Análise da tendência do mundo crypto em 2025: da narrativa popular ao valor substancial

Recentemente, o mercado de moedas digitais tem mostrado características de fraqueza contínua, não apenas refletidas nas altcoins das exchanges, mas até mesmo os tokens em cadeia que tiveram um desempenho excelente no quarto trimestre do ano passado enfrentam um grande declínio.

Usando tokens relacionados a IA como exemplo, a queda deste ano é de deixar qualquer um boquiaberto:

• Virtual desceu 79,2%
• Ai16z caiu 85,5%
• AIXBT caiu 68%
• Griffain caiu 80,3%
• Buzz caiu 72,4%
• Fartcoin caiu 67,5%
• ARC caiu 62%
• Swarms caiu 45%

Em menos de três meses, esses tokens de topo de projetos de IA, que antes eram muito procurados, evaporaram até 80% de seu valor de mercado. Embora ainda não se possa afirmar que todo o setor tenha falhado, a perda de atenção dos investidores já se tornou um fato consumado, e será difícil reencontrar o foco no curto prazo.

Entretanto, a febre das moedas de celebridades, provocada por uma figura política conhecida, rapidamente esfriou. Aqui estão algumas das principais moedas de celebridades e suas quedas desde o pico:

• Moeda relacionada a determinado político: -77.1%
• Moeda relacionada a familiares de certos políticos: -91%
• Vine：-92.7%
• jailstool：-93.5%
• Jellyjelly：-98%
• CAR：-98.5%
• Libra：-94,3%

O mercado de criptomoedas é conhecido pela expressão "novas moedas em ascensão", o que significa que os fundos tendem a perseguir constantemente os conceitos de investimento mais recentes. No entanto, em comparação com o setor de IA, a queda das moedas de celebridades é ainda mais acentuada. Diante da atual falta de novas narrativas no ambiente de mercado, quais são os problemas enfrentados por esses dois setores anteriormente populares? Ainda há oportunidades de ruptura?

Dilema atual do mercado: prevalência da especulação de conceitos, escassez de aplicações concretas

Os principais problemas na área de IA são que a maioria dos projetos ainda está presa na fase de apresentação de conceitos e planejamento futuro, carecendo de produtos que possam ser realmente utilizados e amplamente promovidos. Mesmo que alguns serviços operacionais tenham realmente surgido no mercado, muitas vezes existem problemas como interfaces complexas e experiências de usuário insatisfatórias, dificultando a atração de investidores comuns para uma participação a longo prazo. Pior ainda, alguns projetos, para atender às expectativas do mercado sobre "AI + blockchain", frequentemente começam a aumentar o preço dos tokens com narrativas exageradas, enquanto as aplicações práticas são continuamente adiadas. Com o tempo, os investidores perdem a paciência, mudam o foco, resultando em uma queda acentuada no preço dos tokens relacionados.

O setor das moedas de celebridades enfrenta o dilema do "efeito de topo". Embora a entrada de um conhecido político tenha trazido uma enorme atenção para este setor, o desenvolvimento subsequente expôs uma realidade: pode ser que nunca se encontre uma figura pública que possa rivalizar em termos de relevância e influência. Embora políticos, influenciadores e estrelas de vários países tenham tentado seguir o exemplo, não conseguiram replicar o entusiasmo inicial dos investimentos e o sentimento do mercado. A adesão do mercado foi gradualmente diminuindo, e o setor das moedas de celebridades apresentou características efémeras, com a confiança dos investidores a esvair-se rapidamente e os preços a caírem acentuadamente.

A razão pela qual estas áreas enfrentam flutuações drásticas é que a maioria dos projetos permanece apenas no nível de especulação de conceitos, faltando um modelo de receita real e sustentável. Seja com a IA ou com moedas de celebridades, a narrativa central depende da rápida entrada de capital e da popularidade, mas carece de um incentivo para que os usuários participem a longo prazo. Uma vez que o entusiasmo diminui, os preços tornam-se difíceis de manter e ainda mais difíceis de atrair novos investimentos.

Procurando projetos de rendimento real: a chave para o futuro

Num ambiente de mercado com escassez de narrativas atuais, a chave para se destacar está em descobrir projetos que tenham "rendimentos reais" e que "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". O que se entende por "rendimentos reais" não se refere apenas ao aumento de curto prazo no momento da listagem da moeda, mas sim à capacidade de gerar retornos contínuos através de modelos de negócios reais e atividades de negociação, e de reverter esses ganhos para os detentores da moeda ou participantes do ecossistema.

Um caso típico é uma plataforma de negociação de contratos perpétuos descentralizada. O modelo de negócios dessa plataforma é semelhante ao das exchanges centralizadas, com a principal fonte de receita proveniente das taxas de negociação de contratos. A diferença é que essa plataforma utiliza todas as taxas para recomprar seu token nativo, ligando de forma estreita o preço da moeda à utilização do produto.

De acordo com uma plataforma de dados, esta plataforma representa cerca de 45% do volume total de negociações em 24 horas em todas as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos, com um volume médio diário de 3,78 bilhões de dólares e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo em um mercado atualmente em baixa, esta plataforma ainda mantém um nível de atividade extremamente alto. Isso também explica por que, quando as altcoins enfrentaram um inverno geral recentemente, o preço do token nativo da plataforma ainda conseguiu manter uma força relativa.

Independentemente da intensidade da narrativa do mercado, ela acabará por desvair-se. Aqueles que conseguem existir a longo prazo no mundo crypto são, afinal, os que encontraram o ponto de ajuste entre produto e mercado (PMF), possuem alta retenção de usuários e conseguem gerar ganhos reais.