O dilema e as novas oportunidades dos produtos derivados na cadeia
O mercado de derivação na cadeia tem enfrentado há muito tempo dificuldades para superar gargalos. Apesar do volume de negociação de derivação de criptomoedas continuar a crescer, a maior parte da participação ainda é ocupada por exchanges centralizadas (CEX). Em comparação, o desempenho dos protocolos de derivação descentralizados é relativamente sombrio.
No entanto, a ascensão da Hyperliquid trouxe novas esperanças para este setor. Através da reestruturação da lógica de valor com uma arquitetura de integração vertical, a Hyperliquid conseguiu pela primeira vez competir diretamente com os CEX em termos de velocidade de transação e custos. Isso também prova que os produtos de derivação na cadeia não carecem de demanda, mas sim de formas de produto que se adaptem verdadeiramente às características do DeFi.
Na verdade, o principal desafio enfrentado pelos derivados descentralizados é como equilibrar risco, eficiência e experiência do usuário dentro de uma estrutura descentralizada. Especialmente no contexto em que a indústria está entrando em águas profundas de inovação, como reduzir ao máximo a barreira de entrada para novos usuários e liberar a eficiência dos ativos torna-se uma questão urgente a ser resolvida.
Sob essa perspectiva, as opções podem ser uma forma de produto mais adequada às características na cadeia. A sua característica de "retorno não linear" encaixa-se naturalmente na alta volatilidade das criptomoedas, enquanto o mecanismo de "pré-pagamento pequeno do prêmio" pode satisfazer a necessidade de transações simples de grandes ganhos com pequenos investimentos para os usuários em geral.
No entanto, a complexidade das opções tradicionais contrasta com a busca dos pequenos investidores por transações simples e imediatas. Assim, a construção de um sistema de opções na cadeia que equilibre a "eficiência de capital Crypto" e a "amigabilidade do produto" torna-se fundamental.
Nesse contexto, o conceito de "opções perpétuas baseadas em moedas" surge. O seu núcleo reside na reestruturação da lógica subjacente dos derivativos na cadeia através da "descomplicação" e da "revolução da eficiência dos ativos:"
O design de "moeda como garantia" permite que os usuários participem das negociações diretamente com qualquer token na cadeia como margem, maximizando a eficiência do capital dos ativos na cadeia.
O mecanismo de "opções perpétuas" elimina a data de vencimento fixa, ajustando o custo da posição através de taxas de financiamento dinâmicas, permitindo que os usuários mantenham a posição de opções indefinidamente.
Esta combinação de "perda limitada + lucro ilimitado + liberdade de tempo" transforma essencialmente as opções em "contratos perpétuos de baixo risco", reduzindo significativamente a barreira de entrada para investidores individuais.
De uma forma geral, o valor profundo da migração do paradigma de "opções perpétuas baseadas em moeda" reside no fato de que, quando os usuários descobrem que qualquer token de cauda longa em suas carteiras pode ser diretamente convertido em uma ferramenta de hedge de risco, e que a dimensão temporal não se torna mais o inimigo das receitas, a derivação na cadeia tem a oportunidade de realmente superar o mercado de nicho e construir um nicho que rivalize com as CEX.
Para os protocolos da nova geração, além de conseguir competir positivamente com as CEX em termos de velocidade de transação e custos, e liberar a eficiência de capital dos ativos de cauda longa na cadeia Crypto, o mais crucial é, com base na arquitetura na cadeia, maximizar a ligação dos interesses da comunidade, dos usuários de transação e do protocolo, formando uma rede de comunidade de interesses onde "ganhos e perdas são compartilhados".
Isto é, essencialmente, uma revolução completa da relação de exploração "plataforma-utilizador" tradicional do CEX. Quando os tokens de cauda longa que os utilizadores detêm nas suas carteiras podem tornar-se diretamente ferramentas de negociação sem depender do CEX, e quando as taxas de transação e o valor ecológico são distribuídos aos contribuidores ecológicos através de DAO, os derivativos na cadeia finalmente mostram a forma que o DeFi deve ter — não apenas um local de negociação, mas uma rede de redistribuição de valor.
A experiência histórica nos diz que cada explosão de narrativa requer a ressonância de "narrativa correta + momento correto". Quem conseguir resolver, no momento certo, o problema mais doloroso da eficiência dos ativos dos usuários, poderá dominar o cetro da derivação na cadeia.
O protocolo de derivação descentralizada ainda é o "Santo Graal na cadeia", e não uma falsa narrativa. Ele tem o potencial de se tornar uma das trilhas mais escaláveis e com maior potencial de receita no ecossistema DeFi, mas deve realmente sair da sombra da "substituição centralizada" e, com a ajuda da revolução da estrutura nativa na cadeia e da eficiência de capital, completar a autotransformação da forma do produto.
Quando os detentores de Meme coins podem participar diretamente nas transações de ativos de cauda longa em Crypto com os tokens, e quando os ativos multichain podem se tornar garantias sem a necessidade de cross-chain, a forma dos derivados na cadeia só pode ser considerada como redefinida. Talvez, o destino dos derivados descentralizados não esteja em replicar os CEX, mas em criar novas demandas utilizando as vantagens nativas da cadeia, e o mercado pode já ter dado um passo crucial.
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SandwichDetector
· 08-01 20:13
hyperliquid bull批啊~
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HodlNerd
· 08-01 20:13
hmm estatisticamente falando, a hyperliquid pode estar a chegar a algo aqui... a teoria dos jogos sugere que a eficiência do mercado prevalecerá, para ser sincero.
moeda baseada em opções perpétuas: na cadeia derivação do ponto de vista
O dilema e as novas oportunidades dos produtos derivados na cadeia
O mercado de derivação na cadeia tem enfrentado há muito tempo dificuldades para superar gargalos. Apesar do volume de negociação de derivação de criptomoedas continuar a crescer, a maior parte da participação ainda é ocupada por exchanges centralizadas (CEX). Em comparação, o desempenho dos protocolos de derivação descentralizados é relativamente sombrio.
No entanto, a ascensão da Hyperliquid trouxe novas esperanças para este setor. Através da reestruturação da lógica de valor com uma arquitetura de integração vertical, a Hyperliquid conseguiu pela primeira vez competir diretamente com os CEX em termos de velocidade de transação e custos. Isso também prova que os produtos de derivação na cadeia não carecem de demanda, mas sim de formas de produto que se adaptem verdadeiramente às características do DeFi.
Na verdade, o principal desafio enfrentado pelos derivados descentralizados é como equilibrar risco, eficiência e experiência do usuário dentro de uma estrutura descentralizada. Especialmente no contexto em que a indústria está entrando em águas profundas de inovação, como reduzir ao máximo a barreira de entrada para novos usuários e liberar a eficiência dos ativos torna-se uma questão urgente a ser resolvida.
Sob essa perspectiva, as opções podem ser uma forma de produto mais adequada às características na cadeia. A sua característica de "retorno não linear" encaixa-se naturalmente na alta volatilidade das criptomoedas, enquanto o mecanismo de "pré-pagamento pequeno do prêmio" pode satisfazer a necessidade de transações simples de grandes ganhos com pequenos investimentos para os usuários em geral.
No entanto, a complexidade das opções tradicionais contrasta com a busca dos pequenos investidores por transações simples e imediatas. Assim, a construção de um sistema de opções na cadeia que equilibre a "eficiência de capital Crypto" e a "amigabilidade do produto" torna-se fundamental.
Nesse contexto, o conceito de "opções perpétuas baseadas em moedas" surge. O seu núcleo reside na reestruturação da lógica subjacente dos derivativos na cadeia através da "descomplicação" e da "revolução da eficiência dos ativos:"
O design de "moeda como garantia" permite que os usuários participem das negociações diretamente com qualquer token na cadeia como margem, maximizando a eficiência do capital dos ativos na cadeia.
O mecanismo de "opções perpétuas" elimina a data de vencimento fixa, ajustando o custo da posição através de taxas de financiamento dinâmicas, permitindo que os usuários mantenham a posição de opções indefinidamente.
Esta combinação de "perda limitada + lucro ilimitado + liberdade de tempo" transforma essencialmente as opções em "contratos perpétuos de baixo risco", reduzindo significativamente a barreira de entrada para investidores individuais.
De uma forma geral, o valor profundo da migração do paradigma de "opções perpétuas baseadas em moeda" reside no fato de que, quando os usuários descobrem que qualquer token de cauda longa em suas carteiras pode ser diretamente convertido em uma ferramenta de hedge de risco, e que a dimensão temporal não se torna mais o inimigo das receitas, a derivação na cadeia tem a oportunidade de realmente superar o mercado de nicho e construir um nicho que rivalize com as CEX.
Para os protocolos da nova geração, além de conseguir competir positivamente com as CEX em termos de velocidade de transação e custos, e liberar a eficiência de capital dos ativos de cauda longa na cadeia Crypto, o mais crucial é, com base na arquitetura na cadeia, maximizar a ligação dos interesses da comunidade, dos usuários de transação e do protocolo, formando uma rede de comunidade de interesses onde "ganhos e perdas são compartilhados".
Isto é, essencialmente, uma revolução completa da relação de exploração "plataforma-utilizador" tradicional do CEX. Quando os tokens de cauda longa que os utilizadores detêm nas suas carteiras podem tornar-se diretamente ferramentas de negociação sem depender do CEX, e quando as taxas de transação e o valor ecológico são distribuídos aos contribuidores ecológicos através de DAO, os derivativos na cadeia finalmente mostram a forma que o DeFi deve ter — não apenas um local de negociação, mas uma rede de redistribuição de valor.
A experiência histórica nos diz que cada explosão de narrativa requer a ressonância de "narrativa correta + momento correto". Quem conseguir resolver, no momento certo, o problema mais doloroso da eficiência dos ativos dos usuários, poderá dominar o cetro da derivação na cadeia.
O protocolo de derivação descentralizada ainda é o "Santo Graal na cadeia", e não uma falsa narrativa. Ele tem o potencial de se tornar uma das trilhas mais escaláveis e com maior potencial de receita no ecossistema DeFi, mas deve realmente sair da sombra da "substituição centralizada" e, com a ajuda da revolução da estrutura nativa na cadeia e da eficiência de capital, completar a autotransformação da forma do produto.
Quando os detentores de Meme coins podem participar diretamente nas transações de ativos de cauda longa em Crypto com os tokens, e quando os ativos multichain podem se tornar garantias sem a necessidade de cross-chain, a forma dos derivados na cadeia só pode ser considerada como redefinida. Talvez, o destino dos derivados descentralizados não esteja em replicar os CEX, mas em criar novas demandas utilizando as vantagens nativas da cadeia, e o mercado pode já ter dado um passo crucial.