A batalha do algoritmo de Futuros Perpétuos entre CEX e DEX: Análise comparativa entre Hyperliquid, Binance e OKX
Em março de 2025, uma agitação no mercado provocada pelo contrato JELLYJELLY ocorreu na plataforma Hyperliquid, levando a uma reflexão profunda da comunidade cripto sobre as exchanges descentralizadas. Este evento revelou a importância dos três principais mecanismos no comércio de Futuros Perpétuos: preço indexado, preço de referência e taxa de financiamento, assim como as diferenças no design do algoritmo entre diferentes plataformas.
Os três principais elementos da negociação de Futuros Perpétuos:
Preço do índice: referência teórica que acompanha as variações de preços do mercado à vista
Preço de marcação: utilizado para calcular lucros e perdas não realizados, liquidações e outros eventos críticos.
Taxa de financiamento: mecanismo econômico que conecta o mercado à vista e o mercado de contratos.
Hyperliquid, Binance e OKX têm características distintas no design do algoritmo em três aspectos:
O preço indexado da Hyperliquid é construído por nós validadores independentes do seu próprio mercado, utilizando o método da mediana ponderada para combater flutuações extremas. Seu preço de referência funde várias fontes, incluindo preços de oráculos, preços internos da plataforma e a mediana ponderada de várias CEX. O algoritmo da taxa de financiamento introduz um índice de prémio, adotando liquidações de alta frequência e um limite extremo para acelerar o retorno ao preço.
O algoritmo de preço de referência da Binance é baseado na mediana do preço do mercado de contratos, do preço de execução e do preço de impacto, combinando o EMA para buscar suavidade nos preços e refletir a profundidade do mercado. Sua taxa de financiamento depende de ciclos de liquidação mais longos, considerando a profundidade do livro de ordens e o custo de empréstimos.
A OKX utiliza um algoritmo relativamente simples, o preço de marcação é calculado apenas com base no preço médio entre a melhor oferta e a melhor demanda no livro de ordens, e o cálculo da taxa de financiamento também é relativamente direto, resultando em flutuações de preço e taxa mais acentuadas.
Essas diferenças de algoritmo refletem a filosofia de negociação de cada plataforma:
A Binance busca institucionalização e previsibilidade, atraindo investidores institucionais e traders de médio e longo prazo que buscam retornos estáveis.
A OKX tende a uma rápida reação e alta volatilidade, adequada para traders de alta frequência e operações de curto prazo.
A Hyperliquid tenta construir uma nova paradigma financeiro através da governança descentralizada e de um mecanismo de preços programável, atraindo arbitradores on-chain e traders de limite.
Cada design tem suas vantagens e limitações, adequando-se a diferentes tipos de traders. Ao escolher uma plataforma de negociação, entender as diferenças nesses mecanismos de algoritmo é crucial, pois não apenas afeta a formulação da estratégia de negociação, mas também determina a capacidade de sobrevivência em tempestades de mercado.
No final, quer se trate de uma bolsa centralizada ou descentralizada, todas tentam responder à questão de como estabelecer confiança em um mercado invisível. O design do algoritmo é uma compreensão da essência do mercado e uma perspicácia sobre a natureza humana. Em casos extremos, qualquer sistema pode enfrentar desafios, necessitando de intervenção humana.
Os traders devem reconhecer que cada algoritmo implica um certo juízo de valor. Na busca pela liberdade, justiça e transparência, acabamos por ter que assumir a responsabilidade pelas nossas escolhas. Diante de um mercado em constante mudança, é crucial manter um coração reverente.
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Batalha do Algoritmo de Futuros Perpétuos: Análise Comparativa das Três Grandes Plataformas Hyperliquid, Binance e OKX
A batalha do algoritmo de Futuros Perpétuos entre CEX e DEX: Análise comparativa entre Hyperliquid, Binance e OKX
Em março de 2025, uma agitação no mercado provocada pelo contrato JELLYJELLY ocorreu na plataforma Hyperliquid, levando a uma reflexão profunda da comunidade cripto sobre as exchanges descentralizadas. Este evento revelou a importância dos três principais mecanismos no comércio de Futuros Perpétuos: preço indexado, preço de referência e taxa de financiamento, assim como as diferenças no design do algoritmo entre diferentes plataformas.
Os três principais elementos da negociação de Futuros Perpétuos:
Hyperliquid, Binance e OKX têm características distintas no design do algoritmo em três aspectos:
O preço indexado da Hyperliquid é construído por nós validadores independentes do seu próprio mercado, utilizando o método da mediana ponderada para combater flutuações extremas. Seu preço de referência funde várias fontes, incluindo preços de oráculos, preços internos da plataforma e a mediana ponderada de várias CEX. O algoritmo da taxa de financiamento introduz um índice de prémio, adotando liquidações de alta frequência e um limite extremo para acelerar o retorno ao preço.
O algoritmo de preço de referência da Binance é baseado na mediana do preço do mercado de contratos, do preço de execução e do preço de impacto, combinando o EMA para buscar suavidade nos preços e refletir a profundidade do mercado. Sua taxa de financiamento depende de ciclos de liquidação mais longos, considerando a profundidade do livro de ordens e o custo de empréstimos.
A OKX utiliza um algoritmo relativamente simples, o preço de marcação é calculado apenas com base no preço médio entre a melhor oferta e a melhor demanda no livro de ordens, e o cálculo da taxa de financiamento também é relativamente direto, resultando em flutuações de preço e taxa mais acentuadas.
Essas diferenças de algoritmo refletem a filosofia de negociação de cada plataforma:
A Binance busca institucionalização e previsibilidade, atraindo investidores institucionais e traders de médio e longo prazo que buscam retornos estáveis.
A OKX tende a uma rápida reação e alta volatilidade, adequada para traders de alta frequência e operações de curto prazo.
A Hyperliquid tenta construir uma nova paradigma financeiro através da governança descentralizada e de um mecanismo de preços programável, atraindo arbitradores on-chain e traders de limite.
Cada design tem suas vantagens e limitações, adequando-se a diferentes tipos de traders. Ao escolher uma plataforma de negociação, entender as diferenças nesses mecanismos de algoritmo é crucial, pois não apenas afeta a formulação da estratégia de negociação, mas também determina a capacidade de sobrevivência em tempestades de mercado.
No final, quer se trate de uma bolsa centralizada ou descentralizada, todas tentam responder à questão de como estabelecer confiança em um mercado invisível. O design do algoritmo é uma compreensão da essência do mercado e uma perspicácia sobre a natureza humana. Em casos extremos, qualquer sistema pode enfrentar desafios, necessitando de intervenção humana.
Os traders devem reconhecer que cada algoritmo implica um certo juízo de valor. Na busca pela liberdade, justiça e transparência, acabamos por ter que assumir a responsabilidade pelas nossas escolhas. Diante de um mercado em constante mudança, é crucial manter um coração reverente.