A Grande Depressão criou a SEC, os ativos de criptografia terminaram com a SEC.
Escrito por: Zuo Ye
A Grande Depressão de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), mas infelizmente ou felizmente, isso depende se você é um aceleracionista e/acc ou tem uma perspectiva de liberdade sob regulamentação; desde então, a SEC nunca mais impediu inovações financeiras ou crises.
Em 1998, o LTCM (Long-Term Capital Management) falhou nas obrigações russas de forma quantitativa, quase provocando a repetição da Grande Crise de 1929, mas isso não impediu a entrada em vigor da regulamentação ATS (sistema de negociação eletrónica) em 1999, onde a quantificação, a cobertura e a arbitragem abraçaram completamente a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, houve uma regulamentação em relação às transações em dark pools, mas os dark pools ainda existem. Em 2025, após a saída de Gary Gensler, a SEC decidiu abraçar as novas tendências do futuro - tudo pode ser encadeado, tudo pode ser tornado conforme a regulamentação.
On-chain: RWA é apenas o começo, futuras transações, alocação de ativos e geração de rendimento devem ser realizadas em torno da cadeia, assim como abraçar a blockchain como se estivesse usando um computador;
Conformidade: airdrop, staking, IXO e Reward, criando um Super App (Reg Super-App) com características americanas, toda a DeFi sendo re-americanizada.
Crise de sobrevivência da SEC
A Grande Depressão criou a SEC, a encriptação de ativos de criptografia acabou com a SEC.
Linha do tempo de mudança na supervisão da SEC: Gary Gensler demite-se –> Força-Tarefa de Cripto –> Projeto Cripto
Com base em evidências, as mudanças nas atividades de regulamentação da SEC podem ser divididas em janeiro, quando Gary foi demitido, e a nova política de criptografia após a nomeação do atual presidente Atkins em abril, marcada pela criação do Crypto Task Force, até o final de julho com o Project Crypto, que completou a "rendição" total ao encriptação.
Para entender por que o Project Crypto surgiu, é necessário encontrar respostas nas dinâmicas de regulamentação da SEC de abril a julho, período em que houve muitas movimentações. Por um lado, processos contra a Ripple, Kraken e outros precisam de um desfecho digno, por outro lado, empresas como Coinbase e Grayscale estão se tornando cada vez mais fortes, exigindo ativamente que a SEC afrouxe a regulamentação.
Especialmente, o caso Ripple tornou-se um marco na transição da SEC de "regulação através da aplicação" para "serviços regulatórios", e o reinício do processo de IPO da Kraken prova que o conceito de encriptação foi totalmente aceito pelos reguladores nos Estados Unidos, enquanto a Robinhood também começou a avançar com a tokenização de ações.
A aprovação da liquidação física e resgate do ETF BTC/ETH é um avanço significativo, mas mais moedas e mais formas ainda estão na situação de análise caso a caso, como o ETF do grupo Trump de Donald Trump, que também está na fila.
Quem se atrever a obstruir a jornada de encriptação do sol americano, já não é uma SEC comum, deve agir com força!
Descrição da imagem: SEC 2025 Ativos de criptografia regulamentação paradigma transformação, fonte da imagem: @zuoyeweb3
Assim, Trump decidiu não seguir o caminho convencional, apoiando a CFTC e promovendo ações legislativas como o Genius Act. A CFTC já está a caminho da expansão de poderes, e o relatório da Casa Branca sobre ativos de criptografia anunciou a aceitação substancial de todo o DeFi existente.
A SEC já transferiu a regulamentação das stablecoins para as autoridades bancárias, e mais competências de regulamentação de ativos digitais foram atribuídas à CFTC. A direção que a SEC deve tomar tornou-se uma questão real que deve ser considerada.
O mais impactante Clarity Act ainda não se tornou oficialmente lei, se a SEC não agir proativamente, será completamente dominada pela CFTC, especialmente porque a emissão de stablecoins já atinge essencialmente o núcleo da lei de valores mobiliários. A SEC deve, antes que o Clarity Act se torne completamente lei, começar por práticas administrativas, antecipando a divisão das áreas de supervisão, criando assim fatos estabelecidos.
Mas, no atual quadro, a SEC pode fazer muito pouco, como os tópicos em questão incluem a aprovação de mais ETFs de staking (como o SOL), emissão de ETFs de qualquer moeda, ações tokenizadas, valores mobiliários, etc., e a aprovação de empresas de criptografia para listagem e da empresa de tesouraria (DATCO), a atitude da SEC é de esperar e ver, adiando e suspendendo repetidamente vários tópicos.
No dia 17 de julho, já havia rumores de que a SEC planejava fundir-se com a CFTC, logo após a apresentação do Projeto Crypto da SEC, o plano Crypto Sprint da CFTC também seguiu rapidamente, os detalhes não são importantes.
A divisão entre a SEC e a CFTC terminará na era dos Ativos de criptografia; a única escolha da SEC para maximizar seus interesses é abraçar a nova era e abandonar todos os dogmas do velho mundo.
A "on-chain" do mundo real
DeFi completamente em conformidade, o fim da era de arbitragem offshore.
Já escrevi antes, a Genius Act e a Clarity Act não abordaram especificamente a regulamentação de DeFi, a primeira apenas se refere a stablecoins, enquanto a segunda é demasiado macro. Agora, o Project Crypto da SEC especifica detalhadamente, a partir de uma perspectiva administrativa, e enquadra todos os aspectos de DeFi nas três áreas: pessoas, finanças e regulamentação.
Não é necessário ir para o exterior, a pessoa volta para os Estados Unidos.
Resumindo em uma frase, o que as bolsas de valores offshore e as fundações no exterior podem fazer, agora pode ser feito no território dos EUA.
Não importa se são moedas estáveis, IXO ou tokenização (ações, obrigações), embora a atribuição regulatória seja diferente, a SEC não irá processar aleatoriamente por emissão de títulos ilegais, desde que a comunicação seja feita corretamente.
Em segundo lugar, como o fundador do Tornado Cash determinou que a SEC não tem autoridade para interferir, mas a SEC pode garantir a segurança dos desenvolvedores, assegurando que os Builders prefiram desenvolver nos EUA e incentivando uma concorrência benéfica e ordenada.
DeFi tem regras, o dinheiro volta para os Estados Unidos.
Resumindo em uma frase, não se deve fazer o que é conhecido como "overseas shell" e não é necessário se preocupar excessivamente com o grau de descentralização.
A emissão de tokens, atividades em cadeia (staking, empréstimos, negociações, investimentos) e distribuição de recompensas relacionados ao DeFi são todos conformes, especialmente agora que as negociações auto-geridas foram elevadas à altura dos "valores liberalistas americanos", e todos os tipos de ETFs de staking de ativos de criptografia serão totalmente liberados.
Por último, não faça arbitragem regulatória offshore, pode-se voltar a investir, desenvolver e empreender no território dos EUA, garantindo que a encriptação ocorra nos EUA.
RWA tem regulamentos, moeda na cadeia dos EUA.
Em uma frase, a on-chain se tornou oficialmente a principal tendência.
Comparado com DeFi, RWA tem regulamentos mais específicos, sendo classificados em tipos como ações, obrigações, direitos e ativos físicos, com a janela para a tokenização de ações e a tokenização do mercado privado (Pre-IPO) aberta.
Esta será uma transformação mais profunda do que a informatização, desde certificados em papel, passando por transações eletrónicas, até à completa integração na cadeia, qualquer ativo que possa ser financiado será tokenizado, e a diferença de informação entre poucos e muitos será completamente eliminada, embora isso possa levar muitos anos.
No final, o DeFi se tornará uma nova forma de finanças, em vez de um complemento ao TradFi, e o ETH se tornará o novo veículo da hegemonia financeira dos EUA.
Descrição da imagem: Estrutura do Projeto Crypto da SEC, imagem cortesia de: @zuoyeweb3
O título desta seção é inspirado no slogan do RWA L1 Rialo desenvolvido pela Subzero Labs. Desta vez, o RWA não será mais um ativo sintético ou uma emissão custodiada virtualizada, mas sim a possibilidade de colocar qualquer ativo na blockchain diretamente, como o recém-lançado Figma, que também manteve a opção de emitir ações tokenizadas.
Ações são ações tokenizadas, ativos são ativos tokenizados.
Conclusão
Um impulsionador da bolha financeira ou um caminho necessário para a inovação de ativos.
Após hoje, o Project Crypto pode ser considerado o momento da legislação sobre valores mobiliários para DeFi, mas quanto dos princípios do departamento será aplicado e quanto será aceito por Trump e pelo Capitólio, isso só pode ser deixado ao acaso.
No entanto, a CFTC e a SEC irão fundir-se completamente, uma vez que os futuros ativos digitais e os valores mobiliários digitais serão difíceis de distinguir.
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A SEC decidiu salvar-se, cercando uma área de ervas daninhas a crescer descontroladamente.
Escrito por: Zuo Ye
A Grande Depressão de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), mas infelizmente ou felizmente, isso depende se você é um aceleracionista e/acc ou tem uma perspectiva de liberdade sob regulamentação; desde então, a SEC nunca mais impediu inovações financeiras ou crises.
Em 1998, o LTCM (Long-Term Capital Management) falhou nas obrigações russas de forma quantitativa, quase provocando a repetição da Grande Crise de 1929, mas isso não impediu a entrada em vigor da regulamentação ATS (sistema de negociação eletrónica) em 1999, onde a quantificação, a cobertura e a arbitragem abraçaram completamente a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, houve uma regulamentação em relação às transações em dark pools, mas os dark pools ainda existem. Em 2025, após a saída de Gary Gensler, a SEC decidiu abraçar as novas tendências do futuro - tudo pode ser encadeado, tudo pode ser tornado conforme a regulamentação.
Crise de sobrevivência da SEC
A Grande Depressão criou a SEC, a encriptação de ativos de criptografia acabou com a SEC.
Linha do tempo de mudança na supervisão da SEC: Gary Gensler demite-se –> Força-Tarefa de Cripto –> Projeto Cripto
Com base em evidências, as mudanças nas atividades de regulamentação da SEC podem ser divididas em janeiro, quando Gary foi demitido, e a nova política de criptografia após a nomeação do atual presidente Atkins em abril, marcada pela criação do Crypto Task Force, até o final de julho com o Project Crypto, que completou a "rendição" total ao encriptação.
Para entender por que o Project Crypto surgiu, é necessário encontrar respostas nas dinâmicas de regulamentação da SEC de abril a julho, período em que houve muitas movimentações. Por um lado, processos contra a Ripple, Kraken e outros precisam de um desfecho digno, por outro lado, empresas como Coinbase e Grayscale estão se tornando cada vez mais fortes, exigindo ativamente que a SEC afrouxe a regulamentação.
Especialmente, o caso Ripple tornou-se um marco na transição da SEC de "regulação através da aplicação" para "serviços regulatórios", e o reinício do processo de IPO da Kraken prova que o conceito de encriptação foi totalmente aceito pelos reguladores nos Estados Unidos, enquanto a Robinhood também começou a avançar com a tokenização de ações.
A aprovação da liquidação física e resgate do ETF BTC/ETH é um avanço significativo, mas mais moedas e mais formas ainda estão na situação de análise caso a caso, como o ETF do grupo Trump de Donald Trump, que também está na fila.
Quem se atrever a obstruir a jornada de encriptação do sol americano, já não é uma SEC comum, deve agir com força!
Descrição da imagem: SEC 2025 Ativos de criptografia regulamentação paradigma transformação, fonte da imagem: @zuoyeweb3
Assim, Trump decidiu não seguir o caminho convencional, apoiando a CFTC e promovendo ações legislativas como o Genius Act. A CFTC já está a caminho da expansão de poderes, e o relatório da Casa Branca sobre ativos de criptografia anunciou a aceitação substancial de todo o DeFi existente.
A SEC já transferiu a regulamentação das stablecoins para as autoridades bancárias, e mais competências de regulamentação de ativos digitais foram atribuídas à CFTC. A direção que a SEC deve tomar tornou-se uma questão real que deve ser considerada.
O mais impactante Clarity Act ainda não se tornou oficialmente lei, se a SEC não agir proativamente, será completamente dominada pela CFTC, especialmente porque a emissão de stablecoins já atinge essencialmente o núcleo da lei de valores mobiliários. A SEC deve, antes que o Clarity Act se torne completamente lei, começar por práticas administrativas, antecipando a divisão das áreas de supervisão, criando assim fatos estabelecidos.
Mas, no atual quadro, a SEC pode fazer muito pouco, como os tópicos em questão incluem a aprovação de mais ETFs de staking (como o SOL), emissão de ETFs de qualquer moeda, ações tokenizadas, valores mobiliários, etc., e a aprovação de empresas de criptografia para listagem e da empresa de tesouraria (DATCO), a atitude da SEC é de esperar e ver, adiando e suspendendo repetidamente vários tópicos.
No dia 17 de julho, já havia rumores de que a SEC planejava fundir-se com a CFTC, logo após a apresentação do Projeto Crypto da SEC, o plano Crypto Sprint da CFTC também seguiu rapidamente, os detalhes não são importantes.
A divisão entre a SEC e a CFTC terminará na era dos Ativos de criptografia; a única escolha da SEC para maximizar seus interesses é abraçar a nova era e abandonar todos os dogmas do velho mundo.
A "on-chain" do mundo real
DeFi completamente em conformidade, o fim da era de arbitragem offshore.
Já escrevi antes, a Genius Act e a Clarity Act não abordaram especificamente a regulamentação de DeFi, a primeira apenas se refere a stablecoins, enquanto a segunda é demasiado macro. Agora, o Project Crypto da SEC especifica detalhadamente, a partir de uma perspectiva administrativa, e enquadra todos os aspectos de DeFi nas três áreas: pessoas, finanças e regulamentação.
Não é necessário ir para o exterior, a pessoa volta para os Estados Unidos.
Resumindo em uma frase, o que as bolsas de valores offshore e as fundações no exterior podem fazer, agora pode ser feito no território dos EUA.
Não importa se são moedas estáveis, IXO ou tokenização (ações, obrigações), embora a atribuição regulatória seja diferente, a SEC não irá processar aleatoriamente por emissão de títulos ilegais, desde que a comunicação seja feita corretamente.
Em segundo lugar, como o fundador do Tornado Cash determinou que a SEC não tem autoridade para interferir, mas a SEC pode garantir a segurança dos desenvolvedores, assegurando que os Builders prefiram desenvolver nos EUA e incentivando uma concorrência benéfica e ordenada.
DeFi tem regras, o dinheiro volta para os Estados Unidos.
Resumindo em uma frase, não se deve fazer o que é conhecido como "overseas shell" e não é necessário se preocupar excessivamente com o grau de descentralização.
A emissão de tokens, atividades em cadeia (staking, empréstimos, negociações, investimentos) e distribuição de recompensas relacionados ao DeFi são todos conformes, especialmente agora que as negociações auto-geridas foram elevadas à altura dos "valores liberalistas americanos", e todos os tipos de ETFs de staking de ativos de criptografia serão totalmente liberados.
Por último, não faça arbitragem regulatória offshore, pode-se voltar a investir, desenvolver e empreender no território dos EUA, garantindo que a encriptação ocorra nos EUA.
RWA tem regulamentos, moeda na cadeia dos EUA.
Em uma frase, a on-chain se tornou oficialmente a principal tendência.
Comparado com DeFi, RWA tem regulamentos mais específicos, sendo classificados em tipos como ações, obrigações, direitos e ativos físicos, com a janela para a tokenização de ações e a tokenização do mercado privado (Pre-IPO) aberta.
Esta será uma transformação mais profunda do que a informatização, desde certificados em papel, passando por transações eletrónicas, até à completa integração na cadeia, qualquer ativo que possa ser financiado será tokenizado, e a diferença de informação entre poucos e muitos será completamente eliminada, embora isso possa levar muitos anos.
No final, o DeFi se tornará uma nova forma de finanças, em vez de um complemento ao TradFi, e o ETH se tornará o novo veículo da hegemonia financeira dos EUA.
Descrição da imagem: Estrutura do Projeto Crypto da SEC, imagem cortesia de: @zuoyeweb3
O título desta seção é inspirado no slogan do RWA L1 Rialo desenvolvido pela Subzero Labs. Desta vez, o RWA não será mais um ativo sintético ou uma emissão custodiada virtualizada, mas sim a possibilidade de colocar qualquer ativo na blockchain diretamente, como o recém-lançado Figma, que também manteve a opção de emitir ações tokenizadas.
Ações são ações tokenizadas, ativos são ativos tokenizados.
Conclusão
Um impulsionador da bolha financeira ou um caminho necessário para a inovação de ativos.
Após hoje, o Project Crypto pode ser considerado o momento da legislação sobre valores mobiliários para DeFi, mas quanto dos princípios do departamento será aplicado e quanto será aceito por Trump e pelo Capitólio, isso só pode ser deixado ao acaso.
No entanto, a CFTC e a SEC irão fundir-se completamente, uma vez que os futuros ativos digitais e os valores mobiliários digitais serão difíceis de distinguir.