O primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico é lançado em Hong Kong: Inovação na tokenização de fundos e análise das perspetivas de RWA
Em 13 de fevereiro de 2025, uma empresa de gestão de ativos anunciou que seu fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong obteve aprovação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC), tornando-se o primeiro fundo de tokenização voltado para investidores de retalho na região da Ásia-Pacífico. O fundo foi oficialmente listado em 28 de fevereiro, marcando um importante avanço na transição de ativos tokenizados de um exclusivo institucional para o mercado de massa.
Os fundos de moeda tradicionais são bastante comuns, então quais são as características dos fundos tokenizados? Onde estão as diferenças em relação aos fundos tradicionais? Quais investidores podem participar e como podem adquirir e resgatar? Como o primeiro fundo tokenizado voltado para investidores comuns na região da Ásia-Pacífico, quais são os seus ativos de investimento? Este artigo irá analisar detalhadamente essas questões, em conjunto com casos de outros fundos tokenizados ao redor do mundo.
1. O conceito de tokenização de fundos e suas diferenças em relação aos fundos tradicionais
A tokenização refere-se à conversão dos direitos de ativos físicos (RWAs) em tokens digitais na blockchain. Um fundo tokenizado é aquele que "coloca em cadeia" as partes do fundo como ativos subjacentes, transformando-os em tokens digitais, e a propriedade do fundo é representada por esses tokens, onde cada token (ou parte dele) representa uma unidade ou cota (ou parte dela) do fundo.
Do ponto de vista da essência do investimento, os fundos tokenizados não apresentam diferenças significativas em relação aos fundos tradicionais. No entanto, como os fundos tokenizados são baseados na tecnologia blockchain, apresentam várias características inovadoras em termos de propriedade, transparência da informação e modelos de negociação.
Dois, características do fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong e maneiras de os investidores realizarem subscrições e resgates
Os ativos de investimento deste fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong são semelhantes aos fundos de moeda tradicionais, focando principalmente em depósitos a prazo em dólares de Hong Kong e instrumentos de mercado monetário de alta qualidade, complementados por outros instrumentos e fundos do mercado monetário. O fundo oferece três categorias de quota: dólares de Hong Kong, dólares americanos e renminbi.
Como o primeiro fundo tokenizado voltado para investidores de varejo na região da Ásia-Pacífico, sua característica central reside na forma especial de emissão "tokenizada". O fundo adota um modelo de tokenização custodiado, com um banco atuando como agente de tokenização, operador da plataforma digital e custodiante dos tokens, implementando a tecnologia por meio de uma plataforma digital autorizada internamente criada por sua subsidiária.
Os canais e métodos de subscrição e resgate dos investidores são diferentes dos fundos tradicionais:
Os investidores de retalho só podem subscrever ou resgatar ações tokenizadas na forma de Tokens através de distribuidores qualificados.
Atualmente, apenas uma plataforma de negociação de criptomoedas licenciada e em conformidade foi designada como distribuidor qualificado.
O fundo é emitido apenas para investidores da região de Hong Kong, e investidores de outras regiões não podem participar diretamente na subscrição e resgates.
Três, o mecanismo de subscrição e resgate de fundos de tokenização
O mecanismo de subscrição e resgate de fundos tokenizados apresenta diferenças significativas em relação aos fundos tradicionais:
Processo de subscrição (moeda fiduciária → Token):
Os investidores subscrevem os tokens do fundo através de distribuidores qualificados, utilizando moeda fiat para pagamento.
O distribuidor notifica o gestor do fundo e transfere o montante da subscrição.
O gestor do fundo emite ações tokenizadas e instrui a plataforma de blockchain a cunhar tokens.
O custodiante do Token armazena o Token na carteira de blockchain do distribuidor.
Os distribuidores atribuem direitos aos investidores na forma de Token.
Processo de resgate (Token→moeda):
O investidor solicita ao distribuidor o resgate do Token.
O distribuidor notifica o gestor do fundo sobre o pedido de resgate.
O gestor do fundo resgata ações tokenizadas e instrui a destruição dos tokens correspondentes.
O gestor de fundos paga os lucros de resgate aos distribuidores.
O distribuidor pagará os lucros aos investidores, deduzindo os tokens de custódia.
Quatro, Perspectivas da Indústria
O lançamento deste fundo tokenizado é um marco importante na aplicação da tecnologia Web3.0 e blockchain, marcando a entrada das tecnologias de aplicação da era Web3.0 em uma nova fase, abrindo canais de participação para investidores comuns.
Embora os investimentos atuais se concentrem principalmente em fundos de moeda de baixo risco, esta tentativa foca mais na inovação da fusão entre RWA (ativos reais) e tecnologia blockchain, enfatizando a segurança e liquidez dos ativos, em vez de uma abordagem de alto risco e alta recompensa.
Se este piloto for bem-sucedido, espera-se que mais fundos se juntem à tokenização da blockchain, podendo surgir estratégias de investimento mais diversificadas. No futuro, talvez seja possível realizar transações instantâneas 24 horas por dia através de moeda digital, e até expandir o alcance dos investimentos, lançando produtos com retornos mais altos.
Com a tendência de maturação gradual dos sistemas monetários de blockchain em conformidade, a tokenização de ativos, com as vantagens de transações em cadeia e liquidez global, pode tornar-se uma força motriz chave para reconfigurar o panorama da gestão de ativos global.
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O primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico é lançado em Hong Kong, a fusão de RWA com Blockchain traz novas oportunidades.
O primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico é lançado em Hong Kong: Inovação na tokenização de fundos e análise das perspetivas de RWA
Em 13 de fevereiro de 2025, uma empresa de gestão de ativos anunciou que seu fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong obteve aprovação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC), tornando-se o primeiro fundo de tokenização voltado para investidores de retalho na região da Ásia-Pacífico. O fundo foi oficialmente listado em 28 de fevereiro, marcando um importante avanço na transição de ativos tokenizados de um exclusivo institucional para o mercado de massa.
Os fundos de moeda tradicionais são bastante comuns, então quais são as características dos fundos tokenizados? Onde estão as diferenças em relação aos fundos tradicionais? Quais investidores podem participar e como podem adquirir e resgatar? Como o primeiro fundo tokenizado voltado para investidores comuns na região da Ásia-Pacífico, quais são os seus ativos de investimento? Este artigo irá analisar detalhadamente essas questões, em conjunto com casos de outros fundos tokenizados ao redor do mundo.
1. O conceito de tokenização de fundos e suas diferenças em relação aos fundos tradicionais
A tokenização refere-se à conversão dos direitos de ativos físicos (RWAs) em tokens digitais na blockchain. Um fundo tokenizado é aquele que "coloca em cadeia" as partes do fundo como ativos subjacentes, transformando-os em tokens digitais, e a propriedade do fundo é representada por esses tokens, onde cada token (ou parte dele) representa uma unidade ou cota (ou parte dela) do fundo.
Do ponto de vista da essência do investimento, os fundos tokenizados não apresentam diferenças significativas em relação aos fundos tradicionais. No entanto, como os fundos tokenizados são baseados na tecnologia blockchain, apresentam várias características inovadoras em termos de propriedade, transparência da informação e modelos de negociação.
Dois, características do fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong e maneiras de os investidores realizarem subscrições e resgates
Os ativos de investimento deste fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong são semelhantes aos fundos de moeda tradicionais, focando principalmente em depósitos a prazo em dólares de Hong Kong e instrumentos de mercado monetário de alta qualidade, complementados por outros instrumentos e fundos do mercado monetário. O fundo oferece três categorias de quota: dólares de Hong Kong, dólares americanos e renminbi.
Como o primeiro fundo tokenizado voltado para investidores de varejo na região da Ásia-Pacífico, sua característica central reside na forma especial de emissão "tokenizada". O fundo adota um modelo de tokenização custodiado, com um banco atuando como agente de tokenização, operador da plataforma digital e custodiante dos tokens, implementando a tecnologia por meio de uma plataforma digital autorizada internamente criada por sua subsidiária.
Os canais e métodos de subscrição e resgate dos investidores são diferentes dos fundos tradicionais:
Três, o mecanismo de subscrição e resgate de fundos de tokenização
O mecanismo de subscrição e resgate de fundos tokenizados apresenta diferenças significativas em relação aos fundos tradicionais:
Processo de subscrição (moeda fiduciária → Token):
Processo de resgate (Token→moeda):
Quatro, Perspectivas da Indústria
O lançamento deste fundo tokenizado é um marco importante na aplicação da tecnologia Web3.0 e blockchain, marcando a entrada das tecnologias de aplicação da era Web3.0 em uma nova fase, abrindo canais de participação para investidores comuns.
Embora os investimentos atuais se concentrem principalmente em fundos de moeda de baixo risco, esta tentativa foca mais na inovação da fusão entre RWA (ativos reais) e tecnologia blockchain, enfatizando a segurança e liquidez dos ativos, em vez de uma abordagem de alto risco e alta recompensa.
Se este piloto for bem-sucedido, espera-se que mais fundos se juntem à tokenização da blockchain, podendo surgir estratégias de investimento mais diversificadas. No futuro, talvez seja possível realizar transações instantâneas 24 horas por dia através de moeda digital, e até expandir o alcance dos investimentos, lançando produtos com retornos mais altos.
Com a tendência de maturação gradual dos sistemas monetários de blockchain em conformidade, a tokenização de ativos, com as vantagens de transações em cadeia e liquidez global, pode tornar-se uma força motriz chave para reconfigurar o panorama da gestão de ativos global.