Análise do mercado RWA: diferenças entre a moeda estável em dólares e outros ativos
Recentemente, embora o mercado de criptomoedas continue em baixa, os RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) tornaram-se um tópico popular. Há opiniões que afirmam que os RWA são um mercado de trilhões de dólares com um grande potencial, uma vez que a moeda estável em dólares, como o primeiro e mais bem-sucedido RWA, já se aproxima de um valor de mercado de 300 bilhões de dólares, enquanto uma grande quantidade de imóveis, ações, títulos e outros ativos off-chain também tem a possibilidade de serem incorporados na blockchain.
No entanto, embora essa visão pareça razoável à primeira vista, na realidade, existem algumas questões. O RWA não é um mercado homogeneizado, há enormes diferenças entre a moeda estável em dólares e outros tipos de RWA, o que torna até difícil a comparação. Se outros RWA desejarem se desenvolver rapidamente, além de aprender com a experiência da moeda estável em dólares, também precisarão encontrar um modelo de desenvolvimento adequado para si.
Para os investidores, para descobrir oportunidades potenciais no campo dos RWA, é primeiro necessário esclarecer a diferença entre a moeda estável em dólares e outros RWA. A seguir, analisaremos as diferenças entre os dois em quatro aspectos, para ajudar a entender o estado atual dos RWA não monetários e os desafios que enfrentam, a fim de encontrar oportunidades potenciais de investimento no campo dos RWA.
1. Cenário de Uso: Diferenças na Clareza da Demanda
A moeda estável em dólares, como forma digital do dólar, serve principalmente para a liquidação de transações, pagamentos transfronteiriços e necessidades de proteção em mercados de criptomoedas. Esses cenários possuem características de alta frequência e demanda rígida. Por exemplo, em países com alta inflação como Argentina e Turquia, a moeda estável em dólares tornou-se uma ferramenta importante para proteger a riqueza, com uma demanda muito forte por parte dos usuários.
Em comparação, o principal objetivo de outros RWA (como a tokenização de imóveis) é realizar financiamentos em escala global ou aumentar a liquidez dos ativos através da tecnologia blockchain. A frequência desse tipo de demanda é relativamente baixa, e o grupo de usuários é bastante limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas geralmente tendem a investir seus recursos em ativos digitais nativos como Bitcoin, Ethereum ou tokens populares. Além disso, ativos com bons rendimentos fora da cadeia já possuem canais de financiamento consolidados, enquanto ativos com rendimentos mais baixos buscam ativamente a tokenização, o que limita ainda mais o tamanho do mercado.
De um modo geral, a moeda estável do dólar é o "fornecedor" que fornece liquidez ao mercado de criptomoedas, enquanto outros RWA são os "demandantes" que buscam liquidez. Apesar dos nomes serem semelhantes, existem diferenças significativas em essência.
2. Conformidade e Confiança: Diferenças na Maturidade do Desenvolvimento
conformidade regulatória
As moedas estáveis como o USDC são emitidas por instituições reguladas, realizando auditorias regulares das reservas e em conformidade com a legislação monetária dos EUA. Embora o USDT tenha sido objeto de controvérsias, conquistou a confiança do mercado por meio de colaborações profundas com as bolsas de valores. Em comparação, as questões regulatórias de outras RWA são mais complexas. Por exemplo, a tokenização de imóveis envolve a confirmação da propriedade legal e questões judiciais transfronteiriças, atualmente carecendo de padrões unificados, dificultando a rápida adoção.
base de confiança
O núcleo do RWA está na tokenização do crédito. A moeda estável em dólares está ancorada ao dólar, e por trás dela está o crédito nacional dos Estados Unidos, o que gera uma alta confiança dos usuários. Outros RWAs, por sua vez, dependem do crédito dos emissores de ativos fora da cadeia, como a tokenização de imóveis que requer a comprovação da propriedade por uma instituição de autoridade; caso contrário, os usuários terão dificuldade em acreditar que os tokens na cadeia correspondem a ativos físicos.
A base de confiança das moedas estáveis em dólares é incomparável, e outras RWA têm dificuldade em alcançá-la. Portanto, as categorias de RWA com menores barreiras regulatórias e que facilitam a construção de confiança merecem mais atenção no curto prazo.
3. Implementação técnica: diferenças de complexidade
A lógica técnica das moedas estáveis lastreadas em dólares é relativamente simples: envolve principalmente a emissão e o resgate em cadeia, com barreiras de entrada baixas. O dólar e os títulos do Tesouro dos EUA são considerados ativos padronizados, com custos de auditoria e rastreamento reduzidos. Por outro lado, outros ativos do mundo real (RWA) envolvem etapas complexas como avaliação de ativos, distribuição de dividendos e liquidação, e também requerem oráculos para validar dados off-chain em tempo real. O processo de tokenização de diferentes tipos de ativos (como imóveis) varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldade técnica de implementação, resultando em um desenvolvimento naturalmente mais lento.
RWA não padronizados precisam de padrões específicos para cada tipo de ativo, o que será difícil de alcançar em um curto espaço de tempo. Em comparação, RWA como ouro e títulos, que são relativamente mais fáceis de padronizar, são mais fáceis de serem realizados.
4. Modo de Promoção: Diferenças nos Modelos de Desenvolvimento
A ascensão da moeda estável em dólares americanos decorre da demanda dos usuários: devido às restrições regulatórias na compra de criptomoedas com moeda fiduciária, as exchanges lançaram pares de negociação com USDT para resolver esse problema. À medida que o uso aumenta, ela gradualmente se transforma em um dólar digital e se integra nas áreas DeFi e de pagamentos transfronteiriços. Este é o resultado da demanda do mercado impulsionada de baixo para cima.
Em comparação, o RWA como imóveis e ações são majoritariamente impulsionados por grandes instituições, devido à necessidade de financiamento ou aumento da liquidez, pertencendo a um modelo de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é bastante baixa.
A abordagem de desenvolvimento de baixo para cima é mais adequada às características da indústria de criptomoedas. Projetos de RWA que se concentram mais no desenvolvimento da comunidade também têm mais chances de obter o reconhecimento dos usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso dos stablecoins atrelados ao dólar e dos RWA do dólar deve-se a uma demanda clara, alta liquidez, uma base sólida de confiança, barreiras tecnológicas baixas e a dinâmica de mercado de baixo para cima. Outros RWA enfrentam desafios como a dificuldade de mapeamento da propriedade, incertezas regulatórias, complexidade técnica e resistência dos interesses tradicionais, tornando o desenvolvimento mais difícil.
No futuro, outros RWA precisam, pelo menos, esforçar-se nas seguintes direções para ultrapassar o status quo:
Colaboração regulatória: promover o reconhecimento legal transnacional da propriedade de ativos em cadeia.
Estrutura de conformidade: estabelecer critérios de segmentação por categoria de ativos para acelerar o processo de conformidade.
Infraestrutura: melhorar o oráculo RWA, a plataforma de emissão e o protocolo de liquidez entre cadeias.
Como investidores, precisamos esclarecer a diferença entre a moeda estável em dólares e outros RWA, além de entender a situação atual do desenvolvimento no campo dos RWA. Em primeiro lugar, devemos prestar atenção ao desenvolvimento da estrutura de conformidade de RWA nos EUA, ao mesmo tempo que focamos em ativos RWA que são facilmente padronizáveis e transparentes (como ouro, títulos). Atualmente, devemos nos concentrar em projetos de infraestrutura no campo dos RWA, como oráculos de RWA, plataformas de emissão de RWA, protocolos de liquidez de RWA, entre outros.
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NFTRegretful
· 08-03 05:37
Quem ainda tem tempo para se preocupar com rwa, o mundo crypto está todo a cair.
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SchrodingerAirdrop
· 08-03 05:33
rwa quente até a morte, fazer as pessoas de parvas chegaram
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SigmaValidator
· 08-03 05:16
De onde vêm 3000 bilhões, e ainda estão a falar de touros?
Análise da profundidade do mercado RWA: Quatro principais diferenças entre a moeda estável em dólares e outros ativos
Análise do mercado RWA: diferenças entre a moeda estável em dólares e outros ativos
Recentemente, embora o mercado de criptomoedas continue em baixa, os RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) tornaram-se um tópico popular. Há opiniões que afirmam que os RWA são um mercado de trilhões de dólares com um grande potencial, uma vez que a moeda estável em dólares, como o primeiro e mais bem-sucedido RWA, já se aproxima de um valor de mercado de 300 bilhões de dólares, enquanto uma grande quantidade de imóveis, ações, títulos e outros ativos off-chain também tem a possibilidade de serem incorporados na blockchain.
No entanto, embora essa visão pareça razoável à primeira vista, na realidade, existem algumas questões. O RWA não é um mercado homogeneizado, há enormes diferenças entre a moeda estável em dólares e outros tipos de RWA, o que torna até difícil a comparação. Se outros RWA desejarem se desenvolver rapidamente, além de aprender com a experiência da moeda estável em dólares, também precisarão encontrar um modelo de desenvolvimento adequado para si.
Para os investidores, para descobrir oportunidades potenciais no campo dos RWA, é primeiro necessário esclarecer a diferença entre a moeda estável em dólares e outros RWA. A seguir, analisaremos as diferenças entre os dois em quatro aspectos, para ajudar a entender o estado atual dos RWA não monetários e os desafios que enfrentam, a fim de encontrar oportunidades potenciais de investimento no campo dos RWA.
1. Cenário de Uso: Diferenças na Clareza da Demanda
A moeda estável em dólares, como forma digital do dólar, serve principalmente para a liquidação de transações, pagamentos transfronteiriços e necessidades de proteção em mercados de criptomoedas. Esses cenários possuem características de alta frequência e demanda rígida. Por exemplo, em países com alta inflação como Argentina e Turquia, a moeda estável em dólares tornou-se uma ferramenta importante para proteger a riqueza, com uma demanda muito forte por parte dos usuários.
Em comparação, o principal objetivo de outros RWA (como a tokenização de imóveis) é realizar financiamentos em escala global ou aumentar a liquidez dos ativos através da tecnologia blockchain. A frequência desse tipo de demanda é relativamente baixa, e o grupo de usuários é bastante limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas geralmente tendem a investir seus recursos em ativos digitais nativos como Bitcoin, Ethereum ou tokens populares. Além disso, ativos com bons rendimentos fora da cadeia já possuem canais de financiamento consolidados, enquanto ativos com rendimentos mais baixos buscam ativamente a tokenização, o que limita ainda mais o tamanho do mercado.
De um modo geral, a moeda estável do dólar é o "fornecedor" que fornece liquidez ao mercado de criptomoedas, enquanto outros RWA são os "demandantes" que buscam liquidez. Apesar dos nomes serem semelhantes, existem diferenças significativas em essência.
2. Conformidade e Confiança: Diferenças na Maturidade do Desenvolvimento
conformidade regulatória
As moedas estáveis como o USDC são emitidas por instituições reguladas, realizando auditorias regulares das reservas e em conformidade com a legislação monetária dos EUA. Embora o USDT tenha sido objeto de controvérsias, conquistou a confiança do mercado por meio de colaborações profundas com as bolsas de valores. Em comparação, as questões regulatórias de outras RWA são mais complexas. Por exemplo, a tokenização de imóveis envolve a confirmação da propriedade legal e questões judiciais transfronteiriças, atualmente carecendo de padrões unificados, dificultando a rápida adoção.
base de confiança
O núcleo do RWA está na tokenização do crédito. A moeda estável em dólares está ancorada ao dólar, e por trás dela está o crédito nacional dos Estados Unidos, o que gera uma alta confiança dos usuários. Outros RWAs, por sua vez, dependem do crédito dos emissores de ativos fora da cadeia, como a tokenização de imóveis que requer a comprovação da propriedade por uma instituição de autoridade; caso contrário, os usuários terão dificuldade em acreditar que os tokens na cadeia correspondem a ativos físicos.
A base de confiança das moedas estáveis em dólares é incomparável, e outras RWA têm dificuldade em alcançá-la. Portanto, as categorias de RWA com menores barreiras regulatórias e que facilitam a construção de confiança merecem mais atenção no curto prazo.
3. Implementação técnica: diferenças de complexidade
A lógica técnica das moedas estáveis lastreadas em dólares é relativamente simples: envolve principalmente a emissão e o resgate em cadeia, com barreiras de entrada baixas. O dólar e os títulos do Tesouro dos EUA são considerados ativos padronizados, com custos de auditoria e rastreamento reduzidos. Por outro lado, outros ativos do mundo real (RWA) envolvem etapas complexas como avaliação de ativos, distribuição de dividendos e liquidação, e também requerem oráculos para validar dados off-chain em tempo real. O processo de tokenização de diferentes tipos de ativos (como imóveis) varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldade técnica de implementação, resultando em um desenvolvimento naturalmente mais lento.
RWA não padronizados precisam de padrões específicos para cada tipo de ativo, o que será difícil de alcançar em um curto espaço de tempo. Em comparação, RWA como ouro e títulos, que são relativamente mais fáceis de padronizar, são mais fáceis de serem realizados.
4. Modo de Promoção: Diferenças nos Modelos de Desenvolvimento
A ascensão da moeda estável em dólares americanos decorre da demanda dos usuários: devido às restrições regulatórias na compra de criptomoedas com moeda fiduciária, as exchanges lançaram pares de negociação com USDT para resolver esse problema. À medida que o uso aumenta, ela gradualmente se transforma em um dólar digital e se integra nas áreas DeFi e de pagamentos transfronteiriços. Este é o resultado da demanda do mercado impulsionada de baixo para cima.
Em comparação, o RWA como imóveis e ações são majoritariamente impulsionados por grandes instituições, devido à necessidade de financiamento ou aumento da liquidez, pertencendo a um modelo de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é bastante baixa.
A abordagem de desenvolvimento de baixo para cima é mais adequada às características da indústria de criptomoedas. Projetos de RWA que se concentram mais no desenvolvimento da comunidade também têm mais chances de obter o reconhecimento dos usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso dos stablecoins atrelados ao dólar e dos RWA do dólar deve-se a uma demanda clara, alta liquidez, uma base sólida de confiança, barreiras tecnológicas baixas e a dinâmica de mercado de baixo para cima. Outros RWA enfrentam desafios como a dificuldade de mapeamento da propriedade, incertezas regulatórias, complexidade técnica e resistência dos interesses tradicionais, tornando o desenvolvimento mais difícil.
No futuro, outros RWA precisam, pelo menos, esforçar-se nas seguintes direções para ultrapassar o status quo:
Como investidores, precisamos esclarecer a diferença entre a moeda estável em dólares e outros RWA, além de entender a situação atual do desenvolvimento no campo dos RWA. Em primeiro lugar, devemos prestar atenção ao desenvolvimento da estrutura de conformidade de RWA nos EUA, ao mesmo tempo que focamos em ativos RWA que são facilmente padronizáveis e transparentes (como ouro, títulos). Atualmente, devemos nos concentrar em projetos de infraestrutura no campo dos RWA, como oráculos de RWA, plataformas de emissão de RWA, protocolos de liquidez de RWA, entre outros.