulamentos do estilo dos EUA ou da UE. Além disso, embora as políticas de cripto dos EAU sejam progressivas, a infraestrutura de resolução de disputas ainda está em desenvolvimento.
Para equipas que procuram servir a região MENA ou estabelecer uma sede globalmente reconhecida numa jurisdição com visão de futuro, os Emirados Árabes Unidos representam uma opção promissora—embora ainda em desenvolvimento.
Suíça e Liechtenstein: Soluções de Alto Nível para Projetos de Alta Conformidade
A Suíça e o Liechtenstein oferecem, sem dúvida, os regimes regulatórios mais maduros do mundo para ativos digitais. O "Crypto Valley" da Suíça em Zug atraiu milhares de projetos de tokens e fundações graças às leis amigáveis à DLT do país, e a Lei dos Provedores de Serviços de Tokens e Tecnologia Confiável (TT) do Liechtenstein fornece uma estrutura legal robusta para ativos tokenizados.
Essas jurisdições oferecem uma infraestrutura legal sofisticada, leis de proteção de dados robustas e relações bancárias favoráveis—especialmente para empresas que atendem a altos padrões de conformidade. Elas são particularmente adequadas para fundações de governança, estruturação de tokens e serviços voltados para instituições.
A desvantagem é o custo. Os serviços legais e administrativos são caros, a incorporação pode demorar mais, e os prestadores de serviços podem exigir um alto nível de documentação e diligência prévia. Para pequenas startups ou equipes DeFi que se movem rapidamente, os regimes da Suíça e de Liechtenstein podem ser demasiado onerosos. Mas para projetos bem capitalizados que priorizam a longevidade e a certeza legal, são difíceis de superar.
Fatores Chave a Considerar ao Escolher uma Jurisdição
A jurisdição ideal para um negócio de criptomoedas depende de uma variedade de fatores, incluindo o modelo de negócio, a base de usuários-alvo, a tolerância regulatória e as expectativas dos investidores. As exchanges, carteiras e custodianos terão necessidades muito diferentes das DAOs ou entidades de governança de protocolos. A emissão de tokens introduz uma série de considerações sobre valores mobiliários, impostos e AML. E os fundadores devem considerar onde irão operar—fisicamente e digitalmente.
O acesso bancário, a proteção da propriedade intelectual, a declaração de impostos, os mecanismos de resolução de disputas e até mesmo a aparência nas relações públicas desempenham um papel na decisão. O que pode ser aceitável para uma fundação de governança nas Ilhas Cayman pode ser insustentável para uma empresa de carteira voltada para o consumidor que tenta integrar-se com instituições financeiras regulamentadas.
Fundadores dos EUA, Atenção: A Incorporação Offshore Não Elimina o Risco nos EUA
Uma concepção errônea persistente entre fundadores é que mudar uma empresa para o exterior irá protegê-la da aplicação das regulamentações nos EUA. Este não é o caso. Agências dos EUA, como a SEC, CFTC e FinCEN, frequentemente afirmam jurisdição sobre entidades estrangeiras que têm fundadores, funcionários, investidores ou usuários baseados nos EUA. Comercializar um token para investidores dos EUA, listar em uma plataforma acessível nos EUA ou mesmo usar infraestrutura localizada nos EUA pode ativar a aplicação das leis americanas.
Além disso, cidadãos e residentes dos EUA estão sujeitos a extensas obrigações fiscais e de reporte em relação a entidades estrangeiras, incluindo o Formulário 5471 para CFCs e divulgações FBAR para contas financeiras estrangeiras. A falha em cumprir com esses requisitos pode resultar em pesadas sanções civis e penais.
Incorporar-se no exterior pode reduzir certos tipos de risco—mas não é uma solução mágica.
Conclusão: Não Existe Uma Resposta Única
Não existe uma jurisdição perfeita para cada empreendimento em criptomoedas. O que importa é encontrar a combinação certa para o seu negócio específico, perfil de risco e estratégia de crescimento. Quer esteja a lançar um protocolo tokenizado, a desenvolver uma exchange, ou simplesmente a oferecer infraestrutura de blockchain a instituições financeiras tradicionais, a escolha de onde incorporar moldará o seu futuro regulatório.
Na Kelman PLLC, ajudamos os fundadores a estruturar os seus negócios para o sucesso a longo prazo—seja isso significar permanecer em Delaware, mudar para offshore, ou desenhar uma estrutura híbrida que equilibre risco, conformidade e inovação.
Manter-se informado e em conformidade neste panorama em evolução é mais crítico do que nunca. Se você é um investidor, empreendedor ou empresa envolvida em criptomoeda, nossa equipe está aqui. Fornecemos a consultoria jurídica necessária para navegar por esses desenvolvimentos empolgantes. Se você acredita que podemos ajudar, agende uma consulta aqui.
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Onde Incorporar o Seu Negócio Cripto em 2025
Law and Ledger é um segmento de notícias que se concentra em notícias legais sobre criptomoedas e é apresentado por Kelman Law – Um escritório de advocacia focado no comércio de ativos digitais.
O seguinte editorial de opinião foi escrito por Alex Forehand e Michael Handelsman para a Kelman.Law.
Navegando nas Regulamentações Cripto: Onde Incorporar em 2025
Incorporar um negócio de criptomoedas em 2025 envolve muito mais do que apenas preencher documentação. A escolha da jurisdição pode determinar se um fundador desfruta de clareza legal e confiança dos investidores—ou enfrenta armadilhas regulatórias, obstáculos bancários e dores de cabeça fiscais. Com os Estados Unidos tendo optado por regular ativos digitais principalmente através de ações de execução em vez de legislação abrangente, mais fundadores estão se voltando para jurisdições como Singapura, os Emirados Árabes Unidos e vários centros financeiros offshore para lançar e expandir seus empreendimentos.
Este artigo explora algumas das jurisdições mais comuns para a incorporação de criptomoedas e fornece um quadro para avaliar qual é a mais adequada para o seu modelo de negócios, base de investidores e estratégia de crescimento a longo prazo.
Os Estados Unidos: Terreno Legal Familiar, Com Maior Clareza em Torno dos Tokens
Durante décadas, Delaware tem sido a jurisdição de escolha para startups americanas. A sua legislação corporativa bem desenvolvida, o judiciário eficiente e a credibilidade junto dos investidores tornam-na uma escolha padrão para muitas empresas—incluindo aquelas no espaço cripto. Como resultado, os fundadores baseados nos EUA frequentemente optam por Delaware pela legitimidade percebida, especialmente ao buscar capital de risco.
Durante anos, os Estados Unidos foram vistos como um ambiente hostil para empreendimentos em cripto. Uma combinação de ambiguidade regulatória e aplicação agressiva esfriou a inovação e empurrou muitos fundadores para jurisdições offshore. Mas 2025 está a moldar-se como um ponto de viragem.
Com a recente aprovação da Lei GENIUS, o Congresso deu seu primeiro grande passo em direção à codificação de uma estrutura funcional para ativos digitais nos Estados Unidos. A lei fornece definições críticas para commodities digitais e tokens de pagamento, esclarece os limites jurisdicionais entre a SEC e a CFTC, e estabelece disposições de porto seguro para projetos de stablecoin em estágio inicial. Esta clareza legislativa foi ainda mais reforçada pelo crescente apoio bipartidário para a Lei CLARITY, que está avançando no Congresso e forneceria diretrizes adicionais para a emissão de tokens, governança de DAO e protocolos de finanças descentralizadas.
Entretanto, o tom da SEC mudou notavelmente sob a sua iniciativa interna Project Crypto, um esforço liderado em parte por Comissários que procuram harmonizar a inovação com a proteção dos investidores. Em vez de regular através de intimações e comunicados de imprensa, a agência está a mostrar uma maior disposição para interagir com fundadores, oferecer orientações públicas e até mesmo pré-aprovar certos modelos de tokens.
Apesar desses desenvolvimentos positivos, os desafios permanecem. O mosaico de licenciamento a nível estatal—especialmente regimes como o BitLicense de Nova Iorque—continua a complicar as operações a nível nacional. E embora a postura da SEC esteja a melhorar, ainda existe ambiguidade em torno de casos limite como tokens de governança, modelos de staking e ativos do mundo real tokenizados.
Para fundadores baseados nos EUA que estão a construir infraestrutura, análises de blockchain ou protocolos sem tokens, uma corporação de Delaware continua a ser uma escolha sensata e altamente credível. Mesmo para projetos que envolvem tokens, a maré pode finalmente estar a mudar a favor de se manter em terra, particularmente para equipas dispostas a construir tendo a conformidade em mente.
Ilhas Virgens Britânicas e Ilhas Cayman: Utilidade Offshore, mas Crescente Vigilância
As Ilhas Virgens Britânicas (BVI) e as Ilhas Cayman continuam a ser escolhas populares para a incorporação de fundações de cripto, fundos offshore e veículos de gestão de tesouraria. Estas jurisdições são frequentemente utilizadas para abrigar a camada de governança de um protocolo ou para atuar como o envoltório legal de uma venda de token. Elas oferecem impostos corporativos baixos ou nulos, um processo de incorporação simplificado e estruturas que são familiares para investidores internacionais e administradores de fundos.
Dito isto, a sua utilidade não está isenta de limitações. Os serviços bancários tradicionais podem ser difíceis de aceder, e alguns prestadores de serviços estão cada vez mais receosos de trabalhar com entidades com sede em jurisdições de alto risco ou pouco regulamentadas. Além disso, os fundadores nos EUA devem ser cautelosos: a incorporação offshore não elimina as obrigações fiscais ou regulatórias dos EUA. As regras de Controlled Foreign Corporation (CFC), a classificação PFIC e a reportação de ativos estrangeiros da IRS (FBAR, FATCA) continuam a ser relevantes.
Para equipes nativas de criptomoedas que estão construindo infraestrutura de protocolo ou gerenciando um tesouro de tokens, as Ilhas Virgens Britânicas e as Ilhas Cayman podem ser uma parte útil de uma estrutura mais ampla—mas raramente a solução completa.
Singapura: Clareza Regulatória Com uma Vantagem Institucional
Cingapura emergiu como uma das jurisdições mais atraentes para empresas de criptomoeda sérias que buscam clareza regulatória e credibilidade institucional. Sob a supervisão da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS), o país desenvolveu um regime de licenciamento que abrange serviços de token de pagamento digital, exchanges, provedores de custódia e outros participantes da infraestrutura Web3.
Incorporar e operar em Singapura traz várias vantagens. O sistema jurídico do país é baseado no direito comum, as expectativas regulatórias estão claramente articuladas, e o país se estabeleceu como um centro financeiro com fortes conexões com o mercado mais amplo da Ásia-Pacífico. Os investidores institucionais costumam ver as entidades de Singapura como credíveis e bem governadas.
MAS, no entanto, não é permissiva—é proativa. As aplicações para licenças são intensivas em documentação, o processo pode levar meses, e os requerentes devem atender a rigorosos requisitos de combate à lavagem de dinheiro e proteção ao consumidor. O custo de conformidade é alto, e as obrigações contínuas não são triviais. Mas para equipes bem financiadas que pretendem construir uma infraestrutura duradoura, a clareza que Cingapura oferece pode valer bem o preço.
Emirados Árabes Unidos: A Potência Emergente
Os EAU, particularmente através das suas zonas francas financeiras em Dubai e Abu Dhabi, estão rapidamente a posicionar-se como um centro global de criptomoedas. A Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e o Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) introduziram ambos estruturas dedicadas para negócios de ativos digitais, incluindo regimes de licenciamento para bolsas, custodiante e emissores de tokens.
Uma das características mais atraentes dos Emirados Árabes Unidos é o grau de apoio governamental à inovação em blockchain. As autoridades regulatórias colaboram ativamente com os participantes da indústria, e há um acesso crescente a bancos fiat na região. Os Emirados Árabes Unidos também se beneficiam de sua localização geográfica estratégica, ligando o Oriente Médio, a Ásia e a África.
Ainda assim, as empresas que consideram os EAU devem entender seu ambiente jurídico único. As leis do país são influenciadas tanto pelo direito civil quanto pelos princípios da Sharia, e certas formalidades corporativas e requisitos de residência podem surpreender os fundadores acostumados com regulamentos do estilo dos EUA ou da UE. Além disso, embora as políticas de cripto dos EAU sejam progressivas, a infraestrutura de resolução de disputas ainda está em desenvolvimento.
Para equipas que procuram servir a região MENA ou estabelecer uma sede globalmente reconhecida numa jurisdição com visão de futuro, os Emirados Árabes Unidos representam uma opção promissora—embora ainda em desenvolvimento.
Suíça e Liechtenstein: Soluções de Alto Nível para Projetos de Alta Conformidade
A Suíça e o Liechtenstein oferecem, sem dúvida, os regimes regulatórios mais maduros do mundo para ativos digitais. O "Crypto Valley" da Suíça em Zug atraiu milhares de projetos de tokens e fundações graças às leis amigáveis à DLT do país, e a Lei dos Provedores de Serviços de Tokens e Tecnologia Confiável (TT) do Liechtenstein fornece uma estrutura legal robusta para ativos tokenizados.
Essas jurisdições oferecem uma infraestrutura legal sofisticada, leis de proteção de dados robustas e relações bancárias favoráveis—especialmente para empresas que atendem a altos padrões de conformidade. Elas são particularmente adequadas para fundações de governança, estruturação de tokens e serviços voltados para instituições.
A desvantagem é o custo. Os serviços legais e administrativos são caros, a incorporação pode demorar mais, e os prestadores de serviços podem exigir um alto nível de documentação e diligência prévia. Para pequenas startups ou equipes DeFi que se movem rapidamente, os regimes da Suíça e de Liechtenstein podem ser demasiado onerosos. Mas para projetos bem capitalizados que priorizam a longevidade e a certeza legal, são difíceis de superar.
Fatores Chave a Considerar ao Escolher uma Jurisdição
A jurisdição ideal para um negócio de criptomoedas depende de uma variedade de fatores, incluindo o modelo de negócio, a base de usuários-alvo, a tolerância regulatória e as expectativas dos investidores. As exchanges, carteiras e custodianos terão necessidades muito diferentes das DAOs ou entidades de governança de protocolos. A emissão de tokens introduz uma série de considerações sobre valores mobiliários, impostos e AML. E os fundadores devem considerar onde irão operar—fisicamente e digitalmente.
O acesso bancário, a proteção da propriedade intelectual, a declaração de impostos, os mecanismos de resolução de disputas e até mesmo a aparência nas relações públicas desempenham um papel na decisão. O que pode ser aceitável para uma fundação de governança nas Ilhas Cayman pode ser insustentável para uma empresa de carteira voltada para o consumidor que tenta integrar-se com instituições financeiras regulamentadas.
Fundadores dos EUA, Atenção: A Incorporação Offshore Não Elimina o Risco nos EUA
Uma concepção errônea persistente entre fundadores é que mudar uma empresa para o exterior irá protegê-la da aplicação das regulamentações nos EUA. Este não é o caso. Agências dos EUA, como a SEC, CFTC e FinCEN, frequentemente afirmam jurisdição sobre entidades estrangeiras que têm fundadores, funcionários, investidores ou usuários baseados nos EUA. Comercializar um token para investidores dos EUA, listar em uma plataforma acessível nos EUA ou mesmo usar infraestrutura localizada nos EUA pode ativar a aplicação das leis americanas.
Além disso, cidadãos e residentes dos EUA estão sujeitos a extensas obrigações fiscais e de reporte em relação a entidades estrangeiras, incluindo o Formulário 5471 para CFCs e divulgações FBAR para contas financeiras estrangeiras. A falha em cumprir com esses requisitos pode resultar em pesadas sanções civis e penais.
Incorporar-se no exterior pode reduzir certos tipos de risco—mas não é uma solução mágica.
Conclusão: Não Existe Uma Resposta Única
Não existe uma jurisdição perfeita para cada empreendimento em criptomoedas. O que importa é encontrar a combinação certa para o seu negócio específico, perfil de risco e estratégia de crescimento. Quer esteja a lançar um protocolo tokenizado, a desenvolver uma exchange, ou simplesmente a oferecer infraestrutura de blockchain a instituições financeiras tradicionais, a escolha de onde incorporar moldará o seu futuro regulatório.
Na Kelman PLLC, ajudamos os fundadores a estruturar os seus negócios para o sucesso a longo prazo—seja isso significar permanecer em Delaware, mudar para offshore, ou desenhar uma estrutura híbrida que equilibre risco, conformidade e inovação.
Manter-se informado e em conformidade neste panorama em evolução é mais crítico do que nunca. Se você é um investidor, empreendedor ou empresa envolvida em criptomoeda, nossa equipe está aqui. Fornecemos a consultoria jurídica necessária para navegar por esses desenvolvimentos empolgantes. Se você acredita que podemos ajudar, agende uma consulta aqui.
Este artigo apareceu originalmente em Kelman.law.