Modo de Duplo Token: Resolviendo o dilema do uso e da posse de ativos de criptografia
O modelo de dois tokens é superior ao modelo de um único token? Embora as principais redes de blockchain provavelmente não mudem seu modelo de token no curto prazo, essa questão está se tornando cada vez mais um foco de pesquisa para os desenvolvedores de blockchain.
O modelo tradicional de token único tem, sem dúvida, suas vantagens, como alta liquidez e simplicidade, e é por isso que blockchains de referência, como o Bitcoin e o Ethereum, adotam esse modelo. No entanto, apenas o modelo de dupla moeda pode realmente resolver as contradições econômicas que as blockchains enfrentam a longo prazo: o uso real da rede pode obstruir seu crescimento.
A origem do paradoxo
Em essência, todas as blockchains têm um objetivo comum: registrar transações de forma confiável, armazenar valor econômico e promover o desenvolvimento da rede. Embora os métodos de implementação variem, a direção do seu desenvolvimento é basicamente a mesma.
Atualmente, a maioria dos ecossistemas de blockchain depende de um único token, que reflete o valor do projeto e serve como armazenamento de valor, meio de troca, recompensa de mineração e ferramenta de pagamento de taxas de transação. O problema reside aqui.
Os detentores de tokens apoiam o projeto e desejam o seu sucesso. Eles compram tokens porque acreditam na tecnologia, confiam na equipe de desenvolvimento e acreditam que o projeto e os seus ativos nativos irão valorizar.
No entanto, se eles usarem os tokens para pagar as taxas de Gas, isso reduzirá a sua participação no ecossistema do projeto. Por outro lado, se não consumirem os tokens, ignorarão o uso real da rede.
Este paradoxo é fácil de entender, mas difícil de conciliar. Ao contrário da moeda fiduciária, os ativos de criptografia podem valorizar-se significativamente ao longo do tempo, atraindo detentores a longo prazo. Do ponto de vista da blockchain, isso favorece a formação de uma comunidade unida que os desenvolvedores se esforçam por criar.
A escolha entre o uso ativo do protocolo (e a redução da participação através do pagamento de Gas) e a detenção de tokens com a expectativa de lucro causou conflitos econômicos e emocionais.
Outra questão importante é que, em certos ecossistemas, o gasto de tokens pelos usuários pode resultar na redução de seus direitos e influência no modelo de governança. Isso torna os usuários menos propensos a "gastar" os tokens que ganharam com esforço nos protocolos da cadeia.
O papel da economia
Os usuários não devem consumir tokens apenas para valor de negociação. É como comprar café com ações da Starbucks, ou comprar o novo iPhone com ações da Apple. Essa dor é especialmente evidente quando as taxas de Gas disparam devido à congestão da rede.
Em fevereiro deste ano, as taxas de Gas do Ethereum quebraram recordes, pela primeira vez superando os 20 dólares. Para os fiéis apoiadores do Ethereum, gastar 20 dólares em ETH para transações é como descartar um bilhete de loteria antes do sorteio. Afinal, esses 20 dólares podem valer 200 dólares em cinco anos.
O modelo econômico de dupla moeda resolve este problema. Neste modelo, um token desempenha funções de governança, enquanto o outro é usado apenas para pagar taxas de Gas. Os detentores do primeiro podem ser vistos como os "proprietários" da rede, pois têm o direito de influenciar a direção do projeto por meio de votação. Ao mesmo tempo, o token utilizado para pagar Gas está completamente separado do ativo principal, resolvendo o problema de "usar o protocolo reduzindo os direitos".
O sistema de dois tokens ainda é raro, possivelmente porque os pioneiros da blockchain não estão dispostos a alterar completamente seu modelo de tokens. As experiências anteriores de bifurcações na blockchain indicam que as consequências costumam ser desagradáveis. Introduzir um token de Gas separado para modificar as regras básicas do protocolo é uma decisão significativa.
No entanto, as blockchains de segunda e terceira geração reconheceram os benefícios de emitir tokens separados para governança/pagamento e incentivos/Gas. Não são apenas as blockchains públicas, mas muitos projetos GameFi, protocolos de stablecoin e plataformas de empréstimo/financiamento também adotaram um sistema de dois tokens, permitindo que seus usuários não precisem mais sacrificar a liquidez ou competir por recursos escassos na cadeia.
Alguns projetos estão a tentar diferentes modelos de dupla moeda, e esses esforços parecem-me virados para o futuro.
Mas, como acontece com qualquer tecnologia experimental, o próprio design do protocolo pode apresentar problemas. O colapso de um determinado projeto de moeda estável comprovou isso, pois o projeto usava ativos nativos para ajudar a manter a moeda estável atrelada ao dólar.
Os pesquisadores apontaram antes do seu colapso que o design da rede criou um incentivo para a venda a descoberto de ativos de criptografia, um problema que não se repetirá nem é necessário em outros sistemas de dois tokens.
Ecossistema de suporte a dois tokens
Como alguns projetos já demonstraram, a economicidade do sistema de dois tokens é razoável. O modelo de dois tokens geralmente possui as seguintes características em comum:
Primeiro, o suprimento total do token principal é geralmente limitado, utilizado para governança, SOV (share-of-voice) ou distribuição de dividendos. Normalmente é distribuído através de vendas públicas ou doações.
Em comparação, os tokens auxiliares (ou tokens de utilidade) têm uma oferta ilimitada ou flexível. Eles são usados para pagamentos em cadeia e taxas de Gas, e são recompensados aos participantes do ecossistema ou detentores do token principal.
Quando a taxa de crescimento da atividade econômica ultrapassa a taxa de oferta de inflação, o preço dos Ativos de criptografia utilitários aumentará. À medida que a taxa de retorno dos Ativos de criptografia utilitários aumenta, a demanda e o preço da moeda principal também subirão, até que a taxa de retorno atinja um novo nível de equilíbrio.
Por fim, os tokens utilitários geram um feedback positivo para o token principal através de atividades económicas.
Seguindo este modelo, o conflito econômico/emocional que força os usuários a escolher entre o uso ativo do protocolo e o investimento a longo prazo é resolvido. Quando os tokens utilitários são usados para incentivar continuamente e promover o crescimento do sistema, os detentores do token principal também são incentivados a participar das atividades na cadeia e a proteger a rede.
Diante de tecnologias de ponta como a blockchain, precisamos aceitar ideias novas. O modelo de dupla moeda não é mais uma fantasia estranha, mas uma solução viável para o paradoxo inquietante mencionado acima. Em termos de economia de blockchain, o modelo de dupla moeda realmente tem mais vantagens do que o modelo de moeda única.
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MetaNeighbor
· 07-25 17:09
A dupla de tokens ainda precisa de validação de mercado
O modelo de dois tokens resolve a contradição entre o uso e a posse da Blockchain
Modo de Duplo Token: Resolviendo o dilema do uso e da posse de ativos de criptografia
O modelo de dois tokens é superior ao modelo de um único token? Embora as principais redes de blockchain provavelmente não mudem seu modelo de token no curto prazo, essa questão está se tornando cada vez mais um foco de pesquisa para os desenvolvedores de blockchain.
O modelo tradicional de token único tem, sem dúvida, suas vantagens, como alta liquidez e simplicidade, e é por isso que blockchains de referência, como o Bitcoin e o Ethereum, adotam esse modelo. No entanto, apenas o modelo de dupla moeda pode realmente resolver as contradições econômicas que as blockchains enfrentam a longo prazo: o uso real da rede pode obstruir seu crescimento.
A origem do paradoxo
Em essência, todas as blockchains têm um objetivo comum: registrar transações de forma confiável, armazenar valor econômico e promover o desenvolvimento da rede. Embora os métodos de implementação variem, a direção do seu desenvolvimento é basicamente a mesma.
Atualmente, a maioria dos ecossistemas de blockchain depende de um único token, que reflete o valor do projeto e serve como armazenamento de valor, meio de troca, recompensa de mineração e ferramenta de pagamento de taxas de transação. O problema reside aqui.
Os detentores de tokens apoiam o projeto e desejam o seu sucesso. Eles compram tokens porque acreditam na tecnologia, confiam na equipe de desenvolvimento e acreditam que o projeto e os seus ativos nativos irão valorizar.
No entanto, se eles usarem os tokens para pagar as taxas de Gas, isso reduzirá a sua participação no ecossistema do projeto. Por outro lado, se não consumirem os tokens, ignorarão o uso real da rede.
Este paradoxo é fácil de entender, mas difícil de conciliar. Ao contrário da moeda fiduciária, os ativos de criptografia podem valorizar-se significativamente ao longo do tempo, atraindo detentores a longo prazo. Do ponto de vista da blockchain, isso favorece a formação de uma comunidade unida que os desenvolvedores se esforçam por criar.
A escolha entre o uso ativo do protocolo (e a redução da participação através do pagamento de Gas) e a detenção de tokens com a expectativa de lucro causou conflitos econômicos e emocionais.
Outra questão importante é que, em certos ecossistemas, o gasto de tokens pelos usuários pode resultar na redução de seus direitos e influência no modelo de governança. Isso torna os usuários menos propensos a "gastar" os tokens que ganharam com esforço nos protocolos da cadeia.
O papel da economia
Os usuários não devem consumir tokens apenas para valor de negociação. É como comprar café com ações da Starbucks, ou comprar o novo iPhone com ações da Apple. Essa dor é especialmente evidente quando as taxas de Gas disparam devido à congestão da rede.
Em fevereiro deste ano, as taxas de Gas do Ethereum quebraram recordes, pela primeira vez superando os 20 dólares. Para os fiéis apoiadores do Ethereum, gastar 20 dólares em ETH para transações é como descartar um bilhete de loteria antes do sorteio. Afinal, esses 20 dólares podem valer 200 dólares em cinco anos.
O modelo econômico de dupla moeda resolve este problema. Neste modelo, um token desempenha funções de governança, enquanto o outro é usado apenas para pagar taxas de Gas. Os detentores do primeiro podem ser vistos como os "proprietários" da rede, pois têm o direito de influenciar a direção do projeto por meio de votação. Ao mesmo tempo, o token utilizado para pagar Gas está completamente separado do ativo principal, resolvendo o problema de "usar o protocolo reduzindo os direitos".
O sistema de dois tokens ainda é raro, possivelmente porque os pioneiros da blockchain não estão dispostos a alterar completamente seu modelo de tokens. As experiências anteriores de bifurcações na blockchain indicam que as consequências costumam ser desagradáveis. Introduzir um token de Gas separado para modificar as regras básicas do protocolo é uma decisão significativa.
No entanto, as blockchains de segunda e terceira geração reconheceram os benefícios de emitir tokens separados para governança/pagamento e incentivos/Gas. Não são apenas as blockchains públicas, mas muitos projetos GameFi, protocolos de stablecoin e plataformas de empréstimo/financiamento também adotaram um sistema de dois tokens, permitindo que seus usuários não precisem mais sacrificar a liquidez ou competir por recursos escassos na cadeia.
Alguns projetos estão a tentar diferentes modelos de dupla moeda, e esses esforços parecem-me virados para o futuro.
Mas, como acontece com qualquer tecnologia experimental, o próprio design do protocolo pode apresentar problemas. O colapso de um determinado projeto de moeda estável comprovou isso, pois o projeto usava ativos nativos para ajudar a manter a moeda estável atrelada ao dólar.
Os pesquisadores apontaram antes do seu colapso que o design da rede criou um incentivo para a venda a descoberto de ativos de criptografia, um problema que não se repetirá nem é necessário em outros sistemas de dois tokens.
Ecossistema de suporte a dois tokens
Como alguns projetos já demonstraram, a economicidade do sistema de dois tokens é razoável. O modelo de dois tokens geralmente possui as seguintes características em comum:
Primeiro, o suprimento total do token principal é geralmente limitado, utilizado para governança, SOV (share-of-voice) ou distribuição de dividendos. Normalmente é distribuído através de vendas públicas ou doações.
Em comparação, os tokens auxiliares (ou tokens de utilidade) têm uma oferta ilimitada ou flexível. Eles são usados para pagamentos em cadeia e taxas de Gas, e são recompensados aos participantes do ecossistema ou detentores do token principal.
Quando a taxa de crescimento da atividade econômica ultrapassa a taxa de oferta de inflação, o preço dos Ativos de criptografia utilitários aumentará. À medida que a taxa de retorno dos Ativos de criptografia utilitários aumenta, a demanda e o preço da moeda principal também subirão, até que a taxa de retorno atinja um novo nível de equilíbrio.
Por fim, os tokens utilitários geram um feedback positivo para o token principal através de atividades económicas.
Seguindo este modelo, o conflito econômico/emocional que força os usuários a escolher entre o uso ativo do protocolo e o investimento a longo prazo é resolvido. Quando os tokens utilitários são usados para incentivar continuamente e promover o crescimento do sistema, os detentores do token principal também são incentivados a participar das atividades na cadeia e a proteger a rede.
Diante de tecnologias de ponta como a blockchain, precisamos aceitar ideias novas. O modelo de dupla moeda não é mais uma fantasia estranha, mas uma solução viável para o paradoxo inquietante mencionado acima. Em termos de economia de blockchain, o modelo de dupla moeda realmente tem mais vantagens do que o modelo de moeda única.