Ethena: encriptação ecossistema na cadeia fornece a melhor opção para dólares sintéticos
Como um sinal de que o inverno está prestes a terminar, a neve de casca dura de Hokkaido começa a derreter. Durante o dia, o sol brilha, mas à noite o frio é cortante; esse tempo cria o que se chama de "neve de casca dura". Sob a aparência perfeita da superfície da neve, escondem-se gelo sólido e camadas de neve frágeis.
Há um ano, publiquei um artigo intitulado "Neve de Casca Dura", onde propus como criar uma moeda estável sintética que não dependesse do sistema bancário tradicional. A minha ideia era fazer hedge das posições de contratos futuros perpétuos de long e short de criptomoedas, criando uma unidade monetária sintética. Nomeei-a de "Yuan Americano", pois imaginei usar contratos futuros perpétuos de short de Bitcoin e XBTUSD como forma de criar um dólar sintético.
Um ano depois, Guy fundou a Ethena. Ele havia trabalhado em um grande fundo de hedge e descobriu o potencial das criptomoedas durante o Verão DeFi. Inspirado pelo meu artigo, ele decidiu lançar sua própria stablecoin sintética em dólares, mas optou por usar ETH em vez de BTC.
A razão pela qual Guy escolheu ETH é que a rede Ethereum oferece rendimento nativo. Os validadores do Ethereum pagam uma pequena quantidade de ETH por cada bloco. Além disso, o ETH agora é uma moeda deflacionária, e as transações de futuros, forwards e swaps perpétuos de ETH/dólar continuam a ter um prêmio em relação ao spot. Combinando o staking físico de ETH com uma posição vendida em swaps perpétuos ETH/USD, pode-se criar um dólar sintético de alto rendimento. Atualmente, a taxa de rendimento anual do ETH spot (sUSDe) é de aproximadamente >50%.
Guy nomeou seu dólar sintético de "Ethena" e formou uma equipe poderosa. Em maio de 2023, tornei-me consultor fundador e recebi tokens de governance. Após o lançamento oficial do stablecoin Ethena USDe, a quantidade emitida se aproximou de 1 bilhão de unidades em 3 semanas.
Acredito que Ethena acabará por ultrapassar a Tether como a maior moeda estável. Isso levará muitos anos, mas quero explicar por que a Tether é o melhor e o pior negócio no mundo da encriptação.
Tether é o melhor negócio, porque pode ser o intermediário financeiro que mais lucra para cada funcionário. Mas também é o pior negócio, porque a existência da Tether depende do apoio do sistema bancário, e o sistema bancário pode fechá-lo a qualquer momento.
A Tether enfrenta dois problemas principais:
Os utilizadores não podem partilhar a receita líquida de juros da Tether.
Mesmo que a Tether opere em conformidade, o sistema bancário dos EUA pode fechá-la da noite para o dia.
Em comparação, a Ethena é totalmente suportada pelo ecossistema de encriptação. Os detentores de USDe podem diretamente fazer staking de USDe para ganhar a maior parte do spread líquido. As principais bolsas investiram no financiamento inicial da Ethena.
A forma de funcionamento da Ethena é a seguinte:
Ethena é um dólar encriptado sintético.
ETH ou stETH e outros derivados de ETH em staking como colateral.
Ethena vende contratos perpétuos de ETH/USD equivalentes, garantindo o valor em dólares.
Em seguida, emita a quantidade correspondente de USDe.
Os rendimentos do USDe vêm dos rendimentos do staking de ETH e da taxa de financiamento positiva dos swaps perpétuos ETH/USD. Isso é completamente diferente do UST, cujo rendimento vem da venda de Luna.
Os principais riscos que a Ethena enfrenta incluem:
Risco de contraparte em bolsas de valores
Risco de contrato inteligente LSD
Risco de taxa de financiamento negativa
Risco de contrato inteligente Ethena
Limitação do crescimento do tamanho dos contratos em aberto
Para mitigar esses riscos, a Ethena criou um fundo de seguro.
No geral, Ethena representa a melhor tentativa de criar dólares sintéticos de forma autônoma dentro do ecossistema de encriptação. É apoiado pelo ecossistema de encriptação e serve ao ecossistema de encriptação. À medida que as pessoas começam a acreditar no alto rendimento do USDe, espera-se que seu volume de circulação cresça significativamente.
Ethena é nosso, para servir a nós mesmos.
Tether é nosso, mas serve os outros.
Independentemente de você estar comprando ou vendendo tokens de governança USDe ou Ethena, é necessário entender a missão da Ethena e sua importância para o sucesso da encriptação.
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GateUser-4745f9ce
· 08-02 19:18
Mais uma moeda sintética quer ser o salvador? Deixe as balas voarem um pouco.
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GasFeeSobber
· 08-02 19:12
É só apostar que a neve dura não derrete.
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SchrodingerAirdrop
· 08-02 19:09
Quando é que posso aproveitar um pouco do Airdrop?
Ethena: encriptação ecossistema cria autonomamente uma nova solução de alta rentabilidade em dólares sintéticos
Ethena: encriptação ecossistema na cadeia fornece a melhor opção para dólares sintéticos
Como um sinal de que o inverno está prestes a terminar, a neve de casca dura de Hokkaido começa a derreter. Durante o dia, o sol brilha, mas à noite o frio é cortante; esse tempo cria o que se chama de "neve de casca dura". Sob a aparência perfeita da superfície da neve, escondem-se gelo sólido e camadas de neve frágeis.
Há um ano, publiquei um artigo intitulado "Neve de Casca Dura", onde propus como criar uma moeda estável sintética que não dependesse do sistema bancário tradicional. A minha ideia era fazer hedge das posições de contratos futuros perpétuos de long e short de criptomoedas, criando uma unidade monetária sintética. Nomeei-a de "Yuan Americano", pois imaginei usar contratos futuros perpétuos de short de Bitcoin e XBTUSD como forma de criar um dólar sintético.
Um ano depois, Guy fundou a Ethena. Ele havia trabalhado em um grande fundo de hedge e descobriu o potencial das criptomoedas durante o Verão DeFi. Inspirado pelo meu artigo, ele decidiu lançar sua própria stablecoin sintética em dólares, mas optou por usar ETH em vez de BTC.
A razão pela qual Guy escolheu ETH é que a rede Ethereum oferece rendimento nativo. Os validadores do Ethereum pagam uma pequena quantidade de ETH por cada bloco. Além disso, o ETH agora é uma moeda deflacionária, e as transações de futuros, forwards e swaps perpétuos de ETH/dólar continuam a ter um prêmio em relação ao spot. Combinando o staking físico de ETH com uma posição vendida em swaps perpétuos ETH/USD, pode-se criar um dólar sintético de alto rendimento. Atualmente, a taxa de rendimento anual do ETH spot (sUSDe) é de aproximadamente >50%.
Guy nomeou seu dólar sintético de "Ethena" e formou uma equipe poderosa. Em maio de 2023, tornei-me consultor fundador e recebi tokens de governance. Após o lançamento oficial do stablecoin Ethena USDe, a quantidade emitida se aproximou de 1 bilhão de unidades em 3 semanas.
Acredito que Ethena acabará por ultrapassar a Tether como a maior moeda estável. Isso levará muitos anos, mas quero explicar por que a Tether é o melhor e o pior negócio no mundo da encriptação.
Tether é o melhor negócio, porque pode ser o intermediário financeiro que mais lucra para cada funcionário. Mas também é o pior negócio, porque a existência da Tether depende do apoio do sistema bancário, e o sistema bancário pode fechá-lo a qualquer momento.
A Tether enfrenta dois problemas principais:
Os utilizadores não podem partilhar a receita líquida de juros da Tether.
Mesmo que a Tether opere em conformidade, o sistema bancário dos EUA pode fechá-la da noite para o dia.
Em comparação, a Ethena é totalmente suportada pelo ecossistema de encriptação. Os detentores de USDe podem diretamente fazer staking de USDe para ganhar a maior parte do spread líquido. As principais bolsas investiram no financiamento inicial da Ethena.
A forma de funcionamento da Ethena é a seguinte:
Os rendimentos do USDe vêm dos rendimentos do staking de ETH e da taxa de financiamento positiva dos swaps perpétuos ETH/USD. Isso é completamente diferente do UST, cujo rendimento vem da venda de Luna.
Os principais riscos que a Ethena enfrenta incluem:
Para mitigar esses riscos, a Ethena criou um fundo de seguro.
No geral, Ethena representa a melhor tentativa de criar dólares sintéticos de forma autônoma dentro do ecossistema de encriptação. É apoiado pelo ecossistema de encriptação e serve ao ecossistema de encriptação. À medida que as pessoas começam a acreditar no alto rendimento do USDe, espera-se que seu volume de circulação cresça significativamente.
Ethena é nosso, para servir a nós mesmos. Tether é nosso, mas serve os outros.
Independentemente de você estar comprando ou vendendo tokens de governança USDe ou Ethena, é necessário entender a missão da Ethena e sua importância para o sucesso da encriptação.