Lembrando há alguns anos, cada anúncio de financiamento de ativos de criptografia deixava todos empolgados. Uma equipe anônima levantando milhões de dólares para um novo protocolo DeFi era suficiente para causar alvoroço. Naquela época, eu gastava muito tempo investigando o histórico dos fundadores, mergulhando na comunidade do projeto, tentando capturar suas singularidades.
No entanto, a situação atual é muito diferente. Recentemente, vi uma notícia: uma empresa arrecadou 36 milhões de dólares na rodada A de financiamento para desenvolver a infraestrutura de pagamentos com moeda estável. Eu apenas classifiquei isso como "soluções de blockchain para empresas" e continuei a tratar de outros assuntos. Sem perceber, minha atitude se tornou tão pragmática.
Mudança no panorama de investimento em ativos de criptografia
Dados recentes mostram que as transações de financiamento em estágio avançado no setor de ativos de criptografia superaram pela primeira vez as transações iniciais, com uma proporção de 65% para 35%. Este setor, que antes era dominado por financiamentos antes da rodada de sementes, está agora passando por uma mudança significativa.
O ambiente atual de encriptação de capital de risco apresenta características mais maduras:
Os investidores estão mais cautelosos, o período de due diligence foi prolongado
A conformidade regulatória tornou-se um foco de atenção
A equipe do projeto precisa fornecer um plano de negócios profissional
Mais foco no modelo de receita real e rentabilidade
Recentemente, os casos de financiamento têm-se concentrado principalmente nas áreas de infraestrutura e soluções B2B. Embora esses projetos possam parecer simples, possuem potencial de lucro estável e de expansão.
Interpretação de dados do setor
No primeiro trimestre de 2025, a indústria de ativos de criptografia completou um total de 446 transações de financiamento, totalizando 4,9 mil milhões de dólares, com um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o total de financiamento para o ano de 2025 atinja 18 mil milhões de dólares.
No entanto, por trás desses números esconde-se um fato: algumas transações de grandes montantes distorcem em grande parte os dados gerais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 bilhões de dólares em uma conhecida plataforma de negociação, e essa única transação de grande montante encobre o estado de estagnação do ecossistema como um todo.
É importante notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e a atividade de capital de risco quebrou em 2023 e ainda não se recuperou. Isso indica que, à medida que os investidores institucionais podem obter exposição ao Bitcoin diretamente através de ETFs, o seu entusiasmo por investir em startups de risco diminuiu.
O lado cruel da realidade do capital de risco
Ativos de criptografia risco investimento escala caiu drasticamente de um pico de 23 bilhões de dólares em 2022 para apenas 6 bilhões de dólares em 2024. O número de transações também caiu de 941 em março de 2022 para 182 no mesmo período em 2025.
Mais preocupante é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que levantaram financiamento de seed round conseguiram entrar na rodada A, e apenas 1% atingiu a rodada C. Esses dados refletem que o setor de capital de risco em ativos de criptografia está passando por um difícil processo de maturação.
Mudança de foco de investimento
Os jogos, NFT e DAO, que foram muito discutidos entre 2021 e 2022, praticamente desapareceram no círculo de capital de risco. No primeiro trimestre de 2025, empresas de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte dos investimentos, com protocolos DeFi arrecadando 763 milhões de dólares. As categorias de Web3/NFT/DAO/jogos, que outrora dominavam o número de transações, agora ocupam a quarta posição na alocação de capital.
Esta mudança indica que o capital de risco começa a mudar o foco de especulação orientada por narrativas para modelos de negócios que realmente conseguem gerar receita. Ao mesmo tempo, o setor de inteligência artificial também está a tornar-se um forte concorrente para os projetos de Ativos de criptografia, atraindo uma enorme atenção de investimento.
A dura realidade do empreendedorismo em encriptação
A taxa de sucesso das startups de Ativos de criptografia do financiamento inicial até a Série A é de apenas 17%, muito abaixo do nível de 25-30% da indústria de tecnologia tradicional. Este dado destaca os desafios severos que a indústria enfrenta.
Nos últimos anos, o modelo de empreendedorismo em ativos de criptografia foi relativamente simples: levantar capital de risco, desenvolver produtos inovadores, emitir moedas e permitir que investidores individuais forneçam liquidez de saída. No entanto, este modelo já não é viável. A maioria das moedas emitidas em 2024 caiu drasticamente abaixo da avaliação inicial, e há muito poucos projetos que realmente conseguem gerar receitas consideráveis.
Hoje, o capital de risco começou a focar em problemas comerciais tradicionais: modelos de lucro e cronogramas de lucro. Esta mudança é, sem dúvida, uma revolução para muitos empreendedores de criptografia.
Tendência de centralização dos investimentos
Apesar da diminuição do número total de transações de financiamento, o tamanho das transações individuais aumentou. Isso indica que o setor está se consolidando em torno de alguns grandes investimentos. A era dos investimentos em sementes com uma abordagem "lançar a rede" chegou ao fim, e obter o apoio de fundos de topo tornou-se crucial para o financiamento subsequente.
Os dados mostram que algumas das principais instituições de capital de risco mantêm uma alta participação nos financiamentos subsequentes de suas empresas do portfólio. Esta prática não só reflete a sua capacidade de selecionar projetos de qualidade, mas também demonstra o seu apoio contínuo às empresas nas quais investem.
Conclusão
O setor de capital de risco de ativos de criptografia está a passar de um entusiasmo desenfreado para uma abordagem mais racional. Este processo, embora repleto de desafios, também traz novas oportunidades. Para aqueles projetos que conseguem resolver problemas reais e criar valor verdadeiro, o ambiente atual é, na verdade, mais favorável ao seu desenvolvimento.
Embora a nostalgia seja inevitável, essa mudança é crucial para o desenvolvimento a longo prazo do setor. A febre especulativa já passou, e a verdadeira criação de valor apenas começou. Nesta nova era, os fundamentos empresariais serão fatores-chave para o sucesso dos projetos.
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Token_Sherpa
· 4h atrás
lmao finalmente vendo alguma due diligence real de VC... já era hora de pararmos de entrar em ponzinomics fr fr
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GweiTooHigh
· 08-02 17:30
Esta indústria finalmente acordou.
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GasWrangler
· 08-02 17:22
para ser sincero, esta mudança era empiricamente inevitável... o fomo do retalho não pode sustentar-se para sempre, basta verificar os dados
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CryptoSourGrape
· 08-02 17:20
Ha, agora até as moedas estáveis conseguem levantar tanto. Eu ainda me lembro de quando investi tudo no Deus da Lua e perdi as calças de tão mal que foi.
encriptação de capital de risco evolui: da especulação desenfreada à orientação para o valor, a indústria atinge um ponto de viragem na maturidade.
Ativos de criptografia风投行业的成熟之路：从狂热到理性
Introdução
Lembrando há alguns anos, cada anúncio de financiamento de ativos de criptografia deixava todos empolgados. Uma equipe anônima levantando milhões de dólares para um novo protocolo DeFi era suficiente para causar alvoroço. Naquela época, eu gastava muito tempo investigando o histórico dos fundadores, mergulhando na comunidade do projeto, tentando capturar suas singularidades.
No entanto, a situação atual é muito diferente. Recentemente, vi uma notícia: uma empresa arrecadou 36 milhões de dólares na rodada A de financiamento para desenvolver a infraestrutura de pagamentos com moeda estável. Eu apenas classifiquei isso como "soluções de blockchain para empresas" e continuei a tratar de outros assuntos. Sem perceber, minha atitude se tornou tão pragmática.
Mudança no panorama de investimento em ativos de criptografia
Dados recentes mostram que as transações de financiamento em estágio avançado no setor de ativos de criptografia superaram pela primeira vez as transações iniciais, com uma proporção de 65% para 35%. Este setor, que antes era dominado por financiamentos antes da rodada de sementes, está agora passando por uma mudança significativa.
O ambiente atual de encriptação de capital de risco apresenta características mais maduras:
Recentemente, os casos de financiamento têm-se concentrado principalmente nas áreas de infraestrutura e soluções B2B. Embora esses projetos possam parecer simples, possuem potencial de lucro estável e de expansão.
Interpretação de dados do setor
No primeiro trimestre de 2025, a indústria de ativos de criptografia completou um total de 446 transações de financiamento, totalizando 4,9 mil milhões de dólares, com um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o total de financiamento para o ano de 2025 atinja 18 mil milhões de dólares.
No entanto, por trás desses números esconde-se um fato: algumas transações de grandes montantes distorcem em grande parte os dados gerais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 bilhões de dólares em uma conhecida plataforma de negociação, e essa única transação de grande montante encobre o estado de estagnação do ecossistema como um todo.
É importante notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e a atividade de capital de risco quebrou em 2023 e ainda não se recuperou. Isso indica que, à medida que os investidores institucionais podem obter exposição ao Bitcoin diretamente através de ETFs, o seu entusiasmo por investir em startups de risco diminuiu.
O lado cruel da realidade do capital de risco
Ativos de criptografia risco investimento escala caiu drasticamente de um pico de 23 bilhões de dólares em 2022 para apenas 6 bilhões de dólares em 2024. O número de transações também caiu de 941 em março de 2022 para 182 no mesmo período em 2025.
Mais preocupante é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que levantaram financiamento de seed round conseguiram entrar na rodada A, e apenas 1% atingiu a rodada C. Esses dados refletem que o setor de capital de risco em ativos de criptografia está passando por um difícil processo de maturação.
Mudança de foco de investimento
Os jogos, NFT e DAO, que foram muito discutidos entre 2021 e 2022, praticamente desapareceram no círculo de capital de risco. No primeiro trimestre de 2025, empresas de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte dos investimentos, com protocolos DeFi arrecadando 763 milhões de dólares. As categorias de Web3/NFT/DAO/jogos, que outrora dominavam o número de transações, agora ocupam a quarta posição na alocação de capital.
Esta mudança indica que o capital de risco começa a mudar o foco de especulação orientada por narrativas para modelos de negócios que realmente conseguem gerar receita. Ao mesmo tempo, o setor de inteligência artificial também está a tornar-se um forte concorrente para os projetos de Ativos de criptografia, atraindo uma enorme atenção de investimento.
A dura realidade do empreendedorismo em encriptação
A taxa de sucesso das startups de Ativos de criptografia do financiamento inicial até a Série A é de apenas 17%, muito abaixo do nível de 25-30% da indústria de tecnologia tradicional. Este dado destaca os desafios severos que a indústria enfrenta.
Nos últimos anos, o modelo de empreendedorismo em ativos de criptografia foi relativamente simples: levantar capital de risco, desenvolver produtos inovadores, emitir moedas e permitir que investidores individuais forneçam liquidez de saída. No entanto, este modelo já não é viável. A maioria das moedas emitidas em 2024 caiu drasticamente abaixo da avaliação inicial, e há muito poucos projetos que realmente conseguem gerar receitas consideráveis.
Hoje, o capital de risco começou a focar em problemas comerciais tradicionais: modelos de lucro e cronogramas de lucro. Esta mudança é, sem dúvida, uma revolução para muitos empreendedores de criptografia.
Tendência de centralização dos investimentos
Apesar da diminuição do número total de transações de financiamento, o tamanho das transações individuais aumentou. Isso indica que o setor está se consolidando em torno de alguns grandes investimentos. A era dos investimentos em sementes com uma abordagem "lançar a rede" chegou ao fim, e obter o apoio de fundos de topo tornou-se crucial para o financiamento subsequente.
Os dados mostram que algumas das principais instituições de capital de risco mantêm uma alta participação nos financiamentos subsequentes de suas empresas do portfólio. Esta prática não só reflete a sua capacidade de selecionar projetos de qualidade, mas também demonstra o seu apoio contínuo às empresas nas quais investem.
Conclusão
O setor de capital de risco de ativos de criptografia está a passar de um entusiasmo desenfreado para uma abordagem mais racional. Este processo, embora repleto de desafios, também traz novas oportunidades. Para aqueles projetos que conseguem resolver problemas reais e criar valor verdadeiro, o ambiente atual é, na verdade, mais favorável ao seu desenvolvimento.
Embora a nostalgia seja inevitável, essa mudança é crucial para o desenvolvimento a longo prazo do setor. A febre especulativa já passou, e a verdadeira criação de valor apenas começou. Nesta nova era, os fundamentos empresariais serão fatores-chave para o sucesso dos projetos.